摘要:虽然中国领导层表示要重点抓产业的自主创新,但房地产和出口依然是推动中国经济复苏的主要行业。



Nathaniel Taplin

OR--商业新媒体

2021年初,中国经济继续稳步增长,推动这一全球第二大经济体前行的依然是房地产和出口等熟悉的行业。3月份出口的小幅下降很可能被证明是暂时现象。但日益加大的监管力度可能会在下半年给中国房地产市场和工业金属价格带来压力。除了房地产市场外,显示国内需求强劲的持久迹象相对而言依然不多。

周二公布的数据显示,中国3月份出口较上年同期大幅增长30.6%。但该同比数据具有误导性。高盛(Goldman Sachs)估计,经季节性因素调整后,中国3月份出口环比萎缩6.6%,而1月和2月份的合计出口环比增长8.5%。


3月份出口的波动在市场的意料之中:中国2月份采购经理人指数(PMI)显示,新出口订单出现去年8月以来的首次下降。不过这背后的因素可能是暂时的,包括与农历新年相关的季节性疲软,以及美国方面的因素:随着美国工业产出终于在2021年初显示出赶上国内需求的迹象,美国的进口需求减弱。

中国3月的PMI显示,新出口订单再次实现增长。在美国出台另一项大规模的财政刺激计划的情况下,美国的商品需求似乎在相当长一段时间内都将超过供应。中国的出口很可能会反弹。

与此同时,中国的国内需求看起来相当稳固,但仍严重向住房和建筑业倾斜,这令政策制定者感到懊恼,他们一直在努力收紧对房地产开发商的限制,并将信贷重新引导到更有效率的用途。凯投宏观(Capital Economics)指出,进口额按月环比上升,但大部分增长是由工业大宗商品推动的,这表明重工业和建筑业出现起色。与此同时,3月份整体信贷增长再次走软,但家庭贷款(传统上以按揭贷款为主)在过去几个月仍大幅上升。房价也在加速上涨:2月份70个大中城市的房价平均环比上涨0.4%,这是自去年8月以来的最快上涨速度。

监管机构已经发出了更加不满的信号:据龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)表示,4月初,中国住房和城乡建设部召集了五大城市的领导人,批评他们对当地房地产市场管理不善。这家咨询公司指出,最近所谓的家庭生产经营贷款的增长速度快得匪夷所思,这可能意味着其中一些现金正重新流向房地产领域。

如果监管机构认真对待,这可能最终会在下半年开始遏制房地产市场的热潮。与此同时,尽管在“内循环”的口号下,实现工业自力更生和再平衡的豪言壮语不绝于耳,但中国经济复苏的结构看上去仍然非常老套。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国经济仍靠房地产和出口拉动

发布日期:2021-04-14 11:46
摘要:虽然中国领导层表示要重点抓产业的自主创新,但房地产和出口依然是推动中国经济复苏的主要行业。



Nathaniel Taplin

OR--商业新媒体

2021年初,中国经济继续稳步增长,推动这一全球第二大经济体前行的依然是房地产和出口等熟悉的行业。3月份出口的小幅下降很可能被证明是暂时现象。但日益加大的监管力度可能会在下半年给中国房地产市场和工业金属价格带来压力。除了房地产市场外,显示国内需求强劲的持久迹象相对而言依然不多。

周二公布的数据显示,中国3月份出口较上年同期大幅增长30.6%。但该同比数据具有误导性。高盛(Goldman Sachs)估计,经季节性因素调整后,中国3月份出口环比萎缩6.6%,而1月和2月份的合计出口环比增长8.5%。


3月份出口的波动在市场的意料之中:中国2月份采购经理人指数(PMI)显示,新出口订单出现去年8月以来的首次下降。不过这背后的因素可能是暂时的,包括与农历新年相关的季节性疲软,以及美国方面的因素:随着美国工业产出终于在2021年初显示出赶上国内需求的迹象,美国的进口需求减弱。

中国3月的PMI显示,新出口订单再次实现增长。在美国出台另一项大规模的财政刺激计划的情况下,美国的商品需求似乎在相当长一段时间内都将超过供应。中国的出口很可能会反弹。

与此同时,中国的国内需求看起来相当稳固,但仍严重向住房和建筑业倾斜,这令政策制定者感到懊恼,他们一直在努力收紧对房地产开发商的限制,并将信贷重新引导到更有效率的用途。凯投宏观(Capital Economics)指出,进口额按月环比上升,但大部分增长是由工业大宗商品推动的,这表明重工业和建筑业出现起色。与此同时,3月份整体信贷增长再次走软,但家庭贷款(传统上以按揭贷款为主)在过去几个月仍大幅上升。房价也在加速上涨:2月份70个大中城市的房价平均环比上涨0.4%,这是自去年8月以来的最快上涨速度。

监管机构已经发出了更加不满的信号:据龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)表示,4月初,中国住房和城乡建设部召集了五大城市的领导人,批评他们对当地房地产市场管理不善。这家咨询公司指出,最近所谓的家庭生产经营贷款的增长速度快得匪夷所思,这可能意味着其中一些现金正重新流向房地产领域。

如果监管机构认真对待,这可能最终会在下半年开始遏制房地产市场的热潮。与此同时,尽管在“内循环”的口号下,实现工业自力更生和再平衡的豪言壮语不绝于耳,但中国经济复苏的结构看上去仍然非常老套。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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摘要:虽然中国领导层表示要重点抓产业的自主创新,但房地产和出口依然是推动中国经济复苏的主要行业。



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2021年初,中国经济继续稳步增长,推动这一全球第二大经济体前行的依然是房地产和出口等熟悉的行业。3月份出口的小幅下降很可能被证明是暂时现象。但日益加大的监管力度可能会在下半年给中国房地产市场和工业金属价格带来压力。除了房地产市场外,显示国内需求强劲的持久迹象相对而言依然不多。

周二公布的数据显示,中国3月份出口较上年同期大幅增长30.6%。但该同比数据具有误导性。高盛(Goldman Sachs)估计,经季节性因素调整后,中国3月份出口环比萎缩6.6%,而1月和2月份的合计出口环比增长8.5%。


3月份出口的波动在市场的意料之中:中国2月份采购经理人指数(PMI)显示,新出口订单出现去年8月以来的首次下降。不过这背后的因素可能是暂时的,包括与农历新年相关的季节性疲软,以及美国方面的因素:随着美国工业产出终于在2021年初显示出赶上国内需求的迹象,美国的进口需求减弱。

中国3月的PMI显示,新出口订单再次实现增长。在美国出台另一项大规模的财政刺激计划的情况下,美国的商品需求似乎在相当长一段时间内都将超过供应。中国的出口很可能会反弹。

与此同时,中国的国内需求看起来相当稳固,但仍严重向住房和建筑业倾斜,这令政策制定者感到懊恼,他们一直在努力收紧对房地产开发商的限制,并将信贷重新引导到更有效率的用途。凯投宏观(Capital Economics)指出,进口额按月环比上升,但大部分增长是由工业大宗商品推动的,这表明重工业和建筑业出现起色。与此同时,3月份整体信贷增长再次走软,但家庭贷款(传统上以按揭贷款为主)在过去几个月仍大幅上升。房价也在加速上涨:2月份70个大中城市的房价平均环比上涨0.4%,这是自去年8月以来的最快上涨速度。

监管机构已经发出了更加不满的信号:据龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)表示,4月初,中国住房和城乡建设部召集了五大城市的领导人,批评他们对当地房地产市场管理不善。这家咨询公司指出,最近所谓的家庭生产经营贷款的增长速度快得匪夷所思,这可能意味着其中一些现金正重新流向房地产领域。

如果监管机构认真对待,这可能最终会在下半年开始遏制房地产市场的热潮。与此同时,尽管在“内循环”的口号下,实现工业自力更生和再平衡的豪言壮语不绝于耳,但中国经济复苏的结构看上去仍然非常老套。■


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Nathaniel Taplin

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2021年初,中国经济继续稳步增长,推动这一全球第二大经济体前行的依然是房地产和出口等熟悉的行业。3月份出口的小幅下降很可能被证明是暂时现象。但日益加大的监管力度可能会在下半年给中国房地产市场和工业金属价格带来压力。除了房地产市场外,显示国内需求强劲的持久迹象相对而言依然不多。

周二公布的数据显示,中国3月份出口较上年同期大幅增长30.6%。但该同比数据具有误导性。高盛(Goldman Sachs)估计,经季节性因素调整后,中国3月份出口环比萎缩6.6%,而1月和2月份的合计出口环比增长8.5%。


3月份出口的波动在市场的意料之中:中国2月份采购经理人指数(PMI)显示,新出口订单出现去年8月以来的首次下降。不过这背后的因素可能是暂时的,包括与农历新年相关的季节性疲软,以及美国方面的因素:随着美国工业产出终于在2021年初显示出赶上国内需求的迹象,美国的进口需求减弱。

中国3月的PMI显示,新出口订单再次实现增长。在美国出台另一项大规模的财政刺激计划的情况下,美国的商品需求似乎在相当长一段时间内都将超过供应。中国的出口很可能会反弹。

与此同时,中国的国内需求看起来相当稳固,但仍严重向住房和建筑业倾斜,这令政策制定者感到懊恼,他们一直在努力收紧对房地产开发商的限制,并将信贷重新引导到更有效率的用途。凯投宏观(Capital Economics)指出,进口额按月环比上升,但大部分增长是由工业大宗商品推动的,这表明重工业和建筑业出现起色。与此同时,3月份整体信贷增长再次走软,但家庭贷款(传统上以按揭贷款为主)在过去几个月仍大幅上升。房价也在加速上涨:2月份70个大中城市的房价平均环比上涨0.4%,这是自去年8月以来的最快上涨速度。

监管机构已经发出了更加不满的信号:据龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)表示,4月初,中国住房和城乡建设部召集了五大城市的领导人,批评他们对当地房地产市场管理不善。这家咨询公司指出,最近所谓的家庭生产经营贷款的增长速度快得匪夷所思,这可能意味着其中一些现金正重新流向房地产领域。

如果监管机构认真对待,这可能最终会在下半年开始遏制房地产市场的热潮。与此同时,尽管在“内循环”的口号下,实现工业自力更生和再平衡的豪言壮语不绝于耳,但中国经济复苏的结构看上去仍然非常老套。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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2021年初,中国经济继续稳步增长,推动这一全球第二大经济体前行的依然是房地产和出口等熟悉的行业。3月份出口的小幅下降很可能被证明是暂时现象。但日益加大的监管力度可能会在下半年给中国房地产市场和工业金属价格带来压力。除了房地产市场外,显示国内需求强劲的持久迹象相对而言依然不多。

周二公布的数据显示,中国3月份出口较上年同期大幅增长30.6%。但该同比数据具有误导性。高盛(Goldman Sachs)估计,经季节性因素调整后,中国3月份出口环比萎缩6.6%,而1月和2月份的合计出口环比增长8.5%。


3月份出口的波动在市场的意料之中:中国2月份采购经理人指数(PMI)显示,新出口订单出现去年8月以来的首次下降。不过这背后的因素可能是暂时的,包括与农历新年相关的季节性疲软,以及美国方面的因素:随着美国工业产出终于在2021年初显示出赶上国内需求的迹象,美国的进口需求减弱。

中国3月的PMI显示,新出口订单再次实现增长。在美国出台另一项大规模的财政刺激计划的情况下,美国的商品需求似乎在相当长一段时间内都将超过供应。中国的出口很可能会反弹。

与此同时,中国的国内需求看起来相当稳固,但仍严重向住房和建筑业倾斜,这令政策制定者感到懊恼,他们一直在努力收紧对房地产开发商的限制,并将信贷重新引导到更有效率的用途。凯投宏观(Capital Economics)指出,进口额按月环比上升,但大部分增长是由工业大宗商品推动的,这表明重工业和建筑业出现起色。与此同时,3月份整体信贷增长再次走软,但家庭贷款(传统上以按揭贷款为主)在过去几个月仍大幅上升。房价也在加速上涨:2月份70个大中城市的房价平均环比上涨0.4%,这是自去年8月以来的最快上涨速度。

监管机构已经发出了更加不满的信号:据龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)表示,4月初,中国住房和城乡建设部召集了五大城市的领导人,批评他们对当地房地产市场管理不善。这家咨询公司指出,最近所谓的家庭生产经营贷款的增长速度快得匪夷所思,这可能意味着其中一些现金正重新流向房地产领域。

如果监管机构认真对待,这可能最终会在下半年开始遏制房地产市场的热潮。与此同时,尽管在“内循环”的口号下,实现工业自力更生和再平衡的豪言壮语不绝于耳,但中国经济复苏的结构看上去仍然非常老套。■


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