摘要:泰禾集团本周未能按时兑付一批到期债券,但除了债券持有人,另一批债权人也值得关注,那就是泰禾北京某楼盘的购房者,该楼盘已经停工。此次事件可能也会让那些想尝试涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行。



Mike Bird

OR--商业新媒体 】本周,持有泰禾集团股份有限公司(Tahoe Group Co., 000732.SZ, 简称:泰禾集团)人民币债券的投资者两手空空,因为该公司未能按时兑付约2.14亿美元的到期债券。不过,他们并非唯一值得关注的中国房地产开发商债权人。

与许多开发商一样,泰禾集团近年来的预售收入迅速增长。预售收入来自尚未建成的楼盘的销售。截至2019年底,该公司的预售收入达71.34亿美元,在两年多的时间里增长了一倍多。

据《证券时报》报道,在泰禾集团北京一个楼盘停工后,该楼盘的购房者上个月发公开信给泰禾集团的董事长,担心不能如期拿到新房。

房地产开发商将预售房屋作为融资渠道,背后的原因并不神秘。与债券和贷款等债务不同,兴建楼盘没有具体的到期日。“放款人”是缺乏经验的购房者,他们提供的还是无息信贷。

监管规定因地区而异,但在某些地区,楼盘一开工,开发商就开始预售,而且可以拿到购房者的全额付款。

对以承担风险来获得丰厚回报的债券持有人违约是一回事,对普通家庭的违约则完全是另一回事。与许多国家的情况一样,拥有房产是成为中国中产阶级的主要标志。就那么抛弃买房者的话,从政治角度看恐怕是不可接受的。

规模较大的中国房地产开发商可能将被迫救助规模较小的同行,就像中国的大银行在地区性银行陷入困境时经常会做的那样。但由于预售款和订金约占到整个房地产行业融资的三分之一,即便是最大型的开发商也没有很强的能力来承担规模较小的同行无法偿还的债务。

泰禾集团事件还有另一个奇怪之处:尽管该股在周三下跌,但自5月底以来累计上涨了三分之二,其中大部分涨幅是在过去一周内录得。当地媒体上流传着地产开发商巨头万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 2202.HK, 简称:万科企业)可能对泰禾进行战略投资的传言,但这也很难证明泰禾集团今年迄今涨幅的合理性。

通常情况下,对于中国股票投资出现的投机性扭曲发出警告是恰当之举。但考虑到今年美国的破产公司也出现股价飙升,现在可能还不是落井下石的时候。

这些到期的泰禾集团债券是在国内发行的以人民币计价的债券。但这可能会让那些想涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行,他们会考虑,如果现金不足的话,他们在获得偿付方面是否真能排在愤怒声讨的中国购房者前面。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国房地产开发商的另一种债务也值得担忧

发布日期:2020-07-09 16:02
摘要:泰禾集团本周未能按时兑付一批到期债券,但除了债券持有人,另一批债权人也值得关注,那就是泰禾北京某楼盘的购房者,该楼盘已经停工。此次事件可能也会让那些想尝试涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行。



Mike Bird

OR--商业新媒体 】本周,持有泰禾集团股份有限公司(Tahoe Group Co., 000732.SZ, 简称:泰禾集团)人民币债券的投资者两手空空,因为该公司未能按时兑付约2.14亿美元的到期债券。不过,他们并非唯一值得关注的中国房地产开发商债权人。

与许多开发商一样,泰禾集团近年来的预售收入迅速增长。预售收入来自尚未建成的楼盘的销售。截至2019年底,该公司的预售收入达71.34亿美元,在两年多的时间里增长了一倍多。

据《证券时报》报道,在泰禾集团北京一个楼盘停工后,该楼盘的购房者上个月发公开信给泰禾集团的董事长,担心不能如期拿到新房。

房地产开发商将预售房屋作为融资渠道,背后的原因并不神秘。与债券和贷款等债务不同,兴建楼盘没有具体的到期日。“放款人”是缺乏经验的购房者,他们提供的还是无息信贷。

监管规定因地区而异,但在某些地区,楼盘一开工,开发商就开始预售,而且可以拿到购房者的全额付款。

对以承担风险来获得丰厚回报的债券持有人违约是一回事,对普通家庭的违约则完全是另一回事。与许多国家的情况一样,拥有房产是成为中国中产阶级的主要标志。就那么抛弃买房者的话,从政治角度看恐怕是不可接受的。

规模较大的中国房地产开发商可能将被迫救助规模较小的同行,就像中国的大银行在地区性银行陷入困境时经常会做的那样。但由于预售款和订金约占到整个房地产行业融资的三分之一,即便是最大型的开发商也没有很强的能力来承担规模较小的同行无法偿还的债务。

泰禾集团事件还有另一个奇怪之处:尽管该股在周三下跌,但自5月底以来累计上涨了三分之二,其中大部分涨幅是在过去一周内录得。当地媒体上流传着地产开发商巨头万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 2202.HK, 简称:万科企业)可能对泰禾进行战略投资的传言,但这也很难证明泰禾集团今年迄今涨幅的合理性。

通常情况下,对于中国股票投资出现的投机性扭曲发出警告是恰当之举。但考虑到今年美国的破产公司也出现股价飙升,现在可能还不是落井下石的时候。

这些到期的泰禾集团债券是在国内发行的以人民币计价的债券。但这可能会让那些想涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行,他们会考虑,如果现金不足的话,他们在获得偿付方面是否真能排在愤怒声讨的中国购房者前面。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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摘要:泰禾集团本周未能按时兑付一批到期债券,但除了债券持有人,另一批债权人也值得关注,那就是泰禾北京某楼盘的购房者,该楼盘已经停工。此次事件可能也会让那些想尝试涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行。



Mike Bird

OR--商业新媒体 】本周,持有泰禾集团股份有限公司(Tahoe Group Co., 000732.SZ, 简称:泰禾集团)人民币债券的投资者两手空空,因为该公司未能按时兑付约2.14亿美元的到期债券。不过,他们并非唯一值得关注的中国房地产开发商债权人。

与许多开发商一样,泰禾集团近年来的预售收入迅速增长。预售收入来自尚未建成的楼盘的销售。截至2019年底,该公司的预售收入达71.34亿美元,在两年多的时间里增长了一倍多。

据《证券时报》报道,在泰禾集团北京一个楼盘停工后,该楼盘的购房者上个月发公开信给泰禾集团的董事长,担心不能如期拿到新房。

房地产开发商将预售房屋作为融资渠道,背后的原因并不神秘。与债券和贷款等债务不同,兴建楼盘没有具体的到期日。“放款人”是缺乏经验的购房者,他们提供的还是无息信贷。

监管规定因地区而异,但在某些地区,楼盘一开工,开发商就开始预售,而且可以拿到购房者的全额付款。

对以承担风险来获得丰厚回报的债券持有人违约是一回事,对普通家庭的违约则完全是另一回事。与许多国家的情况一样,拥有房产是成为中国中产阶级的主要标志。就那么抛弃买房者的话,从政治角度看恐怕是不可接受的。

规模较大的中国房地产开发商可能将被迫救助规模较小的同行,就像中国的大银行在地区性银行陷入困境时经常会做的那样。但由于预售款和订金约占到整个房地产行业融资的三分之一,即便是最大型的开发商也没有很强的能力来承担规模较小的同行无法偿还的债务。

泰禾集团事件还有另一个奇怪之处:尽管该股在周三下跌,但自5月底以来累计上涨了三分之二,其中大部分涨幅是在过去一周内录得。当地媒体上流传着地产开发商巨头万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 2202.HK, 简称:万科企业)可能对泰禾进行战略投资的传言,但这也很难证明泰禾集团今年迄今涨幅的合理性。

通常情况下,对于中国股票投资出现的投机性扭曲发出警告是恰当之举。但考虑到今年美国的破产公司也出现股价飙升,现在可能还不是落井下石的时候。

这些到期的泰禾集团债券是在国内发行的以人民币计价的债券。但这可能会让那些想涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行,他们会考虑,如果现金不足的话,他们在获得偿付方面是否真能排在愤怒声讨的中国购房者前面。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国房地产开发商的另一种债务也值得担忧

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Mike Bird

OR--商业新媒体 】本周,持有泰禾集团股份有限公司(Tahoe Group Co., 000732.SZ, 简称:泰禾集团)人民币债券的投资者两手空空,因为该公司未能按时兑付约2.14亿美元的到期债券。不过,他们并非唯一值得关注的中国房地产开发商债权人。

与许多开发商一样,泰禾集团近年来的预售收入迅速增长。预售收入来自尚未建成的楼盘的销售。截至2019年底,该公司的预售收入达71.34亿美元,在两年多的时间里增长了一倍多。

据《证券时报》报道,在泰禾集团北京一个楼盘停工后,该楼盘的购房者上个月发公开信给泰禾集团的董事长,担心不能如期拿到新房。

房地产开发商将预售房屋作为融资渠道,背后的原因并不神秘。与债券和贷款等债务不同,兴建楼盘没有具体的到期日。“放款人”是缺乏经验的购房者,他们提供的还是无息信贷。

监管规定因地区而异,但在某些地区,楼盘一开工,开发商就开始预售,而且可以拿到购房者的全额付款。

对以承担风险来获得丰厚回报的债券持有人违约是一回事,对普通家庭的违约则完全是另一回事。与许多国家的情况一样,拥有房产是成为中国中产阶级的主要标志。就那么抛弃买房者的话,从政治角度看恐怕是不可接受的。

规模较大的中国房地产开发商可能将被迫救助规模较小的同行,就像中国的大银行在地区性银行陷入困境时经常会做的那样。但由于预售款和订金约占到整个房地产行业融资的三分之一,即便是最大型的开发商也没有很强的能力来承担规模较小的同行无法偿还的债务。

泰禾集团事件还有另一个奇怪之处:尽管该股在周三下跌,但自5月底以来累计上涨了三分之二,其中大部分涨幅是在过去一周内录得。当地媒体上流传着地产开发商巨头万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 2202.HK, 简称:万科企业)可能对泰禾进行战略投资的传言,但这也很难证明泰禾集团今年迄今涨幅的合理性。

通常情况下,对于中国股票投资出现的投机性扭曲发出警告是恰当之举。但考虑到今年美国的破产公司也出现股价飙升,现在可能还不是落井下石的时候。

这些到期的泰禾集团债券是在国内发行的以人民币计价的债券。但这可能会让那些想涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行,他们会考虑,如果现金不足的话,他们在获得偿付方面是否真能排在愤怒声讨的中国购房者前面。■


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Mike Bird

OR--商业新媒体 】本周,持有泰禾集团股份有限公司(Tahoe Group Co., 000732.SZ, 简称:泰禾集团)人民币债券的投资者两手空空,因为该公司未能按时兑付约2.14亿美元的到期债券。不过,他们并非唯一值得关注的中国房地产开发商债权人。

与许多开发商一样,泰禾集团近年来的预售收入迅速增长。预售收入来自尚未建成的楼盘的销售。截至2019年底,该公司的预售收入达71.34亿美元,在两年多的时间里增长了一倍多。

据《证券时报》报道,在泰禾集团北京一个楼盘停工后,该楼盘的购房者上个月发公开信给泰禾集团的董事长,担心不能如期拿到新房。

房地产开发商将预售房屋作为融资渠道,背后的原因并不神秘。与债券和贷款等债务不同,兴建楼盘没有具体的到期日。“放款人”是缺乏经验的购房者,他们提供的还是无息信贷。

监管规定因地区而异,但在某些地区,楼盘一开工,开发商就开始预售,而且可以拿到购房者的全额付款。

对以承担风险来获得丰厚回报的债券持有人违约是一回事,对普通家庭的违约则完全是另一回事。与许多国家的情况一样,拥有房产是成为中国中产阶级的主要标志。就那么抛弃买房者的话,从政治角度看恐怕是不可接受的。

规模较大的中国房地产开发商可能将被迫救助规模较小的同行,就像中国的大银行在地区性银行陷入困境时经常会做的那样。但由于预售款和订金约占到整个房地产行业融资的三分之一,即便是最大型的开发商也没有很强的能力来承担规模较小的同行无法偿还的债务。

泰禾集团事件还有另一个奇怪之处:尽管该股在周三下跌,但自5月底以来累计上涨了三分之二,其中大部分涨幅是在过去一周内录得。当地媒体上流传着地产开发商巨头万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 2202.HK, 简称:万科企业)可能对泰禾进行战略投资的传言,但这也很难证明泰禾集团今年迄今涨幅的合理性。

通常情况下,对于中国股票投资出现的投机性扭曲发出警告是恰当之举。但考虑到今年美国的破产公司也出现股价飙升,现在可能还不是落井下石的时候。

这些到期的泰禾集团债券是在国内发行的以人民币计价的债券。但这可能会让那些想涉足该行业大量高收益美元债券的全球投资者三思而后行,他们会考虑,如果现金不足的话,他们在获得偿付方面是否真能排在愤怒声讨的中国购房者前面。■


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