摘要:中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元,而打压失控的房价契合习近平提出的共同富裕倡议,如果对房地产市场的调控大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。



Jacky Wong

【OR  商业新媒体】

中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元。但对房地产市场的持续调控若大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。

房地产可以说是中国最关键的行业。野村(Nomura)的数据显示,包括建筑材料和家电等相关行业在内,去年房地产业在中国经济中的占比达到16.4%。尽管北京方面多次重申“房住不炒”,但房价、尤其是大城市房价仍在不断上涨。其中一个原因是,长期以来房地产市场已经成为经济不景气时撬动经济的一个重要杠杆,政府政策似乎在收紧和放松之间循环不止。

最新一轮调控去年开始,中国政府公布旨在限制房地产开发商杠杆率的“三条红线”。融资的枯竭令财务状况不佳的房企无力支撑,其中最引人关注的是中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK),这也是中国负债最多的房地产开发公司。


住房抵押贷款利率也已上行,并且贷款审批时间更长。今年一些城市还推出了二手房限价政策。8月份深圳二手房成交锐减82%。二手房市场冰封可能反过来进一步削弱已经十分疲软的新房销售和价格涨幅。根据Wind追踪的中国30个城市数据,8月份开发商的住宅销售同比减少21%。

打压失控的房价契合近期提出的其他一些倡议,如习近平提出的带有民粹主义色彩的“共同富裕”。高不可攀的房价是造成不平等的一大根源,也是中国人养育子女的绊脚石。流入住房市场的大量资金本可以用于能够提升生产率的用途。之前的研究认为,中国生产率下降与住房市场热潮有关。

毫无疑问,问题在于房地产已和中国经济休戚相关,如果骤然停顿,恐怕危险至极。

房地产行业是公共收入的一个主要来源:野村的数据显示,2020年土地出让收入占地方政府收入的30.8%。房产税将是从该行业实现收入的一种更可持续的方式,但在全国范围内推出短期内似乎不太现实。

房地产是中国家庭持有的最大资产类别。中国民众认为,鉴于楼市具有政治敏感性,同时对经济有着举足轻重的影响,因此房价持续下跌对政府而言是有风险的。投资选项的缺乏和银行对发放抵押贷款的偏好加剧了这种资产集中。一旦楼市崩盘,财富受到冲击,可能会重创本已疲弱的消费。

建筑业放缓降低了对建筑材料和家电等零售商品的需求,已经成为经济的一大拖累因素。这可能很快会蔓延到银行系统。在中国银行(Bank of China, 601988.SH, 3988.HK),6月份的房地产贷款减值比率为4.91%,而一年前为0.41%。到目前为止,情况看起来是可控的,但如果房价下跌或就业市场更加疲软开始殃及抵押还款,这将成为严重得多的问题。例如,房地产、建筑和抵押贷款占中国银行在内地贷款规模的41%。楼市繁荣推动了家庭借款的大幅攀升:截至6月,家庭借款与国内生产总值之比为62%,而五年前为44%。

长期关注中国的人士可能觉得,在楼市降温措施开始造成不利影响时,政府会按照惯常的时松时紧的调控方式来放松限制。风险在于,在目前激昂的政治和监管环境下,紧的时间或许持续过长,对金融稳定和经济增长造成非常严重的后果。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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如果中国监管风暴吹向房地产,将有什么后果?

发布日期:2021-09-11 07:46
摘要:中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元,而打压失控的房价契合习近平提出的共同富裕倡议,如果对房地产市场的调控大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。



Jacky Wong

【OR  商业新媒体】

中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元。但对房地产市场的持续调控若大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。

房地产可以说是中国最关键的行业。野村(Nomura)的数据显示,包括建筑材料和家电等相关行业在内,去年房地产业在中国经济中的占比达到16.4%。尽管北京方面多次重申“房住不炒”,但房价、尤其是大城市房价仍在不断上涨。其中一个原因是,长期以来房地产市场已经成为经济不景气时撬动经济的一个重要杠杆,政府政策似乎在收紧和放松之间循环不止。

最新一轮调控去年开始,中国政府公布旨在限制房地产开发商杠杆率的“三条红线”。融资的枯竭令财务状况不佳的房企无力支撑,其中最引人关注的是中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK),这也是中国负债最多的房地产开发公司。


住房抵押贷款利率也已上行,并且贷款审批时间更长。今年一些城市还推出了二手房限价政策。8月份深圳二手房成交锐减82%。二手房市场冰封可能反过来进一步削弱已经十分疲软的新房销售和价格涨幅。根据Wind追踪的中国30个城市数据,8月份开发商的住宅销售同比减少21%。

打压失控的房价契合近期提出的其他一些倡议,如习近平提出的带有民粹主义色彩的“共同富裕”。高不可攀的房价是造成不平等的一大根源,也是中国人养育子女的绊脚石。流入住房市场的大量资金本可以用于能够提升生产率的用途。之前的研究认为,中国生产率下降与住房市场热潮有关。

毫无疑问,问题在于房地产已和中国经济休戚相关,如果骤然停顿,恐怕危险至极。

房地产行业是公共收入的一个主要来源:野村的数据显示,2020年土地出让收入占地方政府收入的30.8%。房产税将是从该行业实现收入的一种更可持续的方式,但在全国范围内推出短期内似乎不太现实。

房地产是中国家庭持有的最大资产类别。中国民众认为,鉴于楼市具有政治敏感性,同时对经济有着举足轻重的影响,因此房价持续下跌对政府而言是有风险的。投资选项的缺乏和银行对发放抵押贷款的偏好加剧了这种资产集中。一旦楼市崩盘,财富受到冲击,可能会重创本已疲弱的消费。

建筑业放缓降低了对建筑材料和家电等零售商品的需求,已经成为经济的一大拖累因素。这可能很快会蔓延到银行系统。在中国银行(Bank of China, 601988.SH, 3988.HK),6月份的房地产贷款减值比率为4.91%,而一年前为0.41%。到目前为止,情况看起来是可控的,但如果房价下跌或就业市场更加疲软开始殃及抵押还款,这将成为严重得多的问题。例如,房地产、建筑和抵押贷款占中国银行在内地贷款规模的41%。楼市繁荣推动了家庭借款的大幅攀升:截至6月,家庭借款与国内生产总值之比为62%,而五年前为44%。

长期关注中国的人士可能觉得,在楼市降温措施开始造成不利影响时,政府会按照惯常的时松时紧的调控方式来放松限制。风险在于,在目前激昂的政治和监管环境下,紧的时间或许持续过长,对金融稳定和经济增长造成非常严重的后果。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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摘要:中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元,而打压失控的房价契合习近平提出的共同富裕倡议,如果对房地产市场的调控大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。



Jacky Wong

【OR  商业新媒体】

中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元。但对房地产市场的持续调控若大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。

房地产可以说是中国最关键的行业。野村(Nomura)的数据显示,包括建筑材料和家电等相关行业在内,去年房地产业在中国经济中的占比达到16.4%。尽管北京方面多次重申“房住不炒”,但房价、尤其是大城市房价仍在不断上涨。其中一个原因是,长期以来房地产市场已经成为经济不景气时撬动经济的一个重要杠杆,政府政策似乎在收紧和放松之间循环不止。

最新一轮调控去年开始,中国政府公布旨在限制房地产开发商杠杆率的“三条红线”。融资的枯竭令财务状况不佳的房企无力支撑,其中最引人关注的是中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK),这也是中国负债最多的房地产开发公司。


住房抵押贷款利率也已上行,并且贷款审批时间更长。今年一些城市还推出了二手房限价政策。8月份深圳二手房成交锐减82%。二手房市场冰封可能反过来进一步削弱已经十分疲软的新房销售和价格涨幅。根据Wind追踪的中国30个城市数据,8月份开发商的住宅销售同比减少21%。

打压失控的房价契合近期提出的其他一些倡议,如习近平提出的带有民粹主义色彩的“共同富裕”。高不可攀的房价是造成不平等的一大根源,也是中国人养育子女的绊脚石。流入住房市场的大量资金本可以用于能够提升生产率的用途。之前的研究认为,中国生产率下降与住房市场热潮有关。

毫无疑问,问题在于房地产已和中国经济休戚相关,如果骤然停顿,恐怕危险至极。

房地产行业是公共收入的一个主要来源:野村的数据显示,2020年土地出让收入占地方政府收入的30.8%。房产税将是从该行业实现收入的一种更可持续的方式,但在全国范围内推出短期内似乎不太现实。

房地产是中国家庭持有的最大资产类别。中国民众认为,鉴于楼市具有政治敏感性,同时对经济有着举足轻重的影响,因此房价持续下跌对政府而言是有风险的。投资选项的缺乏和银行对发放抵押贷款的偏好加剧了这种资产集中。一旦楼市崩盘,财富受到冲击,可能会重创本已疲弱的消费。

建筑业放缓降低了对建筑材料和家电等零售商品的需求,已经成为经济的一大拖累因素。这可能很快会蔓延到银行系统。在中国银行(Bank of China, 601988.SH, 3988.HK),6月份的房地产贷款减值比率为4.91%,而一年前为0.41%。到目前为止,情况看起来是可控的,但如果房价下跌或就业市场更加疲软开始殃及抵押还款,这将成为严重得多的问题。例如,房地产、建筑和抵押贷款占中国银行在内地贷款规模的41%。楼市繁荣推动了家庭借款的大幅攀升:截至6月,家庭借款与国内生产总值之比为62%,而五年前为44%。

长期关注中国的人士可能觉得,在楼市降温措施开始造成不利影响时,政府会按照惯常的时松时紧的调控方式来放松限制。风险在于,在目前激昂的政治和监管环境下,紧的时间或许持续过长,对金融稳定和经济增长造成非常严重的后果。■


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如果中国监管风暴吹向房地产,将有什么后果?

发布日期:2021-09-11 07:46
摘要:中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元,而打压失控的房价契合习近平提出的共同富裕倡议,如果对房地产市场的调控大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。



Jacky Wong

【OR  商业新媒体】

中国对科技行业的监管整顿已导致科技股市值缩水数百亿美元。但对房地产市场的持续调控若大幅加码,其影响之大可能是科技行业所受冲击无法比拟的。

房地产可以说是中国最关键的行业。野村(Nomura)的数据显示,包括建筑材料和家电等相关行业在内,去年房地产业在中国经济中的占比达到16.4%。尽管北京方面多次重申“房住不炒”,但房价、尤其是大城市房价仍在不断上涨。其中一个原因是,长期以来房地产市场已经成为经济不景气时撬动经济的一个重要杠杆,政府政策似乎在收紧和放松之间循环不止。

最新一轮调控去年开始,中国政府公布旨在限制房地产开发商杠杆率的“三条红线”。融资的枯竭令财务状况不佳的房企无力支撑,其中最引人关注的是中国恒大集团(China Evergrande Group, 3333.HK),这也是中国负债最多的房地产开发公司。


住房抵押贷款利率也已上行,并且贷款审批时间更长。今年一些城市还推出了二手房限价政策。8月份深圳二手房成交锐减82%。二手房市场冰封可能反过来进一步削弱已经十分疲软的新房销售和价格涨幅。根据Wind追踪的中国30个城市数据,8月份开发商的住宅销售同比减少21%。

打压失控的房价契合近期提出的其他一些倡议,如习近平提出的带有民粹主义色彩的“共同富裕”。高不可攀的房价是造成不平等的一大根源,也是中国人养育子女的绊脚石。流入住房市场的大量资金本可以用于能够提升生产率的用途。之前的研究认为,中国生产率下降与住房市场热潮有关。

毫无疑问,问题在于房地产已和中国经济休戚相关,如果骤然停顿,恐怕危险至极。

房地产行业是公共收入的一个主要来源:野村的数据显示,2020年土地出让收入占地方政府收入的30.8%。房产税将是从该行业实现收入的一种更可持续的方式,但在全国范围内推出短期内似乎不太现实。

房地产是中国家庭持有的最大资产类别。中国民众认为,鉴于楼市具有政治敏感性,同时对经济有着举足轻重的影响,因此房价持续下跌对政府而言是有风险的。投资选项的缺乏和银行对发放抵押贷款的偏好加剧了这种资产集中。一旦楼市崩盘,财富受到冲击,可能会重创本已疲弱的消费。

建筑业放缓降低了对建筑材料和家电等零售商品的需求,已经成为经济的一大拖累因素。这可能很快会蔓延到银行系统。在中国银行(Bank of China, 601988.SH, 3988.HK),6月份的房地产贷款减值比率为4.91%,而一年前为0.41%。到目前为止,情况看起来是可控的,但如果房价下跌或就业市场更加疲软开始殃及抵押还款,这将成为严重得多的问题。例如,房地产、建筑和抵押贷款占中国银行在内地贷款规模的41%。楼市繁荣推动了家庭借款的大幅攀升:截至6月,家庭借款与国内生产总值之比为62%,而五年前为44%。

长期关注中国的人士可能觉得,在楼市降温措施开始造成不利影响时,政府会按照惯常的时松时紧的调控方式来放松限制。风险在于,在目前激昂的政治和监管环境下,紧的时间或许持续过长,对金融稳定和经济增长造成非常严重的后果。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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