|中国房地产企业境内融资近期迎来“小阳春”,银行间市场交易商协会近日允许保利发展、招商蛇口等房企注册发行债务融资工具。不过,业内人士认为,目前境内发债主角是国有房企,民营房企融资情况可能仍面临较大挑战。



| 王淑艳 

【OR  商业新媒体】


与此同时,中国房企在今年底和明年上半年美元债到期规模较大,中资房企美元债到期续发融资依然“压力山大”,尤其境内非“绿档”房企面临的债务流动性风险警报并没有完全解除。

“多家企业的中票、短融等债券融资计划的设立成功,显示当前银行间债券市场融资口子已经打开,鼓舞了市场的信心,”克而瑞研究中心报告称。

不过该机构同时指出,当前发行的企业均是城投公司或央企国企,且主体和债券的评级相对较高,主要是利用政府的信用进行背书,“未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察。”

据克而瑞研究中心不完全统计,11月10日以来,共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资,所涉金额达287.8亿元人民币,数额及发行企业数量相对较高,且本轮房企融资审批速度相对较快。

与此形成对比的是,贝壳研究院数据显示,10月单月,房企境内债券共发行25笔,发行规模约203亿元,环比下降51.1%,同比降43.6%。

一位券商人士亦表示,边际上有助于改善风险,但体量还是偏小,“同时,民企风险高,现在也不一定能发出来。”

对于民营房企来说,依靠自身进行纾困是当前更为现实的路径。融创中国1918.HK、奥园集团3883.HK近期分别以配股和出售物业资产的方式开展自救。深陷财务困境的中国恒大3333.HK创始人许家印则正设法变卖个人资产为公司“输血”。

**美元债到期回售“压力山大”**

“对于房企流动性的问题,需要给予关注,”易居研究院智库中心研究总监严跃进称。

他指出,近期很多房企出现销售压力增加、投资工作放缓或停止、内部裁员、供应链的资金付款明显停滞等问题,此外,美元债面临到期高峰亦让企业难上加难。

中国本地媒体财联社周三报导,中国恒大旗下房产、汽车交易平台--房车宝多个区域公司因资金及业务收缩等原因几近解散,仅留有部分人员善后。

尤为值得警惕的是,明年上半年为房地产美元债到期量高峰时期。中金公司测算显示,今年11月和12月中资地产美元债到期规模分别为13.5亿美元和25亿美元,面临回售的规模分别为2.5亿美元和8.5亿美元;明年1月到期的(包含回售和永续赎回)中资地产美元债为75.1亿美元,3月、4月和6月分别为61.7亿美元、69.9亿美元和64.7亿美元。

“房企再融资难度或将继续上升,不排除部分房企继续出现展期等负债管理甚至实质违约风险。”中金称,建议投资者对美元债融资依赖度高的企业保持谨慎,关注年内及明年初面临到期的相关房企美元债偿还情况。

该投行测算并显示,若按照今年年内和2022年到期美元债规模/存量美元债规模来测算偿债压力,美元债融资依赖度超过50%的房企包括建业地产0832.HK、禹洲集团1628.HK和佳兆业1638.HK,融资依赖度分别为63%、61%和60%。

投行高盛认为,由于中国房地产活动和开发商融资的急剧收缩,需要更多的政策支持来稳定房地产市场,“预计房地产行业将持续多年低迷,而这可能会在未来几年拖累经济增长。”

资金紧绷与信用风波冲击下,中国房企10月开发投资与销售活动等数据均疲弱,其中投资同比下跌5.4%,为去年1-2月疫情最严重时期以来最弱。

“房地产投资下行过快,按照当前的趋势,2021年房地产投资的年度增速约4.8%,这是自2015年以来的年度新低,”中国同策研究院研究总监宋红卫称。

他并表示,房价目前过快上涨的趋势已经被扼制,受市场及融资的影响,目前多数二、三线城市有以价换量举措,预计年底的价格比二季度的峰值有2-3%的下降。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net) 
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中国房企境内发债融资迎“小阳春” 美元债再融资仍压力山大

发布日期:2021-11-18 13:31
|中国房地产企业境内融资近期迎来“小阳春”,银行间市场交易商协会近日允许保利发展、招商蛇口等房企注册发行债务融资工具。不过,业内人士认为,目前境内发债主角是国有房企,民营房企融资情况可能仍面临较大挑战。



| 王淑艳 

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与此同时,中国房企在今年底和明年上半年美元债到期规模较大,中资房企美元债到期续发融资依然“压力山大”,尤其境内非“绿档”房企面临的债务流动性风险警报并没有完全解除。

“多家企业的中票、短融等债券融资计划的设立成功,显示当前银行间债券市场融资口子已经打开,鼓舞了市场的信心,”克而瑞研究中心报告称。

不过该机构同时指出,当前发行的企业均是城投公司或央企国企,且主体和债券的评级相对较高,主要是利用政府的信用进行背书,“未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察。”

据克而瑞研究中心不完全统计,11月10日以来,共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资,所涉金额达287.8亿元人民币,数额及发行企业数量相对较高,且本轮房企融资审批速度相对较快。

与此形成对比的是,贝壳研究院数据显示,10月单月,房企境内债券共发行25笔,发行规模约203亿元,环比下降51.1%,同比降43.6%。

一位券商人士亦表示,边际上有助于改善风险,但体量还是偏小,“同时,民企风险高,现在也不一定能发出来。”

对于民营房企来说,依靠自身进行纾困是当前更为现实的路径。融创中国1918.HK、奥园集团3883.HK近期分别以配股和出售物业资产的方式开展自救。深陷财务困境的中国恒大3333.HK创始人许家印则正设法变卖个人资产为公司“输血”。

**美元债到期回售“压力山大”**

“对于房企流动性的问题,需要给予关注,”易居研究院智库中心研究总监严跃进称。

他指出,近期很多房企出现销售压力增加、投资工作放缓或停止、内部裁员、供应链的资金付款明显停滞等问题,此外,美元债面临到期高峰亦让企业难上加难。

中国本地媒体财联社周三报导,中国恒大旗下房产、汽车交易平台--房车宝多个区域公司因资金及业务收缩等原因几近解散,仅留有部分人员善后。

尤为值得警惕的是,明年上半年为房地产美元债到期量高峰时期。中金公司测算显示,今年11月和12月中资地产美元债到期规模分别为13.5亿美元和25亿美元,面临回售的规模分别为2.5亿美元和8.5亿美元;明年1月到期的(包含回售和永续赎回)中资地产美元债为75.1亿美元,3月、4月和6月分别为61.7亿美元、69.9亿美元和64.7亿美元。

“房企再融资难度或将继续上升,不排除部分房企继续出现展期等负债管理甚至实质违约风险。”中金称,建议投资者对美元债融资依赖度高的企业保持谨慎,关注年内及明年初面临到期的相关房企美元债偿还情况。

该投行测算并显示,若按照今年年内和2022年到期美元债规模/存量美元债规模来测算偿债压力,美元债融资依赖度超过50%的房企包括建业地产0832.HK、禹洲集团1628.HK和佳兆业1638.HK,融资依赖度分别为63%、61%和60%。

投行高盛认为,由于中国房地产活动和开发商融资的急剧收缩,需要更多的政策支持来稳定房地产市场,“预计房地产行业将持续多年低迷,而这可能会在未来几年拖累经济增长。”

资金紧绷与信用风波冲击下,中国房企10月开发投资与销售活动等数据均疲弱,其中投资同比下跌5.4%,为去年1-2月疫情最严重时期以来最弱。

“房地产投资下行过快,按照当前的趋势,2021年房地产投资的年度增速约4.8%,这是自2015年以来的年度新低,”中国同策研究院研究总监宋红卫称。

他并表示,房价目前过快上涨的趋势已经被扼制,受市场及融资的影响,目前多数二、三线城市有以价换量举措,预计年底的价格比二季度的峰值有2-3%的下降。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net) 
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| 王淑艳 

【OR  商业新媒体】


与此同时,中国房企在今年底和明年上半年美元债到期规模较大,中资房企美元债到期续发融资依然“压力山大”,尤其境内非“绿档”房企面临的债务流动性风险警报并没有完全解除。

“多家企业的中票、短融等债券融资计划的设立成功,显示当前银行间债券市场融资口子已经打开,鼓舞了市场的信心,”克而瑞研究中心报告称。

不过该机构同时指出,当前发行的企业均是城投公司或央企国企,且主体和债券的评级相对较高,主要是利用政府的信用进行背书,“未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察。”

据克而瑞研究中心不完全统计,11月10日以来,共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资,所涉金额达287.8亿元人民币,数额及发行企业数量相对较高,且本轮房企融资审批速度相对较快。

与此形成对比的是,贝壳研究院数据显示,10月单月,房企境内债券共发行25笔,发行规模约203亿元,环比下降51.1%,同比降43.6%。

一位券商人士亦表示,边际上有助于改善风险,但体量还是偏小,“同时,民企风险高,现在也不一定能发出来。”

对于民营房企来说,依靠自身进行纾困是当前更为现实的路径。融创中国1918.HK、奥园集团3883.HK近期分别以配股和出售物业资产的方式开展自救。深陷财务困境的中国恒大3333.HK创始人许家印则正设法变卖个人资产为公司“输血”。

**美元债到期回售“压力山大”**

“对于房企流动性的问题,需要给予关注,”易居研究院智库中心研究总监严跃进称。

他指出,近期很多房企出现销售压力增加、投资工作放缓或停止、内部裁员、供应链的资金付款明显停滞等问题,此外,美元债面临到期高峰亦让企业难上加难。

中国本地媒体财联社周三报导,中国恒大旗下房产、汽车交易平台--房车宝多个区域公司因资金及业务收缩等原因几近解散,仅留有部分人员善后。

尤为值得警惕的是,明年上半年为房地产美元债到期量高峰时期。中金公司测算显示,今年11月和12月中资地产美元债到期规模分别为13.5亿美元和25亿美元,面临回售的规模分别为2.5亿美元和8.5亿美元;明年1月到期的(包含回售和永续赎回)中资地产美元债为75.1亿美元,3月、4月和6月分别为61.7亿美元、69.9亿美元和64.7亿美元。

“房企再融资难度或将继续上升,不排除部分房企继续出现展期等负债管理甚至实质违约风险。”中金称,建议投资者对美元债融资依赖度高的企业保持谨慎,关注年内及明年初面临到期的相关房企美元债偿还情况。

该投行测算并显示,若按照今年年内和2022年到期美元债规模/存量美元债规模来测算偿债压力,美元债融资依赖度超过50%的房企包括建业地产0832.HK、禹洲集团1628.HK和佳兆业1638.HK,融资依赖度分别为63%、61%和60%。

投行高盛认为,由于中国房地产活动和开发商融资的急剧收缩,需要更多的政策支持来稳定房地产市场,“预计房地产行业将持续多年低迷,而这可能会在未来几年拖累经济增长。”

资金紧绷与信用风波冲击下,中国房企10月开发投资与销售活动等数据均疲弱,其中投资同比下跌5.4%,为去年1-2月疫情最严重时期以来最弱。

“房地产投资下行过快,按照当前的趋势,2021年房地产投资的年度增速约4.8%,这是自2015年以来的年度新低,”中国同策研究院研究总监宋红卫称。

他并表示,房价目前过快上涨的趋势已经被扼制,受市场及融资的影响,目前多数二、三线城市有以价换量举措,预计年底的价格比二季度的峰值有2-3%的下降。■


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| 王淑艳 

【OR  商业新媒体】


与此同时,中国房企在今年底和明年上半年美元债到期规模较大,中资房企美元债到期续发融资依然“压力山大”,尤其境内非“绿档”房企面临的债务流动性风险警报并没有完全解除。

“多家企业的中票、短融等债券融资计划的设立成功,显示当前银行间债券市场融资口子已经打开,鼓舞了市场的信心,”克而瑞研究中心报告称。

不过该机构同时指出,当前发行的企业均是城投公司或央企国企,且主体和债券的评级相对较高,主要是利用政府的信用进行背书,“未来是否能扩大发债主体至其他类型的企业仍有待观察。”

据克而瑞研究中心不完全统计,11月10日以来,共有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资,所涉金额达287.8亿元人民币,数额及发行企业数量相对较高,且本轮房企融资审批速度相对较快。

与此形成对比的是,贝壳研究院数据显示,10月单月,房企境内债券共发行25笔,发行规模约203亿元,环比下降51.1%,同比降43.6%。

一位券商人士亦表示,边际上有助于改善风险,但体量还是偏小,“同时,民企风险高,现在也不一定能发出来。”

对于民营房企来说,依靠自身进行纾困是当前更为现实的路径。融创中国1918.HK、奥园集团3883.HK近期分别以配股和出售物业资产的方式开展自救。深陷财务困境的中国恒大3333.HK创始人许家印则正设法变卖个人资产为公司“输血”。

**美元债到期回售“压力山大”**

“对于房企流动性的问题,需要给予关注,”易居研究院智库中心研究总监严跃进称。

他指出,近期很多房企出现销售压力增加、投资工作放缓或停止、内部裁员、供应链的资金付款明显停滞等问题,此外,美元债面临到期高峰亦让企业难上加难。

中国本地媒体财联社周三报导,中国恒大旗下房产、汽车交易平台--房车宝多个区域公司因资金及业务收缩等原因几近解散,仅留有部分人员善后。

尤为值得警惕的是,明年上半年为房地产美元债到期量高峰时期。中金公司测算显示,今年11月和12月中资地产美元债到期规模分别为13.5亿美元和25亿美元,面临回售的规模分别为2.5亿美元和8.5亿美元;明年1月到期的(包含回售和永续赎回)中资地产美元债为75.1亿美元,3月、4月和6月分别为61.7亿美元、69.9亿美元和64.7亿美元。

“房企再融资难度或将继续上升,不排除部分房企继续出现展期等负债管理甚至实质违约风险。”中金称,建议投资者对美元债融资依赖度高的企业保持谨慎,关注年内及明年初面临到期的相关房企美元债偿还情况。

该投行测算并显示,若按照今年年内和2022年到期美元债规模/存量美元债规模来测算偿债压力,美元债融资依赖度超过50%的房企包括建业地产0832.HK、禹洲集团1628.HK和佳兆业1638.HK,融资依赖度分别为63%、61%和60%。

投行高盛认为,由于中国房地产活动和开发商融资的急剧收缩,需要更多的政策支持来稳定房地产市场,“预计房地产行业将持续多年低迷,而这可能会在未来几年拖累经济增长。”

资金紧绷与信用风波冲击下,中国房企10月开发投资与销售活动等数据均疲弱,其中投资同比下跌5.4%,为去年1-2月疫情最严重时期以来最弱。

“房地产投资下行过快,按照当前的趋势,2021年房地产投资的年度增速约4.8%,这是自2015年以来的年度新低,”中国同策研究院研究总监宋红卫称。

他并表示,房价目前过快上涨的趋势已经被扼制,受市场及融资的影响,目前多数二、三线城市有以价换量举措,预计年底的价格比二季度的峰值有2-3%的下降。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net) 
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