摘要:中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高;“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大”。



OR--商业新媒体

中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高。而在两会确定今年的地方债新增额度后,各地发行正陆续启动,债券市场将从4月开始面临供给潮所带来的挑战。

据两会期间发布的财政部预算报告和彭博数据计算,中国今年将新增4.47万亿元地方债额度,同时有2.67万亿债券到期,考虑再融资后今年地方债发行规模将超过7.1万亿元,较去年增长约11%。市场人士多认为,即将到来的供给高峰,将令债市收益率面临走高风险。

“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大,”光大证券首席金融业分析师王一峰在最新发布的报告中指出,地方债供给潮迭加同业存单到期压力等因素共振,届时的流动性环境不容乐观。

渣打银行分析师刘洁也预计,3-6月政府债券月度净发行规模将从今年前两个月的月均约1690亿元增至约6800亿元,强劲的发债势头预计将持续到三季度末。

央行应对流动性考验

“这对债券市场肯定是利空的。”在澳新银行资深中国策略师邢兆鹏看来,今年降准、降息空间有限,银行承接的压力比去年更大,发行人考虑后期利率可能走升急于加快发行节奏,二季度供给高峰叠加企业缴税、PPI走高等因素,“10年期国债收益率可能会飙升到3.6%。”

据彭博数据,中国10年期国债活跃券收益率周一尾盘在3.23%一线徘徊。自从2015年中国允许地方政府自主发行债券后,地方政府债券的市场迅速扩容,已成为中国债市第一大品种,占境内债市总规模逾两成;其供给也已成为影响债市走势的重要因素。

中国央行行长易纲周日在北京表示,中国在保持杠杆率稳定的同时,仍有向经济注入流动性的空间。市场人士也纷纷预期央行将采取措施。王一峰称,中国央行2021年普惠金融定向降准预计将于3月底或4月初落地,释放的资金规模或在500亿-1000亿元左右;并不排除央行会采取超额续作中期借贷便利(MLF)的方式缓解中长端流动性压力。

国盛证券分析师杨业伟认为,中国央行会“一方面加大公开市场操作,一方面每个月可能超额投放3000亿左右的MLF,按照货币乘数计算每个月能支撑2万亿以上的信用投放”。而对MLF供应看法偏谨慎的邢兆鹏,对全年净供应量规模预估也在2.4万亿元。文/彭博■



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

分享到:

中国地方债供给潮开启在即 流动性压力挑动市场神经

发布日期:2021-03-23 10:41
摘要:中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高;“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大”。



OR--商业新媒体

中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高。而在两会确定今年的地方债新增额度后,各地发行正陆续启动,债券市场将从4月开始面临供给潮所带来的挑战。

据两会期间发布的财政部预算报告和彭博数据计算,中国今年将新增4.47万亿元地方债额度,同时有2.67万亿债券到期,考虑再融资后今年地方债发行规模将超过7.1万亿元,较去年增长约11%。市场人士多认为,即将到来的供给高峰,将令债市收益率面临走高风险。

“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大,”光大证券首席金融业分析师王一峰在最新发布的报告中指出,地方债供给潮迭加同业存单到期压力等因素共振,届时的流动性环境不容乐观。

渣打银行分析师刘洁也预计,3-6月政府债券月度净发行规模将从今年前两个月的月均约1690亿元增至约6800亿元,强劲的发债势头预计将持续到三季度末。

央行应对流动性考验

“这对债券市场肯定是利空的。”在澳新银行资深中国策略师邢兆鹏看来,今年降准、降息空间有限,银行承接的压力比去年更大,发行人考虑后期利率可能走升急于加快发行节奏,二季度供给高峰叠加企业缴税、PPI走高等因素,“10年期国债收益率可能会飙升到3.6%。”

据彭博数据,中国10年期国债活跃券收益率周一尾盘在3.23%一线徘徊。自从2015年中国允许地方政府自主发行债券后,地方政府债券的市场迅速扩容,已成为中国债市第一大品种,占境内债市总规模逾两成;其供给也已成为影响债市走势的重要因素。

中国央行行长易纲周日在北京表示,中国在保持杠杆率稳定的同时,仍有向经济注入流动性的空间。市场人士也纷纷预期央行将采取措施。王一峰称,中国央行2021年普惠金融定向降准预计将于3月底或4月初落地,释放的资金规模或在500亿-1000亿元左右;并不排除央行会采取超额续作中期借贷便利(MLF)的方式缓解中长端流动性压力。

国盛证券分析师杨业伟认为,中国央行会“一方面加大公开市场操作,一方面每个月可能超额投放3000亿左右的MLF,按照货币乘数计算每个月能支撑2万亿以上的信用投放”。而对MLF供应看法偏谨慎的邢兆鹏,对全年净供应量规模预估也在2.4万亿元。文/彭博■



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章
摘要:中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高;“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大”。



OR--商业新媒体

中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高。而在两会确定今年的地方债新增额度后,各地发行正陆续启动,债券市场将从4月开始面临供给潮所带来的挑战。

据两会期间发布的财政部预算报告和彭博数据计算,中国今年将新增4.47万亿元地方债额度,同时有2.67万亿债券到期,考虑再融资后今年地方债发行规模将超过7.1万亿元,较去年增长约11%。市场人士多认为,即将到来的供给高峰,将令债市收益率面临走高风险。

“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大,”光大证券首席金融业分析师王一峰在最新发布的报告中指出,地方债供给潮迭加同业存单到期压力等因素共振,届时的流动性环境不容乐观。

渣打银行分析师刘洁也预计,3-6月政府债券月度净发行规模将从今年前两个月的月均约1690亿元增至约6800亿元,强劲的发债势头预计将持续到三季度末。

央行应对流动性考验

“这对债券市场肯定是利空的。”在澳新银行资深中国策略师邢兆鹏看来,今年降准、降息空间有限,银行承接的压力比去年更大,发行人考虑后期利率可能走升急于加快发行节奏,二季度供给高峰叠加企业缴税、PPI走高等因素,“10年期国债收益率可能会飙升到3.6%。”

据彭博数据,中国10年期国债活跃券收益率周一尾盘在3.23%一线徘徊。自从2015年中国允许地方政府自主发行债券后,地方政府债券的市场迅速扩容,已成为中国债市第一大品种,占境内债市总规模逾两成;其供给也已成为影响债市走势的重要因素。

中国央行行长易纲周日在北京表示,中国在保持杠杆率稳定的同时,仍有向经济注入流动性的空间。市场人士也纷纷预期央行将采取措施。王一峰称,中国央行2021年普惠金融定向降准预计将于3月底或4月初落地,释放的资金规模或在500亿-1000亿元左右;并不排除央行会采取超额续作中期借贷便利(MLF)的方式缓解中长端流动性压力。

国盛证券分析师杨业伟认为,中国央行会“一方面加大公开市场操作,一方面每个月可能超额投放3000亿左右的MLF,按照货币乘数计算每个月能支撑2万亿以上的信用投放”。而对MLF供应看法偏谨慎的邢兆鹏,对全年净供应量规模预估也在2.4万亿元。文/彭博■



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR


最新资讯
OR



中国地方债供给潮开启在即 流动性压力挑动市场神经

发布日期:2021-03-23 10:41
摘要:中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高;“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大”。



OR--商业新媒体

中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高。而在两会确定今年的地方债新增额度后,各地发行正陆续启动,债券市场将从4月开始面临供给潮所带来的挑战。

据两会期间发布的财政部预算报告和彭博数据计算,中国今年将新增4.47万亿元地方债额度,同时有2.67万亿债券到期,考虑再融资后今年地方债发行规模将超过7.1万亿元,较去年增长约11%。市场人士多认为,即将到来的供给高峰,将令债市收益率面临走高风险。

“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大,”光大证券首席金融业分析师王一峰在最新发布的报告中指出,地方债供给潮迭加同业存单到期压力等因素共振,届时的流动性环境不容乐观。

渣打银行分析师刘洁也预计,3-6月政府债券月度净发行规模将从今年前两个月的月均约1690亿元增至约6800亿元,强劲的发债势头预计将持续到三季度末。

央行应对流动性考验

“这对债券市场肯定是利空的。”在澳新银行资深中国策略师邢兆鹏看来,今年降准、降息空间有限,银行承接的压力比去年更大,发行人考虑后期利率可能走升急于加快发行节奏,二季度供给高峰叠加企业缴税、PPI走高等因素,“10年期国债收益率可能会飙升到3.6%。”

据彭博数据,中国10年期国债活跃券收益率周一尾盘在3.23%一线徘徊。自从2015年中国允许地方政府自主发行债券后,地方政府债券的市场迅速扩容,已成为中国债市第一大品种,占境内债市总规模逾两成;其供给也已成为影响债市走势的重要因素。

中国央行行长易纲周日在北京表示,中国在保持杠杆率稳定的同时,仍有向经济注入流动性的空间。市场人士也纷纷预期央行将采取措施。王一峰称,中国央行2021年普惠金融定向降准预计将于3月底或4月初落地,释放的资金规模或在500亿-1000亿元左右;并不排除央行会采取超额续作中期借贷便利(MLF)的方式缓解中长端流动性压力。

国盛证券分析师杨业伟认为,中国央行会“一方面加大公开市场操作,一方面每个月可能超额投放3000亿左右的MLF,按照货币乘数计算每个月能支撑2万亿以上的信用投放”。而对MLF供应看法偏谨慎的邢兆鹏,对全年净供应量规模预估也在2.4万亿元。文/彭博■



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章
摘要:中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高;“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大”。



OR--商业新媒体

中国2021年的地方债发行量有望创下逾7万亿元人民币的历史新高。而在两会确定今年的地方债新增额度后,各地发行正陆续启动,债券市场将从4月开始面临供给潮所带来的挑战。

据两会期间发布的财政部预算报告和彭博数据计算,中国今年将新增4.47万亿元地方债额度,同时有2.67万亿债券到期,考虑再融资后今年地方债发行规模将超过7.1万亿元,较去年增长约11%。市场人士多认为,即将到来的供给高峰,将令债市收益率面临走高风险。

“4-5月份政府债券净融资规模约1.34万亿,供给压力较大,”光大证券首席金融业分析师王一峰在最新发布的报告中指出,地方债供给潮迭加同业存单到期压力等因素共振,届时的流动性环境不容乐观。

渣打银行分析师刘洁也预计,3-6月政府债券月度净发行规模将从今年前两个月的月均约1690亿元增至约6800亿元,强劲的发债势头预计将持续到三季度末。

央行应对流动性考验

“这对债券市场肯定是利空的。”在澳新银行资深中国策略师邢兆鹏看来,今年降准、降息空间有限,银行承接的压力比去年更大,发行人考虑后期利率可能走升急于加快发行节奏,二季度供给高峰叠加企业缴税、PPI走高等因素,“10年期国债收益率可能会飙升到3.6%。”

据彭博数据,中国10年期国债活跃券收益率周一尾盘在3.23%一线徘徊。自从2015年中国允许地方政府自主发行债券后,地方政府债券的市场迅速扩容,已成为中国债市第一大品种,占境内债市总规模逾两成;其供给也已成为影响债市走势的重要因素。

中国央行行长易纲周日在北京表示,中国在保持杠杆率稳定的同时,仍有向经济注入流动性的空间。市场人士也纷纷预期央行将采取措施。王一峰称,中国央行2021年普惠金融定向降准预计将于3月底或4月初落地,释放的资金规模或在500亿-1000亿元左右;并不排除央行会采取超额续作中期借贷便利(MLF)的方式缓解中长端流动性压力。

国盛证券分析师杨业伟认为,中国央行会“一方面加大公开市场操作,一方面每个月可能超额投放3000亿左右的MLF,按照货币乘数计算每个月能支撑2万亿以上的信用投放”。而对MLF供应看法偏谨慎的邢兆鹏,对全年净供应量规模预估也在2.4万亿元。文/彭博■



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



  相关文章

读者评论


您可能感兴趣的资讯
OR


OR 最新资讯

OR 特别推荐


热门排行榜
OR

OR热门排行榜
横向滑动

关注我们
OR


OR | 商业新媒体


地址:中国成都市高新区天华路299号
  邮编:610041
 手机:18982085896     邮箱:info@or123.net
网址:or123.net
© The OR  2021