摘要:中国市场再次成为德国汽车生产商的“救世主”。在2月份陷入停滞后,中国汽车销售正在反弹,尤其是在高端车市场。



Stephen Wilmot

OR--商业新媒体 】中国市场再次成为德国汽车生产商的“救世主”。

中国市场的汽车销售在2月份一度停滞后展开反弹,特别是在高端车市场。伯恩斯坦(Bernstein)追踪的保险销售数据显示,4月份高端车销售同比增长13.6%,使今年遭受疫情打击的前四个月销售降幅收窄至仅14.2%。伯恩斯坦从经销商获得的反馈显示,本月需求保持强劲。

与全球其他市场一样,大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)、戴姆勒(Daimler AG, DAI.XE)以及宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE)在中国高端车市场占据主导地位,只是优势更加明显。德国私人银行Metzler分析师Jürgen Pieper估计,这三家德国汽车生产商在中国高端车市场的占有率合计超过90%,相比之下,这三大巨头在全球高端车市场份额约为85%。大众汽车旗下拥有保时捷(Porsche)和奥迪(Audi)品牌,戴姆勒拥有梅赛德斯(Mercedes)品牌。

引领中国汽车市场销售复苏的不是普通品牌,而是更具身份象征意义的高端品牌,这似乎有悖常理。2018年年中以来,虽然高档车销量保持增长势头,但中国整体汽车市场持续萎缩。过去几年高端车市场的坚韧表现似乎与消费者的资金来源有关:普通品牌汽车对影子金融和补贴的依赖较大,而这一渠道遭到中国政府的整顿。

今年,一个令人不安的事实是,依靠科技产业发家致富的可能购买宝马或奔驰汽车的消费者阶层,在新冠危机期间遭受的经济影响要小于制造这些汽车的蓝领工人,这不仅在美国如此,在中国也是这样。保持社交距离的规定也给具备经济基础的人提供了额外的购车理由。中国拥有很好的公共交通服务,但人们现在对使用公共交通工具感到紧张,中国上周的地铁乘坐人次同比下降了40%左右。

中国的豪车热销势头几乎没有衰竭的风险。中国汽车保有量仍远低于西方国家。高盛(Goldman Sachs)数据显示,高档车销量仅占中国汽车总销量的15.3%,虽然较2016年的9.6%上升,但远低于沿海一线城市25%-29%的占比,更不用说豪华车云集的香港市场的52%。

中国市场的崛起可能是德国汽车类股票在过去20年中大幅跑赢美国汽车股和欧洲大盘的最主要的原因,只有成本高昂的戴姆勒除外。中国市场曾帮助这些德国车企在2009年的危机中维持运营,这一次也会帮助他们渡过难关。位于法兰克福的Union Investment的投资组合经理Michael Muders估计,中国市场对这些德国车企的利润贡献率通常约为35%和50%。

这种长期增长也伴随着挑战。在这些德国车企的中国销量中,由他们仅持一半股份的中国合资企业生产的汽车占了越来越大的比重。宝马汽车2018年签署了具有里程碑意义的协议,将在华关键合资公司的持股比例提高到75%,但交易仍未完成。与此同时,德国国内汽车行业多年来产量一直下滑。一方面,德国车企对在华合资公司的产量上升缺乏真正的控制,另一方面,国内市场又在缓慢下滑,这只会带来更多政治上的尴尬。

不过,在全球其他汽车生产商面临重重风险之际,德国汽车制造商却对中国信心满满的精英阶层构成了持久的吸引力,这为他们赢得了投资者的另眼看待。而且今年这种差异将会比以往任何时候都更加明显。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国高端车销售反弹,再度成为德国车企“救世主”

发布日期:2020-05-21 15:13
摘要:中国市场再次成为德国汽车生产商的“救世主”。在2月份陷入停滞后,中国汽车销售正在反弹,尤其是在高端车市场。



Stephen Wilmot

OR--商业新媒体 】中国市场再次成为德国汽车生产商的“救世主”。

中国市场的汽车销售在2月份一度停滞后展开反弹,特别是在高端车市场。伯恩斯坦(Bernstein)追踪的保险销售数据显示,4月份高端车销售同比增长13.6%,使今年遭受疫情打击的前四个月销售降幅收窄至仅14.2%。伯恩斯坦从经销商获得的反馈显示,本月需求保持强劲。

与全球其他市场一样,大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)、戴姆勒(Daimler AG, DAI.XE)以及宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE)在中国高端车市场占据主导地位,只是优势更加明显。德国私人银行Metzler分析师Jürgen Pieper估计,这三家德国汽车生产商在中国高端车市场的占有率合计超过90%,相比之下,这三大巨头在全球高端车市场份额约为85%。大众汽车旗下拥有保时捷(Porsche)和奥迪(Audi)品牌,戴姆勒拥有梅赛德斯(Mercedes)品牌。

引领中国汽车市场销售复苏的不是普通品牌,而是更具身份象征意义的高端品牌,这似乎有悖常理。2018年年中以来,虽然高档车销量保持增长势头,但中国整体汽车市场持续萎缩。过去几年高端车市场的坚韧表现似乎与消费者的资金来源有关:普通品牌汽车对影子金融和补贴的依赖较大,而这一渠道遭到中国政府的整顿。

今年,一个令人不安的事实是,依靠科技产业发家致富的可能购买宝马或奔驰汽车的消费者阶层,在新冠危机期间遭受的经济影响要小于制造这些汽车的蓝领工人,这不仅在美国如此,在中国也是这样。保持社交距离的规定也给具备经济基础的人提供了额外的购车理由。中国拥有很好的公共交通服务,但人们现在对使用公共交通工具感到紧张,中国上周的地铁乘坐人次同比下降了40%左右。

中国的豪车热销势头几乎没有衰竭的风险。中国汽车保有量仍远低于西方国家。高盛(Goldman Sachs)数据显示,高档车销量仅占中国汽车总销量的15.3%,虽然较2016年的9.6%上升,但远低于沿海一线城市25%-29%的占比,更不用说豪华车云集的香港市场的52%。

中国市场的崛起可能是德国汽车类股票在过去20年中大幅跑赢美国汽车股和欧洲大盘的最主要的原因,只有成本高昂的戴姆勒除外。中国市场曾帮助这些德国车企在2009年的危机中维持运营,这一次也会帮助他们渡过难关。位于法兰克福的Union Investment的投资组合经理Michael Muders估计,中国市场对这些德国车企的利润贡献率通常约为35%和50%。

这种长期增长也伴随着挑战。在这些德国车企的中国销量中,由他们仅持一半股份的中国合资企业生产的汽车占了越来越大的比重。宝马汽车2018年签署了具有里程碑意义的协议,将在华关键合资公司的持股比例提高到75%,但交易仍未完成。与此同时,德国国内汽车行业多年来产量一直下滑。一方面,德国车企对在华合资公司的产量上升缺乏真正的控制,另一方面,国内市场又在缓慢下滑,这只会带来更多政治上的尴尬。

不过,在全球其他汽车生产商面临重重风险之际,德国汽车制造商却对中国信心满满的精英阶层构成了持久的吸引力,这为他们赢得了投资者的另眼看待。而且今年这种差异将会比以往任何时候都更加明显。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国市场的汽车销售在2月份一度停滞后展开反弹,特别是在高端车市场。伯恩斯坦(Bernstein)追踪的保险销售数据显示,4月份高端车销售同比增长13.6%,使今年遭受疫情打击的前四个月销售降幅收窄至仅14.2%。伯恩斯坦从经销商获得的反馈显示,本月需求保持强劲。

与全球其他市场一样,大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)、戴姆勒(Daimler AG, DAI.XE)以及宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE)在中国高端车市场占据主导地位,只是优势更加明显。德国私人银行Metzler分析师Jürgen Pieper估计,这三家德国汽车生产商在中国高端车市场的占有率合计超过90%,相比之下,这三大巨头在全球高端车市场份额约为85%。大众汽车旗下拥有保时捷(Porsche)和奥迪(Audi)品牌,戴姆勒拥有梅赛德斯(Mercedes)品牌。

引领中国汽车市场销售复苏的不是普通品牌,而是更具身份象征意义的高端品牌,这似乎有悖常理。2018年年中以来,虽然高档车销量保持增长势头,但中国整体汽车市场持续萎缩。过去几年高端车市场的坚韧表现似乎与消费者的资金来源有关:普通品牌汽车对影子金融和补贴的依赖较大,而这一渠道遭到中国政府的整顿。

今年,一个令人不安的事实是,依靠科技产业发家致富的可能购买宝马或奔驰汽车的消费者阶层,在新冠危机期间遭受的经济影响要小于制造这些汽车的蓝领工人,这不仅在美国如此,在中国也是这样。保持社交距离的规定也给具备经济基础的人提供了额外的购车理由。中国拥有很好的公共交通服务,但人们现在对使用公共交通工具感到紧张,中国上周的地铁乘坐人次同比下降了40%左右。

中国的豪车热销势头几乎没有衰竭的风险。中国汽车保有量仍远低于西方国家。高盛(Goldman Sachs)数据显示,高档车销量仅占中国汽车总销量的15.3%,虽然较2016年的9.6%上升,但远低于沿海一线城市25%-29%的占比,更不用说豪华车云集的香港市场的52%。

中国市场的崛起可能是德国汽车类股票在过去20年中大幅跑赢美国汽车股和欧洲大盘的最主要的原因,只有成本高昂的戴姆勒除外。中国市场曾帮助这些德国车企在2009年的危机中维持运营,这一次也会帮助他们渡过难关。位于法兰克福的Union Investment的投资组合经理Michael Muders估计,中国市场对这些德国车企的利润贡献率通常约为35%和50%。

这种长期增长也伴随着挑战。在这些德国车企的中国销量中,由他们仅持一半股份的中国合资企业生产的汽车占了越来越大的比重。宝马汽车2018年签署了具有里程碑意义的协议,将在华关键合资公司的持股比例提高到75%,但交易仍未完成。与此同时,德国国内汽车行业多年来产量一直下滑。一方面,德国车企对在华合资公司的产量上升缺乏真正的控制,另一方面,国内市场又在缓慢下滑,这只会带来更多政治上的尴尬。

不过,在全球其他汽车生产商面临重重风险之际,德国汽车制造商却对中国信心满满的精英阶层构成了持久的吸引力,这为他们赢得了投资者的另眼看待。而且今年这种差异将会比以往任何时候都更加明显。■


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中国市场的汽车销售在2月份一度停滞后展开反弹,特别是在高端车市场。伯恩斯坦(Bernstein)追踪的保险销售数据显示,4月份高端车销售同比增长13.6%,使今年遭受疫情打击的前四个月销售降幅收窄至仅14.2%。伯恩斯坦从经销商获得的反馈显示,本月需求保持强劲。

与全球其他市场一样,大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)、戴姆勒(Daimler AG, DAI.XE)以及宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE)在中国高端车市场占据主导地位,只是优势更加明显。德国私人银行Metzler分析师Jürgen Pieper估计,这三家德国汽车生产商在中国高端车市场的占有率合计超过90%,相比之下,这三大巨头在全球高端车市场份额约为85%。大众汽车旗下拥有保时捷(Porsche)和奥迪(Audi)品牌,戴姆勒拥有梅赛德斯(Mercedes)品牌。

引领中国汽车市场销售复苏的不是普通品牌,而是更具身份象征意义的高端品牌,这似乎有悖常理。2018年年中以来,虽然高档车销量保持增长势头,但中国整体汽车市场持续萎缩。过去几年高端车市场的坚韧表现似乎与消费者的资金来源有关:普通品牌汽车对影子金融和补贴的依赖较大,而这一渠道遭到中国政府的整顿。

今年,一个令人不安的事实是,依靠科技产业发家致富的可能购买宝马或奔驰汽车的消费者阶层,在新冠危机期间遭受的经济影响要小于制造这些汽车的蓝领工人,这不仅在美国如此,在中国也是这样。保持社交距离的规定也给具备经济基础的人提供了额外的购车理由。中国拥有很好的公共交通服务,但人们现在对使用公共交通工具感到紧张,中国上周的地铁乘坐人次同比下降了40%左右。

中国的豪车热销势头几乎没有衰竭的风险。中国汽车保有量仍远低于西方国家。高盛(Goldman Sachs)数据显示,高档车销量仅占中国汽车总销量的15.3%,虽然较2016年的9.6%上升,但远低于沿海一线城市25%-29%的占比,更不用说豪华车云集的香港市场的52%。

中国市场的崛起可能是德国汽车类股票在过去20年中大幅跑赢美国汽车股和欧洲大盘的最主要的原因,只有成本高昂的戴姆勒除外。中国市场曾帮助这些德国车企在2009年的危机中维持运营,这一次也会帮助他们渡过难关。位于法兰克福的Union Investment的投资组合经理Michael Muders估计,中国市场对这些德国车企的利润贡献率通常约为35%和50%。

这种长期增长也伴随着挑战。在这些德国车企的中国销量中,由他们仅持一半股份的中国合资企业生产的汽车占了越来越大的比重。宝马汽车2018年签署了具有里程碑意义的协议,将在华关键合资公司的持股比例提高到75%,但交易仍未完成。与此同时,德国国内汽车行业多年来产量一直下滑。一方面,德国车企对在华合资公司的产量上升缺乏真正的控制,另一方面,国内市场又在缓慢下滑,这只会带来更多政治上的尴尬。

不过,在全球其他汽车生产商面临重重风险之际,德国汽车制造商却对中国信心满满的精英阶层构成了持久的吸引力,这为他们赢得了投资者的另眼看待。而且今年这种差异将会比以往任何时候都更加明显。■


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中国市场的汽车销售在2月份一度停滞后展开反弹,特别是在高端车市场。伯恩斯坦(Bernstein)追踪的保险销售数据显示,4月份高端车销售同比增长13.6%,使今年遭受疫情打击的前四个月销售降幅收窄至仅14.2%。伯恩斯坦从经销商获得的反馈显示,本月需求保持强劲。

与全球其他市场一样,大众汽车(Volkswagen AG, VOW.XE)、戴姆勒(Daimler AG, DAI.XE)以及宝马汽车公司(Bayerische Motoren Werke AG, BMW.XE)在中国高端车市场占据主导地位,只是优势更加明显。德国私人银行Metzler分析师Jürgen Pieper估计,这三家德国汽车生产商在中国高端车市场的占有率合计超过90%,相比之下,这三大巨头在全球高端车市场份额约为85%。大众汽车旗下拥有保时捷(Porsche)和奥迪(Audi)品牌,戴姆勒拥有梅赛德斯(Mercedes)品牌。

引领中国汽车市场销售复苏的不是普通品牌,而是更具身份象征意义的高端品牌,这似乎有悖常理。2018年年中以来,虽然高档车销量保持增长势头,但中国整体汽车市场持续萎缩。过去几年高端车市场的坚韧表现似乎与消费者的资金来源有关:普通品牌汽车对影子金融和补贴的依赖较大,而这一渠道遭到中国政府的整顿。

今年,一个令人不安的事实是,依靠科技产业发家致富的可能购买宝马或奔驰汽车的消费者阶层,在新冠危机期间遭受的经济影响要小于制造这些汽车的蓝领工人,这不仅在美国如此,在中国也是这样。保持社交距离的规定也给具备经济基础的人提供了额外的购车理由。中国拥有很好的公共交通服务,但人们现在对使用公共交通工具感到紧张,中国上周的地铁乘坐人次同比下降了40%左右。

中国的豪车热销势头几乎没有衰竭的风险。中国汽车保有量仍远低于西方国家。高盛(Goldman Sachs)数据显示,高档车销量仅占中国汽车总销量的15.3%,虽然较2016年的9.6%上升,但远低于沿海一线城市25%-29%的占比,更不用说豪华车云集的香港市场的52%。

中国市场的崛起可能是德国汽车类股票在过去20年中大幅跑赢美国汽车股和欧洲大盘的最主要的原因,只有成本高昂的戴姆勒除外。中国市场曾帮助这些德国车企在2009年的危机中维持运营,这一次也会帮助他们渡过难关。位于法兰克福的Union Investment的投资组合经理Michael Muders估计,中国市场对这些德国车企的利润贡献率通常约为35%和50%。

这种长期增长也伴随着挑战。在这些德国车企的中国销量中,由他们仅持一半股份的中国合资企业生产的汽车占了越来越大的比重。宝马汽车2018年签署了具有里程碑意义的协议,将在华关键合资公司的持股比例提高到75%,但交易仍未完成。与此同时,德国国内汽车行业多年来产量一直下滑。一方面,德国车企对在华合资公司的产量上升缺乏真正的控制,另一方面,国内市场又在缓慢下滑,这只会带来更多政治上的尴尬。

不过,在全球其他汽车生产商面临重重风险之际,德国汽车制造商却对中国信心满满的精英阶层构成了持久的吸引力,这为他们赢得了投资者的另眼看待。而且今年这种差异将会比以往任何时候都更加明显。■


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