摘要:人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,年内人民币是否继续升值,主要取决于美中关系走向及美元是否保持疲软。



 | 康河信 香港报道

OR--商业新媒体

在被唐纳德•特朗普(Donald Trump)当作目标多年之后,人民币正以截然不同的姿态迎接乔•拜登(Joe Biden)。

人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,这是由于人们预期美国民主党政府对待中国的态度可能会较为稳定,以及中国经济从新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行中强劲复苏。

但投资者对于2021年人民币是否会继续升值存在分歧,这个问题在很大程度上取决于美中关系走向和北京方面的政策重点。

经济学家对今年人民币兑美元汇率的预测差异很大,从下跌7.2%到升值6.6%不等。根据彭博(Bloomberg)调查分析师所得的预测中值,人民币兑美元汇率将上涨2%,至6.4元人民币兑1美元。

今年决定人民币汇率的主要因素包括:

拜登会寻求修复与中国的关系吗?

2020年下半年,人民币创下了有记录以来最好的六个月表现,因为投资者押注拜登将把特朗普赶下台,后者对中国商品加征的关税打击了人民币。

新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家曼苏尔•莫希-乌丁(Mansoor Mohi-uddin)表示:“拜登政府在对华政策上可能会更加平衡。”

但他补充称,人民币进一步走强将需要美中关系出现更积极的发展,比如取消特朗普政府征收的关税。特朗普政府曾一度将中国列为汇率操纵国。


分析人士持怀疑态度,认为拜登不太可能全部取消特朗普加征的关税,而且特朗普还在他任期的最后几天里推出了一系列针对中国企业的措施。

拜登提名的财长人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)本周在参议院确认听证会上表示,新政府将与“中国的滥用、不公平和非法行为进行对抗”,并准备使用“全副工具”纠正这些行为。

法国兴业银行(Société Générale)大中华区经济学家Michelle Lam在谈到美国的制裁时表示:“拜登会立即扭转这些措施吗?还是他会担心取消这些政策会给人一种他对中国采取更温和立场的印象?现在断言还为时过早。”

美元贬值会刺激对中国资产的需求吗?

分析人士表示,人民币是否会进一步走强的一个重要决定因素是美元的走势,以及它将如何影响全球对中国资产的需求。

在民主党控制了参议院的情况下,拜登有更大胜算推出近2万亿美元的财政刺激计划,这可能会使通胀加速,使美元承压。

“在很大程度上,你现在看到的人民币强势是美元疲软的反映……现在的问题是,我们是否会看到这种疲软进一步扩大,”法国兴业银行的Michelle Lam表示。

美元走软,再加上美联储(Fed)将把利率维持在超低水平的预期,意味着对投资者来说,持有人民币计价资产相对更具吸引力。


高盛(Goldman Sachs)分析师丹尼•素旺那普鲁西(Danny Suwanapruti)预测,2021年,全球流入中国以人民币计价的在岸债券市场的资金将达到1400亿美元,高于去年的约1300亿美元。

他表示今年流入中国国内债券市场的资金平均每月将达到50亿至100亿美元。从10月起流入速度可能会加快,达到100亿至150亿美元,届时中国政府债券将被纳入富时罗素(FTSE Russell)颇具影响力的全球政府债券指数(World government Bond index)。

他认为这将有助于提振外国对人民币的强劲需求。高盛认为到今年年底,人民币兑美元汇率将升至6.2元人民币兑1美元。

素旺那普鲁西表示:“2021年中国固定收益市场将主导(流入新兴市场的资金),就像2020年那样。”

北京方面的政策重点是什么?

在以财政政策应对新冠疫情方面,中国比美国更为克制。迅速且严格的封锁帮助控制了疫情,并使中国成为2020年唯一一个避免衰退的大型经济体。

这意味着中国如今可以集中精力控制金融风险,即使这会给经济增长带来压力。2020年末一系列引人注目的违约事件将金融风险推到了台前。

法国兴业银行的Michelle Lam表示:“考虑到中国经济已经基本正常化了,政策制定者的首要任务是控制杠杆和关注债务的可持续性。”

尽管这不一定意味着中国央行今年将加息,但分析师认为其利率可能仍远高于美欧央行的超低利率,从而支撑人民币走强。


还有一个问题是北京方面对人民币走强是否感到宽心。人民币的价值在一定程度上是由政策制定者引导的。

尽管近年来中国基本上不再对人民币汇率进行积极管理,但依然为人民币兑美元汇率设定每日中间价,人民币汇率可在中间价上下2%的范围内浮动。

然而,分析师认为,中国央行在管理人民币上将保持不干预的做法,因人民币走强而可能给出口商造成的压力不太可能引得央行出手干预。

渣打银行(Standard Chartered)中国宏观战略负责人刘洁(Becky Liu)表示,随着新冠疫苗的分发,发达市场经济体的经济将出现反弹,这将意味着“对中国商品的强劲需求甚至可能比预期的持续更久”。

12月份,由于全球对医疗用品需求巨大,中国的月度贸易顺差创下历史新高。刘洁补充称,人民币的“升值尚未结束”。她认为,今年上半年结束时,人民币汇率将升至1美元兑6.3元人民币。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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人民币强势迈进“拜登时代”

发布日期:2021-01-22 16:21
摘要:人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,年内人民币是否继续升值,主要取决于美中关系走向及美元是否保持疲软。



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在被唐纳德•特朗普(Donald Trump)当作目标多年之后,人民币正以截然不同的姿态迎接乔•拜登(Joe Biden)。

人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,这是由于人们预期美国民主党政府对待中国的态度可能会较为稳定,以及中国经济从新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行中强劲复苏。

但投资者对于2021年人民币是否会继续升值存在分歧,这个问题在很大程度上取决于美中关系走向和北京方面的政策重点。

经济学家对今年人民币兑美元汇率的预测差异很大,从下跌7.2%到升值6.6%不等。根据彭博(Bloomberg)调查分析师所得的预测中值,人民币兑美元汇率将上涨2%,至6.4元人民币兑1美元。

今年决定人民币汇率的主要因素包括:

拜登会寻求修复与中国的关系吗?

2020年下半年,人民币创下了有记录以来最好的六个月表现,因为投资者押注拜登将把特朗普赶下台,后者对中国商品加征的关税打击了人民币。

新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家曼苏尔•莫希-乌丁(Mansoor Mohi-uddin)表示:“拜登政府在对华政策上可能会更加平衡。”

但他补充称,人民币进一步走强将需要美中关系出现更积极的发展,比如取消特朗普政府征收的关税。特朗普政府曾一度将中国列为汇率操纵国。


分析人士持怀疑态度,认为拜登不太可能全部取消特朗普加征的关税,而且特朗普还在他任期的最后几天里推出了一系列针对中国企业的措施。

拜登提名的财长人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)本周在参议院确认听证会上表示,新政府将与“中国的滥用、不公平和非法行为进行对抗”,并准备使用“全副工具”纠正这些行为。

法国兴业银行(Société Générale)大中华区经济学家Michelle Lam在谈到美国的制裁时表示:“拜登会立即扭转这些措施吗?还是他会担心取消这些政策会给人一种他对中国采取更温和立场的印象?现在断言还为时过早。”

美元贬值会刺激对中国资产的需求吗?

分析人士表示,人民币是否会进一步走强的一个重要决定因素是美元的走势,以及它将如何影响全球对中国资产的需求。

在民主党控制了参议院的情况下,拜登有更大胜算推出近2万亿美元的财政刺激计划,这可能会使通胀加速,使美元承压。

“在很大程度上,你现在看到的人民币强势是美元疲软的反映……现在的问题是,我们是否会看到这种疲软进一步扩大,”法国兴业银行的Michelle Lam表示。

美元走软,再加上美联储(Fed)将把利率维持在超低水平的预期,意味着对投资者来说,持有人民币计价资产相对更具吸引力。


高盛(Goldman Sachs)分析师丹尼•素旺那普鲁西(Danny Suwanapruti)预测,2021年,全球流入中国以人民币计价的在岸债券市场的资金将达到1400亿美元,高于去年的约1300亿美元。

他表示今年流入中国国内债券市场的资金平均每月将达到50亿至100亿美元。从10月起流入速度可能会加快,达到100亿至150亿美元,届时中国政府债券将被纳入富时罗素(FTSE Russell)颇具影响力的全球政府债券指数(World government Bond index)。

他认为这将有助于提振外国对人民币的强劲需求。高盛认为到今年年底,人民币兑美元汇率将升至6.2元人民币兑1美元。

素旺那普鲁西表示:“2021年中国固定收益市场将主导(流入新兴市场的资金),就像2020年那样。”

北京方面的政策重点是什么?

在以财政政策应对新冠疫情方面,中国比美国更为克制。迅速且严格的封锁帮助控制了疫情,并使中国成为2020年唯一一个避免衰退的大型经济体。

这意味着中国如今可以集中精力控制金融风险,即使这会给经济增长带来压力。2020年末一系列引人注目的违约事件将金融风险推到了台前。

法国兴业银行的Michelle Lam表示:“考虑到中国经济已经基本正常化了,政策制定者的首要任务是控制杠杆和关注债务的可持续性。”

尽管这不一定意味着中国央行今年将加息,但分析师认为其利率可能仍远高于美欧央行的超低利率,从而支撑人民币走强。


还有一个问题是北京方面对人民币走强是否感到宽心。人民币的价值在一定程度上是由政策制定者引导的。

尽管近年来中国基本上不再对人民币汇率进行积极管理,但依然为人民币兑美元汇率设定每日中间价,人民币汇率可在中间价上下2%的范围内浮动。

然而,分析师认为,中国央行在管理人民币上将保持不干预的做法,因人民币走强而可能给出口商造成的压力不太可能引得央行出手干预。

渣打银行(Standard Chartered)中国宏观战略负责人刘洁(Becky Liu)表示,随着新冠疫苗的分发,发达市场经济体的经济将出现反弹,这将意味着“对中国商品的强劲需求甚至可能比预期的持续更久”。

12月份,由于全球对医疗用品需求巨大,中国的月度贸易顺差创下历史新高。刘洁补充称,人民币的“升值尚未结束”。她认为,今年上半年结束时,人民币汇率将升至1美元兑6.3元人民币。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



摘要:人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,年内人民币是否继续升值,主要取决于美中关系走向及美元是否保持疲软。



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在被唐纳德•特朗普(Donald Trump)当作目标多年之后,人民币正以截然不同的姿态迎接乔•拜登(Joe Biden)。

人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,这是由于人们预期美国民主党政府对待中国的态度可能会较为稳定,以及中国经济从新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行中强劲复苏。

但投资者对于2021年人民币是否会继续升值存在分歧,这个问题在很大程度上取决于美中关系走向和北京方面的政策重点。

经济学家对今年人民币兑美元汇率的预测差异很大,从下跌7.2%到升值6.6%不等。根据彭博(Bloomberg)调查分析师所得的预测中值,人民币兑美元汇率将上涨2%,至6.4元人民币兑1美元。

今年决定人民币汇率的主要因素包括:

拜登会寻求修复与中国的关系吗?

2020年下半年,人民币创下了有记录以来最好的六个月表现,因为投资者押注拜登将把特朗普赶下台,后者对中国商品加征的关税打击了人民币。

新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家曼苏尔•莫希-乌丁(Mansoor Mohi-uddin)表示:“拜登政府在对华政策上可能会更加平衡。”

但他补充称,人民币进一步走强将需要美中关系出现更积极的发展,比如取消特朗普政府征收的关税。特朗普政府曾一度将中国列为汇率操纵国。


分析人士持怀疑态度,认为拜登不太可能全部取消特朗普加征的关税,而且特朗普还在他任期的最后几天里推出了一系列针对中国企业的措施。

拜登提名的财长人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)本周在参议院确认听证会上表示,新政府将与“中国的滥用、不公平和非法行为进行对抗”,并准备使用“全副工具”纠正这些行为。

法国兴业银行(Société Générale)大中华区经济学家Michelle Lam在谈到美国的制裁时表示:“拜登会立即扭转这些措施吗?还是他会担心取消这些政策会给人一种他对中国采取更温和立场的印象?现在断言还为时过早。”

美元贬值会刺激对中国资产的需求吗?

分析人士表示,人民币是否会进一步走强的一个重要决定因素是美元的走势,以及它将如何影响全球对中国资产的需求。

在民主党控制了参议院的情况下,拜登有更大胜算推出近2万亿美元的财政刺激计划,这可能会使通胀加速,使美元承压。

“在很大程度上,你现在看到的人民币强势是美元疲软的反映……现在的问题是,我们是否会看到这种疲软进一步扩大,”法国兴业银行的Michelle Lam表示。

美元走软,再加上美联储(Fed)将把利率维持在超低水平的预期,意味着对投资者来说,持有人民币计价资产相对更具吸引力。


高盛(Goldman Sachs)分析师丹尼•素旺那普鲁西(Danny Suwanapruti)预测,2021年,全球流入中国以人民币计价的在岸债券市场的资金将达到1400亿美元,高于去年的约1300亿美元。

他表示今年流入中国国内债券市场的资金平均每月将达到50亿至100亿美元。从10月起流入速度可能会加快,达到100亿至150亿美元,届时中国政府债券将被纳入富时罗素(FTSE Russell)颇具影响力的全球政府债券指数(World government Bond index)。

他认为这将有助于提振外国对人民币的强劲需求。高盛认为到今年年底,人民币兑美元汇率将升至6.2元人民币兑1美元。

素旺那普鲁西表示:“2021年中国固定收益市场将主导(流入新兴市场的资金),就像2020年那样。”

北京方面的政策重点是什么?

在以财政政策应对新冠疫情方面,中国比美国更为克制。迅速且严格的封锁帮助控制了疫情,并使中国成为2020年唯一一个避免衰退的大型经济体。

这意味着中国如今可以集中精力控制金融风险,即使这会给经济增长带来压力。2020年末一系列引人注目的违约事件将金融风险推到了台前。

法国兴业银行的Michelle Lam表示:“考虑到中国经济已经基本正常化了,政策制定者的首要任务是控制杠杆和关注债务的可持续性。”

尽管这不一定意味着中国央行今年将加息,但分析师认为其利率可能仍远高于美欧央行的超低利率,从而支撑人民币走强。


还有一个问题是北京方面对人民币走强是否感到宽心。人民币的价值在一定程度上是由政策制定者引导的。

尽管近年来中国基本上不再对人民币汇率进行积极管理,但依然为人民币兑美元汇率设定每日中间价,人民币汇率可在中间价上下2%的范围内浮动。

然而,分析师认为,中国央行在管理人民币上将保持不干预的做法,因人民币走强而可能给出口商造成的压力不太可能引得央行出手干预。

渣打银行(Standard Chartered)中国宏观战略负责人刘洁(Becky Liu)表示,随着新冠疫苗的分发,发达市场经济体的经济将出现反弹,这将意味着“对中国商品的强劲需求甚至可能比预期的持续更久”。

12月份,由于全球对医疗用品需求巨大,中国的月度贸易顺差创下历史新高。刘洁补充称,人民币的“升值尚未结束”。她认为,今年上半年结束时,人民币汇率将升至1美元兑6.3元人民币。■


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在被唐纳德•特朗普(Donald Trump)当作目标多年之后,人民币正以截然不同的姿态迎接乔•拜登(Joe Biden)。

人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,这是由于人们预期美国民主党政府对待中国的态度可能会较为稳定,以及中国经济从新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行中强劲复苏。

但投资者对于2021年人民币是否会继续升值存在分歧,这个问题在很大程度上取决于美中关系走向和北京方面的政策重点。

经济学家对今年人民币兑美元汇率的预测差异很大,从下跌7.2%到升值6.6%不等。根据彭博(Bloomberg)调查分析师所得的预测中值,人民币兑美元汇率将上涨2%,至6.4元人民币兑1美元。

今年决定人民币汇率的主要因素包括:

拜登会寻求修复与中国的关系吗?

2020年下半年,人民币创下了有记录以来最好的六个月表现,因为投资者押注拜登将把特朗普赶下台,后者对中国商品加征的关税打击了人民币。

新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家曼苏尔•莫希-乌丁(Mansoor Mohi-uddin)表示:“拜登政府在对华政策上可能会更加平衡。”

但他补充称,人民币进一步走强将需要美中关系出现更积极的发展,比如取消特朗普政府征收的关税。特朗普政府曾一度将中国列为汇率操纵国。


分析人士持怀疑态度,认为拜登不太可能全部取消特朗普加征的关税,而且特朗普还在他任期的最后几天里推出了一系列针对中国企业的措施。

拜登提名的财长人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)本周在参议院确认听证会上表示,新政府将与“中国的滥用、不公平和非法行为进行对抗”,并准备使用“全副工具”纠正这些行为。

法国兴业银行(Société Générale)大中华区经济学家Michelle Lam在谈到美国的制裁时表示:“拜登会立即扭转这些措施吗?还是他会担心取消这些政策会给人一种他对中国采取更温和立场的印象?现在断言还为时过早。”

美元贬值会刺激对中国资产的需求吗?

分析人士表示,人民币是否会进一步走强的一个重要决定因素是美元的走势,以及它将如何影响全球对中国资产的需求。

在民主党控制了参议院的情况下,拜登有更大胜算推出近2万亿美元的财政刺激计划,这可能会使通胀加速,使美元承压。

“在很大程度上,你现在看到的人民币强势是美元疲软的反映……现在的问题是,我们是否会看到这种疲软进一步扩大,”法国兴业银行的Michelle Lam表示。

美元走软,再加上美联储(Fed)将把利率维持在超低水平的预期,意味着对投资者来说,持有人民币计价资产相对更具吸引力。


高盛(Goldman Sachs)分析师丹尼•素旺那普鲁西(Danny Suwanapruti)预测,2021年,全球流入中国以人民币计价的在岸债券市场的资金将达到1400亿美元,高于去年的约1300亿美元。

他表示今年流入中国国内债券市场的资金平均每月将达到50亿至100亿美元。从10月起流入速度可能会加快,达到100亿至150亿美元,届时中国政府债券将被纳入富时罗素(FTSE Russell)颇具影响力的全球政府债券指数(World government Bond index)。

他认为这将有助于提振外国对人民币的强劲需求。高盛认为到今年年底,人民币兑美元汇率将升至6.2元人民币兑1美元。

素旺那普鲁西表示:“2021年中国固定收益市场将主导(流入新兴市场的资金),就像2020年那样。”

北京方面的政策重点是什么?

在以财政政策应对新冠疫情方面,中国比美国更为克制。迅速且严格的封锁帮助控制了疫情,并使中国成为2020年唯一一个避免衰退的大型经济体。

这意味着中国如今可以集中精力控制金融风险,即使这会给经济增长带来压力。2020年末一系列引人注目的违约事件将金融风险推到了台前。

法国兴业银行的Michelle Lam表示:“考虑到中国经济已经基本正常化了,政策制定者的首要任务是控制杠杆和关注债务的可持续性。”

尽管这不一定意味着中国央行今年将加息,但分析师认为其利率可能仍远高于美欧央行的超低利率,从而支撑人民币走强。


还有一个问题是北京方面对人民币走强是否感到宽心。人民币的价值在一定程度上是由政策制定者引导的。

尽管近年来中国基本上不再对人民币汇率进行积极管理,但依然为人民币兑美元汇率设定每日中间价,人民币汇率可在中间价上下2%的范围内浮动。

然而,分析师认为,中国央行在管理人民币上将保持不干预的做法,因人民币走强而可能给出口商造成的压力不太可能引得央行出手干预。

渣打银行(Standard Chartered)中国宏观战略负责人刘洁(Becky Liu)表示,随着新冠疫苗的分发,发达市场经济体的经济将出现反弹,这将意味着“对中国商品的强劲需求甚至可能比预期的持续更久”。

12月份,由于全球对医疗用品需求巨大,中国的月度贸易顺差创下历史新高。刘洁补充称,人民币的“升值尚未结束”。她认为,今年上半年结束时,人民币汇率将升至1美元兑6.3元人民币。■


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摘要:人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,年内人民币是否继续升值,主要取决于美中关系走向及美元是否保持疲软。



 | 康河信 香港报道

OR--商业新媒体

在被唐纳德•特朗普(Donald Trump)当作目标多年之后,人民币正以截然不同的姿态迎接乔•拜登(Joe Biden)。

人民币兑美元汇率目前处于30个月高点,这是由于人们预期美国民主党政府对待中国的态度可能会较为稳定,以及中国经济从新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行中强劲复苏。

但投资者对于2021年人民币是否会继续升值存在分歧,这个问题在很大程度上取决于美中关系走向和北京方面的政策重点。

经济学家对今年人民币兑美元汇率的预测差异很大,从下跌7.2%到升值6.6%不等。根据彭博(Bloomberg)调查分析师所得的预测中值,人民币兑美元汇率将上涨2%,至6.4元人民币兑1美元。

今年决定人民币汇率的主要因素包括:

拜登会寻求修复与中国的关系吗?

2020年下半年,人民币创下了有记录以来最好的六个月表现,因为投资者押注拜登将把特朗普赶下台,后者对中国商品加征的关税打击了人民币。

新加坡银行(Bank of Singapore)首席经济学家曼苏尔•莫希-乌丁(Mansoor Mohi-uddin)表示:“拜登政府在对华政策上可能会更加平衡。”

但他补充称,人民币进一步走强将需要美中关系出现更积极的发展,比如取消特朗普政府征收的关税。特朗普政府曾一度将中国列为汇率操纵国。


分析人士持怀疑态度,认为拜登不太可能全部取消特朗普加征的关税,而且特朗普还在他任期的最后几天里推出了一系列针对中国企业的措施。

拜登提名的财长人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)本周在参议院确认听证会上表示,新政府将与“中国的滥用、不公平和非法行为进行对抗”,并准备使用“全副工具”纠正这些行为。

法国兴业银行(Société Générale)大中华区经济学家Michelle Lam在谈到美国的制裁时表示:“拜登会立即扭转这些措施吗?还是他会担心取消这些政策会给人一种他对中国采取更温和立场的印象?现在断言还为时过早。”

美元贬值会刺激对中国资产的需求吗?

分析人士表示,人民币是否会进一步走强的一个重要决定因素是美元的走势,以及它将如何影响全球对中国资产的需求。

在民主党控制了参议院的情况下,拜登有更大胜算推出近2万亿美元的财政刺激计划,这可能会使通胀加速,使美元承压。

“在很大程度上,你现在看到的人民币强势是美元疲软的反映……现在的问题是,我们是否会看到这种疲软进一步扩大,”法国兴业银行的Michelle Lam表示。

美元走软,再加上美联储(Fed)将把利率维持在超低水平的预期,意味着对投资者来说,持有人民币计价资产相对更具吸引力。


高盛(Goldman Sachs)分析师丹尼•素旺那普鲁西(Danny Suwanapruti)预测,2021年,全球流入中国以人民币计价的在岸债券市场的资金将达到1400亿美元,高于去年的约1300亿美元。

他表示今年流入中国国内债券市场的资金平均每月将达到50亿至100亿美元。从10月起流入速度可能会加快,达到100亿至150亿美元,届时中国政府债券将被纳入富时罗素(FTSE Russell)颇具影响力的全球政府债券指数(World government Bond index)。

他认为这将有助于提振外国对人民币的强劲需求。高盛认为到今年年底,人民币兑美元汇率将升至6.2元人民币兑1美元。

素旺那普鲁西表示:“2021年中国固定收益市场将主导(流入新兴市场的资金),就像2020年那样。”

北京方面的政策重点是什么?

在以财政政策应对新冠疫情方面,中国比美国更为克制。迅速且严格的封锁帮助控制了疫情,并使中国成为2020年唯一一个避免衰退的大型经济体。

这意味着中国如今可以集中精力控制金融风险,即使这会给经济增长带来压力。2020年末一系列引人注目的违约事件将金融风险推到了台前。

法国兴业银行的Michelle Lam表示:“考虑到中国经济已经基本正常化了,政策制定者的首要任务是控制杠杆和关注债务的可持续性。”

尽管这不一定意味着中国央行今年将加息,但分析师认为其利率可能仍远高于美欧央行的超低利率,从而支撑人民币走强。


还有一个问题是北京方面对人民币走强是否感到宽心。人民币的价值在一定程度上是由政策制定者引导的。

尽管近年来中国基本上不再对人民币汇率进行积极管理,但依然为人民币兑美元汇率设定每日中间价,人民币汇率可在中间价上下2%的范围内浮动。

然而,分析师认为,中国央行在管理人民币上将保持不干预的做法,因人民币走强而可能给出口商造成的压力不太可能引得央行出手干预。

渣打银行(Standard Chartered)中国宏观战略负责人刘洁(Becky Liu)表示,随着新冠疫苗的分发,发达市场经济体的经济将出现反弹,这将意味着“对中国商品的强劲需求甚至可能比预期的持续更久”。

12月份,由于全球对医疗用品需求巨大,中国的月度贸易顺差创下历史新高。刘洁补充称,人民币的“升值尚未结束”。她认为,今年上半年结束时,人民币汇率将升至1美元兑6.3元人民币。■


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