中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。



黄斌

OR--商业新媒体 】中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导,12家重点房企参加了此次会议并纳入试点,且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

分析人士指出,由于多数央企系房企负债率管控相对较好,将受到的影响整体不会太大;越过“三道红线”的公司未来压降指标均有一定压力,尤其是近年来激进扩张的高负债房企,部分公司或将加大影子银行融资力度。

新华社旗下经济参考报周五援引知情人士称,碧桂园(2007.HK)、恒大(3333.HK)、万科(000002.SZ)(2202.HK)、融创(1918.HK)、中梁(2772.HK)、保利(600048.SS)、新城(601155.SS)(1030.HK)、中海(0688.HK)、华侨城(000069.SZ)、绿地(600606.SS)、华润(1109.HK)和阳光城(000671.SZ)12家房企参加了前述会议,并被要求于9月底上交“降档”方案,包括一年内如何降档、三年内如何全面完成符合“三条红线”的调整。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。

不过,另有本地媒体稍晚报导称,监管要求12家与会房企9月底提交的,并非“降档”方案,而是最新资产负债表,要求包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标,即“三道红线”新规涉及的三项指标

据路透此前报导,中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,即剔除预收款后的资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短债比小于1倍;根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

其中,未“越线”的绿色档房企,有息负债年增速上限为15%,黄色(一个指标越线)和橙色(两个指标越线)年增速上限为10%和5%,红色(三个指标均越线)档房企则不能新增有息债务。

华创证券根据2019年年报数据统计发现,30强房企中,有九家同时触及了红线,分别是恒大、融创、绿地、阳光城、金科(000656.SZ)、金茂(0817.HK)、融信(3301.HK)、富力(2777.HK)和佳兆业(1638.HK);这些企业中与此次座谈会参会房企重合的包括恒大、融创、绿地和阳光城。

“这说明,并非去参会的地产商就都是高危的。”一位券商固收业务人士对路透表示,此前市场一度担忧去现场开会的企业可能都要受到冲击,现在来看可能有点多虑了,“因为监管部门要开展分层融资管理,肯定需要在每档都选几家做代表”。

“像华润、中海这样的央企系房企过去几年里财务相对稳健,受到的影响就会相对更小一些。”该人士说。

万科总裁兼首席执行官祝九胜周五在视频中期业绩发布会上表示,对于有关重点房地产企业资金监测和融资管理规则,公司会作研究并尽快适应;尽管受疫情及市场变化带来挑战,但公司长远对本身的适应能力有信心。

**部分房企或转道非标融资**

据华创证券的统计数据,前30强房企中,触及两条红线的房企有五家,分别为绿城、中南置地、华夏幸福、中梁控股和奥园集团;11家房企则只触及一条红线。而一线未碰的绿色档企业包括保利发展、中海地产、华润置地、金地集团和招商蛇口(1979.HK)。

一位国有银行信贷部人士对路透表示,处于红色档位、无法获得增量信贷资金的企业压力很大,因“房企的债务是流动性的,但资产是固定化的,没有信贷增量,非常容易资金链断裂。”

北京某大型券商投行部人士对路透表示,该新政还有待进一步明确细节,“我估计纳入规范的主要是银行借款和发债这种上征信的负债”,由于“发债目前已经处于‘借新还旧’的阶段”,将被控制和压缩的将“主要是银行借款。”

“有些非标是不进征信的,未来这类产品可能会比较有空间,对ABS应该也是利好。”该人士表示,部分指标压力巨大的房企将可能被迫转向加大影子银行融资力度,“只要能找到钱,监管也拦不住。”

“对开发商而言,紧张的时候能借到钱活命是第一位的,之后再吃点处罚都是小事儿。”该人士说。

路透获悉,中国央行、证监会等债券主管部门近期已着手压缩部分房企债券融资,在要求新发行债券仅能借新还旧的基础上,对债券发行的规模进行压缩,新发行债券将只占存量规模的70%-90%。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国房企“三道红线”融资新规明年全面推开 部分公司或借道影子银行

发布日期:2020-08-29 12:43
中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。



黄斌

OR--商业新媒体 】中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导,12家重点房企参加了此次会议并纳入试点,且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

分析人士指出,由于多数央企系房企负债率管控相对较好,将受到的影响整体不会太大;越过“三道红线”的公司未来压降指标均有一定压力,尤其是近年来激进扩张的高负债房企,部分公司或将加大影子银行融资力度。

新华社旗下经济参考报周五援引知情人士称,碧桂园(2007.HK)、恒大(3333.HK)、万科(000002.SZ)(2202.HK)、融创(1918.HK)、中梁(2772.HK)、保利(600048.SS)、新城(601155.SS)(1030.HK)、中海(0688.HK)、华侨城(000069.SZ)、绿地(600606.SS)、华润(1109.HK)和阳光城(000671.SZ)12家房企参加了前述会议,并被要求于9月底上交“降档”方案,包括一年内如何降档、三年内如何全面完成符合“三条红线”的调整。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。

不过,另有本地媒体稍晚报导称,监管要求12家与会房企9月底提交的,并非“降档”方案,而是最新资产负债表,要求包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标,即“三道红线”新规涉及的三项指标

据路透此前报导,中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,即剔除预收款后的资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短债比小于1倍;根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

其中,未“越线”的绿色档房企,有息负债年增速上限为15%,黄色(一个指标越线)和橙色(两个指标越线)年增速上限为10%和5%,红色(三个指标均越线)档房企则不能新增有息债务。

华创证券根据2019年年报数据统计发现,30强房企中,有九家同时触及了红线,分别是恒大、融创、绿地、阳光城、金科(000656.SZ)、金茂(0817.HK)、融信(3301.HK)、富力(2777.HK)和佳兆业(1638.HK);这些企业中与此次座谈会参会房企重合的包括恒大、融创、绿地和阳光城。

“这说明,并非去参会的地产商就都是高危的。”一位券商固收业务人士对路透表示,此前市场一度担忧去现场开会的企业可能都要受到冲击,现在来看可能有点多虑了,“因为监管部门要开展分层融资管理,肯定需要在每档都选几家做代表”。

“像华润、中海这样的央企系房企过去几年里财务相对稳健,受到的影响就会相对更小一些。”该人士说。

万科总裁兼首席执行官祝九胜周五在视频中期业绩发布会上表示,对于有关重点房地产企业资金监测和融资管理规则,公司会作研究并尽快适应;尽管受疫情及市场变化带来挑战,但公司长远对本身的适应能力有信心。

**部分房企或转道非标融资**

据华创证券的统计数据,前30强房企中,触及两条红线的房企有五家,分别为绿城、中南置地、华夏幸福、中梁控股和奥园集团;11家房企则只触及一条红线。而一线未碰的绿色档企业包括保利发展、中海地产、华润置地、金地集团和招商蛇口(1979.HK)。

一位国有银行信贷部人士对路透表示,处于红色档位、无法获得增量信贷资金的企业压力很大,因“房企的债务是流动性的,但资产是固定化的,没有信贷增量,非常容易资金链断裂。”

北京某大型券商投行部人士对路透表示,该新政还有待进一步明确细节,“我估计纳入规范的主要是银行借款和发债这种上征信的负债”,由于“发债目前已经处于‘借新还旧’的阶段”,将被控制和压缩的将“主要是银行借款。”

“有些非标是不进征信的,未来这类产品可能会比较有空间,对ABS应该也是利好。”该人士表示,部分指标压力巨大的房企将可能被迫转向加大影子银行融资力度,“只要能找到钱,监管也拦不住。”

“对开发商而言,紧张的时候能借到钱活命是第一位的,之后再吃点处罚都是小事儿。”该人士说。

路透获悉,中国央行、证监会等债券主管部门近期已着手压缩部分房企债券融资,在要求新发行债券仅能借新还旧的基础上,对债券发行的规模进行压缩,新发行债券将只占存量规模的70%-90%。■


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OR--商业新媒体 】中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导,12家重点房企参加了此次会议并纳入试点,且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

分析人士指出,由于多数央企系房企负债率管控相对较好,将受到的影响整体不会太大;越过“三道红线”的公司未来压降指标均有一定压力,尤其是近年来激进扩张的高负债房企,部分公司或将加大影子银行融资力度。

新华社旗下经济参考报周五援引知情人士称,碧桂园(2007.HK)、恒大(3333.HK)、万科(000002.SZ)(2202.HK)、融创(1918.HK)、中梁(2772.HK)、保利(600048.SS)、新城(601155.SS)(1030.HK)、中海(0688.HK)、华侨城(000069.SZ)、绿地(600606.SS)、华润(1109.HK)和阳光城(000671.SZ)12家房企参加了前述会议,并被要求于9月底上交“降档”方案,包括一年内如何降档、三年内如何全面完成符合“三条红线”的调整。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。

不过,另有本地媒体稍晚报导称,监管要求12家与会房企9月底提交的,并非“降档”方案,而是最新资产负债表,要求包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标,即“三道红线”新规涉及的三项指标

据路透此前报导,中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,即剔除预收款后的资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短债比小于1倍;根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

其中,未“越线”的绿色档房企,有息负债年增速上限为15%,黄色(一个指标越线)和橙色(两个指标越线)年增速上限为10%和5%,红色(三个指标均越线)档房企则不能新增有息债务。

华创证券根据2019年年报数据统计发现,30强房企中,有九家同时触及了红线,分别是恒大、融创、绿地、阳光城、金科(000656.SZ)、金茂(0817.HK)、融信(3301.HK)、富力(2777.HK)和佳兆业(1638.HK);这些企业中与此次座谈会参会房企重合的包括恒大、融创、绿地和阳光城。

“这说明,并非去参会的地产商就都是高危的。”一位券商固收业务人士对路透表示,此前市场一度担忧去现场开会的企业可能都要受到冲击,现在来看可能有点多虑了,“因为监管部门要开展分层融资管理,肯定需要在每档都选几家做代表”。

“像华润、中海这样的央企系房企过去几年里财务相对稳健,受到的影响就会相对更小一些。”该人士说。

万科总裁兼首席执行官祝九胜周五在视频中期业绩发布会上表示,对于有关重点房地产企业资金监测和融资管理规则,公司会作研究并尽快适应;尽管受疫情及市场变化带来挑战,但公司长远对本身的适应能力有信心。

**部分房企或转道非标融资**

据华创证券的统计数据,前30强房企中,触及两条红线的房企有五家,分别为绿城、中南置地、华夏幸福、中梁控股和奥园集团;11家房企则只触及一条红线。而一线未碰的绿色档企业包括保利发展、中海地产、华润置地、金地集团和招商蛇口(1979.HK)。

一位国有银行信贷部人士对路透表示,处于红色档位、无法获得增量信贷资金的企业压力很大,因“房企的债务是流动性的,但资产是固定化的,没有信贷增量,非常容易资金链断裂。”

北京某大型券商投行部人士对路透表示,该新政还有待进一步明确细节,“我估计纳入规范的主要是银行借款和发债这种上征信的负债”,由于“发债目前已经处于‘借新还旧’的阶段”,将被控制和压缩的将“主要是银行借款。”

“有些非标是不进征信的,未来这类产品可能会比较有空间,对ABS应该也是利好。”该人士表示,部分指标压力巨大的房企将可能被迫转向加大影子银行融资力度,“只要能找到钱,监管也拦不住。”

“对开发商而言,紧张的时候能借到钱活命是第一位的,之后再吃点处罚都是小事儿。”该人士说。

路透获悉,中国央行、证监会等债券主管部门近期已着手压缩部分房企债券融资,在要求新发行债券仅能借新还旧的基础上,对债券发行的规模进行压缩,新发行债券将只占存量规模的70%-90%。■


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黄斌

OR--商业新媒体 】中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导,12家重点房企参加了此次会议并纳入试点,且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

分析人士指出,由于多数央企系房企负债率管控相对较好,将受到的影响整体不会太大;越过“三道红线”的公司未来压降指标均有一定压力,尤其是近年来激进扩张的高负债房企,部分公司或将加大影子银行融资力度。

新华社旗下经济参考报周五援引知情人士称,碧桂园(2007.HK)、恒大(3333.HK)、万科(000002.SZ)(2202.HK)、融创(1918.HK)、中梁(2772.HK)、保利(600048.SS)、新城(601155.SS)(1030.HK)、中海(0688.HK)、华侨城(000069.SZ)、绿地(600606.SS)、华润(1109.HK)和阳光城(000671.SZ)12家房企参加了前述会议,并被要求于9月底上交“降档”方案,包括一年内如何降档、三年内如何全面完成符合“三条红线”的调整。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。

不过,另有本地媒体稍晚报导称,监管要求12家与会房企9月底提交的,并非“降档”方案,而是最新资产负债表,要求包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标,即“三道红线”新规涉及的三项指标

据路透此前报导,中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,即剔除预收款后的资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短债比小于1倍;根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

其中,未“越线”的绿色档房企,有息负债年增速上限为15%,黄色(一个指标越线)和橙色(两个指标越线)年增速上限为10%和5%,红色(三个指标均越线)档房企则不能新增有息债务。

华创证券根据2019年年报数据统计发现,30强房企中,有九家同时触及了红线,分别是恒大、融创、绿地、阳光城、金科(000656.SZ)、金茂(0817.HK)、融信(3301.HK)、富力(2777.HK)和佳兆业(1638.HK);这些企业中与此次座谈会参会房企重合的包括恒大、融创、绿地和阳光城。

“这说明,并非去参会的地产商就都是高危的。”一位券商固收业务人士对路透表示,此前市场一度担忧去现场开会的企业可能都要受到冲击,现在来看可能有点多虑了,“因为监管部门要开展分层融资管理,肯定需要在每档都选几家做代表”。

“像华润、中海这样的央企系房企过去几年里财务相对稳健,受到的影响就会相对更小一些。”该人士说。

万科总裁兼首席执行官祝九胜周五在视频中期业绩发布会上表示,对于有关重点房地产企业资金监测和融资管理规则,公司会作研究并尽快适应;尽管受疫情及市场变化带来挑战,但公司长远对本身的适应能力有信心。

**部分房企或转道非标融资**

据华创证券的统计数据,前30强房企中,触及两条红线的房企有五家,分别为绿城、中南置地、华夏幸福、中梁控股和奥园集团;11家房企则只触及一条红线。而一线未碰的绿色档企业包括保利发展、中海地产、华润置地、金地集团和招商蛇口(1979.HK)。

一位国有银行信贷部人士对路透表示,处于红色档位、无法获得增量信贷资金的企业压力很大,因“房企的债务是流动性的,但资产是固定化的,没有信贷增量,非常容易资金链断裂。”

北京某大型券商投行部人士对路透表示,该新政还有待进一步明确细节,“我估计纳入规范的主要是银行借款和发债这种上征信的负债”,由于“发债目前已经处于‘借新还旧’的阶段”,将被控制和压缩的将“主要是银行借款。”

“有些非标是不进征信的,未来这类产品可能会比较有空间,对ABS应该也是利好。”该人士表示,部分指标压力巨大的房企将可能被迫转向加大影子银行融资力度,“只要能找到钱,监管也拦不住。”

“对开发商而言,紧张的时候能借到钱活命是第一位的,之后再吃点处罚都是小事儿。”该人士说。

路透获悉,中国央行、证监会等债券主管部门近期已着手压缩部分房企债券融资,在要求新发行债券仅能借新还旧的基础上,对债券发行的规模进行压缩,新发行债券将只占存量规模的70%-90%。■


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OR--商业新媒体 】中国央行和住房城乡建设部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会,形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则,通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导,12家重点房企参加了此次会议并纳入试点,且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

分析人士指出,由于多数央企系房企负债率管控相对较好,将受到的影响整体不会太大;越过“三道红线”的公司未来压降指标均有一定压力,尤其是近年来激进扩张的高负债房企,部分公司或将加大影子银行融资力度。

新华社旗下经济参考报周五援引知情人士称,碧桂园(2007.HK)、恒大(3333.HK)、万科(000002.SZ)(2202.HK)、融创(1918.HK)、中梁(2772.HK)、保利(600048.SS)、新城(601155.SS)(1030.HK)、中海(0688.HK)、华侨城(000069.SZ)、绿地(600606.SS)、华润(1109.HK)和阳光城(000671.SZ)12家房企参加了前述会议,并被要求于9月底上交“降档”方案,包括一年内如何降档、三年内如何全面完成符合“三条红线”的调整。若未达标,监管层将要求金融机构对相应房企的全口径债务进行限制。

不过,另有本地媒体稍晚报导称,监管要求12家与会房企9月底提交的,并非“降档”方案,而是最新资产负债表,要求包括剔除预收账款后的资产负债率、净负债率和现金短债比三项指标,即“三道红线”新规涉及的三项指标

据路透此前报导,中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”,即剔除预收款后的资产负债率大于70%,净负债率大于100%,现金短债比小于1倍;根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

其中,未“越线”的绿色档房企,有息负债年增速上限为15%,黄色(一个指标越线)和橙色(两个指标越线)年增速上限为10%和5%,红色(三个指标均越线)档房企则不能新增有息债务。

华创证券根据2019年年报数据统计发现,30强房企中,有九家同时触及了红线,分别是恒大、融创、绿地、阳光城、金科(000656.SZ)、金茂(0817.HK)、融信(3301.HK)、富力(2777.HK)和佳兆业(1638.HK);这些企业中与此次座谈会参会房企重合的包括恒大、融创、绿地和阳光城。

“这说明,并非去参会的地产商就都是高危的。”一位券商固收业务人士对路透表示,此前市场一度担忧去现场开会的企业可能都要受到冲击,现在来看可能有点多虑了,“因为监管部门要开展分层融资管理,肯定需要在每档都选几家做代表”。

“像华润、中海这样的央企系房企过去几年里财务相对稳健,受到的影响就会相对更小一些。”该人士说。

万科总裁兼首席执行官祝九胜周五在视频中期业绩发布会上表示,对于有关重点房地产企业资金监测和融资管理规则,公司会作研究并尽快适应;尽管受疫情及市场变化带来挑战,但公司长远对本身的适应能力有信心。

**部分房企或转道非标融资**

据华创证券的统计数据,前30强房企中,触及两条红线的房企有五家,分别为绿城、中南置地、华夏幸福、中梁控股和奥园集团;11家房企则只触及一条红线。而一线未碰的绿色档企业包括保利发展、中海地产、华润置地、金地集团和招商蛇口(1979.HK)。

一位国有银行信贷部人士对路透表示,处于红色档位、无法获得增量信贷资金的企业压力很大,因“房企的债务是流动性的,但资产是固定化的,没有信贷增量,非常容易资金链断裂。”

北京某大型券商投行部人士对路透表示,该新政还有待进一步明确细节,“我估计纳入规范的主要是银行借款和发债这种上征信的负债”,由于“发债目前已经处于‘借新还旧’的阶段”,将被控制和压缩的将“主要是银行借款。”

“有些非标是不进征信的,未来这类产品可能会比较有空间,对ABS应该也是利好。”该人士表示,部分指标压力巨大的房企将可能被迫转向加大影子银行融资力度,“只要能找到钱,监管也拦不住。”

“对开发商而言,紧张的时候能借到钱活命是第一位的,之后再吃点处罚都是小事儿。”该人士说。

路透获悉,中国央行、证监会等债券主管部门近期已着手压缩部分房企债券融资,在要求新发行债券仅能借新还旧的基础上,对债券发行的规模进行压缩,新发行债券将只占存量规模的70%-90%。■


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