|瑞信新任董事长计划对瑞信实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与瑞银比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。


瑞士信贷银行周四公布了一项新战略,同时公布了强劲的第三季度业绩。

Rochelle Toplensky

【OR  商业新媒体】

António Horta-Osório计划对瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG ,CS)实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与更成功的同行瑞银(UBS)比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。

António Horta-Osório是瑞信的新任董事长,他周四公布第三季度强劲业绩的同时还披露了他的战略。他告诉分析师,“没有速效的解决办法,还有很多工作要做”。Horta-Osório将调整一些资本配置和报告关系,但他的主要目标是强化瑞信的风险文化,同时保持其创业精神。

鉴于该行最近出现的一连串失误,这次改革没有一些人预期的那么激进。这或许也就够了。如果忽略Archegos和Greensill这两个客户倒闭造成的损失,最近瑞信创造了不错的回报。但投资者需要相信,不会再有这样的丑闻发生了。在风险管理与创业精神之间寻求平衡并不容易,但要想在实现盈利与增长的同时不给未来制造麻烦,找到这个平衡点至关重要。


这个三年计划将给瑞信的财富管理业务增加资本、缩减投行业务,并退出各部门的非核心市场和产品。欧洲和亚洲的资产管理业务将扩张。预计到2024年,节约的成本将为其四项业务的年度投资提供10亿至15亿瑞郎的资金,以实现增长。财富管理、投资银行和信息技术将转为全球架构。

António Horta-Osório稳住莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC, LYG)后声名鹊起;莱斯银行是一家英国贷款机构,在全球金融危机中遭受重创。从结构上看,他的规划好像类似于本土竞争对手瑞银多年前的进化版本。其中一些要素对投资者来说很容易追踪,例如在扩大管理资产规模方面是否成功。

但改革中最重要的变化,即风险文化的加强,是很难从外部观察到的。集中控制和统一制度应该有所帮助,从外部任命经验丰富的风险经理也会起到一定作用。可以通过风险加权资产的规模和分布来观察变化情况。但风险文化依赖于更多无形的东西,如内部可信度、控制的有效性等等,这些方面的改变需要时间,可供观察的外部指标也不多。

通常情况下,证明其拥有强大风险管理的最好证据是很长时间都没有出现丑闻或市场暴雷的情况。这就需要困境下的瑞信股东拥有耐心和信任。瑞信周四发布公告后该股下跌近2%。今年以来,瑞信的股价表现显著落后,目前市帐率为0.53倍,远远落后于欧洲平均水平0.70倍,更落后于本土竞争对手瑞银接近于1倍的市帐率水平。

瑞信拥有一些强劲业务,并且估值更高的竞争对手可能有意收购,这些因素为其股价提供了支撑。但鉴于文化改革的效果在短期内难以评测,该股即使反弹可能也比较迟缓。摆在投资者面前的是一条漫漫长路。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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瑞信的文化改革是慢功夫,短期难见成效

发布日期:2021-11-06 08:37
|瑞信新任董事长计划对瑞信实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与瑞银比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。


瑞士信贷银行周四公布了一项新战略,同时公布了强劲的第三季度业绩。

Rochelle Toplensky

【OR  商业新媒体】

António Horta-Osório计划对瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG ,CS)实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与更成功的同行瑞银(UBS)比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。

António Horta-Osório是瑞信的新任董事长,他周四公布第三季度强劲业绩的同时还披露了他的战略。他告诉分析师,“没有速效的解决办法,还有很多工作要做”。Horta-Osório将调整一些资本配置和报告关系,但他的主要目标是强化瑞信的风险文化,同时保持其创业精神。

鉴于该行最近出现的一连串失误,这次改革没有一些人预期的那么激进。这或许也就够了。如果忽略Archegos和Greensill这两个客户倒闭造成的损失,最近瑞信创造了不错的回报。但投资者需要相信,不会再有这样的丑闻发生了。在风险管理与创业精神之间寻求平衡并不容易,但要想在实现盈利与增长的同时不给未来制造麻烦,找到这个平衡点至关重要。


这个三年计划将给瑞信的财富管理业务增加资本、缩减投行业务,并退出各部门的非核心市场和产品。欧洲和亚洲的资产管理业务将扩张。预计到2024年,节约的成本将为其四项业务的年度投资提供10亿至15亿瑞郎的资金,以实现增长。财富管理、投资银行和信息技术将转为全球架构。

António Horta-Osório稳住莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC, LYG)后声名鹊起;莱斯银行是一家英国贷款机构,在全球金融危机中遭受重创。从结构上看,他的规划好像类似于本土竞争对手瑞银多年前的进化版本。其中一些要素对投资者来说很容易追踪,例如在扩大管理资产规模方面是否成功。

但改革中最重要的变化,即风险文化的加强,是很难从外部观察到的。集中控制和统一制度应该有所帮助,从外部任命经验丰富的风险经理也会起到一定作用。可以通过风险加权资产的规模和分布来观察变化情况。但风险文化依赖于更多无形的东西,如内部可信度、控制的有效性等等,这些方面的改变需要时间,可供观察的外部指标也不多。

通常情况下,证明其拥有强大风险管理的最好证据是很长时间都没有出现丑闻或市场暴雷的情况。这就需要困境下的瑞信股东拥有耐心和信任。瑞信周四发布公告后该股下跌近2%。今年以来,瑞信的股价表现显著落后,目前市帐率为0.53倍,远远落后于欧洲平均水平0.70倍,更落后于本土竞争对手瑞银接近于1倍的市帐率水平。

瑞信拥有一些强劲业务,并且估值更高的竞争对手可能有意收购,这些因素为其股价提供了支撑。但鉴于文化改革的效果在短期内难以评测,该股即使反弹可能也比较迟缓。摆在投资者面前的是一条漫漫长路。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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|瑞信新任董事长计划对瑞信实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与瑞银比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。


瑞士信贷银行周四公布了一项新战略,同时公布了强劲的第三季度业绩。

Rochelle Toplensky

【OR  商业新媒体】

António Horta-Osório计划对瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG ,CS)实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与更成功的同行瑞银(UBS)比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。

António Horta-Osório是瑞信的新任董事长,他周四公布第三季度强劲业绩的同时还披露了他的战略。他告诉分析师,“没有速效的解决办法,还有很多工作要做”。Horta-Osório将调整一些资本配置和报告关系,但他的主要目标是强化瑞信的风险文化,同时保持其创业精神。

鉴于该行最近出现的一连串失误,这次改革没有一些人预期的那么激进。这或许也就够了。如果忽略Archegos和Greensill这两个客户倒闭造成的损失,最近瑞信创造了不错的回报。但投资者需要相信,不会再有这样的丑闻发生了。在风险管理与创业精神之间寻求平衡并不容易,但要想在实现盈利与增长的同时不给未来制造麻烦,找到这个平衡点至关重要。


这个三年计划将给瑞信的财富管理业务增加资本、缩减投行业务,并退出各部门的非核心市场和产品。欧洲和亚洲的资产管理业务将扩张。预计到2024年,节约的成本将为其四项业务的年度投资提供10亿至15亿瑞郎的资金,以实现增长。财富管理、投资银行和信息技术将转为全球架构。

António Horta-Osório稳住莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC, LYG)后声名鹊起;莱斯银行是一家英国贷款机构,在全球金融危机中遭受重创。从结构上看,他的规划好像类似于本土竞争对手瑞银多年前的进化版本。其中一些要素对投资者来说很容易追踪,例如在扩大管理资产规模方面是否成功。

但改革中最重要的变化,即风险文化的加强,是很难从外部观察到的。集中控制和统一制度应该有所帮助,从外部任命经验丰富的风险经理也会起到一定作用。可以通过风险加权资产的规模和分布来观察变化情况。但风险文化依赖于更多无形的东西,如内部可信度、控制的有效性等等,这些方面的改变需要时间,可供观察的外部指标也不多。

通常情况下,证明其拥有强大风险管理的最好证据是很长时间都没有出现丑闻或市场暴雷的情况。这就需要困境下的瑞信股东拥有耐心和信任。瑞信周四发布公告后该股下跌近2%。今年以来,瑞信的股价表现显著落后,目前市帐率为0.53倍,远远落后于欧洲平均水平0.70倍,更落后于本土竞争对手瑞银接近于1倍的市帐率水平。

瑞信拥有一些强劲业务,并且估值更高的竞争对手可能有意收购,这些因素为其股价提供了支撑。但鉴于文化改革的效果在短期内难以评测,该股即使反弹可能也比较迟缓。摆在投资者面前的是一条漫漫长路。■


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瑞信的文化改革是慢功夫,短期难见成效

发布日期:2021-11-06 08:37
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瑞士信贷银行周四公布了一项新战略,同时公布了强劲的第三季度业绩。

Rochelle Toplensky

【OR  商业新媒体】

António Horta-Osório计划对瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG ,CS)实施的改革,更大程度上是一种文化层面的改革,而不是结构性改革。这样一来,危机四伏的瑞信能否恢复到与更成功的同行瑞银(UBS)比肩的水平,就要看他的管理技术如何了。

António Horta-Osório是瑞信的新任董事长,他周四公布第三季度强劲业绩的同时还披露了他的战略。他告诉分析师,“没有速效的解决办法,还有很多工作要做”。Horta-Osório将调整一些资本配置和报告关系,但他的主要目标是强化瑞信的风险文化,同时保持其创业精神。

鉴于该行最近出现的一连串失误,这次改革没有一些人预期的那么激进。这或许也就够了。如果忽略Archegos和Greensill这两个客户倒闭造成的损失,最近瑞信创造了不错的回报。但投资者需要相信,不会再有这样的丑闻发生了。在风险管理与创业精神之间寻求平衡并不容易,但要想在实现盈利与增长的同时不给未来制造麻烦,找到这个平衡点至关重要。


这个三年计划将给瑞信的财富管理业务增加资本、缩减投行业务,并退出各部门的非核心市场和产品。欧洲和亚洲的资产管理业务将扩张。预计到2024年,节约的成本将为其四项业务的年度投资提供10亿至15亿瑞郎的资金,以实现增长。财富管理、投资银行和信息技术将转为全球架构。

António Horta-Osório稳住莱斯银行(Lloyds Banking Group PLC, LYG)后声名鹊起;莱斯银行是一家英国贷款机构,在全球金融危机中遭受重创。从结构上看,他的规划好像类似于本土竞争对手瑞银多年前的进化版本。其中一些要素对投资者来说很容易追踪,例如在扩大管理资产规模方面是否成功。

但改革中最重要的变化,即风险文化的加强,是很难从外部观察到的。集中控制和统一制度应该有所帮助,从外部任命经验丰富的风险经理也会起到一定作用。可以通过风险加权资产的规模和分布来观察变化情况。但风险文化依赖于更多无形的东西,如内部可信度、控制的有效性等等,这些方面的改变需要时间,可供观察的外部指标也不多。

通常情况下,证明其拥有强大风险管理的最好证据是很长时间都没有出现丑闻或市场暴雷的情况。这就需要困境下的瑞信股东拥有耐心和信任。瑞信周四发布公告后该股下跌近2%。今年以来,瑞信的股价表现显著落后,目前市帐率为0.53倍,远远落后于欧洲平均水平0.70倍,更落后于本土竞争对手瑞银接近于1倍的市帐率水平。

瑞信拥有一些强劲业务,并且估值更高的竞争对手可能有意收购,这些因素为其股价提供了支撑。但鉴于文化改革的效果在短期内难以评测,该股即使反弹可能也比较迟缓。摆在投资者面前的是一条漫漫长路。■


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