现今B站发展的第一目标仍然是用户增长;“二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的”。

 

OR--商业新媒体 】哔哩哔哩(B站)北京时间8月27日公布了未经审计的第二季度财报,该公司营收同比增长70%达26.2亿元人民币,超过了彭博汇总分析师的25.5亿元预期值。

这份财报还显示,截至2020年6月30日,该公司月活(月均跃用户)达1.72亿,日活用户达5100万。和一季度月活和日活持平,但在同比增速上,相比一季度的70%和69%,55%和52%的两项数据均有回落。财报公布后的交易日,截至美股收盘,B站股价跌幅超7%。

“上半年大家关注的还是月活的增长,股价在当日的下跌只能说明它没有满足一部分人的预期。”交银国际互联网分析师周喆表示,对于B站和拼多多这种成长股,大家本身的预期就已经很高。“一季度的用户增长当时给大家的是一个非常大的惊艳感觉,但这是因为一些不寻常因素的加持,”她说,疫情期间,包括游戏和视频在内的线上娱乐都涨得非常多,随着二季度复工复产,长视频和直播平台的流量其实都有回落。“环比来看,二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的。”这家公司在第二季度保持了超80%的第十二个月留存率,此前市场担心B站出圈会水化社区氛围。

该公司的毛利率也从去年同期的16%攀升至23%,实现了连续五个季度的增长。周喆告诉记者,毛利率持续的提升,说明市场认为它的营收和运营成本是比较容易打平的。“短期内营销费用增长没有问题,但长期只要能收窄就会有盈利。”她说,如果单看财报,B站的成绩是及格的。

B站董事长兼首席执行官陈睿在财报会议上说,第三季度B站单月的用户数会达到有史以来新高,“过2亿问题不大”。周喆认为,这个数字是达到市场预期的,这也让市场对该公司用户增长的确定性更有信心。根据她的模型,三季度B站月活预计在1.9至2亿。“未来两三年预期会达到2.7亿左右的月活。”她说,而长期看,这个数字能否还会有更高水平,取决于B站的产品边界是否要打破现在的社区属性。

和用户数量相比,此次陈睿更加强调的是用户质量和属性,他称,二季度新增用户仍以20岁左右的年轻人为主。“在用户增长方面先追求质量,再追求数字。”根据财报,月均付费用户数同比翻番达1290万,日均视频播放量创记录的提升97%至12亿次,社区月均互动数达52亿次,接近去年同期的3倍。

这从这家公司近期在游戏直播业务的做法可以看出。哔哩哔哩已获得了英雄联盟电竞的独家现场直播授权,直播权涵盖英雄联盟全球总决赛、季中邀请赛、中国全明星赛,授权期限从2020年到2023年季中邀请赛为止。随后该公司在8月14日表示,已经授予虎牙、斗鱼和腾讯的企鹅电竞,可以面向中国大陆观众直播英雄联盟2020赛季全球总决赛。早前,腾讯提议合并虎牙和斗鱼,打造价值100亿美元的游戏直播巨头。

和市场普遍预期有些不同,如果是独家直播LOL赛事,该平台或能够吸引千万级的用户增量。而选择版权转售,在周喆看来,则是一个“平衡的”决定:如果B站去做游戏主播生态的方式去加速竞争,可能没有先发优势,此外,考虑到腾讯持股快手和B站的角色,可能也不希望看到这样的事情发生。“市场好不容易往健康的发展走,如果行业竞争再加剧,肯定是种倒退了。”她说,“大家更加想要的是合作。”

B站选择版权转售,除了获得转售收入外,也意味着它现在已经不需要依赖LOL赛事拉一波用户的故事了,周喆称,B站更注重从自己内容生态的角度去扩充品类,让用户量有一个健康的可持续增长。

陈睿也称,B站的直播生态和其他直播平台视频不一样。“我们像从自己的土地里面长出花花草草一样,”他说,直播对于B站并不是意味着商业变现,它本身也是优质的内容,同时又可以成为B站Up主高效商业化的手段。他还称,直播业务有两个关键条件,一是主播质量,一是关注质量。“我们会比其他直播平台慢一些,因为其他直播平台的竞争手段就是互相挖主播的举措,成熟的主播迅速朝头部的平台流通,但是我们绝大部分受欢迎的主播是Up主,好处是稳定,主播的生命周期也会更长。”

“而且市场的看法也已经变了,”周喆说,市场并没有觉得虎牙和斗鱼就已经占据市场90%的份额了,对快手和B站这种用户量还在高速增长的平台来说,未来还是一个增量市场。

现今B站发展的第一目标仍然是用户增长,因其是其进入视频赛道的入场券。陈睿在财报会议上称将“继续坚定执行增长策略”。他强调了B站的用户增长论是用户增长的发动机靠内容扩展,而在增长节奏上,第一季度是加大力度获取用户,第二季度做好用户留存和用户付费转化,同时开启品牌宣传和提升品牌认知活动。“在第三季度,既会加强用户获取,也会继续做品牌提升。”

截至2020年6月30日,这家公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元人民币,该公司6月还发行了总计8亿美元的可转债。4月时,索尼4亿美金入股B站新发股份,持股5.24%。周喆表示,由于音乐的内容更多来自PGC,和索尼合作是比较好的方式。“B站也引入了音乐类Up主,还有新近播出的《说唱新世代》等,都可以看出B站在加大音乐领域的内容供应。”

从内容结构来看,广发证券分析师旷实和朱可夫在报告中称,YouTube更加非娱乐化,更加接近正常人一天的信息消费结构。“需要官方有意识地扶持鼓励垂直、专业内容的上传。”

B站二季度游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元,增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元,广告业务收入实现3.5亿元,同比增长108%。彭博行业分析师Vey-Sern Ling和Tiffany Tam称:广告收入在第二季度翻了一番,并可能保持强劲,因为该公司在夏季假期和下半年推出了更多活动。“该平台不断扩大的吸引力和维持高用户参与度的能力,应该会继续吸引客户的广告预算。”

Vey-Sern Ling和Tiffany Tam认为:“用户在第二季度平均每天花在平台上的时间为79分钟,仅比第一季度的高峰时段减少了8分钟。增值服务可能会继续受益于不断膨胀的用户数量,更多独家内容的发布,以及货币化的努力。”

 “如果B站能够在产品上面打破我们现在的想象,它可能可以成为一个拥有更大用户量的产品,如果是按照它仍然按照在现有产品上丰富内容供应去吸引用户,那么它会以目前这个相对稳健的增速,继续讲好一个增长的故事。”周喆说。

近日,包括淡马锡、Baillie Gifford & Co.和Matthews Asia在内的几大投资者已将所持阿里巴巴价值数以十亿美元计的美国股票换成了香港股票。早前媒体报道,B站准备在香港二次上市。周喆认为,这是投资者避险的一个表现。“当两地上市让B站的股票有了避险机制以后,将成为该公司股价上涨的潜在催化剂。”

年初以来,B站股价涨幅超过150%,彭博追踪的33位分析师中,31位建议买入,2位建议持有,未来12个月的平均目标价由47.72升至53.07美元。高盛的Piyush Mubayi和摩根大通的Alex Yao在8月28日均给出55美元的最新值,Jefferies的Thomas Chong预测则达到58美元。对其2020年至2022年调整后每股收益预测值为-5.53、-3.35和1.004。

B站管理层预计第三季度净收入达到30.5亿元至31.0亿元人民币,增长64%至67%。财报后的第二个交易日,该公司股价重拾上涨趋势,涨幅近5%,总市值超过163亿美元。撰文/马姗姗■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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B站成绩单及格了吗?

发布日期:2020-08-30 10:59
现今B站发展的第一目标仍然是用户增长;“二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的”。

 

OR--商业新媒体 】哔哩哔哩(B站)北京时间8月27日公布了未经审计的第二季度财报,该公司营收同比增长70%达26.2亿元人民币,超过了彭博汇总分析师的25.5亿元预期值。

这份财报还显示,截至2020年6月30日,该公司月活(月均跃用户)达1.72亿,日活用户达5100万。和一季度月活和日活持平,但在同比增速上,相比一季度的70%和69%,55%和52%的两项数据均有回落。财报公布后的交易日,截至美股收盘,B站股价跌幅超7%。

“上半年大家关注的还是月活的增长,股价在当日的下跌只能说明它没有满足一部分人的预期。”交银国际互联网分析师周喆表示,对于B站和拼多多这种成长股,大家本身的预期就已经很高。“一季度的用户增长当时给大家的是一个非常大的惊艳感觉,但这是因为一些不寻常因素的加持,”她说,疫情期间,包括游戏和视频在内的线上娱乐都涨得非常多,随着二季度复工复产,长视频和直播平台的流量其实都有回落。“环比来看,二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的。”这家公司在第二季度保持了超80%的第十二个月留存率,此前市场担心B站出圈会水化社区氛围。

该公司的毛利率也从去年同期的16%攀升至23%,实现了连续五个季度的增长。周喆告诉记者,毛利率持续的提升,说明市场认为它的营收和运营成本是比较容易打平的。“短期内营销费用增长没有问题,但长期只要能收窄就会有盈利。”她说,如果单看财报,B站的成绩是及格的。

B站董事长兼首席执行官陈睿在财报会议上说,第三季度B站单月的用户数会达到有史以来新高,“过2亿问题不大”。周喆认为,这个数字是达到市场预期的,这也让市场对该公司用户增长的确定性更有信心。根据她的模型,三季度B站月活预计在1.9至2亿。“未来两三年预期会达到2.7亿左右的月活。”她说,而长期看,这个数字能否还会有更高水平,取决于B站的产品边界是否要打破现在的社区属性。

和用户数量相比,此次陈睿更加强调的是用户质量和属性,他称,二季度新增用户仍以20岁左右的年轻人为主。“在用户增长方面先追求质量,再追求数字。”根据财报,月均付费用户数同比翻番达1290万,日均视频播放量创记录的提升97%至12亿次,社区月均互动数达52亿次,接近去年同期的3倍。

这从这家公司近期在游戏直播业务的做法可以看出。哔哩哔哩已获得了英雄联盟电竞的独家现场直播授权,直播权涵盖英雄联盟全球总决赛、季中邀请赛、中国全明星赛,授权期限从2020年到2023年季中邀请赛为止。随后该公司在8月14日表示,已经授予虎牙、斗鱼和腾讯的企鹅电竞,可以面向中国大陆观众直播英雄联盟2020赛季全球总决赛。早前,腾讯提议合并虎牙和斗鱼,打造价值100亿美元的游戏直播巨头。

和市场普遍预期有些不同,如果是独家直播LOL赛事,该平台或能够吸引千万级的用户增量。而选择版权转售,在周喆看来,则是一个“平衡的”决定:如果B站去做游戏主播生态的方式去加速竞争,可能没有先发优势,此外,考虑到腾讯持股快手和B站的角色,可能也不希望看到这样的事情发生。“市场好不容易往健康的发展走,如果行业竞争再加剧,肯定是种倒退了。”她说,“大家更加想要的是合作。”

B站选择版权转售,除了获得转售收入外,也意味着它现在已经不需要依赖LOL赛事拉一波用户的故事了,周喆称,B站更注重从自己内容生态的角度去扩充品类,让用户量有一个健康的可持续增长。

陈睿也称,B站的直播生态和其他直播平台视频不一样。“我们像从自己的土地里面长出花花草草一样,”他说,直播对于B站并不是意味着商业变现,它本身也是优质的内容,同时又可以成为B站Up主高效商业化的手段。他还称,直播业务有两个关键条件,一是主播质量,一是关注质量。“我们会比其他直播平台慢一些,因为其他直播平台的竞争手段就是互相挖主播的举措,成熟的主播迅速朝头部的平台流通,但是我们绝大部分受欢迎的主播是Up主,好处是稳定,主播的生命周期也会更长。”

“而且市场的看法也已经变了,”周喆说,市场并没有觉得虎牙和斗鱼就已经占据市场90%的份额了,对快手和B站这种用户量还在高速增长的平台来说,未来还是一个增量市场。

现今B站发展的第一目标仍然是用户增长,因其是其进入视频赛道的入场券。陈睿在财报会议上称将“继续坚定执行增长策略”。他强调了B站的用户增长论是用户增长的发动机靠内容扩展,而在增长节奏上,第一季度是加大力度获取用户,第二季度做好用户留存和用户付费转化,同时开启品牌宣传和提升品牌认知活动。“在第三季度,既会加强用户获取,也会继续做品牌提升。”

截至2020年6月30日,这家公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元人民币,该公司6月还发行了总计8亿美元的可转债。4月时,索尼4亿美金入股B站新发股份,持股5.24%。周喆表示,由于音乐的内容更多来自PGC,和索尼合作是比较好的方式。“B站也引入了音乐类Up主,还有新近播出的《说唱新世代》等,都可以看出B站在加大音乐领域的内容供应。”

从内容结构来看,广发证券分析师旷实和朱可夫在报告中称,YouTube更加非娱乐化,更加接近正常人一天的信息消费结构。“需要官方有意识地扶持鼓励垂直、专业内容的上传。”

B站二季度游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元,增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元,广告业务收入实现3.5亿元,同比增长108%。彭博行业分析师Vey-Sern Ling和Tiffany Tam称:广告收入在第二季度翻了一番,并可能保持强劲,因为该公司在夏季假期和下半年推出了更多活动。“该平台不断扩大的吸引力和维持高用户参与度的能力,应该会继续吸引客户的广告预算。”

Vey-Sern Ling和Tiffany Tam认为:“用户在第二季度平均每天花在平台上的时间为79分钟,仅比第一季度的高峰时段减少了8分钟。增值服务可能会继续受益于不断膨胀的用户数量,更多独家内容的发布,以及货币化的努力。”

 “如果B站能够在产品上面打破我们现在的想象,它可能可以成为一个拥有更大用户量的产品,如果是按照它仍然按照在现有产品上丰富内容供应去吸引用户,那么它会以目前这个相对稳健的增速,继续讲好一个增长的故事。”周喆说。

近日,包括淡马锡、Baillie Gifford & Co.和Matthews Asia在内的几大投资者已将所持阿里巴巴价值数以十亿美元计的美国股票换成了香港股票。早前媒体报道,B站准备在香港二次上市。周喆认为,这是投资者避险的一个表现。“当两地上市让B站的股票有了避险机制以后,将成为该公司股价上涨的潜在催化剂。”

年初以来,B站股价涨幅超过150%,彭博追踪的33位分析师中,31位建议买入,2位建议持有,未来12个月的平均目标价由47.72升至53.07美元。高盛的Piyush Mubayi和摩根大通的Alex Yao在8月28日均给出55美元的最新值,Jefferies的Thomas Chong预测则达到58美元。对其2020年至2022年调整后每股收益预测值为-5.53、-3.35和1.004。

B站管理层预计第三季度净收入达到30.5亿元至31.0亿元人民币,增长64%至67%。财报后的第二个交易日,该公司股价重拾上涨趋势,涨幅近5%,总市值超过163亿美元。撰文/马姗姗■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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现今B站发展的第一目标仍然是用户增长;“二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的”。

 

OR--商业新媒体 】哔哩哔哩(B站)北京时间8月27日公布了未经审计的第二季度财报,该公司营收同比增长70%达26.2亿元人民币,超过了彭博汇总分析师的25.5亿元预期值。

这份财报还显示,截至2020年6月30日,该公司月活(月均跃用户)达1.72亿,日活用户达5100万。和一季度月活和日活持平,但在同比增速上,相比一季度的70%和69%,55%和52%的两项数据均有回落。财报公布后的交易日,截至美股收盘,B站股价跌幅超7%。

“上半年大家关注的还是月活的增长,股价在当日的下跌只能说明它没有满足一部分人的预期。”交银国际互联网分析师周喆表示,对于B站和拼多多这种成长股,大家本身的预期就已经很高。“一季度的用户增长当时给大家的是一个非常大的惊艳感觉,但这是因为一些不寻常因素的加持,”她说,疫情期间,包括游戏和视频在内的线上娱乐都涨得非常多,随着二季度复工复产,长视频和直播平台的流量其实都有回落。“环比来看,二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的。”这家公司在第二季度保持了超80%的第十二个月留存率,此前市场担心B站出圈会水化社区氛围。

该公司的毛利率也从去年同期的16%攀升至23%,实现了连续五个季度的增长。周喆告诉记者,毛利率持续的提升,说明市场认为它的营收和运营成本是比较容易打平的。“短期内营销费用增长没有问题,但长期只要能收窄就会有盈利。”她说,如果单看财报,B站的成绩是及格的。

B站董事长兼首席执行官陈睿在财报会议上说,第三季度B站单月的用户数会达到有史以来新高,“过2亿问题不大”。周喆认为,这个数字是达到市场预期的,这也让市场对该公司用户增长的确定性更有信心。根据她的模型,三季度B站月活预计在1.9至2亿。“未来两三年预期会达到2.7亿左右的月活。”她说,而长期看,这个数字能否还会有更高水平,取决于B站的产品边界是否要打破现在的社区属性。

和用户数量相比,此次陈睿更加强调的是用户质量和属性,他称,二季度新增用户仍以20岁左右的年轻人为主。“在用户增长方面先追求质量,再追求数字。”根据财报,月均付费用户数同比翻番达1290万,日均视频播放量创记录的提升97%至12亿次,社区月均互动数达52亿次,接近去年同期的3倍。

这从这家公司近期在游戏直播业务的做法可以看出。哔哩哔哩已获得了英雄联盟电竞的独家现场直播授权,直播权涵盖英雄联盟全球总决赛、季中邀请赛、中国全明星赛,授权期限从2020年到2023年季中邀请赛为止。随后该公司在8月14日表示,已经授予虎牙、斗鱼和腾讯的企鹅电竞,可以面向中国大陆观众直播英雄联盟2020赛季全球总决赛。早前,腾讯提议合并虎牙和斗鱼,打造价值100亿美元的游戏直播巨头。

和市场普遍预期有些不同,如果是独家直播LOL赛事,该平台或能够吸引千万级的用户增量。而选择版权转售,在周喆看来,则是一个“平衡的”决定:如果B站去做游戏主播生态的方式去加速竞争,可能没有先发优势,此外,考虑到腾讯持股快手和B站的角色,可能也不希望看到这样的事情发生。“市场好不容易往健康的发展走,如果行业竞争再加剧,肯定是种倒退了。”她说,“大家更加想要的是合作。”

B站选择版权转售,除了获得转售收入外,也意味着它现在已经不需要依赖LOL赛事拉一波用户的故事了,周喆称,B站更注重从自己内容生态的角度去扩充品类,让用户量有一个健康的可持续增长。

陈睿也称,B站的直播生态和其他直播平台视频不一样。“我们像从自己的土地里面长出花花草草一样,”他说,直播对于B站并不是意味着商业变现,它本身也是优质的内容,同时又可以成为B站Up主高效商业化的手段。他还称,直播业务有两个关键条件,一是主播质量,一是关注质量。“我们会比其他直播平台慢一些,因为其他直播平台的竞争手段就是互相挖主播的举措,成熟的主播迅速朝头部的平台流通,但是我们绝大部分受欢迎的主播是Up主,好处是稳定,主播的生命周期也会更长。”

“而且市场的看法也已经变了,”周喆说,市场并没有觉得虎牙和斗鱼就已经占据市场90%的份额了,对快手和B站这种用户量还在高速增长的平台来说,未来还是一个增量市场。

现今B站发展的第一目标仍然是用户增长,因其是其进入视频赛道的入场券。陈睿在财报会议上称将“继续坚定执行增长策略”。他强调了B站的用户增长论是用户增长的发动机靠内容扩展,而在增长节奏上,第一季度是加大力度获取用户,第二季度做好用户留存和用户付费转化,同时开启品牌宣传和提升品牌认知活动。“在第三季度,既会加强用户获取,也会继续做品牌提升。”

截至2020年6月30日,这家公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元人民币,该公司6月还发行了总计8亿美元的可转债。4月时,索尼4亿美金入股B站新发股份,持股5.24%。周喆表示,由于音乐的内容更多来自PGC,和索尼合作是比较好的方式。“B站也引入了音乐类Up主,还有新近播出的《说唱新世代》等,都可以看出B站在加大音乐领域的内容供应。”

从内容结构来看,广发证券分析师旷实和朱可夫在报告中称,YouTube更加非娱乐化,更加接近正常人一天的信息消费结构。“需要官方有意识地扶持鼓励垂直、专业内容的上传。”

B站二季度游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元,增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元,广告业务收入实现3.5亿元,同比增长108%。彭博行业分析师Vey-Sern Ling和Tiffany Tam称:广告收入在第二季度翻了一番,并可能保持强劲,因为该公司在夏季假期和下半年推出了更多活动。“该平台不断扩大的吸引力和维持高用户参与度的能力,应该会继续吸引客户的广告预算。”

Vey-Sern Ling和Tiffany Tam认为:“用户在第二季度平均每天花在平台上的时间为79分钟,仅比第一季度的高峰时段减少了8分钟。增值服务可能会继续受益于不断膨胀的用户数量,更多独家内容的发布,以及货币化的努力。”

 “如果B站能够在产品上面打破我们现在的想象,它可能可以成为一个拥有更大用户量的产品,如果是按照它仍然按照在现有产品上丰富内容供应去吸引用户,那么它会以目前这个相对稳健的增速,继续讲好一个增长的故事。”周喆说。

近日,包括淡马锡、Baillie Gifford & Co.和Matthews Asia在内的几大投资者已将所持阿里巴巴价值数以十亿美元计的美国股票换成了香港股票。早前媒体报道,B站准备在香港二次上市。周喆认为,这是投资者避险的一个表现。“当两地上市让B站的股票有了避险机制以后,将成为该公司股价上涨的潜在催化剂。”

年初以来,B站股价涨幅超过150%,彭博追踪的33位分析师中,31位建议买入,2位建议持有,未来12个月的平均目标价由47.72升至53.07美元。高盛的Piyush Mubayi和摩根大通的Alex Yao在8月28日均给出55美元的最新值,Jefferies的Thomas Chong预测则达到58美元。对其2020年至2022年调整后每股收益预测值为-5.53、-3.35和1.004。

B站管理层预计第三季度净收入达到30.5亿元至31.0亿元人民币,增长64%至67%。财报后的第二个交易日,该公司股价重拾上涨趋势,涨幅近5%,总市值超过163亿美元。撰文/马姗姗■


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现今B站发展的第一目标仍然是用户增长;“二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的”。

 

OR--商业新媒体 】哔哩哔哩(B站)北京时间8月27日公布了未经审计的第二季度财报,该公司营收同比增长70%达26.2亿元人民币,超过了彭博汇总分析师的25.5亿元预期值。

这份财报还显示,截至2020年6月30日,该公司月活(月均跃用户)达1.72亿,日活用户达5100万。和一季度月活和日活持平,但在同比增速上,相比一季度的70%和69%,55%和52%的两项数据均有回落。财报公布后的交易日,截至美股收盘,B站股价跌幅超7%。

“上半年大家关注的还是月活的增长,股价在当日的下跌只能说明它没有满足一部分人的预期。”交银国际互联网分析师周喆表示,对于B站和拼多多这种成长股,大家本身的预期就已经很高。“一季度的用户增长当时给大家的是一个非常大的惊艳感觉,但这是因为一些不寻常因素的加持,”她说,疫情期间,包括游戏和视频在内的线上娱乐都涨得非常多,随着二季度复工复产,长视频和直播平台的流量其实都有回落。“环比来看,二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的。”这家公司在第二季度保持了超80%的第十二个月留存率,此前市场担心B站出圈会水化社区氛围。

该公司的毛利率也从去年同期的16%攀升至23%,实现了连续五个季度的增长。周喆告诉记者,毛利率持续的提升,说明市场认为它的营收和运营成本是比较容易打平的。“短期内营销费用增长没有问题,但长期只要能收窄就会有盈利。”她说,如果单看财报,B站的成绩是及格的。

B站董事长兼首席执行官陈睿在财报会议上说,第三季度B站单月的用户数会达到有史以来新高,“过2亿问题不大”。周喆认为,这个数字是达到市场预期的,这也让市场对该公司用户增长的确定性更有信心。根据她的模型,三季度B站月活预计在1.9至2亿。“未来两三年预期会达到2.7亿左右的月活。”她说,而长期看,这个数字能否还会有更高水平,取决于B站的产品边界是否要打破现在的社区属性。

和用户数量相比,此次陈睿更加强调的是用户质量和属性,他称,二季度新增用户仍以20岁左右的年轻人为主。“在用户增长方面先追求质量,再追求数字。”根据财报,月均付费用户数同比翻番达1290万,日均视频播放量创记录的提升97%至12亿次,社区月均互动数达52亿次,接近去年同期的3倍。

这从这家公司近期在游戏直播业务的做法可以看出。哔哩哔哩已获得了英雄联盟电竞的独家现场直播授权,直播权涵盖英雄联盟全球总决赛、季中邀请赛、中国全明星赛,授权期限从2020年到2023年季中邀请赛为止。随后该公司在8月14日表示,已经授予虎牙、斗鱼和腾讯的企鹅电竞,可以面向中国大陆观众直播英雄联盟2020赛季全球总决赛。早前,腾讯提议合并虎牙和斗鱼,打造价值100亿美元的游戏直播巨头。

和市场普遍预期有些不同,如果是独家直播LOL赛事,该平台或能够吸引千万级的用户增量。而选择版权转售,在周喆看来,则是一个“平衡的”决定:如果B站去做游戏主播生态的方式去加速竞争,可能没有先发优势,此外,考虑到腾讯持股快手和B站的角色,可能也不希望看到这样的事情发生。“市场好不容易往健康的发展走,如果行业竞争再加剧,肯定是种倒退了。”她说,“大家更加想要的是合作。”

B站选择版权转售,除了获得转售收入外,也意味着它现在已经不需要依赖LOL赛事拉一波用户的故事了,周喆称,B站更注重从自己内容生态的角度去扩充品类,让用户量有一个健康的可持续增长。

陈睿也称,B站的直播生态和其他直播平台视频不一样。“我们像从自己的土地里面长出花花草草一样,”他说,直播对于B站并不是意味着商业变现,它本身也是优质的内容,同时又可以成为B站Up主高效商业化的手段。他还称,直播业务有两个关键条件,一是主播质量,一是关注质量。“我们会比其他直播平台慢一些,因为其他直播平台的竞争手段就是互相挖主播的举措,成熟的主播迅速朝头部的平台流通,但是我们绝大部分受欢迎的主播是Up主,好处是稳定,主播的生命周期也会更长。”

“而且市场的看法也已经变了,”周喆说,市场并没有觉得虎牙和斗鱼就已经占据市场90%的份额了,对快手和B站这种用户量还在高速增长的平台来说,未来还是一个增量市场。

现今B站发展的第一目标仍然是用户增长,因其是其进入视频赛道的入场券。陈睿在财报会议上称将“继续坚定执行增长策略”。他强调了B站的用户增长论是用户增长的发动机靠内容扩展,而在增长节奏上,第一季度是加大力度获取用户,第二季度做好用户留存和用户付费转化,同时开启品牌宣传和提升品牌认知活动。“在第三季度,既会加强用户获取,也会继续做品牌提升。”

截至2020年6月30日,这家公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元人民币,该公司6月还发行了总计8亿美元的可转债。4月时,索尼4亿美金入股B站新发股份,持股5.24%。周喆表示,由于音乐的内容更多来自PGC,和索尼合作是比较好的方式。“B站也引入了音乐类Up主,还有新近播出的《说唱新世代》等,都可以看出B站在加大音乐领域的内容供应。”

从内容结构来看,广发证券分析师旷实和朱可夫在报告中称,YouTube更加非娱乐化,更加接近正常人一天的信息消费结构。“需要官方有意识地扶持鼓励垂直、专业内容的上传。”

B站二季度游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元,增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元,广告业务收入实现3.5亿元,同比增长108%。彭博行业分析师Vey-Sern Ling和Tiffany Tam称:广告收入在第二季度翻了一番,并可能保持强劲,因为该公司在夏季假期和下半年推出了更多活动。“该平台不断扩大的吸引力和维持高用户参与度的能力,应该会继续吸引客户的广告预算。”

Vey-Sern Ling和Tiffany Tam认为:“用户在第二季度平均每天花在平台上的时间为79分钟,仅比第一季度的高峰时段减少了8分钟。增值服务可能会继续受益于不断膨胀的用户数量,更多独家内容的发布,以及货币化的努力。”

 “如果B站能够在产品上面打破我们现在的想象,它可能可以成为一个拥有更大用户量的产品,如果是按照它仍然按照在现有产品上丰富内容供应去吸引用户,那么它会以目前这个相对稳健的增速,继续讲好一个增长的故事。”周喆说。

近日,包括淡马锡、Baillie Gifford & Co.和Matthews Asia在内的几大投资者已将所持阿里巴巴价值数以十亿美元计的美国股票换成了香港股票。早前媒体报道,B站准备在香港二次上市。周喆认为,这是投资者避险的一个表现。“当两地上市让B站的股票有了避险机制以后,将成为该公司股价上涨的潜在催化剂。”

年初以来,B站股价涨幅超过150%,彭博追踪的33位分析师中,31位建议买入,2位建议持有,未来12个月的平均目标价由47.72升至53.07美元。高盛的Piyush Mubayi和摩根大通的Alex Yao在8月28日均给出55美元的最新值,Jefferies的Thomas Chong预测则达到58美元。对其2020年至2022年调整后每股收益预测值为-5.53、-3.35和1.004。

B站管理层预计第三季度净收入达到30.5亿元至31.0亿元人民币,增长64%至67%。财报后的第二个交易日,该公司股价重拾上涨趋势,涨幅近5%,总市值超过163亿美元。撰文/马姗姗■


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现今B站发展的第一目标仍然是用户增长;“二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的”。

 

OR--商业新媒体 】哔哩哔哩(B站)北京时间8月27日公布了未经审计的第二季度财报,该公司营收同比增长70%达26.2亿元人民币,超过了彭博汇总分析师的25.5亿元预期值。

这份财报还显示,截至2020年6月30日,该公司月活(月均跃用户)达1.72亿,日活用户达5100万。和一季度月活和日活持平,但在同比增速上,相比一季度的70%和69%,55%和52%的两项数据均有回落。财报公布后的交易日,截至美股收盘,B站股价跌幅超7%。

“上半年大家关注的还是月活的增长,股价在当日的下跌只能说明它没有满足一部分人的预期。”交银国际互联网分析师周喆表示,对于B站和拼多多这种成长股,大家本身的预期就已经很高。“一季度的用户增长当时给大家的是一个非常大的惊艳感觉,但这是因为一些不寻常因素的加持,”她说,疫情期间,包括游戏和视频在内的线上娱乐都涨得非常多,随着二季度复工复产,长视频和直播平台的流量其实都有回落。“环比来看,二季度的月活其实也是稳住了,至少它带来的新增用户是有留住的。”这家公司在第二季度保持了超80%的第十二个月留存率,此前市场担心B站出圈会水化社区氛围。

该公司的毛利率也从去年同期的16%攀升至23%,实现了连续五个季度的增长。周喆告诉记者,毛利率持续的提升,说明市场认为它的营收和运营成本是比较容易打平的。“短期内营销费用增长没有问题,但长期只要能收窄就会有盈利。”她说,如果单看财报,B站的成绩是及格的。

B站董事长兼首席执行官陈睿在财报会议上说,第三季度B站单月的用户数会达到有史以来新高,“过2亿问题不大”。周喆认为,这个数字是达到市场预期的,这也让市场对该公司用户增长的确定性更有信心。根据她的模型,三季度B站月活预计在1.9至2亿。“未来两三年预期会达到2.7亿左右的月活。”她说,而长期看,这个数字能否还会有更高水平,取决于B站的产品边界是否要打破现在的社区属性。

和用户数量相比,此次陈睿更加强调的是用户质量和属性,他称,二季度新增用户仍以20岁左右的年轻人为主。“在用户增长方面先追求质量,再追求数字。”根据财报,月均付费用户数同比翻番达1290万,日均视频播放量创记录的提升97%至12亿次,社区月均互动数达52亿次,接近去年同期的3倍。

这从这家公司近期在游戏直播业务的做法可以看出。哔哩哔哩已获得了英雄联盟电竞的独家现场直播授权,直播权涵盖英雄联盟全球总决赛、季中邀请赛、中国全明星赛,授权期限从2020年到2023年季中邀请赛为止。随后该公司在8月14日表示,已经授予虎牙、斗鱼和腾讯的企鹅电竞,可以面向中国大陆观众直播英雄联盟2020赛季全球总决赛。早前,腾讯提议合并虎牙和斗鱼,打造价值100亿美元的游戏直播巨头。

和市场普遍预期有些不同,如果是独家直播LOL赛事,该平台或能够吸引千万级的用户增量。而选择版权转售,在周喆看来,则是一个“平衡的”决定:如果B站去做游戏主播生态的方式去加速竞争,可能没有先发优势,此外,考虑到腾讯持股快手和B站的角色,可能也不希望看到这样的事情发生。“市场好不容易往健康的发展走,如果行业竞争再加剧,肯定是种倒退了。”她说,“大家更加想要的是合作。”

B站选择版权转售,除了获得转售收入外,也意味着它现在已经不需要依赖LOL赛事拉一波用户的故事了,周喆称,B站更注重从自己内容生态的角度去扩充品类,让用户量有一个健康的可持续增长。

陈睿也称,B站的直播生态和其他直播平台视频不一样。“我们像从自己的土地里面长出花花草草一样,”他说,直播对于B站并不是意味着商业变现,它本身也是优质的内容,同时又可以成为B站Up主高效商业化的手段。他还称,直播业务有两个关键条件,一是主播质量,一是关注质量。“我们会比其他直播平台慢一些,因为其他直播平台的竞争手段就是互相挖主播的举措,成熟的主播迅速朝头部的平台流通,但是我们绝大部分受欢迎的主播是Up主,好处是稳定,主播的生命周期也会更长。”

“而且市场的看法也已经变了,”周喆说,市场并没有觉得虎牙和斗鱼就已经占据市场90%的份额了,对快手和B站这种用户量还在高速增长的平台来说,未来还是一个增量市场。

现今B站发展的第一目标仍然是用户增长,因其是其进入视频赛道的入场券。陈睿在财报会议上称将“继续坚定执行增长策略”。他强调了B站的用户增长论是用户增长的发动机靠内容扩展,而在增长节奏上,第一季度是加大力度获取用户,第二季度做好用户留存和用户付费转化,同时开启品牌宣传和提升品牌认知活动。“在第三季度,既会加强用户获取,也会继续做品牌提升。”

截至2020年6月30日,这家公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元人民币,该公司6月还发行了总计8亿美元的可转债。4月时,索尼4亿美金入股B站新发股份,持股5.24%。周喆表示,由于音乐的内容更多来自PGC,和索尼合作是比较好的方式。“B站也引入了音乐类Up主,还有新近播出的《说唱新世代》等,都可以看出B站在加大音乐领域的内容供应。”

从内容结构来看,广发证券分析师旷实和朱可夫在报告中称,YouTube更加非娱乐化,更加接近正常人一天的信息消费结构。“需要官方有意识地扶持鼓励垂直、专业内容的上传。”

B站二季度游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元,增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元,广告业务收入实现3.5亿元,同比增长108%。彭博行业分析师Vey-Sern Ling和Tiffany Tam称:广告收入在第二季度翻了一番,并可能保持强劲,因为该公司在夏季假期和下半年推出了更多活动。“该平台不断扩大的吸引力和维持高用户参与度的能力,应该会继续吸引客户的广告预算。”

Vey-Sern Ling和Tiffany Tam认为:“用户在第二季度平均每天花在平台上的时间为79分钟,仅比第一季度的高峰时段减少了8分钟。增值服务可能会继续受益于不断膨胀的用户数量,更多独家内容的发布,以及货币化的努力。”

 “如果B站能够在产品上面打破我们现在的想象,它可能可以成为一个拥有更大用户量的产品,如果是按照它仍然按照在现有产品上丰富内容供应去吸引用户,那么它会以目前这个相对稳健的增速,继续讲好一个增长的故事。”周喆说。

近日,包括淡马锡、Baillie Gifford & Co.和Matthews Asia在内的几大投资者已将所持阿里巴巴价值数以十亿美元计的美国股票换成了香港股票。早前媒体报道,B站准备在香港二次上市。周喆认为,这是投资者避险的一个表现。“当两地上市让B站的股票有了避险机制以后,将成为该公司股价上涨的潜在催化剂。”

年初以来,B站股价涨幅超过150%,彭博追踪的33位分析师中,31位建议买入,2位建议持有,未来12个月的平均目标价由47.72升至53.07美元。高盛的Piyush Mubayi和摩根大通的Alex Yao在8月28日均给出55美元的最新值,Jefferies的Thomas Chong预测则达到58美元。对其2020年至2022年调整后每股收益预测值为-5.53、-3.35和1.004。

B站管理层预计第三季度净收入达到30.5亿元至31.0亿元人民币,增长64%至67%。财报后的第二个交易日,该公司股价重拾上涨趋势,涨幅近5%,总市值超过163亿美元。撰文/马姗姗■


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