摘要:中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。



撰文 | 可达

OR--商业新媒体 】3月23日,A股、港股内地房企全线重挫。

港股方面,中国恒大(03333.HK)跌16.89%、绿城中国(03900.HK)跌14.60%、雅居乐集团(03383.HK)跌13.39%、太阳城集团(01383.HK)跌8.55%、碧桂园(02007.HK)跌7.84%、美的置业(03990.HK)跌7.80%、华润置地(01109.HK)跌7.35%、万科企业(02202.HK)跌7.13%、融创中国(01918.HK)跌6.99%。

A股方面,新城控股(601155.SH)跌6.76%、华夏幸福(600340.SH)跌6.39%、大龙地产(600159.SH)跌5.95%、金地集团(600383.SH)跌5.30%、阳光城(000673.SH)跌5.22%。

自1月20日至今,港股方面,绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团(00884.HK)等国内TOP20房企跌幅超过30%,内地最大的外资房企路劲(01098.HK)跌34.93%,跌幅均显著超过同期大盘。

A股方面,此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%,绿地控股(600606.SH)、华夏幸福、新湖中宝(600208.SH)、华侨城A(000069.SZ)等房企跌逾20%,亦弱于大盘走势。

房企财报承压

一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号,引发市场担忧。

3月23日盘前,绿城中国发布2019年年报,全年取得收入615.93亿元,同比增长2.1%;除税前利润99.53亿元,同比增长25.9%;股东应占利润24.80亿元,同比增长147.3%;股东应占核心净利润43.36亿元,较去年上升14.2%。

此前3月18日万科发布2019年年报,实现营业收入3678.94亿元,同比增长23.59%;归母净利润388.72亿元,同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长,但增速均低于2018年,上周就曾引发二级市场异动。

地产分析师严跃进对界面新闻记者表示,短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压,但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观,三月份销售数据已经有所回暖,从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。

市场风险传导

同时,还有来自于资本市场的直接冲击。

一方面,新冠疫情导致外围股市持续暴跌,期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出,累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。

另一方面,头部房企在海外发行了大量美元债,近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售,在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响,引发市场对于房企后续融资的担忧。

数据显示,2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月,分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元(约合人民币2039.83亿元)。

在新债发行出现不确定的情况下,部分房企的资金链可能出现问题,面临信用风险。

忧虑疫情影响
此外,市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。

国家统计局数据显示,2020年1月-2月,全国房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%,降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中,住宅投资7318亿元,下降16.0%。

据西南证券预测,预计2020年全国住宅销售约1205.36万套,同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落,将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%,估算出2020年住宅销售额为134054.80亿,同比下滑3.86%。此外,2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。

中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示,今年2月-3月卖不动房子的房企,将面临巨大的生存问题,他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额,整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’,将预定算成签约。”

张大伟指出,尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏,网签成交量平均上涨40%,但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映,当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款,在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。

又讯:中国房地产行业现衰退加剧迹象

中国规模达43万亿美元的房地产行业正显示出加剧衰退的迹象——尽管北京方面采取了种种措施,帮助企业在新型冠状病毒疫情爆发后恢复正常运营。

北京方面正努力重振经济增长,眼下经济增长面临文化大革命(1970年代结束)后最糟糕的时期之一。大规模的隔离检疫以及大量人口的出行受限,已导致工业产出和零售销售等关键经济指标今年出现创纪录的萎缩。

目前,中国本土几乎已无新冠肺炎新增确诊病例,中国许多地方的官员正在敦促工厂、房地产开发商和其他企业尽快复工。中国有关部门宣布,将自周三起解除对人员进出湖北省的限制。新冠肺炎1月最先在湖北省爆发。

尽管北京方面做出了种种努力,但3月房地产市场尚未恢复正常,甚至可能还在恶化。据分析师估计,房地产市场约占中国国内生产总值(GDP)的15%。

中国褐皮书(China Beige Book)的房地产指数显示2月和3月间的销量缩水加剧,该数据基于对逾3300个公司和高管的采访编制。

“一季度房地产遭受重创。”《褐皮书》报告道,“在整个房地产和建筑领域,每一个核心绩效指标都深陷负值区域。”

3月份房地产销量指数收缩11个点至-49,2月份的数值为-38。当该指数为负时表示收缩,为正时表示销量扩张。该指数包括住宅及商业地产销售。

2020年第一季度销量指数显示为-29,而2019年第一季度的数值为70,表示销量在扩张。

巴克莱(Barclays)编制的数据显示,3月份住宅销售与去年同期相比下降了约40%。在2月份销售下降70%之后,3月的降幅虽巨大,但显示该行业正开始复苏。

莱坊(Knight Frank)驻伦敦研究负责人利亚姆•贝利(Liam Bailey)表示:“在中国,新房市场对销量至关重要。住宅开发领域出现任何问题,在中期内都会对(新房)交付乃至交易产生影响。”

中国房地产业的动荡可能导致一些中型开发商违约,预计会对今年的GDP增长造成严重的连锁反应。

根据凯投宏观(Capital Economics)的计算,今年第一季度的GDP将环比收缩约20%。巴克莱已将其对2020年GDP增速的预测值下调至1.3%,疫情爆发前的这一数字是5.8%。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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地产股为何集体重挫?

发布日期:2020-03-25 13:44
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OR--商业新媒体 】3月23日,A股、港股内地房企全线重挫。

港股方面,中国恒大(03333.HK)跌16.89%、绿城中国(03900.HK)跌14.60%、雅居乐集团(03383.HK)跌13.39%、太阳城集团(01383.HK)跌8.55%、碧桂园(02007.HK)跌7.84%、美的置业(03990.HK)跌7.80%、华润置地(01109.HK)跌7.35%、万科企业(02202.HK)跌7.13%、融创中国(01918.HK)跌6.99%。

A股方面,新城控股(601155.SH)跌6.76%、华夏幸福(600340.SH)跌6.39%、大龙地产(600159.SH)跌5.95%、金地集团(600383.SH)跌5.30%、阳光城(000673.SH)跌5.22%。

自1月20日至今,港股方面,绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团(00884.HK)等国内TOP20房企跌幅超过30%,内地最大的外资房企路劲(01098.HK)跌34.93%,跌幅均显著超过同期大盘。

A股方面,此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%,绿地控股(600606.SH)、华夏幸福、新湖中宝(600208.SH)、华侨城A(000069.SZ)等房企跌逾20%,亦弱于大盘走势。

房企财报承压

一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号,引发市场担忧。

3月23日盘前,绿城中国发布2019年年报,全年取得收入615.93亿元,同比增长2.1%;除税前利润99.53亿元,同比增长25.9%;股东应占利润24.80亿元,同比增长147.3%;股东应占核心净利润43.36亿元,较去年上升14.2%。

此前3月18日万科发布2019年年报,实现营业收入3678.94亿元,同比增长23.59%;归母净利润388.72亿元,同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长,但增速均低于2018年,上周就曾引发二级市场异动。

地产分析师严跃进对界面新闻记者表示,短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压,但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观,三月份销售数据已经有所回暖,从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。

市场风险传导

同时,还有来自于资本市场的直接冲击。

一方面,新冠疫情导致外围股市持续暴跌,期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出,累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。

另一方面,头部房企在海外发行了大量美元债,近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售,在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响,引发市场对于房企后续融资的担忧。

数据显示,2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月,分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元(约合人民币2039.83亿元)。

在新债发行出现不确定的情况下,部分房企的资金链可能出现问题,面临信用风险。

忧虑疫情影响
此外,市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。

国家统计局数据显示,2020年1月-2月,全国房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%,降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中,住宅投资7318亿元,下降16.0%。

据西南证券预测,预计2020年全国住宅销售约1205.36万套,同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落,将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%,估算出2020年住宅销售额为134054.80亿,同比下滑3.86%。此外,2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。

中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示,今年2月-3月卖不动房子的房企,将面临巨大的生存问题,他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额,整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’,将预定算成签约。”

张大伟指出,尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏,网签成交量平均上涨40%,但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映,当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款,在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。

又讯:中国房地产行业现衰退加剧迹象

中国规模达43万亿美元的房地产行业正显示出加剧衰退的迹象——尽管北京方面采取了种种措施,帮助企业在新型冠状病毒疫情爆发后恢复正常运营。

北京方面正努力重振经济增长,眼下经济增长面临文化大革命(1970年代结束)后最糟糕的时期之一。大规模的隔离检疫以及大量人口的出行受限,已导致工业产出和零售销售等关键经济指标今年出现创纪录的萎缩。

目前,中国本土几乎已无新冠肺炎新增确诊病例,中国许多地方的官员正在敦促工厂、房地产开发商和其他企业尽快复工。中国有关部门宣布,将自周三起解除对人员进出湖北省的限制。新冠肺炎1月最先在湖北省爆发。

尽管北京方面做出了种种努力,但3月房地产市场尚未恢复正常,甚至可能还在恶化。据分析师估计,房地产市场约占中国国内生产总值(GDP)的15%。

中国褐皮书(China Beige Book)的房地产指数显示2月和3月间的销量缩水加剧,该数据基于对逾3300个公司和高管的采访编制。

“一季度房地产遭受重创。”《褐皮书》报告道,“在整个房地产和建筑领域,每一个核心绩效指标都深陷负值区域。”

3月份房地产销量指数收缩11个点至-49,2月份的数值为-38。当该指数为负时表示收缩,为正时表示销量扩张。该指数包括住宅及商业地产销售。

2020年第一季度销量指数显示为-29,而2019年第一季度的数值为70,表示销量在扩张。

巴克莱(Barclays)编制的数据显示,3月份住宅销售与去年同期相比下降了约40%。在2月份销售下降70%之后,3月的降幅虽巨大,但显示该行业正开始复苏。

莱坊(Knight Frank)驻伦敦研究负责人利亚姆•贝利(Liam Bailey)表示:“在中国,新房市场对销量至关重要。住宅开发领域出现任何问题,在中期内都会对(新房)交付乃至交易产生影响。”

中国房地产业的动荡可能导致一些中型开发商违约,预计会对今年的GDP增长造成严重的连锁反应。

根据凯投宏观(Capital Economics)的计算,今年第一季度的GDP将环比收缩约20%。巴克莱已将其对2020年GDP增速的预测值下调至1.3%,疫情爆发前的这一数字是5.8%。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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摘要:中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。



撰文 | 可达

OR--商业新媒体 】3月23日,A股、港股内地房企全线重挫。

港股方面,中国恒大(03333.HK)跌16.89%、绿城中国(03900.HK)跌14.60%、雅居乐集团(03383.HK)跌13.39%、太阳城集团(01383.HK)跌8.55%、碧桂园(02007.HK)跌7.84%、美的置业(03990.HK)跌7.80%、华润置地(01109.HK)跌7.35%、万科企业(02202.HK)跌7.13%、融创中国(01918.HK)跌6.99%。

A股方面,新城控股(601155.SH)跌6.76%、华夏幸福(600340.SH)跌6.39%、大龙地产(600159.SH)跌5.95%、金地集团(600383.SH)跌5.30%、阳光城(000673.SH)跌5.22%。

自1月20日至今,港股方面,绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团(00884.HK)等国内TOP20房企跌幅超过30%,内地最大的外资房企路劲(01098.HK)跌34.93%,跌幅均显著超过同期大盘。

A股方面,此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%,绿地控股(600606.SH)、华夏幸福、新湖中宝(600208.SH)、华侨城A(000069.SZ)等房企跌逾20%,亦弱于大盘走势。

房企财报承压

一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号,引发市场担忧。

3月23日盘前,绿城中国发布2019年年报,全年取得收入615.93亿元,同比增长2.1%;除税前利润99.53亿元,同比增长25.9%;股东应占利润24.80亿元,同比增长147.3%;股东应占核心净利润43.36亿元,较去年上升14.2%。

此前3月18日万科发布2019年年报,实现营业收入3678.94亿元,同比增长23.59%;归母净利润388.72亿元,同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长,但增速均低于2018年,上周就曾引发二级市场异动。

地产分析师严跃进对界面新闻记者表示,短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压,但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观,三月份销售数据已经有所回暖,从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。

市场风险传导

同时,还有来自于资本市场的直接冲击。

一方面,新冠疫情导致外围股市持续暴跌,期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出,累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。

另一方面,头部房企在海外发行了大量美元债,近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售,在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响,引发市场对于房企后续融资的担忧。

数据显示,2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月,分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元(约合人民币2039.83亿元)。

在新债发行出现不确定的情况下,部分房企的资金链可能出现问题,面临信用风险。

忧虑疫情影响
此外,市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。

国家统计局数据显示,2020年1月-2月,全国房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%,降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中,住宅投资7318亿元,下降16.0%。

据西南证券预测,预计2020年全国住宅销售约1205.36万套,同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落,将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%,估算出2020年住宅销售额为134054.80亿,同比下滑3.86%。此外,2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。

中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示,今年2月-3月卖不动房子的房企,将面临巨大的生存问题,他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额,整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’,将预定算成签约。”

张大伟指出,尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏,网签成交量平均上涨40%,但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映,当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款,在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。

又讯:中国房地产行业现衰退加剧迹象

中国规模达43万亿美元的房地产行业正显示出加剧衰退的迹象——尽管北京方面采取了种种措施,帮助企业在新型冠状病毒疫情爆发后恢复正常运营。

北京方面正努力重振经济增长,眼下经济增长面临文化大革命(1970年代结束)后最糟糕的时期之一。大规模的隔离检疫以及大量人口的出行受限,已导致工业产出和零售销售等关键经济指标今年出现创纪录的萎缩。

目前,中国本土几乎已无新冠肺炎新增确诊病例,中国许多地方的官员正在敦促工厂、房地产开发商和其他企业尽快复工。中国有关部门宣布,将自周三起解除对人员进出湖北省的限制。新冠肺炎1月最先在湖北省爆发。

尽管北京方面做出了种种努力,但3月房地产市场尚未恢复正常,甚至可能还在恶化。据分析师估计,房地产市场约占中国国内生产总值(GDP)的15%。

中国褐皮书(China Beige Book)的房地产指数显示2月和3月间的销量缩水加剧,该数据基于对逾3300个公司和高管的采访编制。

“一季度房地产遭受重创。”《褐皮书》报告道,“在整个房地产和建筑领域,每一个核心绩效指标都深陷负值区域。”

3月份房地产销量指数收缩11个点至-49,2月份的数值为-38。当该指数为负时表示收缩,为正时表示销量扩张。该指数包括住宅及商业地产销售。

2020年第一季度销量指数显示为-29,而2019年第一季度的数值为70,表示销量在扩张。

巴克莱(Barclays)编制的数据显示,3月份住宅销售与去年同期相比下降了约40%。在2月份销售下降70%之后,3月的降幅虽巨大,但显示该行业正开始复苏。

莱坊(Knight Frank)驻伦敦研究负责人利亚姆•贝利(Liam Bailey)表示:“在中国,新房市场对销量至关重要。住宅开发领域出现任何问题,在中期内都会对(新房)交付乃至交易产生影响。”

中国房地产业的动荡可能导致一些中型开发商违约,预计会对今年的GDP增长造成严重的连锁反应。

根据凯投宏观(Capital Economics)的计算,今年第一季度的GDP将环比收缩约20%。巴克莱已将其对2020年GDP增速的预测值下调至1.3%,疫情爆发前的这一数字是5.8%。■


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摘要:中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。



撰文 | 可达

OR--商业新媒体 】3月23日,A股、港股内地房企全线重挫。

港股方面,中国恒大(03333.HK)跌16.89%、绿城中国(03900.HK)跌14.60%、雅居乐集团(03383.HK)跌13.39%、太阳城集团(01383.HK)跌8.55%、碧桂园(02007.HK)跌7.84%、美的置业(03990.HK)跌7.80%、华润置地(01109.HK)跌7.35%、万科企业(02202.HK)跌7.13%、融创中国(01918.HK)跌6.99%。

A股方面,新城控股(601155.SH)跌6.76%、华夏幸福(600340.SH)跌6.39%、大龙地产(600159.SH)跌5.95%、金地集团(600383.SH)跌5.30%、阳光城(000673.SH)跌5.22%。

自1月20日至今,港股方面,绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团(00884.HK)等国内TOP20房企跌幅超过30%,内地最大的外资房企路劲(01098.HK)跌34.93%,跌幅均显著超过同期大盘。

A股方面,此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%,绿地控股(600606.SH)、华夏幸福、新湖中宝(600208.SH)、华侨城A(000069.SZ)等房企跌逾20%,亦弱于大盘走势。

房企财报承压

一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号,引发市场担忧。

3月23日盘前,绿城中国发布2019年年报,全年取得收入615.93亿元,同比增长2.1%;除税前利润99.53亿元,同比增长25.9%;股东应占利润24.80亿元,同比增长147.3%;股东应占核心净利润43.36亿元,较去年上升14.2%。

此前3月18日万科发布2019年年报,实现营业收入3678.94亿元,同比增长23.59%;归母净利润388.72亿元,同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长,但增速均低于2018年,上周就曾引发二级市场异动。

地产分析师严跃进对界面新闻记者表示,短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压,但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观,三月份销售数据已经有所回暖,从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。

市场风险传导

同时,还有来自于资本市场的直接冲击。

一方面,新冠疫情导致外围股市持续暴跌,期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出,累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。

另一方面,头部房企在海外发行了大量美元债,近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售,在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响,引发市场对于房企后续融资的担忧。

数据显示,2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月,分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元(约合人民币2039.83亿元)。

在新债发行出现不确定的情况下,部分房企的资金链可能出现问题,面临信用风险。

忧虑疫情影响
此外,市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。

国家统计局数据显示,2020年1月-2月,全国房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%,降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中,住宅投资7318亿元,下降16.0%。

据西南证券预测,预计2020年全国住宅销售约1205.36万套,同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落,将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%,估算出2020年住宅销售额为134054.80亿,同比下滑3.86%。此外,2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。

中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示,今年2月-3月卖不动房子的房企,将面临巨大的生存问题,他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额,整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’,将预定算成签约。”

张大伟指出,尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏,网签成交量平均上涨40%,但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映,当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款,在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。

又讯:中国房地产行业现衰退加剧迹象

中国规模达43万亿美元的房地产行业正显示出加剧衰退的迹象——尽管北京方面采取了种种措施,帮助企业在新型冠状病毒疫情爆发后恢复正常运营。

北京方面正努力重振经济增长,眼下经济增长面临文化大革命(1970年代结束)后最糟糕的时期之一。大规模的隔离检疫以及大量人口的出行受限,已导致工业产出和零售销售等关键经济指标今年出现创纪录的萎缩。

目前,中国本土几乎已无新冠肺炎新增确诊病例,中国许多地方的官员正在敦促工厂、房地产开发商和其他企业尽快复工。中国有关部门宣布,将自周三起解除对人员进出湖北省的限制。新冠肺炎1月最先在湖北省爆发。

尽管北京方面做出了种种努力,但3月房地产市场尚未恢复正常,甚至可能还在恶化。据分析师估计,房地产市场约占中国国内生产总值(GDP)的15%。

中国褐皮书(China Beige Book)的房地产指数显示2月和3月间的销量缩水加剧,该数据基于对逾3300个公司和高管的采访编制。

“一季度房地产遭受重创。”《褐皮书》报告道,“在整个房地产和建筑领域,每一个核心绩效指标都深陷负值区域。”

3月份房地产销量指数收缩11个点至-49,2月份的数值为-38。当该指数为负时表示收缩,为正时表示销量扩张。该指数包括住宅及商业地产销售。

2020年第一季度销量指数显示为-29,而2019年第一季度的数值为70,表示销量在扩张。

巴克莱(Barclays)编制的数据显示,3月份住宅销售与去年同期相比下降了约40%。在2月份销售下降70%之后,3月的降幅虽巨大,但显示该行业正开始复苏。

莱坊(Knight Frank)驻伦敦研究负责人利亚姆•贝利(Liam Bailey)表示:“在中国,新房市场对销量至关重要。住宅开发领域出现任何问题,在中期内都会对(新房)交付乃至交易产生影响。”

中国房地产业的动荡可能导致一些中型开发商违约,预计会对今年的GDP增长造成严重的连锁反应。

根据凯投宏观(Capital Economics)的计算,今年第一季度的GDP将环比收缩约20%。巴克莱已将其对2020年GDP增速的预测值下调至1.3%,疫情爆发前的这一数字是5.8%。■


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摘要:中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。



撰文 | 可达

OR--商业新媒体 】3月23日,A股、港股内地房企全线重挫。

港股方面,中国恒大(03333.HK)跌16.89%、绿城中国(03900.HK)跌14.60%、雅居乐集团(03383.HK)跌13.39%、太阳城集团(01383.HK)跌8.55%、碧桂园(02007.HK)跌7.84%、美的置业(03990.HK)跌7.80%、华润置地(01109.HK)跌7.35%、万科企业(02202.HK)跌7.13%、融创中国(01918.HK)跌6.99%。

A股方面,新城控股(601155.SH)跌6.76%、华夏幸福(600340.SH)跌6.39%、大龙地产(600159.SH)跌5.95%、金地集团(600383.SH)跌5.30%、阳光城(000673.SH)跌5.22%。

自1月20日至今,港股方面,绿城中国、碧桂园、旭辉控股集团(00884.HK)等国内TOP20房企跌幅超过30%,内地最大的外资房企路劲(01098.HK)跌34.93%,跌幅均显著超过同期大盘。

A股方面,此前风波不断的新城控股同期累计下跌27.92%,绿地控股(600606.SH)、华夏幸福、新湖中宝(600208.SH)、华侨城A(000069.SZ)等房企跌逾20%,亦弱于大盘走势。

房企财报承压

一些头部房企2019年业绩出现增速放缓甚至下行信号,引发市场担忧。

3月23日盘前,绿城中国发布2019年年报,全年取得收入615.93亿元,同比增长2.1%;除税前利润99.53亿元,同比增长25.9%;股东应占利润24.80亿元,同比增长147.3%;股东应占核心净利润43.36亿元,较去年上升14.2%。

此前3月18日万科发布2019年年报,实现营业收入3678.94亿元,同比增长23.59%;归母净利润388.72亿元,同比增长15.10%。尽管营收和净利润双双增长,但增速均低于2018年,上周就曾引发二级市场异动。

地产分析师严跃进对界面新闻记者表示,短期内来看去年年报和今年一季度预期业绩不佳令房企股价承压,但客观来看对于未来的业绩成长无需过度悲观,三月份销售数据已经有所回暖,从中长期来看地产股依然拥有较好的投资价值。

市场风险传导

同时,还有来自于资本市场的直接冲击。

一方面,新冠疫情导致外围股市持续暴跌,期间伴随着油价大跌、流动性挤兑及美元指数的持续走强。港股外资和A股北上资金持续流出,累计涨幅较多的地产板块从3月中旬以来出现连续下跌。

另一方面,头部房企在海外发行了大量美元债,近期受资本市场冲击美元债遭折价抛售,在旧债价格下跌的情况下新债发行势必受到影响,引发市场对于房企后续融资的担忧。

数据显示,2020年房企海外债务偿还高峰期为3月和11月,分别超过40亿美元和50亿美元。全年房地产企业海外债务到期规模达到294.65亿美元(约合人民币2039.83亿元)。

在新债发行出现不确定的情况下,部分房企的资金链可能出现问题,面临信用风险。

忧虑疫情影响
此外,市场担忧新冠疫情对于房地产行业的冲击。

国家统计局数据显示,2020年1月-2月,全国房地产开发投资10115亿元,同比下降16.3%,降速较2019年1月-12月回落26.2个百分点。其中,住宅投资7318亿元,下降16.0%。

据西南证券预测,预计2020年全国住宅销售约1205.36万套,同比下降8.44%。考虑到2020年三四线城市销量占比有所回落,将住宅销售价格的增速从2019年的8.67%下调至5.0%,估算出2020年住宅销售额为134054.80亿,同比下滑3.86%。此外,2020年全年商品房竣工面积相比2019年或下滑8.43%。

中原地产首席分析师张大伟对界面新闻记者表示,今年2月-3月卖不动房子的房企,将面临巨大的生存问题,他提及“2020年2月份房企销售额是历史上最水的一次销售额,整体看大部分房企实际真实的销售额度跌了90%左右。期间个别龙头企业重新定义‘成交’,将预定算成签约。”

张大伟指出,尽管3月中上旬全国主要城市的市场成交量相比2月份有明显复苏,网签成交量平均上涨40%,但同比依然减少20%以上。“网签数据并非市场真实情况反映,当下的网签数据基本都是开发商为了加快回款,在春节前的实际签约逐渐进入网签程序”他表示。

又讯:中国房地产行业现衰退加剧迹象

中国规模达43万亿美元的房地产行业正显示出加剧衰退的迹象——尽管北京方面采取了种种措施,帮助企业在新型冠状病毒疫情爆发后恢复正常运营。

北京方面正努力重振经济增长,眼下经济增长面临文化大革命(1970年代结束)后最糟糕的时期之一。大规模的隔离检疫以及大量人口的出行受限,已导致工业产出和零售销售等关键经济指标今年出现创纪录的萎缩。

目前,中国本土几乎已无新冠肺炎新增确诊病例,中国许多地方的官员正在敦促工厂、房地产开发商和其他企业尽快复工。中国有关部门宣布,将自周三起解除对人员进出湖北省的限制。新冠肺炎1月最先在湖北省爆发。

尽管北京方面做出了种种努力,但3月房地产市场尚未恢复正常,甚至可能还在恶化。据分析师估计,房地产市场约占中国国内生产总值(GDP)的15%。

中国褐皮书(China Beige Book)的房地产指数显示2月和3月间的销量缩水加剧,该数据基于对逾3300个公司和高管的采访编制。

“一季度房地产遭受重创。”《褐皮书》报告道,“在整个房地产和建筑领域,每一个核心绩效指标都深陷负值区域。”

3月份房地产销量指数收缩11个点至-49,2月份的数值为-38。当该指数为负时表示收缩,为正时表示销量扩张。该指数包括住宅及商业地产销售。

2020年第一季度销量指数显示为-29,而2019年第一季度的数值为70,表示销量在扩张。

巴克莱(Barclays)编制的数据显示,3月份住宅销售与去年同期相比下降了约40%。在2月份销售下降70%之后,3月的降幅虽巨大,但显示该行业正开始复苏。

莱坊(Knight Frank)驻伦敦研究负责人利亚姆•贝利(Liam Bailey)表示:“在中国,新房市场对销量至关重要。住宅开发领域出现任何问题,在中期内都会对(新房)交付乃至交易产生影响。”

中国房地产业的动荡可能导致一些中型开发商违约,预计会对今年的GDP增长造成严重的连锁反应。

根据凯投宏观(Capital Economics)的计算,今年第一季度的GDP将环比收缩约20%。巴克莱已将其对2020年GDP增速的预测值下调至1.3%,疫情爆发前的这一数字是5.8%。■


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