|濒临违约的中国房地产开发商阳光城集团被批准债务置换,得以推迟付款。


阳光城北京项目.

| Elaine Yu 

【OR  商业新媒体】


一家濒临违约的中国房地产开发商已被批准债务置换,得以推迟付款。

本月早些时候,阳光城集团股份有限公司(Yango Group Co., 000671.SZ, 简称:阳光城集团)向国际投资者提出将7.47亿美元的美元债券置换成新债券,并将其现金短缺归因于常规融资渠道中断。该公司表示,成功置换债券将有助于避免短期内发生偿付违约以及潜在的更广泛的业务和债务重组。

最近几个月来,中国监管部门对杠杆率的限制、房地产销售的下滑和债券市场的抛售,使房地产巨头中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)和其他许多中国开发商面临巨大的财务压力。虽然恒大设法避免了违约,但至少有四家房地产公司已经发生美元债务违约,其中包括花样年控股集团(Fantasia Holdings Group Co., 1777.HK, 简称﹕花样年控股)和当代置业(中国)有限公司(Modern Land (china) Co., 1107.HK, 简称:当代置业)。

据周四晚间提交给香港交易所的公告显示,未来几天,阳光城集团子公司阳光城嘉世国际(Yango Justice International Ltd.)将发行总面值为6.699亿美元的新债。三只现有债券的绝大多数持有人已同意将债务置换。

新债券将于2022年9月到期,票面利率为10.25%。投资者每置换面值1,000美元的债券还将得到25美元现金。该公司还表示,已获得其他债券持有人对变更债券条款的同意。

这次置换将解除阳光城集团的一些近期偿付压力,因为投资者已置换了明年年初到期的现有债券,以及2023年2月到期的债券,后一类债券有回售选择权,允许投资者在本月将所持债券回售给该公司。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)在10月底将阳光城集团的评级下调至B-,理由是该公司获得资金的能力减弱,流动性压力增加。B级是“垃圾级”信用评级,惠誉称该评级适用于具有高度投机性的债务投资。

几天后,惠誉又将阳光城评级调降至C,称债券置换提议相当于不良债务置换,如果付诸实施,将把阳光城评级进一步调降至“局部违约”。

Tradeweb数据显示,周五阳光城嘉世国际一笔2024年到期债券的价格仅为票面价格的27%,处于严重不良水平,但较本月早些时候触及的票面价格22%的低位略微回升。

整体来看,以房地产开发商债券为主的中国美元垃圾债市场也远称不上健康。ICE BofA中国高收益债券指数的到期收益率本月早些时候一度触及近28%的高位,截至周四仍在22.4%左右。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net) 
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中国房企阳光城集团债务置换获批

发布日期:2021-11-20 08:47
|濒临违约的中国房地产开发商阳光城集团被批准债务置换,得以推迟付款。


阳光城北京项目.

| Elaine Yu 

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一家濒临违约的中国房地产开发商已被批准债务置换,得以推迟付款。

本月早些时候,阳光城集团股份有限公司(Yango Group Co., 000671.SZ, 简称:阳光城集团)向国际投资者提出将7.47亿美元的美元债券置换成新债券,并将其现金短缺归因于常规融资渠道中断。该公司表示,成功置换债券将有助于避免短期内发生偿付违约以及潜在的更广泛的业务和债务重组。

最近几个月来,中国监管部门对杠杆率的限制、房地产销售的下滑和债券市场的抛售,使房地产巨头中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)和其他许多中国开发商面临巨大的财务压力。虽然恒大设法避免了违约,但至少有四家房地产公司已经发生美元债务违约,其中包括花样年控股集团(Fantasia Holdings Group Co., 1777.HK, 简称﹕花样年控股)和当代置业(中国)有限公司(Modern Land (china) Co., 1107.HK, 简称:当代置业)。

据周四晚间提交给香港交易所的公告显示,未来几天,阳光城集团子公司阳光城嘉世国际(Yango Justice International Ltd.)将发行总面值为6.699亿美元的新债。三只现有债券的绝大多数持有人已同意将债务置换。

新债券将于2022年9月到期,票面利率为10.25%。投资者每置换面值1,000美元的债券还将得到25美元现金。该公司还表示,已获得其他债券持有人对变更债券条款的同意。

这次置换将解除阳光城集团的一些近期偿付压力,因为投资者已置换了明年年初到期的现有债券,以及2023年2月到期的债券,后一类债券有回售选择权,允许投资者在本月将所持债券回售给该公司。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)在10月底将阳光城集团的评级下调至B-,理由是该公司获得资金的能力减弱,流动性压力增加。B级是“垃圾级”信用评级,惠誉称该评级适用于具有高度投机性的债务投资。

几天后,惠誉又将阳光城评级调降至C,称债券置换提议相当于不良债务置换,如果付诸实施,将把阳光城评级进一步调降至“局部违约”。

Tradeweb数据显示,周五阳光城嘉世国际一笔2024年到期债券的价格仅为票面价格的27%,处于严重不良水平,但较本月早些时候触及的票面价格22%的低位略微回升。

整体来看,以房地产开发商债券为主的中国美元垃圾债市场也远称不上健康。ICE BofA中国高收益债券指数的到期收益率本月早些时候一度触及近28%的高位,截至周四仍在22.4%左右。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net) 
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本月早些时候,阳光城集团股份有限公司(Yango Group Co., 000671.SZ, 简称:阳光城集团)向国际投资者提出将7.47亿美元的美元债券置换成新债券,并将其现金短缺归因于常规融资渠道中断。该公司表示,成功置换债券将有助于避免短期内发生偿付违约以及潜在的更广泛的业务和债务重组。

最近几个月来,中国监管部门对杠杆率的限制、房地产销售的下滑和债券市场的抛售,使房地产巨头中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)和其他许多中国开发商面临巨大的财务压力。虽然恒大设法避免了违约,但至少有四家房地产公司已经发生美元债务违约,其中包括花样年控股集团(Fantasia Holdings Group Co., 1777.HK, 简称﹕花样年控股)和当代置业(中国)有限公司(Modern Land (china) Co., 1107.HK, 简称:当代置业)。

据周四晚间提交给香港交易所的公告显示,未来几天,阳光城集团子公司阳光城嘉世国际(Yango Justice International Ltd.)将发行总面值为6.699亿美元的新债。三只现有债券的绝大多数持有人已同意将债务置换。

新债券将于2022年9月到期,票面利率为10.25%。投资者每置换面值1,000美元的债券还将得到25美元现金。该公司还表示,已获得其他债券持有人对变更债券条款的同意。

这次置换将解除阳光城集团的一些近期偿付压力,因为投资者已置换了明年年初到期的现有债券,以及2023年2月到期的债券,后一类债券有回售选择权,允许投资者在本月将所持债券回售给该公司。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)在10月底将阳光城集团的评级下调至B-,理由是该公司获得资金的能力减弱,流动性压力增加。B级是“垃圾级”信用评级,惠誉称该评级适用于具有高度投机性的债务投资。

几天后,惠誉又将阳光城评级调降至C,称债券置换提议相当于不良债务置换,如果付诸实施,将把阳光城评级进一步调降至“局部违约”。

Tradeweb数据显示,周五阳光城嘉世国际一笔2024年到期债券的价格仅为票面价格的27%,处于严重不良水平,但较本月早些时候触及的票面价格22%的低位略微回升。

整体来看,以房地产开发商债券为主的中国美元垃圾债市场也远称不上健康。ICE BofA中国高收益债券指数的到期收益率本月早些时候一度触及近28%的高位,截至周四仍在22.4%左右。■


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发布日期:2021-11-20 08:47
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本月早些时候,阳光城集团股份有限公司(Yango Group Co., 000671.SZ, 简称:阳光城集团)向国际投资者提出将7.47亿美元的美元债券置换成新债券,并将其现金短缺归因于常规融资渠道中断。该公司表示,成功置换债券将有助于避免短期内发生偿付违约以及潜在的更广泛的业务和债务重组。

最近几个月来,中国监管部门对杠杆率的限制、房地产销售的下滑和债券市场的抛售,使房地产巨头中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK, 简称:中国恒大)和其他许多中国开发商面临巨大的财务压力。虽然恒大设法避免了违约,但至少有四家房地产公司已经发生美元债务违约,其中包括花样年控股集团(Fantasia Holdings Group Co., 1777.HK, 简称﹕花样年控股)和当代置业(中国)有限公司(Modern Land (china) Co., 1107.HK, 简称:当代置业)。

据周四晚间提交给香港交易所的公告显示,未来几天,阳光城集团子公司阳光城嘉世国际(Yango Justice International Ltd.)将发行总面值为6.699亿美元的新债。三只现有债券的绝大多数持有人已同意将债务置换。

新债券将于2022年9月到期,票面利率为10.25%。投资者每置换面值1,000美元的债券还将得到25美元现金。该公司还表示,已获得其他债券持有人对变更债券条款的同意。

这次置换将解除阳光城集团的一些近期偿付压力,因为投资者已置换了明年年初到期的现有债券,以及2023年2月到期的债券,后一类债券有回售选择权,允许投资者在本月将所持债券回售给该公司。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)在10月底将阳光城集团的评级下调至B-,理由是该公司获得资金的能力减弱,流动性压力增加。B级是“垃圾级”信用评级,惠誉称该评级适用于具有高度投机性的债务投资。

几天后,惠誉又将阳光城评级调降至C,称债券置换提议相当于不良债务置换,如果付诸实施,将把阳光城评级进一步调降至“局部违约”。

Tradeweb数据显示,周五阳光城嘉世国际一笔2024年到期债券的价格仅为票面价格的27%,处于严重不良水平,但较本月早些时候触及的票面价格22%的低位略微回升。

整体来看,以房地产开发商债券为主的中国美元垃圾债市场也远称不上健康。ICE BofA中国高收益债券指数的到期收益率本月早些时候一度触及近28%的高位,截至周四仍在22.4%左右。■


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