摘要:中国啤酒消费市场回暖,几家在香港上市的啤酒商均公布了良好业绩。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。



Jacky Wong

OR--商业新媒体

中国的啤酒行家们又开始尽情享受了——他们的口味也更挑剔了。啤酒种类越来越多,这对酒吧常客们是个好消息。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。

2019年从百威英博(Anheuser-Busch InBev, BUD)分拆出来的亚洲业务百威亚太控股有限公司(Budweiser Brewing Company APAC Ltd., 1876.HK, 简称:百威亚太)公布,2021年第一季度,在中国的收入同比增长了93%,在中国的利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)增长了两倍多。换而言之,啤酒消费者又开始兴致勃勃地喝啤酒了:这两项指标均高于2019年同期的水平。该公司在亚洲销售百威、Stella Artois等啤酒品牌。百威亚太的竞争对手青岛啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co., 0168.HK, 简称﹕青岛啤酒股份)上个月公布了第一季度业绩,财报显示其第一季度收入和利润也高于疫情前的水平。


由于中国基本上已经控制了疫情,酒吧和餐馆的啤酒销售已恢复到正常水平。根据Bernstein 4月份的一份报告,高端品牌啤酒销售中有63%来自这种店内消费。

不过,投资者早已预料到了这一需求回升,尤其是对中国本土啤酒商而言。自去年年初以来,青岛啤酒在香港上市的股票累计上涨了38%,国有企业华润啤酒(控股)有限公司(China Resources Beer (Holdings) Co., 0291.HK, 简称:华润啤酒)股票上涨了48%。相比之下,百威亚太股票同期下跌了3%,部分原因是该公司在其他市场(例如韩国)增长放缓。

投资者或许还担心,在高端市场,百威亚太领先的市场份额会被中国竞争对手蚕食。每家啤酒公司都想要打入高端市场,个中原因不难理解。来自欧睿国际(Euromonitor International)的信息显示,从2016年到2019年,中国啤酒市场的销售额增长了21%,但销量只增长了0.6%。中国消费者的啤酒饮用量也许并未增加,但他们肯定变得更加挑剔了。

华润啤酒尤其可能构成威胁。该公司拥有中国市场上销量最大的啤酒品牌雪花(Snow),并于2019年收购了喜力(Heineken)的中国业务。通过上述交易,喜力成为了华润啤酒的股东。

不过,对高端市场的争夺并不是没有代价的。例如,青岛啤酒上个季度的销售和分销费用相当于其收入的22%,而2019年同期这一比例是17%。啤酒酿酒商股票的估值已高高在上。据FactSet的数据,华润啤酒和百威亚太以预期利润计算的市盈率均超过40倍,青岛啤酒则为30倍左右。

啤酒公司目前正陶醉于新冠疫情后的繁荣。接下来将面临的激烈而又代价高昂的市场份额争夺战可能就没那么有趣了。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国高端市场争夺战或给啤酒股带来压力

发布日期:2021-05-07 20:04
摘要:中国啤酒消费市场回暖,几家在香港上市的啤酒商均公布了良好业绩。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。



Jacky Wong

OR--商业新媒体

中国的啤酒行家们又开始尽情享受了——他们的口味也更挑剔了。啤酒种类越来越多,这对酒吧常客们是个好消息。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。

2019年从百威英博(Anheuser-Busch InBev, BUD)分拆出来的亚洲业务百威亚太控股有限公司(Budweiser Brewing Company APAC Ltd., 1876.HK, 简称:百威亚太)公布,2021年第一季度,在中国的收入同比增长了93%,在中国的利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)增长了两倍多。换而言之,啤酒消费者又开始兴致勃勃地喝啤酒了:这两项指标均高于2019年同期的水平。该公司在亚洲销售百威、Stella Artois等啤酒品牌。百威亚太的竞争对手青岛啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co., 0168.HK, 简称﹕青岛啤酒股份)上个月公布了第一季度业绩,财报显示其第一季度收入和利润也高于疫情前的水平。


由于中国基本上已经控制了疫情,酒吧和餐馆的啤酒销售已恢复到正常水平。根据Bernstein 4月份的一份报告,高端品牌啤酒销售中有63%来自这种店内消费。

不过,投资者早已预料到了这一需求回升,尤其是对中国本土啤酒商而言。自去年年初以来,青岛啤酒在香港上市的股票累计上涨了38%,国有企业华润啤酒(控股)有限公司(China Resources Beer (Holdings) Co., 0291.HK, 简称:华润啤酒)股票上涨了48%。相比之下,百威亚太股票同期下跌了3%,部分原因是该公司在其他市场(例如韩国)增长放缓。

投资者或许还担心,在高端市场,百威亚太领先的市场份额会被中国竞争对手蚕食。每家啤酒公司都想要打入高端市场,个中原因不难理解。来自欧睿国际(Euromonitor International)的信息显示,从2016年到2019年,中国啤酒市场的销售额增长了21%,但销量只增长了0.6%。中国消费者的啤酒饮用量也许并未增加,但他们肯定变得更加挑剔了。

华润啤酒尤其可能构成威胁。该公司拥有中国市场上销量最大的啤酒品牌雪花(Snow),并于2019年收购了喜力(Heineken)的中国业务。通过上述交易,喜力成为了华润啤酒的股东。

不过,对高端市场的争夺并不是没有代价的。例如,青岛啤酒上个季度的销售和分销费用相当于其收入的22%,而2019年同期这一比例是17%。啤酒酿酒商股票的估值已高高在上。据FactSet的数据,华润啤酒和百威亚太以预期利润计算的市盈率均超过40倍,青岛啤酒则为30倍左右。

啤酒公司目前正陶醉于新冠疫情后的繁荣。接下来将面临的激烈而又代价高昂的市场份额争夺战可能就没那么有趣了。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



摘要:中国啤酒消费市场回暖,几家在香港上市的啤酒商均公布了良好业绩。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。



Jacky Wong

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中国的啤酒行家们又开始尽情享受了——他们的口味也更挑剔了。啤酒种类越来越多,这对酒吧常客们是个好消息。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。

2019年从百威英博(Anheuser-Busch InBev, BUD)分拆出来的亚洲业务百威亚太控股有限公司(Budweiser Brewing Company APAC Ltd., 1876.HK, 简称:百威亚太)公布,2021年第一季度,在中国的收入同比增长了93%,在中国的利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)增长了两倍多。换而言之,啤酒消费者又开始兴致勃勃地喝啤酒了:这两项指标均高于2019年同期的水平。该公司在亚洲销售百威、Stella Artois等啤酒品牌。百威亚太的竞争对手青岛啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co., 0168.HK, 简称﹕青岛啤酒股份)上个月公布了第一季度业绩,财报显示其第一季度收入和利润也高于疫情前的水平。


由于中国基本上已经控制了疫情,酒吧和餐馆的啤酒销售已恢复到正常水平。根据Bernstein 4月份的一份报告,高端品牌啤酒销售中有63%来自这种店内消费。

不过,投资者早已预料到了这一需求回升,尤其是对中国本土啤酒商而言。自去年年初以来,青岛啤酒在香港上市的股票累计上涨了38%,国有企业华润啤酒(控股)有限公司(China Resources Beer (Holdings) Co., 0291.HK, 简称:华润啤酒)股票上涨了48%。相比之下,百威亚太股票同期下跌了3%,部分原因是该公司在其他市场(例如韩国)增长放缓。

投资者或许还担心,在高端市场,百威亚太领先的市场份额会被中国竞争对手蚕食。每家啤酒公司都想要打入高端市场,个中原因不难理解。来自欧睿国际(Euromonitor International)的信息显示,从2016年到2019年,中国啤酒市场的销售额增长了21%,但销量只增长了0.6%。中国消费者的啤酒饮用量也许并未增加,但他们肯定变得更加挑剔了。

华润啤酒尤其可能构成威胁。该公司拥有中国市场上销量最大的啤酒品牌雪花(Snow),并于2019年收购了喜力(Heineken)的中国业务。通过上述交易,喜力成为了华润啤酒的股东。

不过,对高端市场的争夺并不是没有代价的。例如,青岛啤酒上个季度的销售和分销费用相当于其收入的22%,而2019年同期这一比例是17%。啤酒酿酒商股票的估值已高高在上。据FactSet的数据,华润啤酒和百威亚太以预期利润计算的市盈率均超过40倍,青岛啤酒则为30倍左右。

啤酒公司目前正陶醉于新冠疫情后的繁荣。接下来将面临的激烈而又代价高昂的市场份额争夺战可能就没那么有趣了。■


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发布日期:2021-05-07 20:04
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Jacky Wong

OR--商业新媒体

中国的啤酒行家们又开始尽情享受了——他们的口味也更挑剔了。啤酒种类越来越多,这对酒吧常客们是个好消息。不过,高端啤酒品牌领域即将掀起一场控制权争夺战,这可能会给已经“充满泡沫”的啤酒股带来压力。

2019年从百威英博(Anheuser-Busch InBev, BUD)分拆出来的亚洲业务百威亚太控股有限公司(Budweiser Brewing Company APAC Ltd., 1876.HK, 简称:百威亚太)公布,2021年第一季度,在中国的收入同比增长了93%,在中国的利息﹑税项﹑折旧﹑摊销前收益(EBITDA)增长了两倍多。换而言之,啤酒消费者又开始兴致勃勃地喝啤酒了:这两项指标均高于2019年同期的水平。该公司在亚洲销售百威、Stella Artois等啤酒品牌。百威亚太的竞争对手青岛啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co., 0168.HK, 简称﹕青岛啤酒股份)上个月公布了第一季度业绩,财报显示其第一季度收入和利润也高于疫情前的水平。


由于中国基本上已经控制了疫情,酒吧和餐馆的啤酒销售已恢复到正常水平。根据Bernstein 4月份的一份报告,高端品牌啤酒销售中有63%来自这种店内消费。

不过,投资者早已预料到了这一需求回升,尤其是对中国本土啤酒商而言。自去年年初以来,青岛啤酒在香港上市的股票累计上涨了38%,国有企业华润啤酒(控股)有限公司(China Resources Beer (Holdings) Co., 0291.HK, 简称:华润啤酒)股票上涨了48%。相比之下,百威亚太股票同期下跌了3%,部分原因是该公司在其他市场(例如韩国)增长放缓。

投资者或许还担心,在高端市场,百威亚太领先的市场份额会被中国竞争对手蚕食。每家啤酒公司都想要打入高端市场,个中原因不难理解。来自欧睿国际(Euromonitor International)的信息显示,从2016年到2019年,中国啤酒市场的销售额增长了21%,但销量只增长了0.6%。中国消费者的啤酒饮用量也许并未增加,但他们肯定变得更加挑剔了。

华润啤酒尤其可能构成威胁。该公司拥有中国市场上销量最大的啤酒品牌雪花(Snow),并于2019年收购了喜力(Heineken)的中国业务。通过上述交易,喜力成为了华润啤酒的股东。

不过,对高端市场的争夺并不是没有代价的。例如,青岛啤酒上个季度的销售和分销费用相当于其收入的22%,而2019年同期这一比例是17%。啤酒酿酒商股票的估值已高高在上。据FactSet的数据,华润啤酒和百威亚太以预期利润计算的市盈率均超过40倍,青岛啤酒则为30倍左右。

啤酒公司目前正陶醉于新冠疫情后的繁荣。接下来将面临的激烈而又代价高昂的市场份额争夺战可能就没那么有趣了。■


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