摘要:联华电子在几乎所有方面都远不及台积电:技术、产能、收入、利润;在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹。



OR--商业新媒体

在全球大闹“芯片荒”之际,科技行业都将目光投向了台积电。但要论充当投资押注的对象,台积电的一位“邻居”要胜任得多。

就单纯的芯片定制市场而言,联华电子在几乎所有方面都是远不及台积电的“老二”:技术、产能、收入、利润。但在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹,这就是股本回报率。过去一年,联华电子在台湾市场的股价跃升逾300%,涨幅是其竞争对手的一倍。这两家公司在纽约市场上的美国存托凭证甚至表现得更好。

更好的押注对象:台湾地区的联华电子既能压低成本,又能提升利润,因而受到投资者礼遇 来源:彭博

这并不是一轮单纯受情绪推动的反弹。在联华电子股价不可思议的涨势背后,是其利润的显著提升。该公司的营业利润去年增长了三倍,尽管收入仅增长了19%。

其中原因看似简单。台积电每年在产能和设备上花费数百亿美元,但其在新竹科学工业园的这位“邻居”却仍刻意过紧日子。从两家公司今年的资本支出计划就能看出这种差别:一家公司预计将豪掷280亿美元,另一家计划拿出15亿美元。

正是由于在技术和产能上的巨大差距,联华电子无法通过制造最好的新一代芯片来赢得大牌客户,比如苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone处理器。但该公司也无意于此,反而甘当一名可靠的“二线球员”,为客户提供较旧的技术工艺(比台积电落后10年),生产那些重要但更平常的零部件,比如调节无线电频率以及手机或电子消费品电源管理所需要的部件。

然而,正是这种策略让联华电子受益匪浅,这些益处不仅来自较小的支出预算,也来自较低的折旧成本。对半导体制造商来说,折旧成本向来是最大的单项支出。事实上,联华电子的许多设备都已被计提了足额折旧,此时毛利率就会跃升。去年就出现了这种情况,该公司的毛利率攀升了7.7个百分点,达到22.1%。当然,这样的毛利率水平仍不及台积电,但投资者更看重盈利能力的提升,而不是单纯的数字。

更丰厚的利润:得益于控制支出和折旧成本下降,联华电子的盈利能力不断提升(注:2021年数据为分析师估计值) 来源:彭博

这种避开对手锋芒的策略还带来了另一个结果,那就是联华电子能够基本置身于中美的“政治交火”之外,而这轮“交火”却迫使台积电暂停向华为等公司供应尖端芯片。虽然联华电子也要遵守同样的禁令,但该公司原本就不用依赖几家中国内地的大客户。

这种支出上的节制并没有因当前的芯片短缺而动摇。联华电子的部分产能恰好就属于眼下急需的汽车芯片制造技术,但公司管理层选择着眼于订单的长期稳定性。因此,该公司没有急于扩大产能来利用供需缺口牟利,而是围绕短期未来的时间线制定战略,准备迎接芯片市场重新达到平衡的时候。所以,尽管目前已满负荷运转,联华电子仍预计全年发货量只会增加2%。

这种策略将限制支出的增加,进而意味着该公司的利润增长还未结束。2021年1月,联华电子总经理王石(Jason Wang)对投资者表示,预计未来三年折旧成本将继续逐步下降,也就是说盈利能力还有上升空间。这样一来,我们很可能见证该公司的毛利率逐步接近10年来的最高水平。预计投资者会对这只股票给予相应的礼遇。■

Tim Culpan

又讯:台湾地区出口商的幸福时光在延续

台湾地区出口商一改以往春节假期的低迷状态,延续了2021年强劲开局的势头,海外需求连续第四个月实现了两位数增长。(注:首图为全球第一大晶圆代工厂台积电的LOGO)

台湾地区“经济部”于2021年3月22日公布,2月出口订单增长48.5%至426亿美元。相比之下,之前接受彭博调查的经济学家的预估中值为增长45.4%。数据包含对在台湾地区公司在境内外生产的产品的订单。

虽然因为春节假期的缘故,每年头两个月的数据经常波动很大,但台湾人在中国大陆开设的工厂于2020年2月疫情爆发初期关闭,这一事实可能进一步扭曲了同比增长数据。

不过,这仍然是台湾地区主导行业科技业释放出的最新强劲信号。苹果公司七家主要供应商2月的总收入激增44.5%,创彭博自2018年开始汇编该数据以来的最大增幅。

而且除了需求旺盛外,台湾出口商也在受益于台币走软的利好消息。随着科技股热度下降促使外资流出台股,台币在过去六个交易日中下跌了大约1%,近一年来首次低于50日移动平均线。文/Chris Horton、Samson Ellis 

延伸阅读:台湾地区在全球芯片供应链中占据主导地位

台湾地区将2021年的出口增长预测提高一倍多,同时警告说,全球抢购电脑芯片将给台币带来进一步的上行压力。

“主计总处”于2021年2月20日表示,2021年出口可能增长9.58%,高于此前预期的4.59%;预计2021年GDP增速将从2020年的3.11%提高到4.64%,也高于此前预期。台湾地区是为数不多2020年实现经济增长的重要经济体之一。

“主计长”朱泽民说,台湾地区2020年贸易顺差588亿美元,预计2021年将达到639亿美元,会让台币升值压力升高,大家要注意。

尽管台湾地区央行努力减缓升值速度,然而海外对智能手机、人工智能和高性能计算所用芯片的需求推动过去12个月台币兑美元升值超过7%。

尽管台湾地区2021年的预期经济增速低于全球平均(接受彭博调查的经济学家预计全球增长5.4%),然而台湾地区是基于更高的基数。台湾地区成功防控新冠疫情,避免了封锁,也支持了岛内消费。

虽然2020年台币升值,但美国财政部仍在2020年12月将台湾地区列入潜在汇率操纵地区的观察名单,理由是台湾地区经常项目盈余增长,敦促台湾地区央行允许台币进一步升值。这使决策者陷入两难境地:让台币升值可能伤害出口商,限制升值则可能得罪美国。

政府指出,对台湾地区半导体的需求是其上调2021年预测的关键原因。“主计总处统计处长”蔡钰泰在记者会上指出,鉴于台湾地区主要芯片生产商的领先地位,强劲的外需将促进出口。

“参考2021年1月的出口数据,加上在大陆设厂的台湾地区企业加大本土投资,以及全球供求关系的变化,我们提高了出口预测。”蔡钰泰说,“我们预计2021年的出口增长将是2017年以来最强的。”

出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。

全球最大的晶圆代工厂台积电计划将2021年的资本支出增加到280亿美元,以解决芯片短缺问题。在2020年大涨60%之后,该公司股价2021年又飙升23%,市值跻身全球前十。撰文/彭博

总之 出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

分享到:

远不及台积电的联华电子何以被投资者看好

发布日期:2021-03-23 13:45
摘要:联华电子在几乎所有方面都远不及台积电:技术、产能、收入、利润;在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹。



OR--商业新媒体

在全球大闹“芯片荒”之际,科技行业都将目光投向了台积电。但要论充当投资押注的对象,台积电的一位“邻居”要胜任得多。

就单纯的芯片定制市场而言,联华电子在几乎所有方面都是远不及台积电的“老二”:技术、产能、收入、利润。但在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹,这就是股本回报率。过去一年,联华电子在台湾市场的股价跃升逾300%,涨幅是其竞争对手的一倍。这两家公司在纽约市场上的美国存托凭证甚至表现得更好。

更好的押注对象:台湾地区的联华电子既能压低成本,又能提升利润,因而受到投资者礼遇 来源:彭博

这并不是一轮单纯受情绪推动的反弹。在联华电子股价不可思议的涨势背后,是其利润的显著提升。该公司的营业利润去年增长了三倍,尽管收入仅增长了19%。

其中原因看似简单。台积电每年在产能和设备上花费数百亿美元,但其在新竹科学工业园的这位“邻居”却仍刻意过紧日子。从两家公司今年的资本支出计划就能看出这种差别:一家公司预计将豪掷280亿美元,另一家计划拿出15亿美元。

正是由于在技术和产能上的巨大差距,联华电子无法通过制造最好的新一代芯片来赢得大牌客户,比如苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone处理器。但该公司也无意于此,反而甘当一名可靠的“二线球员”,为客户提供较旧的技术工艺(比台积电落后10年),生产那些重要但更平常的零部件,比如调节无线电频率以及手机或电子消费品电源管理所需要的部件。

然而,正是这种策略让联华电子受益匪浅,这些益处不仅来自较小的支出预算,也来自较低的折旧成本。对半导体制造商来说,折旧成本向来是最大的单项支出。事实上,联华电子的许多设备都已被计提了足额折旧,此时毛利率就会跃升。去年就出现了这种情况,该公司的毛利率攀升了7.7个百分点,达到22.1%。当然,这样的毛利率水平仍不及台积电,但投资者更看重盈利能力的提升,而不是单纯的数字。

更丰厚的利润:得益于控制支出和折旧成本下降,联华电子的盈利能力不断提升(注:2021年数据为分析师估计值) 来源:彭博

这种避开对手锋芒的策略还带来了另一个结果,那就是联华电子能够基本置身于中美的“政治交火”之外,而这轮“交火”却迫使台积电暂停向华为等公司供应尖端芯片。虽然联华电子也要遵守同样的禁令,但该公司原本就不用依赖几家中国内地的大客户。

这种支出上的节制并没有因当前的芯片短缺而动摇。联华电子的部分产能恰好就属于眼下急需的汽车芯片制造技术,但公司管理层选择着眼于订单的长期稳定性。因此,该公司没有急于扩大产能来利用供需缺口牟利,而是围绕短期未来的时间线制定战略,准备迎接芯片市场重新达到平衡的时候。所以,尽管目前已满负荷运转,联华电子仍预计全年发货量只会增加2%。

这种策略将限制支出的增加,进而意味着该公司的利润增长还未结束。2021年1月,联华电子总经理王石(Jason Wang)对投资者表示,预计未来三年折旧成本将继续逐步下降,也就是说盈利能力还有上升空间。这样一来,我们很可能见证该公司的毛利率逐步接近10年来的最高水平。预计投资者会对这只股票给予相应的礼遇。■

Tim Culpan

又讯:台湾地区出口商的幸福时光在延续

台湾地区出口商一改以往春节假期的低迷状态,延续了2021年强劲开局的势头,海外需求连续第四个月实现了两位数增长。(注:首图为全球第一大晶圆代工厂台积电的LOGO)

台湾地区“经济部”于2021年3月22日公布,2月出口订单增长48.5%至426亿美元。相比之下,之前接受彭博调查的经济学家的预估中值为增长45.4%。数据包含对在台湾地区公司在境内外生产的产品的订单。

虽然因为春节假期的缘故,每年头两个月的数据经常波动很大,但台湾人在中国大陆开设的工厂于2020年2月疫情爆发初期关闭,这一事实可能进一步扭曲了同比增长数据。

不过,这仍然是台湾地区主导行业科技业释放出的最新强劲信号。苹果公司七家主要供应商2月的总收入激增44.5%,创彭博自2018年开始汇编该数据以来的最大增幅。

而且除了需求旺盛外,台湾出口商也在受益于台币走软的利好消息。随着科技股热度下降促使外资流出台股,台币在过去六个交易日中下跌了大约1%,近一年来首次低于50日移动平均线。文/Chris Horton、Samson Ellis 

延伸阅读:台湾地区在全球芯片供应链中占据主导地位

台湾地区将2021年的出口增长预测提高一倍多,同时警告说,全球抢购电脑芯片将给台币带来进一步的上行压力。

“主计总处”于2021年2月20日表示,2021年出口可能增长9.58%,高于此前预期的4.59%;预计2021年GDP增速将从2020年的3.11%提高到4.64%,也高于此前预期。台湾地区是为数不多2020年实现经济增长的重要经济体之一。

“主计长”朱泽民说,台湾地区2020年贸易顺差588亿美元,预计2021年将达到639亿美元,会让台币升值压力升高,大家要注意。

尽管台湾地区央行努力减缓升值速度,然而海外对智能手机、人工智能和高性能计算所用芯片的需求推动过去12个月台币兑美元升值超过7%。

尽管台湾地区2021年的预期经济增速低于全球平均(接受彭博调查的经济学家预计全球增长5.4%),然而台湾地区是基于更高的基数。台湾地区成功防控新冠疫情,避免了封锁,也支持了岛内消费。

虽然2020年台币升值,但美国财政部仍在2020年12月将台湾地区列入潜在汇率操纵地区的观察名单,理由是台湾地区经常项目盈余增长,敦促台湾地区央行允许台币进一步升值。这使决策者陷入两难境地:让台币升值可能伤害出口商,限制升值则可能得罪美国。

政府指出,对台湾地区半导体的需求是其上调2021年预测的关键原因。“主计总处统计处长”蔡钰泰在记者会上指出,鉴于台湾地区主要芯片生产商的领先地位,强劲的外需将促进出口。

“参考2021年1月的出口数据,加上在大陆设厂的台湾地区企业加大本土投资,以及全球供求关系的变化,我们提高了出口预测。”蔡钰泰说,“我们预计2021年的出口增长将是2017年以来最强的。”

出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。

全球最大的晶圆代工厂台积电计划将2021年的资本支出增加到280亿美元,以解决芯片短缺问题。在2020年大涨60%之后,该公司股价2021年又飙升23%,市值跻身全球前十。撰文/彭博

总之 出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章
摘要:联华电子在几乎所有方面都远不及台积电:技术、产能、收入、利润;在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹。



OR--商业新媒体

在全球大闹“芯片荒”之际,科技行业都将目光投向了台积电。但要论充当投资押注的对象,台积电的一位“邻居”要胜任得多。

就单纯的芯片定制市场而言,联华电子在几乎所有方面都是远不及台积电的“老二”:技术、产能、收入、利润。但在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹,这就是股本回报率。过去一年,联华电子在台湾市场的股价跃升逾300%,涨幅是其竞争对手的一倍。这两家公司在纽约市场上的美国存托凭证甚至表现得更好。

更好的押注对象:台湾地区的联华电子既能压低成本,又能提升利润,因而受到投资者礼遇 来源:彭博

这并不是一轮单纯受情绪推动的反弹。在联华电子股价不可思议的涨势背后,是其利润的显著提升。该公司的营业利润去年增长了三倍,尽管收入仅增长了19%。

其中原因看似简单。台积电每年在产能和设备上花费数百亿美元,但其在新竹科学工业园的这位“邻居”却仍刻意过紧日子。从两家公司今年的资本支出计划就能看出这种差别:一家公司预计将豪掷280亿美元,另一家计划拿出15亿美元。

正是由于在技术和产能上的巨大差距,联华电子无法通过制造最好的新一代芯片来赢得大牌客户,比如苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone处理器。但该公司也无意于此,反而甘当一名可靠的“二线球员”,为客户提供较旧的技术工艺(比台积电落后10年),生产那些重要但更平常的零部件,比如调节无线电频率以及手机或电子消费品电源管理所需要的部件。

然而,正是这种策略让联华电子受益匪浅,这些益处不仅来自较小的支出预算,也来自较低的折旧成本。对半导体制造商来说,折旧成本向来是最大的单项支出。事实上,联华电子的许多设备都已被计提了足额折旧,此时毛利率就会跃升。去年就出现了这种情况,该公司的毛利率攀升了7.7个百分点,达到22.1%。当然,这样的毛利率水平仍不及台积电,但投资者更看重盈利能力的提升,而不是单纯的数字。

更丰厚的利润:得益于控制支出和折旧成本下降,联华电子的盈利能力不断提升(注:2021年数据为分析师估计值) 来源:彭博

这种避开对手锋芒的策略还带来了另一个结果,那就是联华电子能够基本置身于中美的“政治交火”之外,而这轮“交火”却迫使台积电暂停向华为等公司供应尖端芯片。虽然联华电子也要遵守同样的禁令,但该公司原本就不用依赖几家中国内地的大客户。

这种支出上的节制并没有因当前的芯片短缺而动摇。联华电子的部分产能恰好就属于眼下急需的汽车芯片制造技术,但公司管理层选择着眼于订单的长期稳定性。因此,该公司没有急于扩大产能来利用供需缺口牟利,而是围绕短期未来的时间线制定战略,准备迎接芯片市场重新达到平衡的时候。所以,尽管目前已满负荷运转,联华电子仍预计全年发货量只会增加2%。

这种策略将限制支出的增加,进而意味着该公司的利润增长还未结束。2021年1月,联华电子总经理王石(Jason Wang)对投资者表示,预计未来三年折旧成本将继续逐步下降,也就是说盈利能力还有上升空间。这样一来,我们很可能见证该公司的毛利率逐步接近10年来的最高水平。预计投资者会对这只股票给予相应的礼遇。■

Tim Culpan

又讯:台湾地区出口商的幸福时光在延续

台湾地区出口商一改以往春节假期的低迷状态,延续了2021年强劲开局的势头,海外需求连续第四个月实现了两位数增长。(注:首图为全球第一大晶圆代工厂台积电的LOGO)

台湾地区“经济部”于2021年3月22日公布,2月出口订单增长48.5%至426亿美元。相比之下,之前接受彭博调查的经济学家的预估中值为增长45.4%。数据包含对在台湾地区公司在境内外生产的产品的订单。

虽然因为春节假期的缘故,每年头两个月的数据经常波动很大,但台湾人在中国大陆开设的工厂于2020年2月疫情爆发初期关闭,这一事实可能进一步扭曲了同比增长数据。

不过,这仍然是台湾地区主导行业科技业释放出的最新强劲信号。苹果公司七家主要供应商2月的总收入激增44.5%,创彭博自2018年开始汇编该数据以来的最大增幅。

而且除了需求旺盛外,台湾出口商也在受益于台币走软的利好消息。随着科技股热度下降促使外资流出台股,台币在过去六个交易日中下跌了大约1%,近一年来首次低于50日移动平均线。文/Chris Horton、Samson Ellis 

延伸阅读:台湾地区在全球芯片供应链中占据主导地位

台湾地区将2021年的出口增长预测提高一倍多,同时警告说,全球抢购电脑芯片将给台币带来进一步的上行压力。

“主计总处”于2021年2月20日表示,2021年出口可能增长9.58%,高于此前预期的4.59%;预计2021年GDP增速将从2020年的3.11%提高到4.64%,也高于此前预期。台湾地区是为数不多2020年实现经济增长的重要经济体之一。

“主计长”朱泽民说,台湾地区2020年贸易顺差588亿美元,预计2021年将达到639亿美元,会让台币升值压力升高,大家要注意。

尽管台湾地区央行努力减缓升值速度,然而海外对智能手机、人工智能和高性能计算所用芯片的需求推动过去12个月台币兑美元升值超过7%。

尽管台湾地区2021年的预期经济增速低于全球平均(接受彭博调查的经济学家预计全球增长5.4%),然而台湾地区是基于更高的基数。台湾地区成功防控新冠疫情,避免了封锁,也支持了岛内消费。

虽然2020年台币升值,但美国财政部仍在2020年12月将台湾地区列入潜在汇率操纵地区的观察名单,理由是台湾地区经常项目盈余增长,敦促台湾地区央行允许台币进一步升值。这使决策者陷入两难境地:让台币升值可能伤害出口商,限制升值则可能得罪美国。

政府指出,对台湾地区半导体的需求是其上调2021年预测的关键原因。“主计总处统计处长”蔡钰泰在记者会上指出,鉴于台湾地区主要芯片生产商的领先地位,强劲的外需将促进出口。

“参考2021年1月的出口数据,加上在大陆设厂的台湾地区企业加大本土投资,以及全球供求关系的变化,我们提高了出口预测。”蔡钰泰说,“我们预计2021年的出口增长将是2017年以来最强的。”

出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。

全球最大的晶圆代工厂台积电计划将2021年的资本支出增加到280亿美元,以解决芯片短缺问题。在2020年大涨60%之后,该公司股价2021年又飙升23%,市值跻身全球前十。撰文/彭博

总之 出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR


最新资讯
OR



分享到:

远不及台积电的联华电子何以被投资者看好

发布日期:2021-03-23 13:45
摘要:联华电子在几乎所有方面都远不及台积电:技术、产能、收入、利润;在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹。



OR--商业新媒体

在全球大闹“芯片荒”之际,科技行业都将目光投向了台积电。但要论充当投资押注的对象,台积电的一位“邻居”要胜任得多。

就单纯的芯片定制市场而言,联华电子在几乎所有方面都是远不及台积电的“老二”:技术、产能、收入、利润。但在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹,这就是股本回报率。过去一年,联华电子在台湾市场的股价跃升逾300%,涨幅是其竞争对手的一倍。这两家公司在纽约市场上的美国存托凭证甚至表现得更好。

更好的押注对象:台湾地区的联华电子既能压低成本,又能提升利润,因而受到投资者礼遇 来源:彭博

这并不是一轮单纯受情绪推动的反弹。在联华电子股价不可思议的涨势背后,是其利润的显著提升。该公司的营业利润去年增长了三倍,尽管收入仅增长了19%。

其中原因看似简单。台积电每年在产能和设备上花费数百亿美元,但其在新竹科学工业园的这位“邻居”却仍刻意过紧日子。从两家公司今年的资本支出计划就能看出这种差别:一家公司预计将豪掷280亿美元,另一家计划拿出15亿美元。

正是由于在技术和产能上的巨大差距,联华电子无法通过制造最好的新一代芯片来赢得大牌客户,比如苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone处理器。但该公司也无意于此,反而甘当一名可靠的“二线球员”,为客户提供较旧的技术工艺(比台积电落后10年),生产那些重要但更平常的零部件,比如调节无线电频率以及手机或电子消费品电源管理所需要的部件。

然而,正是这种策略让联华电子受益匪浅,这些益处不仅来自较小的支出预算,也来自较低的折旧成本。对半导体制造商来说,折旧成本向来是最大的单项支出。事实上,联华电子的许多设备都已被计提了足额折旧,此时毛利率就会跃升。去年就出现了这种情况,该公司的毛利率攀升了7.7个百分点,达到22.1%。当然,这样的毛利率水平仍不及台积电,但投资者更看重盈利能力的提升,而不是单纯的数字。

更丰厚的利润:得益于控制支出和折旧成本下降,联华电子的盈利能力不断提升(注:2021年数据为分析师估计值) 来源:彭博

这种避开对手锋芒的策略还带来了另一个结果,那就是联华电子能够基本置身于中美的“政治交火”之外,而这轮“交火”却迫使台积电暂停向华为等公司供应尖端芯片。虽然联华电子也要遵守同样的禁令,但该公司原本就不用依赖几家中国内地的大客户。

这种支出上的节制并没有因当前的芯片短缺而动摇。联华电子的部分产能恰好就属于眼下急需的汽车芯片制造技术,但公司管理层选择着眼于订单的长期稳定性。因此,该公司没有急于扩大产能来利用供需缺口牟利,而是围绕短期未来的时间线制定战略,准备迎接芯片市场重新达到平衡的时候。所以,尽管目前已满负荷运转,联华电子仍预计全年发货量只会增加2%。

这种策略将限制支出的增加,进而意味着该公司的利润增长还未结束。2021年1月,联华电子总经理王石(Jason Wang)对投资者表示,预计未来三年折旧成本将继续逐步下降,也就是说盈利能力还有上升空间。这样一来,我们很可能见证该公司的毛利率逐步接近10年来的最高水平。预计投资者会对这只股票给予相应的礼遇。■

Tim Culpan

又讯:台湾地区出口商的幸福时光在延续

台湾地区出口商一改以往春节假期的低迷状态,延续了2021年强劲开局的势头,海外需求连续第四个月实现了两位数增长。(注:首图为全球第一大晶圆代工厂台积电的LOGO)

台湾地区“经济部”于2021年3月22日公布,2月出口订单增长48.5%至426亿美元。相比之下,之前接受彭博调查的经济学家的预估中值为增长45.4%。数据包含对在台湾地区公司在境内外生产的产品的订单。

虽然因为春节假期的缘故,每年头两个月的数据经常波动很大,但台湾人在中国大陆开设的工厂于2020年2月疫情爆发初期关闭,这一事实可能进一步扭曲了同比增长数据。

不过,这仍然是台湾地区主导行业科技业释放出的最新强劲信号。苹果公司七家主要供应商2月的总收入激增44.5%,创彭博自2018年开始汇编该数据以来的最大增幅。

而且除了需求旺盛外,台湾出口商也在受益于台币走软的利好消息。随着科技股热度下降促使外资流出台股,台币在过去六个交易日中下跌了大约1%,近一年来首次低于50日移动平均线。文/Chris Horton、Samson Ellis 

延伸阅读:台湾地区在全球芯片供应链中占据主导地位

台湾地区将2021年的出口增长预测提高一倍多,同时警告说,全球抢购电脑芯片将给台币带来进一步的上行压力。

“主计总处”于2021年2月20日表示,2021年出口可能增长9.58%,高于此前预期的4.59%;预计2021年GDP增速将从2020年的3.11%提高到4.64%,也高于此前预期。台湾地区是为数不多2020年实现经济增长的重要经济体之一。

“主计长”朱泽民说,台湾地区2020年贸易顺差588亿美元,预计2021年将达到639亿美元,会让台币升值压力升高,大家要注意。

尽管台湾地区央行努力减缓升值速度,然而海外对智能手机、人工智能和高性能计算所用芯片的需求推动过去12个月台币兑美元升值超过7%。

尽管台湾地区2021年的预期经济增速低于全球平均(接受彭博调查的经济学家预计全球增长5.4%),然而台湾地区是基于更高的基数。台湾地区成功防控新冠疫情,避免了封锁,也支持了岛内消费。

虽然2020年台币升值,但美国财政部仍在2020年12月将台湾地区列入潜在汇率操纵地区的观察名单,理由是台湾地区经常项目盈余增长,敦促台湾地区央行允许台币进一步升值。这使决策者陷入两难境地:让台币升值可能伤害出口商,限制升值则可能得罪美国。

政府指出,对台湾地区半导体的需求是其上调2021年预测的关键原因。“主计总处统计处长”蔡钰泰在记者会上指出,鉴于台湾地区主要芯片生产商的领先地位,强劲的外需将促进出口。

“参考2021年1月的出口数据,加上在大陆设厂的台湾地区企业加大本土投资,以及全球供求关系的变化,我们提高了出口预测。”蔡钰泰说,“我们预计2021年的出口增长将是2017年以来最强的。”

出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。

全球最大的晶圆代工厂台积电计划将2021年的资本支出增加到280亿美元,以解决芯片短缺问题。在2020年大涨60%之后,该公司股价2021年又飙升23%,市值跻身全球前十。撰文/彭博

总之 出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章
摘要:联华电子在几乎所有方面都远不及台积电:技术、产能、收入、利润;在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹。



OR--商业新媒体

在全球大闹“芯片荒”之际,科技行业都将目光投向了台积电。但要论充当投资押注的对象,台积电的一位“邻居”要胜任得多。

就单纯的芯片定制市场而言,联华电子在几乎所有方面都是远不及台积电的“老二”:技术、产能、收入、利润。但在一个最重要的指标上,联华电子却拔得头筹,这就是股本回报率。过去一年,联华电子在台湾市场的股价跃升逾300%,涨幅是其竞争对手的一倍。这两家公司在纽约市场上的美国存托凭证甚至表现得更好。

更好的押注对象:台湾地区的联华电子既能压低成本,又能提升利润,因而受到投资者礼遇 来源:彭博

这并不是一轮单纯受情绪推动的反弹。在联华电子股价不可思议的涨势背后,是其利润的显著提升。该公司的营业利润去年增长了三倍,尽管收入仅增长了19%。

其中原因看似简单。台积电每年在产能和设备上花费数百亿美元,但其在新竹科学工业园的这位“邻居”却仍刻意过紧日子。从两家公司今年的资本支出计划就能看出这种差别:一家公司预计将豪掷280亿美元,另一家计划拿出15亿美元。

正是由于在技术和产能上的巨大差距,联华电子无法通过制造最好的新一代芯片来赢得大牌客户,比如苹果公司(Apple Inc.)最新款iPhone处理器。但该公司也无意于此,反而甘当一名可靠的“二线球员”,为客户提供较旧的技术工艺(比台积电落后10年),生产那些重要但更平常的零部件,比如调节无线电频率以及手机或电子消费品电源管理所需要的部件。

然而,正是这种策略让联华电子受益匪浅,这些益处不仅来自较小的支出预算,也来自较低的折旧成本。对半导体制造商来说,折旧成本向来是最大的单项支出。事实上,联华电子的许多设备都已被计提了足额折旧,此时毛利率就会跃升。去年就出现了这种情况,该公司的毛利率攀升了7.7个百分点,达到22.1%。当然,这样的毛利率水平仍不及台积电,但投资者更看重盈利能力的提升,而不是单纯的数字。

更丰厚的利润:得益于控制支出和折旧成本下降,联华电子的盈利能力不断提升(注:2021年数据为分析师估计值) 来源:彭博

这种避开对手锋芒的策略还带来了另一个结果,那就是联华电子能够基本置身于中美的“政治交火”之外,而这轮“交火”却迫使台积电暂停向华为等公司供应尖端芯片。虽然联华电子也要遵守同样的禁令,但该公司原本就不用依赖几家中国内地的大客户。

这种支出上的节制并没有因当前的芯片短缺而动摇。联华电子的部分产能恰好就属于眼下急需的汽车芯片制造技术,但公司管理层选择着眼于订单的长期稳定性。因此,该公司没有急于扩大产能来利用供需缺口牟利,而是围绕短期未来的时间线制定战略,准备迎接芯片市场重新达到平衡的时候。所以,尽管目前已满负荷运转,联华电子仍预计全年发货量只会增加2%。

这种策略将限制支出的增加,进而意味着该公司的利润增长还未结束。2021年1月,联华电子总经理王石(Jason Wang)对投资者表示,预计未来三年折旧成本将继续逐步下降,也就是说盈利能力还有上升空间。这样一来,我们很可能见证该公司的毛利率逐步接近10年来的最高水平。预计投资者会对这只股票给予相应的礼遇。■

Tim Culpan

又讯:台湾地区出口商的幸福时光在延续

台湾地区出口商一改以往春节假期的低迷状态,延续了2021年强劲开局的势头,海外需求连续第四个月实现了两位数增长。(注:首图为全球第一大晶圆代工厂台积电的LOGO)

台湾地区“经济部”于2021年3月22日公布,2月出口订单增长48.5%至426亿美元。相比之下,之前接受彭博调查的经济学家的预估中值为增长45.4%。数据包含对在台湾地区公司在境内外生产的产品的订单。

虽然因为春节假期的缘故,每年头两个月的数据经常波动很大,但台湾人在中国大陆开设的工厂于2020年2月疫情爆发初期关闭,这一事实可能进一步扭曲了同比增长数据。

不过,这仍然是台湾地区主导行业科技业释放出的最新强劲信号。苹果公司七家主要供应商2月的总收入激增44.5%,创彭博自2018年开始汇编该数据以来的最大增幅。

而且除了需求旺盛外,台湾出口商也在受益于台币走软的利好消息。随着科技股热度下降促使外资流出台股,台币在过去六个交易日中下跌了大约1%,近一年来首次低于50日移动平均线。文/Chris Horton、Samson Ellis 

延伸阅读:台湾地区在全球芯片供应链中占据主导地位

台湾地区将2021年的出口增长预测提高一倍多,同时警告说,全球抢购电脑芯片将给台币带来进一步的上行压力。

“主计总处”于2021年2月20日表示,2021年出口可能增长9.58%,高于此前预期的4.59%;预计2021年GDP增速将从2020年的3.11%提高到4.64%,也高于此前预期。台湾地区是为数不多2020年实现经济增长的重要经济体之一。

“主计长”朱泽民说,台湾地区2020年贸易顺差588亿美元,预计2021年将达到639亿美元,会让台币升值压力升高,大家要注意。

尽管台湾地区央行努力减缓升值速度,然而海外对智能手机、人工智能和高性能计算所用芯片的需求推动过去12个月台币兑美元升值超过7%。

尽管台湾地区2021年的预期经济增速低于全球平均(接受彭博调查的经济学家预计全球增长5.4%),然而台湾地区是基于更高的基数。台湾地区成功防控新冠疫情,避免了封锁,也支持了岛内消费。

虽然2020年台币升值,但美国财政部仍在2020年12月将台湾地区列入潜在汇率操纵地区的观察名单,理由是台湾地区经常项目盈余增长,敦促台湾地区央行允许台币进一步升值。这使决策者陷入两难境地:让台币升值可能伤害出口商,限制升值则可能得罪美国。

政府指出,对台湾地区半导体的需求是其上调2021年预测的关键原因。“主计总处统计处长”蔡钰泰在记者会上指出,鉴于台湾地区主要芯片生产商的领先地位,强劲的外需将促进出口。

“参考2021年1月的出口数据,加上在大陆设厂的台湾地区企业加大本土投资,以及全球供求关系的变化,我们提高了出口预测。”蔡钰泰说,“我们预计2021年的出口增长将是2017年以来最强的。”

出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。

全球最大的晶圆代工厂台积电计划将2021年的资本支出增加到280亿美元,以解决芯片短缺问题。在2020年大涨60%之后,该公司股价2021年又飙升23%,市值跻身全球前十。撰文/彭博

总之 出口数据突显了台湾地区在全球芯片供应链中的主导地位。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR


OR 最新资讯

OR 特别推荐


热门排行榜
OR

热门排行榜
OR

关注我们
OR


OR | 商业新媒体


地址:中国成都市高新区天华路299号
  邮编:610041
 手机:18982085896     邮箱:info@or123.net
网址:or123.net
© The OR  2021