摘要:反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。



撰文 | 李振梁、曹倩、李念真

OR--商业新媒体 】站在2019年和2020年的交叉路口,作者与你一起回首过去一年的风云激荡。

2019无疑是令人难忘的,各个行业都在做好过冬的准备,无论是华米OV这样的巨头,还是电子烟赛道上的初创公司,从社区生鲜企业集体败走,到造车新势力裁员、欠款频发,都让人感到寒风不断袭来。

更艰难的生存环境,迫使巨头提升核心能力,华为发布了自研系统鸿蒙,OPPO、vivo搭建自己的芯片团队;也促使一些行业走向规范,鱼龙混杂的电子烟厂商,千帆相竞的造车新势力,都将面临残酷的洗牌。

与此同时,新的机会也在涌现:游戏版号重新发放,市场重新迎来了曙光;5G商用网已经开启,换机潮即将来临;科创板设立,新经济公司多了一个上市的绿色通道;电商直播的风口,造就了李佳琦、薇娅等一批头部网红。

在这一年,很多公司变得更加“冷静”:任正非感谢特朗普,给了华为提升凝聚力的机会;烧钱不断的瑞幸也不再蒙眼狂奔,开始向盈亏平衡迈进;线上禁售令下发,结束了电子烟赛道的疯狂;Wework的估值缩水,也给一级市场留下一个深刻的教训。

我们精选出过去一年十大代表性商业事件,作为2019年的注脚,反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。

华为危机:扛过实体清单下的灭顶之灾

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

华为的2019太不平静。

孟晚舟事件尚未了结,华为一波又起。2019年5月19日,美国商务部将华为纳入实体清单,切断华为在美供应链。这可能是华为有史以来最大的危机。

美国拥有英特尔、微软、谷歌等科技巨头,在操作系统和半导体领域具备碾压级的优势,无论是操作系统还是半导体,掐死任何一端都足以摧毁一个依赖这些产品的巨头公司。前车之鉴犹在眼前,2018年中兴进入实体名单后险些遭受灭顶之灾。

提前两天,海思已经宣布启动了备胎计划,所有备胎一夜之间全部“转正”。但是这还远远不够。华为虽有自研的麒麟芯片,但是操作系统还是依赖谷歌的Android和微软的Windows。完整版Android系统禁用之后,华为手机的海外市场遭受重大打击,而以手机为核心的消费者业务已经成为华为当前的首要营收来源和增长引擎。任正非曾预计,此事会让华为未来两年损失300亿美元的营收。

华为8月份发布了鸿蒙系统,声称随时可取代安卓系统。华为有能力做出一款操作系统,但要让习惯Android系统的海外用户和开发者买账,却十分艰难。APICloud CEO 刘鑫向36氪表示:“做个系统可能需要2年,但是生态养成需要5年。”

华为通过一系列措施力保海外市场,但是要维持增长,不得不加码国内市场,结果一下子打破了华米OV并列的平衡,一个季度后华为便在国内一家独大,雄踞四成以上份额。Canalys数据显示,三季度华为在国内市场份额达到创纪录的42.4%,几乎与OPPO、vivo、小米三者总和相当。除了华为之外,没有一家份额达到20%,而小米、OV、苹果四家出货量当季跌幅均在20%以上。

虽然华为原本在产品、渠道、技术、品牌等多方面对OV、小米就具备全方位的优势,但实体清单事件,却加速了华为独霸国内手机市场的进程。实体清单的长鞭,间接让小米、OV付出了惨重代价。

华为手机业在国内的热卖,离不开国内民众的支持,以至于形成“点杀”现象,很多人卖手机必选华为。虽然任正非一再表示,不让下面的人“利用民意”。但这团烈火,终究烧到了华为自己的身上。李洪元离职事件一发,引发了广大职场人的不安全感,虽然当事人并非华为CBG员工,但作为C端用户感知最强烈的业务,华为手机的品牌形象也连带受损。任正非对此表示:“华为过去一段时间红得发紫,如果大家黑一下华为,华为的颜色就变灰一些,恢复了本色。”

迄今为止,华为尚未完全摆脱实体清单之困,Android操作系统依然未能恢复供应。但经此一役,华为借此时机在研发体系裁减了48%的部门,关闭了46%不必要的研究,全力提升主航道产品的研发能力。临近年底,任正非称华为“5G基站、传送、接入、核心网已经可以没有美国零件了”,外媒拆机也显示Mate 30已经没有美国零件。

5G来了,换机潮即将开启

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

5G是2019年最重要的技术趋势。

2019年2月的西班牙MWC(世界移动通信大会)上,华为、小米、三星等厂商推出了5G手机,上半年欧洲市场开售。但在中国市场,5G手机的好戏下半年才正式上演。

6月6日,工信部宣布正式发放5G商用牌照,联通、移动、电信和中国广播电视网络有限公司各得一张牌照。此后5G手机在国内陆续上市。

在5G终端竞争初期,能兼顾高端和走量型5G手机的厂商显然会更占优势。从年中开始,尽管国内5G网络尚未正式商用,华米OV等厂商已纷纷开始推出5G手机。vivo在一个月内发布两款5G机型,以激进的定价策略,提早布局线上渠道为主的中高端性能机市场,以及线下渠道为主的高端旗舰市场。IDC数据显示,第三季度国内5G手机整体出货量约48.5万部,其中vivo占比超过50%,而华为占比仅有29%。

2019年11月1日,三大运营商正式上线5G商用套餐。此后,5G手机的发布更加密集,并且起步价快速下探。11月、12月已有八款3000元档的5G手机发布,小米还发布了起步价仅1999元的Redmi K30。而在11月之前,国内仅有两款3000元档手机发布。与此同时,除了华为之外,vivo、小米、OPPO也相继推出双模5G手机。

2019年国内市场发布的5G手机,36氪作者李振梁制作。附注:8月22日为中国移动“先行者X1”在天猫首发预售日期。

值得注意的是,华为、荣耀、vivo、OPPO、小米均开始在其走量型旗舰系列推出5G手机,vivo X30 5G发货时备货就达到百万台级别。这意味着,国内5G手机即将开始大规模起量。

激烈的竞争中,厂商的计划变得更加激进,vivo计划2020年上半年就下沉到千元价位段,小米旗下起步价不足2000元的Redmi K30 将于2020年年初上市。

5G不是挽救弱者的良药,而是强者愈强的催化剂。每一次通信技术迭代,手机行业都会洗牌。3G时代,苹果、三星将诺基亚赶下王座。4G时代,华米OV取代了中华酷联。但在5G时代,黑马逆袭、取代老牌厂商的经典戏码可能很难上演。5G时代的洗牌,将是纯粹的实力碾压,是技术积累、资金、渠道、供应链等硬实力的比拼。巨头厂商整体上将延续强大的统治力,继续挤压中小厂商的份额。当然,某些大厂商也有掉队的风险。

瑞幸上市:从蒙眼狂奔到盈亏平衡

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★

疯狂,是钉在瑞幸身上最顽固的标签。从2000家门店到迈向5000门店大关,从明星独角兽到纳斯达克上市公司,从22亿美元估值到超80亿美元市值……这些都是瑞幸在2019年内讲出的故事。

将时间轴拨回2018年12月25日,瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店在浓厚的圣诞氛围中,卖出了第一杯热气腾腾的咖啡,这标志着瑞幸提前一周完成了2000门店计划。彼时的瑞幸才刚宣布完成2亿美元B轮融资,投后估值达到22亿美元。

业界都惊诧于瑞幸的扩张和拿钱速度,殊不知他们正在酝酿一个更大的计划。2019年初,瑞幸火速任命Reinout Schakel为公司首席财务官后频繁传出赴美上市动向,紧接着就完成了1.5亿美元B+轮融资,估值29亿美元。

2019年5月17日,成立仅17个月,递交招股书仅24天,瑞幸在纳斯达克敲响上市之钟,代码LK,开盘市值接近60亿美元。瑞幸不仅在速度上刷新中国企业赴美上市纪录,也毫无悬念成为全球最快IPO的公司。


一边是高额补贴导致的亏损不断扩大,至上市累积亏损22亿人民币;另一边是为死磕星巴克而提出的更激进的扩张计划:全年新开2500家门店,到2019年底建成总门店数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌——“蒙眼狂奔”成为业界评论瑞幸的常用词。

对于这样的表述,瑞幸咖啡董事长陆正耀只认同一半:狂奔是真的,但是并不是蒙眼。从上市后的第一份成绩单来看,瑞幸确实冷静不少。那个曾扬言做好长期亏损准备的瑞幸,首次提及盈利相关打算:2019年三季度朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

瑞幸做到了。2019年Q3财报中,瑞幸门店层面首次实现盈利(未计入营销费用),达到1.86亿元,营收实现同比5倍增长、环比69%增长的同时,净亏损同比扩大仅9.6%,环比下降22%。

回想起2019年2月,星巴克CEO约翰逊面对瑞幸挑衅时曾表示,瑞幸不太可能在2019年底之前超越星巴克,原因是星巴克2018年Q4在中国新开门店增长18%,同时瑞幸很多门店都是“小门面”,服务不能媲美星巴克。

如今,瑞幸又一次提前完成了年度开店KPI。美国数据公司Thinknum数据显示,截止12月16日,瑞幸咖啡在华门店数达4910家,较星巴克多出600家。

“瑞幸是否真正超越了星巴克?”

该命题仍无法下定论,门店数量多于星巴克,并不等于瑞幸市场份额大于星巴克。但面对瑞幸的猛烈进攻,星巴克无法再置若罔闻,也开始复制其商业模式,企图争夺瑞幸的咖啡外卖和到店自取份额。可以肯定的是,星巴克正变得被动。

科创板设立:狂欢倒计时,资本市场理性回归

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制,到2019年7月22日开板至今,科创板做到8个月开市之后,也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大,要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长,很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙;另一方面,由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求,很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资;加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象,也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

科创板开市第一天,市场成交超480亿元,25家首批上市公司全线大涨,个股平均涨幅约140%,其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日,共有69家公司登陆科创板,融资规模超800亿元。同时,市场也经历了从前期炒作向平稳的转变,这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降,以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看,新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三;行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多,占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号(铁路高端制造),105亿元;金山办公(新型软件开发),46亿元;传音控股(新型计算机及信息终端设备制造),28亿元。

但整体来看,大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”,配合市场化定价和自主决定发行规模的机制,资本市场终于迎来久违的活力。

Wework上市折戟、Uber股价暴跌:孙正义对规模化投资的自省

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

如果说2019是商业体系多方失灵的一年,孙正义和他代表的规模化投资大概是首当其冲者。

Wework的上市折戟、Uber和Slack的股价暴跌,接踵而至的坏消息足以让这位62岁的投资家焦头烂额。而在几年前,孙正义无疑是果决作风的极佳代表,有时甚至让人们忘了软银的起家是电信业务而非投资。很大程度上,软银的成功正要归功于孙正义的离经叛道。

他总是以远超于同时代投资人所能想象的数额,投入到尚处于初创阶段的公司——20年前他投资2000万美元给阿里时,高盛联合富达等一干投资者凑来的投资额仅仅是他的四分之一,而同时期VC的单笔投资额通常仅在50-100万美元。

足够多的资本当然是构成超级投资的致命武器。很多情境下,孙正义都可以用他充沛的甚至是过分充沛的资金将公司从“之一”变为“唯一”。

但在2019年,孙正义失灵。许多人已总结过原因:一方面,如今软银的投资金额已经到了整个一级市场乃至二级市场都无法消化的地步;另一方面,当互联网红利渐退、创投浪潮逐渐趋于平和,高举高打式的资本路数已经很难以为继。

孙正义显然看到了规模化打法的时代局限。以至于在最近的几次公开讲话中,他不厌其烦地传递出这样的信号:需要专注于创造现金流。“我们必须为我们的每一家公司准备足够强大的基础,这样投资者才能相信公司会做得很好。不仅仅只是营收、总商品价值以及日活用户数量。”孙正义说,公司应该在“实现盈利、现金流充足且可持续”的情况下上市。

2019年的末尾,人们总是津津乐道孙正义的“败落”。尤其是当人们谈到他疯狂的愿景基金时,多多少少都带着一丝痛打“非我族类”时的快感。

但客观地说,即便是如今,预测孙正义的成败仍为时尚早。投资是一个天性里就包含着长期性和不确定性的工程,更何况孙正义的投资大多是各细分赛道中的数一数二者,投资的最终命运实际上很难依据一时得失来论定。

当然,“全民声讨孙正义”自有其积极意义。这将是我们拆解未来商业迷局的一把钥匙:究竟什么样的公司、什么方式的投资、怎样的一二级市场互动才是更持续良性的?

这也是全体商业参与者的一场自我反思。

电商直播风口依旧,但第二个李佳琦难求

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★★

“李佳琦现象”,正如一股旋风席卷着2019年的电商行业。线上流量告急,电商平台开始通过社交化、内容化的方式寻找增量,李佳琦是其中最具代表性的一个。

2019年的双十一大促期间,李佳琦近20次登顶微博热搜,这样的热度连人气明星都望尘莫及。与其人气对应的,是极高的商业价值:大促期间的李佳琦每天都在刷新动辄以亿元为单位的销量战报,品牌商围绕他的“档期”竞相出价,人气明星争相涌入他的直播间甘当绿叶一起卖货。

任何成功都有迹可循。早在2017年,李佳琦加入淘宝直播成为“淘主播”的一员。2018年12月,淘宝直播向李佳琦及团队发出打造“全域网红”的邀请,李佳琦团队正式开设抖音、快手、小红书等多个渠道的账号,李佳琦本人也在2019年迎来出圈爆红的机会。

凭借在抖音上放出的口红试装短视频,再搭配上魔性的“OMG、买它买它买它”等销售话术,李佳琦收割了一波又一波粉丝。就这样,“主播李佳琦”转变为“明星李佳琦”,这种影响力是薇娅等更重交易场景但局限于电商渠道的主播难以比肩的。

李佳琦的成功离不开个人努力和风口的加持,但更大的助推剂是资本。李佳琦并非孤军作战,他隶属于一家名叫美ONE的MCN机构,美ONE背后的投资机构包括新浪微博和阿里巴巴。目前,美ONE公司员工超过300人,几乎都正围绕李佳琦这个IP运转。

李佳琦IP爆红有可循的套路,但很难复制。一方面,对公司和机构而言,往往一个头部主播就能养活一个MCN,他们往往倾其所有,将大部分身家押在一个人身上,很难再有资源和精力去孵化第二个头部主播。就像如涵只能制造一个张大奕,美ONE也很难拥有第二个李佳琦。

另一方面,平台此前的策略是,打造一个标杆主播案例,然后撬动整个平台的流量。如今电商直播生态已经接近成熟,平台的孵化策略也正发生变化。无论是淘宝还是抖音都收紧了对头部主播的投入,而新入局的拼多多等平台,也另辟蹊径,比如效仿小红书的去中心化机制,希望孵化大量的中小主播,在内容传播上以量取胜。此外,淘宝直播等平台的流量权重也开始倾斜到商家,即采用店播的方式,将流量留存在品牌店铺内。

电商直播正创造一个全新的千亿级增量市场,2019也成为这个领域最光辉的年份,慕名者蜂拥而至。比起打造更多李佳琦,这个行业需要高质量的内容和从业人员对内容的敬畏之心,才能持久地闪烁下去。

电子烟热潮退却:电子烟野蛮生长的时代终结

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

2019年上半年,电子烟赛道的疯狂令人瞠目结舌。

高额的利润空间、巨大的市场潜力,入局门槛低,加上资本追捧,让电子烟市场成为创业公司的乐园,只要经营得当,就可以短期内获得高额利润。电子烟市场在2018年已经十分火热,罗永浩的高调为这个市场增添了不少关注度,前锤子科技001号员工朱萧木和罗永浩本人都投入到电子烟行业当中。315的点名也让电子烟得到越来越多的注意。

2019年年初,国金证券发布报告,预测未来4年电子烟市场规模将超过3000亿元人民币。但由于赛道拥挤,中国很难出现像Juul一样体量的电子烟巨头,广阔的增量空间让各路人马齐头并进。

除了创业公司云集,国家队也涌入了这个市场。国金证券指出,各中烟工业公司已在加速研发和设计HNB相关产品,其中以云烟、川烟等6家为代表的企业,已经具备相关产品研发制造能力,并已有产品在海外市场流通。

但政策导向是这个行业的达摩克利斯之剑。2019年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,禁止在网上销售或营销电子烟。线上渠道被封杀,线下也有连带影响,电子烟行业的喧嚣就此暂时平息。

虽然多数头部玩家对线上依赖度很低,“线上禁售令”不会动其根本。但是电子烟再也不是一级市场的宠儿,而在上半年,国内电子烟赛道融资超过10亿元。

电子烟的热潮伴随着乱象丛生。行业人士告诉36氪,除一线品牌在原料上比较规范,很多新兴品牌不在意内含物,找个工厂代工贴个品牌就出来做了。

未来政策层面无论是对电子烟加税,还是以发放牌照的形式予以准入限制,都可能对这个行业的多数玩家构成致命风险。新国标虽未出台,但“线上禁售令”可谓提前敲响警钟。监管的加强将促使行业洗牌,淘汰竞争力弱的小玩家,并督促全行业从产品到销售上更加规范。

天风证券此前报告预计,随着国标的落地和实施,国内电子烟或将迎来二次腾飞,届时在行业标准、监管明晰的情况下,上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”, 行业进而迎来良性、可持续化发展。

版号重发,也未必能拯救游戏行业

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

经历了长达9个月的停发之后,由于机构改革造成的游戏版号审批终于在2018年12月底恢复了。正因如此,这一监管政策回调的影响主要发生在2019年。代表整个游戏行业的中国音数协游戏工委,在2019年游戏产业报告中将这一年的行业发展年定性为“逐渐回暖”。

2019年5月,免费运营了一年多的腾讯吃鸡手游《绝地求生:刺激战场》更名为《和平精英》,终于拿到版号并迅速开始商业化。在2019游戏产业年会中,中宣部出版局副局长冯士新透露,2019年以来,国家新闻出版署已批准出版运营游戏1468款。

但必须承认的是,这种行业复苏仍然是极为缓慢的。据游戏工委和IDC的数据,2018年中国游戏产业实际销售收入同比增长仅5.3%,2019年则回调到了7.7%,依旧在中国GDP增速附近徘徊。对于一个几年前还在以百分之二三十的增速快速前进的数字行业来说,它还处在对下一个爆发周期的期待中。

版号重发这件事本身更多是一种心理上的安慰。游戏产能积压了将近一年,2019年每月审批一百多款游戏的速度还远远谈不上开闸泄洪。要知道,在此次版号风波之前的2017年,共有9368款游戏产品通过了版号审批。

但对从业者们而言,这并不一定是坏事。在发放了将近一万款游戏版号的2017年,实际上其中38%的版号都发给了棋牌类游戏。棋牌游戏易开发、流水高、回本快,在房卡模式走通之后迅速吸引了一大批从业者从其它类型游戏项目中转型,行业一时间趋之若鹜,甚至有的头部公司直接卖给上市公司套现退出。然而,由于涉及非法赌博案件过多,棋牌游戏在2018年以来成为各地公安重点整顿打击对象。到了版号重发的2019年,仅有极个别的棋牌类游戏通过审批。

棋牌游戏的退潮只是中国游戏业的一个缩影,自版号停发风波之后,游戏精品化的趋势越来越明显,同时用户和玩家也越来越成熟,单纯换皮买量的游戏将无法赢得市场。另外,2019年,游戏总量调控和被称为史上最严厉的未成年人防沉迷工作等监管政策仍在趋紧,这要求游戏公司更多考虑用户利益,并为不同年龄段的玩家推出符合其需求的产品。

而全球化议题在各游戏公司里也更受重视。2019年腾讯员工大会上,作为腾讯IEG和PCG总裁的任宇昕在演讲中只分给了IEG大概两分钟。任宇昕说,先不谈IEG了,你们在全球化好好干,干完了再说。

与几年前大厂吃尽中国市场红利、小厂才去费心费力出海不同,向海外要增长和文化输出已经成为所有游戏公司的重要课题,并且得到监管者和行业协会的支持。

2020年的游戏行业会怎么发展?产业引爆点,可能是5G、云游戏,也可能就是出海。

特斯拉来华:新造车2019年丧钟长鸣

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年是特斯拉胜利果实的收割之年。尽管持续性盈利的曙光还没到来,二级市场已经开始暖场,特斯拉今年的市值已经超过了传统汽车巨擘戴姆勒、宝马、通用和福特。

Model 3在欧洲战场一骑绝尘,成为荷兰、挪威等国家最畅销的电动车型,德国工厂的选址也正在推进中。特斯拉在上海的落地速度也飞快,仅仅用了一年便完成了产线建设、开工到交付的进程。

从产品层面分析,目前拥有30%国产供应商的Model3作为入门级的豪车已经迈入30万元以内的门槛,这对于消费者来说是很大的吸引力,随着国产供应商后续进入特斯拉产业链(2020年本土供应商比例要达到70%),价格还会持续走低。

在一众新造车看来,放下身段的特斯拉不止是鲶鱼,也敲响了行业的丧钟。

特斯拉来华也分掉了一部分的政策、市场资源。比如,特斯拉在上海建工厂便撬走了蔚来在上海落地工厂的可能性;当一众新造车势力为了生产资质付出10亿左右的购买资本时,特斯拉轻轻松松拿下电动汽车的生产资质,其电动车型也享受到了各类购置税优惠和路权政策倾斜;在资金支持上,特斯拉在2018年-2019年两年期间也拿到了五大银行200亿元低于央行标准利率的贷款。

而形成鲜明对比的是,经济运行周期产生的资本寒冬席卷造车业,前方汽车销量尚未形成能够令新造车企业回血的规模,后方资本方的粮草供应又已经短缺。

被资本富养了三年的新造车们,在2019年已经到了需要摆脱“PPT造车”帽子的时候了,于是纷纷交付量产,交出第一份成绩单。但随着今年6月电动汽车补贴退坡靴子的落地,新造车们还没享受到多久电动汽车市场红利,行业又进入到需要真刀真枪拼产品力的时候。更难过的是,新造车的力量所占领的一亩三分地,也被传统汽车巨头盯上了,福特已经发布电动SUV Mach-E,大众旗下的保时捷则计划推出Tycan、奥迪e-tron等车型,2020年上汽大众的上海电动汽车工厂也即将建成。

2019年,头部的蔚来市值相比上市时已经腰斩,更不用说腰尾部的新造车企业。长江、前途、云度、知豆等新造车势力纷纷出现了裁员、欠薪、拖欠供应商的情况,新造车行业洗牌的齿轮早已启动。销量便是最直观的数据——三强蔚来、威马、小鹏今年的销量已经跨过一万大关,而腰尾部的新造车品牌今年前十个月的销量甚至很难达到一千。

为了应对融资问题,新造车们纷纷拥抱互联网小巨头。比如,今年,小鹏汽车C轮融资引入小米、理想汽车C轮融资也引入了美团和字节跳动的融资。另一方面,新造车们在融资渠道上也诉诸政府,寻求来自国资的帮助,蔚来此前便传出寻求湖州政府的融资,亦或是寻求海外上市或者登陆科创板,目前理想、小鹏都已经搭建了海外VIE架构。

精打细算用好每一笔钱也是新造车们今年的必修课,比如蔚来2019年便裁撤了全球20%的员工,还砍掉了不必要的赛车队,在职员工的部分福利也被取消。降本增效,成为新造车们2019年最重要的关键词。

社区生鲜大逃亡,这个冬天有点冷

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年的冬天对社区生鲜来说的确算是冬天。

从11月呆萝卜传出资金链断裂,濒临倒闭开始,短短半个月,吉及鲜、妙生活、我厨等生鲜电商企业接连被传裁员、关仓甚至关门大吉。

“对于所有生鲜赛道的玩家而言,盈利就像一门玄学;只有亏损倒闭,是绕不过的坎儿。”这一曾调侃生鲜行业的玩笑,在2019年的冬天再一次被佐证。

时间倒回到一年前,生鲜赛道还是一片喜气洋洋。叮咚买菜、朴朴超市、谊品生鲜、生鲜传奇、钱大妈等企业接连拿到明星资本的大额融资,在经历2015-2016年的倒闭潮后,一个新的春天似乎又要来了。

但风吹得越大,摔得可能越狠。拿了大钱的各家企业,纷纷开始扩张。但他们似乎忘了,在生鲜这条古老的赛道,最怕的就是盲目扩张,挥霍无度。从供应链、物流再到采购,哪怕一个细节抠得不够,就可能葬送好局。

呆萝卜是第一个倒下的。这家明星公司在2019年6月才完成一轮超6亿人民币的A轮投资,高瓴资本领投。9月还入选了《2019二季度胡润中国潜力独角兽》,其“以销定采”的模式,被认为是现阶段最有可能盈利的商业模型之一。一名呆萝卜员工对媒体表示,该公司总部每月有大概9000多万元的采购支出,却几乎没有任何监管体制监督,“基本是报上去多少就批多少,这些钱怎么花出去的,花哪里去了,无人知晓”。

成本毫无节制的挥霍,最终导致了呆萝卜如今的结局。虽然目前部分门店已经开始恢复运营,但要想恢复往日风采几乎不太可能。

与呆萝卜类似,吉及鲜同样在2019年5月获得了经纬资本的A轮融资,高峰期员工数一度接近2000人,直到10月底还在公众号疯狂招兵买马,12月初却以“融资失败”为由进入半歇业状态,员工只留下不到300人。

上半年,吉及鲜曾是前置仓生鲜电商赛道单量规模第五,次于每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和呆萝卜。但没过几个月,形势就急转直下。吉及鲜的创始人曾对内部员工表示,过去三个月自己见了近100多位投资人,但是融资仍然没有完成。

融资失败只是这一切的触发点。在恶劣资本环境下,缺乏风险管理意识、盲目扩张才是前置仓生鲜电商沦落到现在结局的关键。

不过,这个冬天对生鲜行业来说,也不都是坏消息。刚过去的几天,朴朴超市和钱大妈纷纷收获新一轮融资,据悉叮咚买菜新融资也已经完成。

但一个显而易见的事实是,在接连的负面消息后,资本已经开始对生鲜赛道变得谨慎。相比较速度,投资人对数据开始愈发关注。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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2019十大商业事件:变局之年,谁主沉浮?

发布日期:2020-01-04 15:26
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更艰难的生存环境,迫使巨头提升核心能力,华为发布了自研系统鸿蒙,OPPO、vivo搭建自己的芯片团队;也促使一些行业走向规范,鱼龙混杂的电子烟厂商,千帆相竞的造车新势力,都将面临残酷的洗牌。

与此同时,新的机会也在涌现:游戏版号重新发放,市场重新迎来了曙光;5G商用网已经开启,换机潮即将来临;科创板设立,新经济公司多了一个上市的绿色通道;电商直播的风口,造就了李佳琦、薇娅等一批头部网红。

在这一年,很多公司变得更加“冷静”:任正非感谢特朗普,给了华为提升凝聚力的机会;烧钱不断的瑞幸也不再蒙眼狂奔,开始向盈亏平衡迈进;线上禁售令下发,结束了电子烟赛道的疯狂;Wework的估值缩水,也给一级市场留下一个深刻的教训。

我们精选出过去一年十大代表性商业事件,作为2019年的注脚,反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。

华为危机:扛过实体清单下的灭顶之灾

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

华为的2019太不平静。

孟晚舟事件尚未了结,华为一波又起。2019年5月19日,美国商务部将华为纳入实体清单,切断华为在美供应链。这可能是华为有史以来最大的危机。

美国拥有英特尔、微软、谷歌等科技巨头,在操作系统和半导体领域具备碾压级的优势,无论是操作系统还是半导体,掐死任何一端都足以摧毁一个依赖这些产品的巨头公司。前车之鉴犹在眼前,2018年中兴进入实体名单后险些遭受灭顶之灾。

提前两天,海思已经宣布启动了备胎计划,所有备胎一夜之间全部“转正”。但是这还远远不够。华为虽有自研的麒麟芯片,但是操作系统还是依赖谷歌的Android和微软的Windows。完整版Android系统禁用之后,华为手机的海外市场遭受重大打击,而以手机为核心的消费者业务已经成为华为当前的首要营收来源和增长引擎。任正非曾预计,此事会让华为未来两年损失300亿美元的营收。

华为8月份发布了鸿蒙系统,声称随时可取代安卓系统。华为有能力做出一款操作系统,但要让习惯Android系统的海外用户和开发者买账,却十分艰难。APICloud CEO 刘鑫向36氪表示:“做个系统可能需要2年,但是生态养成需要5年。”

华为通过一系列措施力保海外市场,但是要维持增长,不得不加码国内市场,结果一下子打破了华米OV并列的平衡,一个季度后华为便在国内一家独大,雄踞四成以上份额。Canalys数据显示,三季度华为在国内市场份额达到创纪录的42.4%,几乎与OPPO、vivo、小米三者总和相当。除了华为之外,没有一家份额达到20%,而小米、OV、苹果四家出货量当季跌幅均在20%以上。

虽然华为原本在产品、渠道、技术、品牌等多方面对OV、小米就具备全方位的优势,但实体清单事件,却加速了华为独霸国内手机市场的进程。实体清单的长鞭,间接让小米、OV付出了惨重代价。

华为手机业在国内的热卖,离不开国内民众的支持,以至于形成“点杀”现象,很多人卖手机必选华为。虽然任正非一再表示,不让下面的人“利用民意”。但这团烈火,终究烧到了华为自己的身上。李洪元离职事件一发,引发了广大职场人的不安全感,虽然当事人并非华为CBG员工,但作为C端用户感知最强烈的业务,华为手机的品牌形象也连带受损。任正非对此表示:“华为过去一段时间红得发紫,如果大家黑一下华为,华为的颜色就变灰一些,恢复了本色。”

迄今为止,华为尚未完全摆脱实体清单之困,Android操作系统依然未能恢复供应。但经此一役,华为借此时机在研发体系裁减了48%的部门,关闭了46%不必要的研究,全力提升主航道产品的研发能力。临近年底,任正非称华为“5G基站、传送、接入、核心网已经可以没有美国零件了”,外媒拆机也显示Mate 30已经没有美国零件。

5G来了,换机潮即将开启

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

5G是2019年最重要的技术趋势。

2019年2月的西班牙MWC(世界移动通信大会)上,华为、小米、三星等厂商推出了5G手机,上半年欧洲市场开售。但在中国市场,5G手机的好戏下半年才正式上演。

6月6日,工信部宣布正式发放5G商用牌照,联通、移动、电信和中国广播电视网络有限公司各得一张牌照。此后5G手机在国内陆续上市。

在5G终端竞争初期,能兼顾高端和走量型5G手机的厂商显然会更占优势。从年中开始,尽管国内5G网络尚未正式商用,华米OV等厂商已纷纷开始推出5G手机。vivo在一个月内发布两款5G机型,以激进的定价策略,提早布局线上渠道为主的中高端性能机市场,以及线下渠道为主的高端旗舰市场。IDC数据显示,第三季度国内5G手机整体出货量约48.5万部,其中vivo占比超过50%,而华为占比仅有29%。

2019年11月1日,三大运营商正式上线5G商用套餐。此后,5G手机的发布更加密集,并且起步价快速下探。11月、12月已有八款3000元档的5G手机发布,小米还发布了起步价仅1999元的Redmi K30。而在11月之前,国内仅有两款3000元档手机发布。与此同时,除了华为之外,vivo、小米、OPPO也相继推出双模5G手机。

2019年国内市场发布的5G手机,36氪作者李振梁制作。附注:8月22日为中国移动“先行者X1”在天猫首发预售日期。

值得注意的是,华为、荣耀、vivo、OPPO、小米均开始在其走量型旗舰系列推出5G手机,vivo X30 5G发货时备货就达到百万台级别。这意味着,国内5G手机即将开始大规模起量。

激烈的竞争中,厂商的计划变得更加激进,vivo计划2020年上半年就下沉到千元价位段,小米旗下起步价不足2000元的Redmi K30 将于2020年年初上市。

5G不是挽救弱者的良药,而是强者愈强的催化剂。每一次通信技术迭代,手机行业都会洗牌。3G时代,苹果、三星将诺基亚赶下王座。4G时代,华米OV取代了中华酷联。但在5G时代,黑马逆袭、取代老牌厂商的经典戏码可能很难上演。5G时代的洗牌,将是纯粹的实力碾压,是技术积累、资金、渠道、供应链等硬实力的比拼。巨头厂商整体上将延续强大的统治力,继续挤压中小厂商的份额。当然,某些大厂商也有掉队的风险。

瑞幸上市:从蒙眼狂奔到盈亏平衡

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★

疯狂,是钉在瑞幸身上最顽固的标签。从2000家门店到迈向5000门店大关,从明星独角兽到纳斯达克上市公司,从22亿美元估值到超80亿美元市值……这些都是瑞幸在2019年内讲出的故事。

将时间轴拨回2018年12月25日,瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店在浓厚的圣诞氛围中,卖出了第一杯热气腾腾的咖啡,这标志着瑞幸提前一周完成了2000门店计划。彼时的瑞幸才刚宣布完成2亿美元B轮融资,投后估值达到22亿美元。

业界都惊诧于瑞幸的扩张和拿钱速度,殊不知他们正在酝酿一个更大的计划。2019年初,瑞幸火速任命Reinout Schakel为公司首席财务官后频繁传出赴美上市动向,紧接着就完成了1.5亿美元B+轮融资,估值29亿美元。

2019年5月17日,成立仅17个月,递交招股书仅24天,瑞幸在纳斯达克敲响上市之钟,代码LK,开盘市值接近60亿美元。瑞幸不仅在速度上刷新中国企业赴美上市纪录,也毫无悬念成为全球最快IPO的公司。


一边是高额补贴导致的亏损不断扩大,至上市累积亏损22亿人民币;另一边是为死磕星巴克而提出的更激进的扩张计划:全年新开2500家门店,到2019年底建成总门店数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌——“蒙眼狂奔”成为业界评论瑞幸的常用词。

对于这样的表述,瑞幸咖啡董事长陆正耀只认同一半:狂奔是真的,但是并不是蒙眼。从上市后的第一份成绩单来看,瑞幸确实冷静不少。那个曾扬言做好长期亏损准备的瑞幸,首次提及盈利相关打算:2019年三季度朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

瑞幸做到了。2019年Q3财报中,瑞幸门店层面首次实现盈利(未计入营销费用),达到1.86亿元,营收实现同比5倍增长、环比69%增长的同时,净亏损同比扩大仅9.6%,环比下降22%。

回想起2019年2月,星巴克CEO约翰逊面对瑞幸挑衅时曾表示,瑞幸不太可能在2019年底之前超越星巴克,原因是星巴克2018年Q4在中国新开门店增长18%,同时瑞幸很多门店都是“小门面”,服务不能媲美星巴克。

如今,瑞幸又一次提前完成了年度开店KPI。美国数据公司Thinknum数据显示,截止12月16日,瑞幸咖啡在华门店数达4910家,较星巴克多出600家。

“瑞幸是否真正超越了星巴克?”

该命题仍无法下定论,门店数量多于星巴克,并不等于瑞幸市场份额大于星巴克。但面对瑞幸的猛烈进攻,星巴克无法再置若罔闻,也开始复制其商业模式,企图争夺瑞幸的咖啡外卖和到店自取份额。可以肯定的是,星巴克正变得被动。

科创板设立:狂欢倒计时,资本市场理性回归

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制,到2019年7月22日开板至今,科创板做到8个月开市之后,也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大,要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长,很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙;另一方面,由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求,很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资;加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象,也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

科创板开市第一天,市场成交超480亿元,25家首批上市公司全线大涨,个股平均涨幅约140%,其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日,共有69家公司登陆科创板,融资规模超800亿元。同时,市场也经历了从前期炒作向平稳的转变,这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降,以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看,新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三;行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多,占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号(铁路高端制造),105亿元;金山办公(新型软件开发),46亿元;传音控股(新型计算机及信息终端设备制造),28亿元。

但整体来看,大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”,配合市场化定价和自主决定发行规模的机制,资本市场终于迎来久违的活力。

Wework上市折戟、Uber股价暴跌:孙正义对规模化投资的自省

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

如果说2019是商业体系多方失灵的一年,孙正义和他代表的规模化投资大概是首当其冲者。

Wework的上市折戟、Uber和Slack的股价暴跌,接踵而至的坏消息足以让这位62岁的投资家焦头烂额。而在几年前,孙正义无疑是果决作风的极佳代表,有时甚至让人们忘了软银的起家是电信业务而非投资。很大程度上,软银的成功正要归功于孙正义的离经叛道。

他总是以远超于同时代投资人所能想象的数额,投入到尚处于初创阶段的公司——20年前他投资2000万美元给阿里时,高盛联合富达等一干投资者凑来的投资额仅仅是他的四分之一,而同时期VC的单笔投资额通常仅在50-100万美元。

足够多的资本当然是构成超级投资的致命武器。很多情境下,孙正义都可以用他充沛的甚至是过分充沛的资金将公司从“之一”变为“唯一”。

但在2019年,孙正义失灵。许多人已总结过原因:一方面,如今软银的投资金额已经到了整个一级市场乃至二级市场都无法消化的地步;另一方面,当互联网红利渐退、创投浪潮逐渐趋于平和,高举高打式的资本路数已经很难以为继。

孙正义显然看到了规模化打法的时代局限。以至于在最近的几次公开讲话中,他不厌其烦地传递出这样的信号:需要专注于创造现金流。“我们必须为我们的每一家公司准备足够强大的基础,这样投资者才能相信公司会做得很好。不仅仅只是营收、总商品价值以及日活用户数量。”孙正义说,公司应该在“实现盈利、现金流充足且可持续”的情况下上市。

2019年的末尾,人们总是津津乐道孙正义的“败落”。尤其是当人们谈到他疯狂的愿景基金时,多多少少都带着一丝痛打“非我族类”时的快感。

但客观地说,即便是如今,预测孙正义的成败仍为时尚早。投资是一个天性里就包含着长期性和不确定性的工程,更何况孙正义的投资大多是各细分赛道中的数一数二者,投资的最终命运实际上很难依据一时得失来论定。

当然,“全民声讨孙正义”自有其积极意义。这将是我们拆解未来商业迷局的一把钥匙:究竟什么样的公司、什么方式的投资、怎样的一二级市场互动才是更持续良性的?

这也是全体商业参与者的一场自我反思。

电商直播风口依旧,但第二个李佳琦难求

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★★

“李佳琦现象”,正如一股旋风席卷着2019年的电商行业。线上流量告急,电商平台开始通过社交化、内容化的方式寻找增量,李佳琦是其中最具代表性的一个。

2019年的双十一大促期间,李佳琦近20次登顶微博热搜,这样的热度连人气明星都望尘莫及。与其人气对应的,是极高的商业价值:大促期间的李佳琦每天都在刷新动辄以亿元为单位的销量战报,品牌商围绕他的“档期”竞相出价,人气明星争相涌入他的直播间甘当绿叶一起卖货。

任何成功都有迹可循。早在2017年,李佳琦加入淘宝直播成为“淘主播”的一员。2018年12月,淘宝直播向李佳琦及团队发出打造“全域网红”的邀请,李佳琦团队正式开设抖音、快手、小红书等多个渠道的账号,李佳琦本人也在2019年迎来出圈爆红的机会。

凭借在抖音上放出的口红试装短视频,再搭配上魔性的“OMG、买它买它买它”等销售话术,李佳琦收割了一波又一波粉丝。就这样,“主播李佳琦”转变为“明星李佳琦”,这种影响力是薇娅等更重交易场景但局限于电商渠道的主播难以比肩的。

李佳琦的成功离不开个人努力和风口的加持,但更大的助推剂是资本。李佳琦并非孤军作战,他隶属于一家名叫美ONE的MCN机构,美ONE背后的投资机构包括新浪微博和阿里巴巴。目前,美ONE公司员工超过300人,几乎都正围绕李佳琦这个IP运转。

李佳琦IP爆红有可循的套路,但很难复制。一方面,对公司和机构而言,往往一个头部主播就能养活一个MCN,他们往往倾其所有,将大部分身家押在一个人身上,很难再有资源和精力去孵化第二个头部主播。就像如涵只能制造一个张大奕,美ONE也很难拥有第二个李佳琦。

另一方面,平台此前的策略是,打造一个标杆主播案例,然后撬动整个平台的流量。如今电商直播生态已经接近成熟,平台的孵化策略也正发生变化。无论是淘宝还是抖音都收紧了对头部主播的投入,而新入局的拼多多等平台,也另辟蹊径,比如效仿小红书的去中心化机制,希望孵化大量的中小主播,在内容传播上以量取胜。此外,淘宝直播等平台的流量权重也开始倾斜到商家,即采用店播的方式,将流量留存在品牌店铺内。

电商直播正创造一个全新的千亿级增量市场,2019也成为这个领域最光辉的年份,慕名者蜂拥而至。比起打造更多李佳琦,这个行业需要高质量的内容和从业人员对内容的敬畏之心,才能持久地闪烁下去。

电子烟热潮退却:电子烟野蛮生长的时代终结

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

2019年上半年,电子烟赛道的疯狂令人瞠目结舌。

高额的利润空间、巨大的市场潜力,入局门槛低,加上资本追捧,让电子烟市场成为创业公司的乐园,只要经营得当,就可以短期内获得高额利润。电子烟市场在2018年已经十分火热,罗永浩的高调为这个市场增添了不少关注度,前锤子科技001号员工朱萧木和罗永浩本人都投入到电子烟行业当中。315的点名也让电子烟得到越来越多的注意。

2019年年初,国金证券发布报告,预测未来4年电子烟市场规模将超过3000亿元人民币。但由于赛道拥挤,中国很难出现像Juul一样体量的电子烟巨头,广阔的增量空间让各路人马齐头并进。

除了创业公司云集,国家队也涌入了这个市场。国金证券指出,各中烟工业公司已在加速研发和设计HNB相关产品,其中以云烟、川烟等6家为代表的企业,已经具备相关产品研发制造能力,并已有产品在海外市场流通。

但政策导向是这个行业的达摩克利斯之剑。2019年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,禁止在网上销售或营销电子烟。线上渠道被封杀,线下也有连带影响,电子烟行业的喧嚣就此暂时平息。

虽然多数头部玩家对线上依赖度很低,“线上禁售令”不会动其根本。但是电子烟再也不是一级市场的宠儿,而在上半年,国内电子烟赛道融资超过10亿元。

电子烟的热潮伴随着乱象丛生。行业人士告诉36氪,除一线品牌在原料上比较规范,很多新兴品牌不在意内含物,找个工厂代工贴个品牌就出来做了。

未来政策层面无论是对电子烟加税,还是以发放牌照的形式予以准入限制,都可能对这个行业的多数玩家构成致命风险。新国标虽未出台,但“线上禁售令”可谓提前敲响警钟。监管的加强将促使行业洗牌,淘汰竞争力弱的小玩家,并督促全行业从产品到销售上更加规范。

天风证券此前报告预计,随着国标的落地和实施,国内电子烟或将迎来二次腾飞,届时在行业标准、监管明晰的情况下,上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”, 行业进而迎来良性、可持续化发展。

版号重发,也未必能拯救游戏行业

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

经历了长达9个月的停发之后,由于机构改革造成的游戏版号审批终于在2018年12月底恢复了。正因如此,这一监管政策回调的影响主要发生在2019年。代表整个游戏行业的中国音数协游戏工委,在2019年游戏产业报告中将这一年的行业发展年定性为“逐渐回暖”。

2019年5月,免费运营了一年多的腾讯吃鸡手游《绝地求生:刺激战场》更名为《和平精英》,终于拿到版号并迅速开始商业化。在2019游戏产业年会中,中宣部出版局副局长冯士新透露,2019年以来,国家新闻出版署已批准出版运营游戏1468款。

但必须承认的是,这种行业复苏仍然是极为缓慢的。据游戏工委和IDC的数据,2018年中国游戏产业实际销售收入同比增长仅5.3%,2019年则回调到了7.7%,依旧在中国GDP增速附近徘徊。对于一个几年前还在以百分之二三十的增速快速前进的数字行业来说,它还处在对下一个爆发周期的期待中。

版号重发这件事本身更多是一种心理上的安慰。游戏产能积压了将近一年,2019年每月审批一百多款游戏的速度还远远谈不上开闸泄洪。要知道,在此次版号风波之前的2017年,共有9368款游戏产品通过了版号审批。

但对从业者们而言,这并不一定是坏事。在发放了将近一万款游戏版号的2017年,实际上其中38%的版号都发给了棋牌类游戏。棋牌游戏易开发、流水高、回本快,在房卡模式走通之后迅速吸引了一大批从业者从其它类型游戏项目中转型,行业一时间趋之若鹜,甚至有的头部公司直接卖给上市公司套现退出。然而,由于涉及非法赌博案件过多,棋牌游戏在2018年以来成为各地公安重点整顿打击对象。到了版号重发的2019年,仅有极个别的棋牌类游戏通过审批。

棋牌游戏的退潮只是中国游戏业的一个缩影,自版号停发风波之后,游戏精品化的趋势越来越明显,同时用户和玩家也越来越成熟,单纯换皮买量的游戏将无法赢得市场。另外,2019年,游戏总量调控和被称为史上最严厉的未成年人防沉迷工作等监管政策仍在趋紧,这要求游戏公司更多考虑用户利益,并为不同年龄段的玩家推出符合其需求的产品。

而全球化议题在各游戏公司里也更受重视。2019年腾讯员工大会上,作为腾讯IEG和PCG总裁的任宇昕在演讲中只分给了IEG大概两分钟。任宇昕说,先不谈IEG了,你们在全球化好好干,干完了再说。

与几年前大厂吃尽中国市场红利、小厂才去费心费力出海不同,向海外要增长和文化输出已经成为所有游戏公司的重要课题,并且得到监管者和行业协会的支持。

2020年的游戏行业会怎么发展?产业引爆点,可能是5G、云游戏,也可能就是出海。

特斯拉来华:新造车2019年丧钟长鸣

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年是特斯拉胜利果实的收割之年。尽管持续性盈利的曙光还没到来,二级市场已经开始暖场,特斯拉今年的市值已经超过了传统汽车巨擘戴姆勒、宝马、通用和福特。

Model 3在欧洲战场一骑绝尘,成为荷兰、挪威等国家最畅销的电动车型,德国工厂的选址也正在推进中。特斯拉在上海的落地速度也飞快,仅仅用了一年便完成了产线建设、开工到交付的进程。

从产品层面分析,目前拥有30%国产供应商的Model3作为入门级的豪车已经迈入30万元以内的门槛,这对于消费者来说是很大的吸引力,随着国产供应商后续进入特斯拉产业链(2020年本土供应商比例要达到70%),价格还会持续走低。

在一众新造车看来,放下身段的特斯拉不止是鲶鱼,也敲响了行业的丧钟。

特斯拉来华也分掉了一部分的政策、市场资源。比如,特斯拉在上海建工厂便撬走了蔚来在上海落地工厂的可能性;当一众新造车势力为了生产资质付出10亿左右的购买资本时,特斯拉轻轻松松拿下电动汽车的生产资质,其电动车型也享受到了各类购置税优惠和路权政策倾斜;在资金支持上,特斯拉在2018年-2019年两年期间也拿到了五大银行200亿元低于央行标准利率的贷款。

而形成鲜明对比的是,经济运行周期产生的资本寒冬席卷造车业,前方汽车销量尚未形成能够令新造车企业回血的规模,后方资本方的粮草供应又已经短缺。

被资本富养了三年的新造车们,在2019年已经到了需要摆脱“PPT造车”帽子的时候了,于是纷纷交付量产,交出第一份成绩单。但随着今年6月电动汽车补贴退坡靴子的落地,新造车们还没享受到多久电动汽车市场红利,行业又进入到需要真刀真枪拼产品力的时候。更难过的是,新造车的力量所占领的一亩三分地,也被传统汽车巨头盯上了,福特已经发布电动SUV Mach-E,大众旗下的保时捷则计划推出Tycan、奥迪e-tron等车型,2020年上汽大众的上海电动汽车工厂也即将建成。

2019年,头部的蔚来市值相比上市时已经腰斩,更不用说腰尾部的新造车企业。长江、前途、云度、知豆等新造车势力纷纷出现了裁员、欠薪、拖欠供应商的情况,新造车行业洗牌的齿轮早已启动。销量便是最直观的数据——三强蔚来、威马、小鹏今年的销量已经跨过一万大关,而腰尾部的新造车品牌今年前十个月的销量甚至很难达到一千。

为了应对融资问题,新造车们纷纷拥抱互联网小巨头。比如,今年,小鹏汽车C轮融资引入小米、理想汽车C轮融资也引入了美团和字节跳动的融资。另一方面,新造车们在融资渠道上也诉诸政府,寻求来自国资的帮助,蔚来此前便传出寻求湖州政府的融资,亦或是寻求海外上市或者登陆科创板,目前理想、小鹏都已经搭建了海外VIE架构。

精打细算用好每一笔钱也是新造车们今年的必修课,比如蔚来2019年便裁撤了全球20%的员工,还砍掉了不必要的赛车队,在职员工的部分福利也被取消。降本增效,成为新造车们2019年最重要的关键词。

社区生鲜大逃亡,这个冬天有点冷

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年的冬天对社区生鲜来说的确算是冬天。

从11月呆萝卜传出资金链断裂,濒临倒闭开始,短短半个月,吉及鲜、妙生活、我厨等生鲜电商企业接连被传裁员、关仓甚至关门大吉。

“对于所有生鲜赛道的玩家而言,盈利就像一门玄学;只有亏损倒闭,是绕不过的坎儿。”这一曾调侃生鲜行业的玩笑,在2019年的冬天再一次被佐证。

时间倒回到一年前,生鲜赛道还是一片喜气洋洋。叮咚买菜、朴朴超市、谊品生鲜、生鲜传奇、钱大妈等企业接连拿到明星资本的大额融资,在经历2015-2016年的倒闭潮后,一个新的春天似乎又要来了。

但风吹得越大,摔得可能越狠。拿了大钱的各家企业,纷纷开始扩张。但他们似乎忘了,在生鲜这条古老的赛道,最怕的就是盲目扩张,挥霍无度。从供应链、物流再到采购,哪怕一个细节抠得不够,就可能葬送好局。

呆萝卜是第一个倒下的。这家明星公司在2019年6月才完成一轮超6亿人民币的A轮投资,高瓴资本领投。9月还入选了《2019二季度胡润中国潜力独角兽》,其“以销定采”的模式,被认为是现阶段最有可能盈利的商业模型之一。一名呆萝卜员工对媒体表示,该公司总部每月有大概9000多万元的采购支出,却几乎没有任何监管体制监督,“基本是报上去多少就批多少,这些钱怎么花出去的,花哪里去了,无人知晓”。

成本毫无节制的挥霍,最终导致了呆萝卜如今的结局。虽然目前部分门店已经开始恢复运营,但要想恢复往日风采几乎不太可能。

与呆萝卜类似,吉及鲜同样在2019年5月获得了经纬资本的A轮融资,高峰期员工数一度接近2000人,直到10月底还在公众号疯狂招兵买马,12月初却以“融资失败”为由进入半歇业状态,员工只留下不到300人。

上半年,吉及鲜曾是前置仓生鲜电商赛道单量规模第五,次于每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和呆萝卜。但没过几个月,形势就急转直下。吉及鲜的创始人曾对内部员工表示,过去三个月自己见了近100多位投资人,但是融资仍然没有完成。

融资失败只是这一切的触发点。在恶劣资本环境下,缺乏风险管理意识、盲目扩张才是前置仓生鲜电商沦落到现在结局的关键。

不过,这个冬天对生鲜行业来说,也不都是坏消息。刚过去的几天,朴朴超市和钱大妈纷纷收获新一轮融资,据悉叮咚买菜新融资也已经完成。

但一个显而易见的事实是,在接连的负面消息后,资本已经开始对生鲜赛道变得谨慎。相比较速度,投资人对数据开始愈发关注。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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摘要:反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。



撰文 | 李振梁、曹倩、李念真

OR--商业新媒体 】站在2019年和2020年的交叉路口,作者与你一起回首过去一年的风云激荡。

2019无疑是令人难忘的,各个行业都在做好过冬的准备,无论是华米OV这样的巨头,还是电子烟赛道上的初创公司,从社区生鲜企业集体败走,到造车新势力裁员、欠款频发,都让人感到寒风不断袭来。

更艰难的生存环境,迫使巨头提升核心能力,华为发布了自研系统鸿蒙,OPPO、vivo搭建自己的芯片团队;也促使一些行业走向规范,鱼龙混杂的电子烟厂商,千帆相竞的造车新势力,都将面临残酷的洗牌。

与此同时,新的机会也在涌现:游戏版号重新发放,市场重新迎来了曙光;5G商用网已经开启,换机潮即将来临;科创板设立,新经济公司多了一个上市的绿色通道;电商直播的风口,造就了李佳琦、薇娅等一批头部网红。

在这一年,很多公司变得更加“冷静”:任正非感谢特朗普,给了华为提升凝聚力的机会;烧钱不断的瑞幸也不再蒙眼狂奔,开始向盈亏平衡迈进;线上禁售令下发,结束了电子烟赛道的疯狂;Wework的估值缩水,也给一级市场留下一个深刻的教训。

我们精选出过去一年十大代表性商业事件,作为2019年的注脚,反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。

华为危机:扛过实体清单下的灭顶之灾

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

华为的2019太不平静。

孟晚舟事件尚未了结,华为一波又起。2019年5月19日,美国商务部将华为纳入实体清单,切断华为在美供应链。这可能是华为有史以来最大的危机。

美国拥有英特尔、微软、谷歌等科技巨头,在操作系统和半导体领域具备碾压级的优势,无论是操作系统还是半导体,掐死任何一端都足以摧毁一个依赖这些产品的巨头公司。前车之鉴犹在眼前,2018年中兴进入实体名单后险些遭受灭顶之灾。

提前两天,海思已经宣布启动了备胎计划,所有备胎一夜之间全部“转正”。但是这还远远不够。华为虽有自研的麒麟芯片,但是操作系统还是依赖谷歌的Android和微软的Windows。完整版Android系统禁用之后,华为手机的海外市场遭受重大打击,而以手机为核心的消费者业务已经成为华为当前的首要营收来源和增长引擎。任正非曾预计,此事会让华为未来两年损失300亿美元的营收。

华为8月份发布了鸿蒙系统,声称随时可取代安卓系统。华为有能力做出一款操作系统,但要让习惯Android系统的海外用户和开发者买账,却十分艰难。APICloud CEO 刘鑫向36氪表示:“做个系统可能需要2年,但是生态养成需要5年。”

华为通过一系列措施力保海外市场,但是要维持增长,不得不加码国内市场,结果一下子打破了华米OV并列的平衡,一个季度后华为便在国内一家独大,雄踞四成以上份额。Canalys数据显示,三季度华为在国内市场份额达到创纪录的42.4%,几乎与OPPO、vivo、小米三者总和相当。除了华为之外,没有一家份额达到20%,而小米、OV、苹果四家出货量当季跌幅均在20%以上。

虽然华为原本在产品、渠道、技术、品牌等多方面对OV、小米就具备全方位的优势,但实体清单事件,却加速了华为独霸国内手机市场的进程。实体清单的长鞭,间接让小米、OV付出了惨重代价。

华为手机业在国内的热卖,离不开国内民众的支持,以至于形成“点杀”现象,很多人卖手机必选华为。虽然任正非一再表示,不让下面的人“利用民意”。但这团烈火,终究烧到了华为自己的身上。李洪元离职事件一发,引发了广大职场人的不安全感,虽然当事人并非华为CBG员工,但作为C端用户感知最强烈的业务,华为手机的品牌形象也连带受损。任正非对此表示:“华为过去一段时间红得发紫,如果大家黑一下华为,华为的颜色就变灰一些,恢复了本色。”

迄今为止,华为尚未完全摆脱实体清单之困,Android操作系统依然未能恢复供应。但经此一役,华为借此时机在研发体系裁减了48%的部门,关闭了46%不必要的研究,全力提升主航道产品的研发能力。临近年底,任正非称华为“5G基站、传送、接入、核心网已经可以没有美国零件了”,外媒拆机也显示Mate 30已经没有美国零件。

5G来了,换机潮即将开启

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

5G是2019年最重要的技术趋势。

2019年2月的西班牙MWC(世界移动通信大会)上,华为、小米、三星等厂商推出了5G手机,上半年欧洲市场开售。但在中国市场,5G手机的好戏下半年才正式上演。

6月6日,工信部宣布正式发放5G商用牌照,联通、移动、电信和中国广播电视网络有限公司各得一张牌照。此后5G手机在国内陆续上市。

在5G终端竞争初期,能兼顾高端和走量型5G手机的厂商显然会更占优势。从年中开始,尽管国内5G网络尚未正式商用,华米OV等厂商已纷纷开始推出5G手机。vivo在一个月内发布两款5G机型,以激进的定价策略,提早布局线上渠道为主的中高端性能机市场,以及线下渠道为主的高端旗舰市场。IDC数据显示,第三季度国内5G手机整体出货量约48.5万部,其中vivo占比超过50%,而华为占比仅有29%。

2019年11月1日,三大运营商正式上线5G商用套餐。此后,5G手机的发布更加密集,并且起步价快速下探。11月、12月已有八款3000元档的5G手机发布,小米还发布了起步价仅1999元的Redmi K30。而在11月之前,国内仅有两款3000元档手机发布。与此同时,除了华为之外,vivo、小米、OPPO也相继推出双模5G手机。

2019年国内市场发布的5G手机,36氪作者李振梁制作。附注:8月22日为中国移动“先行者X1”在天猫首发预售日期。

值得注意的是,华为、荣耀、vivo、OPPO、小米均开始在其走量型旗舰系列推出5G手机,vivo X30 5G发货时备货就达到百万台级别。这意味着,国内5G手机即将开始大规模起量。

激烈的竞争中,厂商的计划变得更加激进,vivo计划2020年上半年就下沉到千元价位段,小米旗下起步价不足2000元的Redmi K30 将于2020年年初上市。

5G不是挽救弱者的良药,而是强者愈强的催化剂。每一次通信技术迭代,手机行业都会洗牌。3G时代,苹果、三星将诺基亚赶下王座。4G时代,华米OV取代了中华酷联。但在5G时代,黑马逆袭、取代老牌厂商的经典戏码可能很难上演。5G时代的洗牌,将是纯粹的实力碾压,是技术积累、资金、渠道、供应链等硬实力的比拼。巨头厂商整体上将延续强大的统治力,继续挤压中小厂商的份额。当然,某些大厂商也有掉队的风险。

瑞幸上市:从蒙眼狂奔到盈亏平衡

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★

疯狂,是钉在瑞幸身上最顽固的标签。从2000家门店到迈向5000门店大关,从明星独角兽到纳斯达克上市公司,从22亿美元估值到超80亿美元市值……这些都是瑞幸在2019年内讲出的故事。

将时间轴拨回2018年12月25日,瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店在浓厚的圣诞氛围中,卖出了第一杯热气腾腾的咖啡,这标志着瑞幸提前一周完成了2000门店计划。彼时的瑞幸才刚宣布完成2亿美元B轮融资,投后估值达到22亿美元。

业界都惊诧于瑞幸的扩张和拿钱速度,殊不知他们正在酝酿一个更大的计划。2019年初,瑞幸火速任命Reinout Schakel为公司首席财务官后频繁传出赴美上市动向,紧接着就完成了1.5亿美元B+轮融资,估值29亿美元。

2019年5月17日,成立仅17个月,递交招股书仅24天,瑞幸在纳斯达克敲响上市之钟,代码LK,开盘市值接近60亿美元。瑞幸不仅在速度上刷新中国企业赴美上市纪录,也毫无悬念成为全球最快IPO的公司。


一边是高额补贴导致的亏损不断扩大,至上市累积亏损22亿人民币;另一边是为死磕星巴克而提出的更激进的扩张计划:全年新开2500家门店,到2019年底建成总门店数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌——“蒙眼狂奔”成为业界评论瑞幸的常用词。

对于这样的表述,瑞幸咖啡董事长陆正耀只认同一半:狂奔是真的,但是并不是蒙眼。从上市后的第一份成绩单来看,瑞幸确实冷静不少。那个曾扬言做好长期亏损准备的瑞幸,首次提及盈利相关打算:2019年三季度朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

瑞幸做到了。2019年Q3财报中,瑞幸门店层面首次实现盈利(未计入营销费用),达到1.86亿元,营收实现同比5倍增长、环比69%增长的同时,净亏损同比扩大仅9.6%,环比下降22%。

回想起2019年2月,星巴克CEO约翰逊面对瑞幸挑衅时曾表示,瑞幸不太可能在2019年底之前超越星巴克,原因是星巴克2018年Q4在中国新开门店增长18%,同时瑞幸很多门店都是“小门面”,服务不能媲美星巴克。

如今,瑞幸又一次提前完成了年度开店KPI。美国数据公司Thinknum数据显示,截止12月16日,瑞幸咖啡在华门店数达4910家,较星巴克多出600家。

“瑞幸是否真正超越了星巴克?”

该命题仍无法下定论,门店数量多于星巴克,并不等于瑞幸市场份额大于星巴克。但面对瑞幸的猛烈进攻,星巴克无法再置若罔闻,也开始复制其商业模式,企图争夺瑞幸的咖啡外卖和到店自取份额。可以肯定的是,星巴克正变得被动。

科创板设立:狂欢倒计时,资本市场理性回归

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制,到2019年7月22日开板至今,科创板做到8个月开市之后,也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大,要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长,很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙;另一方面,由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求,很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资;加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象,也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

科创板开市第一天,市场成交超480亿元,25家首批上市公司全线大涨,个股平均涨幅约140%,其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日,共有69家公司登陆科创板,融资规模超800亿元。同时,市场也经历了从前期炒作向平稳的转变,这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降,以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看,新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三;行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多,占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号(铁路高端制造),105亿元;金山办公(新型软件开发),46亿元;传音控股(新型计算机及信息终端设备制造),28亿元。

但整体来看,大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”,配合市场化定价和自主决定发行规模的机制,资本市场终于迎来久违的活力。

Wework上市折戟、Uber股价暴跌:孙正义对规模化投资的自省

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

如果说2019是商业体系多方失灵的一年,孙正义和他代表的规模化投资大概是首当其冲者。

Wework的上市折戟、Uber和Slack的股价暴跌,接踵而至的坏消息足以让这位62岁的投资家焦头烂额。而在几年前,孙正义无疑是果决作风的极佳代表,有时甚至让人们忘了软银的起家是电信业务而非投资。很大程度上,软银的成功正要归功于孙正义的离经叛道。

他总是以远超于同时代投资人所能想象的数额,投入到尚处于初创阶段的公司——20年前他投资2000万美元给阿里时,高盛联合富达等一干投资者凑来的投资额仅仅是他的四分之一,而同时期VC的单笔投资额通常仅在50-100万美元。

足够多的资本当然是构成超级投资的致命武器。很多情境下,孙正义都可以用他充沛的甚至是过分充沛的资金将公司从“之一”变为“唯一”。

但在2019年,孙正义失灵。许多人已总结过原因:一方面,如今软银的投资金额已经到了整个一级市场乃至二级市场都无法消化的地步;另一方面,当互联网红利渐退、创投浪潮逐渐趋于平和,高举高打式的资本路数已经很难以为继。

孙正义显然看到了规模化打法的时代局限。以至于在最近的几次公开讲话中,他不厌其烦地传递出这样的信号:需要专注于创造现金流。“我们必须为我们的每一家公司准备足够强大的基础,这样投资者才能相信公司会做得很好。不仅仅只是营收、总商品价值以及日活用户数量。”孙正义说,公司应该在“实现盈利、现金流充足且可持续”的情况下上市。

2019年的末尾,人们总是津津乐道孙正义的“败落”。尤其是当人们谈到他疯狂的愿景基金时,多多少少都带着一丝痛打“非我族类”时的快感。

但客观地说,即便是如今,预测孙正义的成败仍为时尚早。投资是一个天性里就包含着长期性和不确定性的工程,更何况孙正义的投资大多是各细分赛道中的数一数二者,投资的最终命运实际上很难依据一时得失来论定。

当然,“全民声讨孙正义”自有其积极意义。这将是我们拆解未来商业迷局的一把钥匙:究竟什么样的公司、什么方式的投资、怎样的一二级市场互动才是更持续良性的?

这也是全体商业参与者的一场自我反思。

电商直播风口依旧,但第二个李佳琦难求

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★★

“李佳琦现象”,正如一股旋风席卷着2019年的电商行业。线上流量告急,电商平台开始通过社交化、内容化的方式寻找增量,李佳琦是其中最具代表性的一个。

2019年的双十一大促期间,李佳琦近20次登顶微博热搜,这样的热度连人气明星都望尘莫及。与其人气对应的,是极高的商业价值:大促期间的李佳琦每天都在刷新动辄以亿元为单位的销量战报,品牌商围绕他的“档期”竞相出价,人气明星争相涌入他的直播间甘当绿叶一起卖货。

任何成功都有迹可循。早在2017年,李佳琦加入淘宝直播成为“淘主播”的一员。2018年12月,淘宝直播向李佳琦及团队发出打造“全域网红”的邀请,李佳琦团队正式开设抖音、快手、小红书等多个渠道的账号,李佳琦本人也在2019年迎来出圈爆红的机会。

凭借在抖音上放出的口红试装短视频,再搭配上魔性的“OMG、买它买它买它”等销售话术,李佳琦收割了一波又一波粉丝。就这样,“主播李佳琦”转变为“明星李佳琦”,这种影响力是薇娅等更重交易场景但局限于电商渠道的主播难以比肩的。

李佳琦的成功离不开个人努力和风口的加持,但更大的助推剂是资本。李佳琦并非孤军作战,他隶属于一家名叫美ONE的MCN机构,美ONE背后的投资机构包括新浪微博和阿里巴巴。目前,美ONE公司员工超过300人,几乎都正围绕李佳琦这个IP运转。

李佳琦IP爆红有可循的套路,但很难复制。一方面,对公司和机构而言,往往一个头部主播就能养活一个MCN,他们往往倾其所有,将大部分身家押在一个人身上,很难再有资源和精力去孵化第二个头部主播。就像如涵只能制造一个张大奕,美ONE也很难拥有第二个李佳琦。

另一方面,平台此前的策略是,打造一个标杆主播案例,然后撬动整个平台的流量。如今电商直播生态已经接近成熟,平台的孵化策略也正发生变化。无论是淘宝还是抖音都收紧了对头部主播的投入,而新入局的拼多多等平台,也另辟蹊径,比如效仿小红书的去中心化机制,希望孵化大量的中小主播,在内容传播上以量取胜。此外,淘宝直播等平台的流量权重也开始倾斜到商家,即采用店播的方式,将流量留存在品牌店铺内。

电商直播正创造一个全新的千亿级增量市场,2019也成为这个领域最光辉的年份,慕名者蜂拥而至。比起打造更多李佳琦,这个行业需要高质量的内容和从业人员对内容的敬畏之心,才能持久地闪烁下去。

电子烟热潮退却:电子烟野蛮生长的时代终结

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

2019年上半年,电子烟赛道的疯狂令人瞠目结舌。

高额的利润空间、巨大的市场潜力,入局门槛低,加上资本追捧,让电子烟市场成为创业公司的乐园,只要经营得当,就可以短期内获得高额利润。电子烟市场在2018年已经十分火热,罗永浩的高调为这个市场增添了不少关注度,前锤子科技001号员工朱萧木和罗永浩本人都投入到电子烟行业当中。315的点名也让电子烟得到越来越多的注意。

2019年年初,国金证券发布报告,预测未来4年电子烟市场规模将超过3000亿元人民币。但由于赛道拥挤,中国很难出现像Juul一样体量的电子烟巨头,广阔的增量空间让各路人马齐头并进。

除了创业公司云集,国家队也涌入了这个市场。国金证券指出,各中烟工业公司已在加速研发和设计HNB相关产品,其中以云烟、川烟等6家为代表的企业,已经具备相关产品研发制造能力,并已有产品在海外市场流通。

但政策导向是这个行业的达摩克利斯之剑。2019年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,禁止在网上销售或营销电子烟。线上渠道被封杀,线下也有连带影响,电子烟行业的喧嚣就此暂时平息。

虽然多数头部玩家对线上依赖度很低,“线上禁售令”不会动其根本。但是电子烟再也不是一级市场的宠儿,而在上半年,国内电子烟赛道融资超过10亿元。

电子烟的热潮伴随着乱象丛生。行业人士告诉36氪,除一线品牌在原料上比较规范,很多新兴品牌不在意内含物,找个工厂代工贴个品牌就出来做了。

未来政策层面无论是对电子烟加税,还是以发放牌照的形式予以准入限制,都可能对这个行业的多数玩家构成致命风险。新国标虽未出台,但“线上禁售令”可谓提前敲响警钟。监管的加强将促使行业洗牌,淘汰竞争力弱的小玩家,并督促全行业从产品到销售上更加规范。

天风证券此前报告预计,随着国标的落地和实施,国内电子烟或将迎来二次腾飞,届时在行业标准、监管明晰的情况下,上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”, 行业进而迎来良性、可持续化发展。

版号重发,也未必能拯救游戏行业

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

经历了长达9个月的停发之后,由于机构改革造成的游戏版号审批终于在2018年12月底恢复了。正因如此,这一监管政策回调的影响主要发生在2019年。代表整个游戏行业的中国音数协游戏工委,在2019年游戏产业报告中将这一年的行业发展年定性为“逐渐回暖”。

2019年5月,免费运营了一年多的腾讯吃鸡手游《绝地求生:刺激战场》更名为《和平精英》,终于拿到版号并迅速开始商业化。在2019游戏产业年会中,中宣部出版局副局长冯士新透露,2019年以来,国家新闻出版署已批准出版运营游戏1468款。

但必须承认的是,这种行业复苏仍然是极为缓慢的。据游戏工委和IDC的数据,2018年中国游戏产业实际销售收入同比增长仅5.3%,2019年则回调到了7.7%,依旧在中国GDP增速附近徘徊。对于一个几年前还在以百分之二三十的增速快速前进的数字行业来说,它还处在对下一个爆发周期的期待中。

版号重发这件事本身更多是一种心理上的安慰。游戏产能积压了将近一年,2019年每月审批一百多款游戏的速度还远远谈不上开闸泄洪。要知道,在此次版号风波之前的2017年,共有9368款游戏产品通过了版号审批。

但对从业者们而言,这并不一定是坏事。在发放了将近一万款游戏版号的2017年,实际上其中38%的版号都发给了棋牌类游戏。棋牌游戏易开发、流水高、回本快,在房卡模式走通之后迅速吸引了一大批从业者从其它类型游戏项目中转型,行业一时间趋之若鹜,甚至有的头部公司直接卖给上市公司套现退出。然而,由于涉及非法赌博案件过多,棋牌游戏在2018年以来成为各地公安重点整顿打击对象。到了版号重发的2019年,仅有极个别的棋牌类游戏通过审批。

棋牌游戏的退潮只是中国游戏业的一个缩影,自版号停发风波之后,游戏精品化的趋势越来越明显,同时用户和玩家也越来越成熟,单纯换皮买量的游戏将无法赢得市场。另外,2019年,游戏总量调控和被称为史上最严厉的未成年人防沉迷工作等监管政策仍在趋紧,这要求游戏公司更多考虑用户利益,并为不同年龄段的玩家推出符合其需求的产品。

而全球化议题在各游戏公司里也更受重视。2019年腾讯员工大会上,作为腾讯IEG和PCG总裁的任宇昕在演讲中只分给了IEG大概两分钟。任宇昕说,先不谈IEG了,你们在全球化好好干,干完了再说。

与几年前大厂吃尽中国市场红利、小厂才去费心费力出海不同,向海外要增长和文化输出已经成为所有游戏公司的重要课题,并且得到监管者和行业协会的支持。

2020年的游戏行业会怎么发展?产业引爆点,可能是5G、云游戏,也可能就是出海。

特斯拉来华:新造车2019年丧钟长鸣

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年是特斯拉胜利果实的收割之年。尽管持续性盈利的曙光还没到来,二级市场已经开始暖场,特斯拉今年的市值已经超过了传统汽车巨擘戴姆勒、宝马、通用和福特。

Model 3在欧洲战场一骑绝尘,成为荷兰、挪威等国家最畅销的电动车型,德国工厂的选址也正在推进中。特斯拉在上海的落地速度也飞快,仅仅用了一年便完成了产线建设、开工到交付的进程。

从产品层面分析,目前拥有30%国产供应商的Model3作为入门级的豪车已经迈入30万元以内的门槛,这对于消费者来说是很大的吸引力,随着国产供应商后续进入特斯拉产业链(2020年本土供应商比例要达到70%),价格还会持续走低。

在一众新造车看来,放下身段的特斯拉不止是鲶鱼,也敲响了行业的丧钟。

特斯拉来华也分掉了一部分的政策、市场资源。比如,特斯拉在上海建工厂便撬走了蔚来在上海落地工厂的可能性;当一众新造车势力为了生产资质付出10亿左右的购买资本时,特斯拉轻轻松松拿下电动汽车的生产资质,其电动车型也享受到了各类购置税优惠和路权政策倾斜;在资金支持上,特斯拉在2018年-2019年两年期间也拿到了五大银行200亿元低于央行标准利率的贷款。

而形成鲜明对比的是,经济运行周期产生的资本寒冬席卷造车业,前方汽车销量尚未形成能够令新造车企业回血的规模,后方资本方的粮草供应又已经短缺。

被资本富养了三年的新造车们,在2019年已经到了需要摆脱“PPT造车”帽子的时候了,于是纷纷交付量产,交出第一份成绩单。但随着今年6月电动汽车补贴退坡靴子的落地,新造车们还没享受到多久电动汽车市场红利,行业又进入到需要真刀真枪拼产品力的时候。更难过的是,新造车的力量所占领的一亩三分地,也被传统汽车巨头盯上了,福特已经发布电动SUV Mach-E,大众旗下的保时捷则计划推出Tycan、奥迪e-tron等车型,2020年上汽大众的上海电动汽车工厂也即将建成。

2019年,头部的蔚来市值相比上市时已经腰斩,更不用说腰尾部的新造车企业。长江、前途、云度、知豆等新造车势力纷纷出现了裁员、欠薪、拖欠供应商的情况,新造车行业洗牌的齿轮早已启动。销量便是最直观的数据——三强蔚来、威马、小鹏今年的销量已经跨过一万大关,而腰尾部的新造车品牌今年前十个月的销量甚至很难达到一千。

为了应对融资问题,新造车们纷纷拥抱互联网小巨头。比如,今年,小鹏汽车C轮融资引入小米、理想汽车C轮融资也引入了美团和字节跳动的融资。另一方面,新造车们在融资渠道上也诉诸政府,寻求来自国资的帮助,蔚来此前便传出寻求湖州政府的融资,亦或是寻求海外上市或者登陆科创板,目前理想、小鹏都已经搭建了海外VIE架构。

精打细算用好每一笔钱也是新造车们今年的必修课,比如蔚来2019年便裁撤了全球20%的员工,还砍掉了不必要的赛车队,在职员工的部分福利也被取消。降本增效,成为新造车们2019年最重要的关键词。

社区生鲜大逃亡,这个冬天有点冷

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年的冬天对社区生鲜来说的确算是冬天。

从11月呆萝卜传出资金链断裂,濒临倒闭开始,短短半个月,吉及鲜、妙生活、我厨等生鲜电商企业接连被传裁员、关仓甚至关门大吉。

“对于所有生鲜赛道的玩家而言,盈利就像一门玄学;只有亏损倒闭,是绕不过的坎儿。”这一曾调侃生鲜行业的玩笑,在2019年的冬天再一次被佐证。

时间倒回到一年前,生鲜赛道还是一片喜气洋洋。叮咚买菜、朴朴超市、谊品生鲜、生鲜传奇、钱大妈等企业接连拿到明星资本的大额融资,在经历2015-2016年的倒闭潮后,一个新的春天似乎又要来了。

但风吹得越大,摔得可能越狠。拿了大钱的各家企业,纷纷开始扩张。但他们似乎忘了,在生鲜这条古老的赛道,最怕的就是盲目扩张,挥霍无度。从供应链、物流再到采购,哪怕一个细节抠得不够,就可能葬送好局。

呆萝卜是第一个倒下的。这家明星公司在2019年6月才完成一轮超6亿人民币的A轮投资,高瓴资本领投。9月还入选了《2019二季度胡润中国潜力独角兽》,其“以销定采”的模式,被认为是现阶段最有可能盈利的商业模型之一。一名呆萝卜员工对媒体表示,该公司总部每月有大概9000多万元的采购支出,却几乎没有任何监管体制监督,“基本是报上去多少就批多少,这些钱怎么花出去的,花哪里去了,无人知晓”。

成本毫无节制的挥霍,最终导致了呆萝卜如今的结局。虽然目前部分门店已经开始恢复运营,但要想恢复往日风采几乎不太可能。

与呆萝卜类似,吉及鲜同样在2019年5月获得了经纬资本的A轮融资,高峰期员工数一度接近2000人,直到10月底还在公众号疯狂招兵买马,12月初却以“融资失败”为由进入半歇业状态,员工只留下不到300人。

上半年,吉及鲜曾是前置仓生鲜电商赛道单量规模第五,次于每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和呆萝卜。但没过几个月,形势就急转直下。吉及鲜的创始人曾对内部员工表示,过去三个月自己见了近100多位投资人,但是融资仍然没有完成。

融资失败只是这一切的触发点。在恶劣资本环境下,缺乏风险管理意识、盲目扩张才是前置仓生鲜电商沦落到现在结局的关键。

不过,这个冬天对生鲜行业来说,也不都是坏消息。刚过去的几天,朴朴超市和钱大妈纷纷收获新一轮融资,据悉叮咚买菜新融资也已经完成。

但一个显而易见的事实是,在接连的负面消息后,资本已经开始对生鲜赛道变得谨慎。相比较速度,投资人对数据开始愈发关注。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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2019十大商业事件:变局之年,谁主沉浮?

发布日期:2020-01-04 15:26
摘要:反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。



撰文 | 李振梁、曹倩、李念真

OR--商业新媒体 】站在2019年和2020年的交叉路口,作者与你一起回首过去一年的风云激荡。

2019无疑是令人难忘的,各个行业都在做好过冬的准备,无论是华米OV这样的巨头,还是电子烟赛道上的初创公司,从社区生鲜企业集体败走,到造车新势力裁员、欠款频发,都让人感到寒风不断袭来。

更艰难的生存环境,迫使巨头提升核心能力,华为发布了自研系统鸿蒙,OPPO、vivo搭建自己的芯片团队;也促使一些行业走向规范,鱼龙混杂的电子烟厂商,千帆相竞的造车新势力,都将面临残酷的洗牌。

与此同时,新的机会也在涌现:游戏版号重新发放,市场重新迎来了曙光;5G商用网已经开启,换机潮即将来临;科创板设立,新经济公司多了一个上市的绿色通道;电商直播的风口,造就了李佳琦、薇娅等一批头部网红。

在这一年,很多公司变得更加“冷静”:任正非感谢特朗普,给了华为提升凝聚力的机会;烧钱不断的瑞幸也不再蒙眼狂奔,开始向盈亏平衡迈进;线上禁售令下发,结束了电子烟赛道的疯狂;Wework的估值缩水,也给一级市场留下一个深刻的教训。

我们精选出过去一年十大代表性商业事件,作为2019年的注脚,反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。

华为危机:扛过实体清单下的灭顶之灾

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

华为的2019太不平静。

孟晚舟事件尚未了结,华为一波又起。2019年5月19日,美国商务部将华为纳入实体清单,切断华为在美供应链。这可能是华为有史以来最大的危机。

美国拥有英特尔、微软、谷歌等科技巨头,在操作系统和半导体领域具备碾压级的优势,无论是操作系统还是半导体,掐死任何一端都足以摧毁一个依赖这些产品的巨头公司。前车之鉴犹在眼前,2018年中兴进入实体名单后险些遭受灭顶之灾。

提前两天,海思已经宣布启动了备胎计划,所有备胎一夜之间全部“转正”。但是这还远远不够。华为虽有自研的麒麟芯片,但是操作系统还是依赖谷歌的Android和微软的Windows。完整版Android系统禁用之后,华为手机的海外市场遭受重大打击,而以手机为核心的消费者业务已经成为华为当前的首要营收来源和增长引擎。任正非曾预计,此事会让华为未来两年损失300亿美元的营收。

华为8月份发布了鸿蒙系统,声称随时可取代安卓系统。华为有能力做出一款操作系统,但要让习惯Android系统的海外用户和开发者买账,却十分艰难。APICloud CEO 刘鑫向36氪表示:“做个系统可能需要2年,但是生态养成需要5年。”

华为通过一系列措施力保海外市场,但是要维持增长,不得不加码国内市场,结果一下子打破了华米OV并列的平衡,一个季度后华为便在国内一家独大,雄踞四成以上份额。Canalys数据显示,三季度华为在国内市场份额达到创纪录的42.4%,几乎与OPPO、vivo、小米三者总和相当。除了华为之外,没有一家份额达到20%,而小米、OV、苹果四家出货量当季跌幅均在20%以上。

虽然华为原本在产品、渠道、技术、品牌等多方面对OV、小米就具备全方位的优势,但实体清单事件,却加速了华为独霸国内手机市场的进程。实体清单的长鞭,间接让小米、OV付出了惨重代价。

华为手机业在国内的热卖,离不开国内民众的支持,以至于形成“点杀”现象,很多人卖手机必选华为。虽然任正非一再表示,不让下面的人“利用民意”。但这团烈火,终究烧到了华为自己的身上。李洪元离职事件一发,引发了广大职场人的不安全感,虽然当事人并非华为CBG员工,但作为C端用户感知最强烈的业务,华为手机的品牌形象也连带受损。任正非对此表示:“华为过去一段时间红得发紫,如果大家黑一下华为,华为的颜色就变灰一些,恢复了本色。”

迄今为止,华为尚未完全摆脱实体清单之困,Android操作系统依然未能恢复供应。但经此一役,华为借此时机在研发体系裁减了48%的部门,关闭了46%不必要的研究,全力提升主航道产品的研发能力。临近年底,任正非称华为“5G基站、传送、接入、核心网已经可以没有美国零件了”,外媒拆机也显示Mate 30已经没有美国零件。

5G来了,换机潮即将开启

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

5G是2019年最重要的技术趋势。

2019年2月的西班牙MWC(世界移动通信大会)上,华为、小米、三星等厂商推出了5G手机,上半年欧洲市场开售。但在中国市场,5G手机的好戏下半年才正式上演。

6月6日,工信部宣布正式发放5G商用牌照,联通、移动、电信和中国广播电视网络有限公司各得一张牌照。此后5G手机在国内陆续上市。

在5G终端竞争初期,能兼顾高端和走量型5G手机的厂商显然会更占优势。从年中开始,尽管国内5G网络尚未正式商用,华米OV等厂商已纷纷开始推出5G手机。vivo在一个月内发布两款5G机型,以激进的定价策略,提早布局线上渠道为主的中高端性能机市场,以及线下渠道为主的高端旗舰市场。IDC数据显示,第三季度国内5G手机整体出货量约48.5万部,其中vivo占比超过50%,而华为占比仅有29%。

2019年11月1日,三大运营商正式上线5G商用套餐。此后,5G手机的发布更加密集,并且起步价快速下探。11月、12月已有八款3000元档的5G手机发布,小米还发布了起步价仅1999元的Redmi K30。而在11月之前,国内仅有两款3000元档手机发布。与此同时,除了华为之外,vivo、小米、OPPO也相继推出双模5G手机。

2019年国内市场发布的5G手机,36氪作者李振梁制作。附注:8月22日为中国移动“先行者X1”在天猫首发预售日期。

值得注意的是,华为、荣耀、vivo、OPPO、小米均开始在其走量型旗舰系列推出5G手机,vivo X30 5G发货时备货就达到百万台级别。这意味着,国内5G手机即将开始大规模起量。

激烈的竞争中,厂商的计划变得更加激进,vivo计划2020年上半年就下沉到千元价位段,小米旗下起步价不足2000元的Redmi K30 将于2020年年初上市。

5G不是挽救弱者的良药,而是强者愈强的催化剂。每一次通信技术迭代,手机行业都会洗牌。3G时代,苹果、三星将诺基亚赶下王座。4G时代,华米OV取代了中华酷联。但在5G时代,黑马逆袭、取代老牌厂商的经典戏码可能很难上演。5G时代的洗牌,将是纯粹的实力碾压,是技术积累、资金、渠道、供应链等硬实力的比拼。巨头厂商整体上将延续强大的统治力,继续挤压中小厂商的份额。当然,某些大厂商也有掉队的风险。

瑞幸上市:从蒙眼狂奔到盈亏平衡

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★

疯狂,是钉在瑞幸身上最顽固的标签。从2000家门店到迈向5000门店大关,从明星独角兽到纳斯达克上市公司,从22亿美元估值到超80亿美元市值……这些都是瑞幸在2019年内讲出的故事。

将时间轴拨回2018年12月25日,瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店在浓厚的圣诞氛围中,卖出了第一杯热气腾腾的咖啡,这标志着瑞幸提前一周完成了2000门店计划。彼时的瑞幸才刚宣布完成2亿美元B轮融资,投后估值达到22亿美元。

业界都惊诧于瑞幸的扩张和拿钱速度,殊不知他们正在酝酿一个更大的计划。2019年初,瑞幸火速任命Reinout Schakel为公司首席财务官后频繁传出赴美上市动向,紧接着就完成了1.5亿美元B+轮融资,估值29亿美元。

2019年5月17日,成立仅17个月,递交招股书仅24天,瑞幸在纳斯达克敲响上市之钟,代码LK,开盘市值接近60亿美元。瑞幸不仅在速度上刷新中国企业赴美上市纪录,也毫无悬念成为全球最快IPO的公司。


一边是高额补贴导致的亏损不断扩大,至上市累积亏损22亿人民币;另一边是为死磕星巴克而提出的更激进的扩张计划:全年新开2500家门店,到2019年底建成总门店数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌——“蒙眼狂奔”成为业界评论瑞幸的常用词。

对于这样的表述,瑞幸咖啡董事长陆正耀只认同一半:狂奔是真的,但是并不是蒙眼。从上市后的第一份成绩单来看,瑞幸确实冷静不少。那个曾扬言做好长期亏损准备的瑞幸,首次提及盈利相关打算:2019年三季度朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

瑞幸做到了。2019年Q3财报中,瑞幸门店层面首次实现盈利(未计入营销费用),达到1.86亿元,营收实现同比5倍增长、环比69%增长的同时,净亏损同比扩大仅9.6%,环比下降22%。

回想起2019年2月,星巴克CEO约翰逊面对瑞幸挑衅时曾表示,瑞幸不太可能在2019年底之前超越星巴克,原因是星巴克2018年Q4在中国新开门店增长18%,同时瑞幸很多门店都是“小门面”,服务不能媲美星巴克。

如今,瑞幸又一次提前完成了年度开店KPI。美国数据公司Thinknum数据显示,截止12月16日,瑞幸咖啡在华门店数达4910家,较星巴克多出600家。

“瑞幸是否真正超越了星巴克?”

该命题仍无法下定论,门店数量多于星巴克,并不等于瑞幸市场份额大于星巴克。但面对瑞幸的猛烈进攻,星巴克无法再置若罔闻,也开始复制其商业模式,企图争夺瑞幸的咖啡外卖和到店自取份额。可以肯定的是,星巴克正变得被动。

科创板设立:狂欢倒计时,资本市场理性回归

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制,到2019年7月22日开板至今,科创板做到8个月开市之后,也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大,要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长,很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙;另一方面,由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求,很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资;加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象,也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

科创板开市第一天,市场成交超480亿元,25家首批上市公司全线大涨,个股平均涨幅约140%,其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日,共有69家公司登陆科创板,融资规模超800亿元。同时,市场也经历了从前期炒作向平稳的转变,这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降,以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看,新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三;行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多,占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号(铁路高端制造),105亿元;金山办公(新型软件开发),46亿元;传音控股(新型计算机及信息终端设备制造),28亿元。

但整体来看,大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”,配合市场化定价和自主决定发行规模的机制,资本市场终于迎来久违的活力。

Wework上市折戟、Uber股价暴跌:孙正义对规模化投资的自省

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

如果说2019是商业体系多方失灵的一年,孙正义和他代表的规模化投资大概是首当其冲者。

Wework的上市折戟、Uber和Slack的股价暴跌,接踵而至的坏消息足以让这位62岁的投资家焦头烂额。而在几年前,孙正义无疑是果决作风的极佳代表,有时甚至让人们忘了软银的起家是电信业务而非投资。很大程度上,软银的成功正要归功于孙正义的离经叛道。

他总是以远超于同时代投资人所能想象的数额,投入到尚处于初创阶段的公司——20年前他投资2000万美元给阿里时,高盛联合富达等一干投资者凑来的投资额仅仅是他的四分之一,而同时期VC的单笔投资额通常仅在50-100万美元。

足够多的资本当然是构成超级投资的致命武器。很多情境下,孙正义都可以用他充沛的甚至是过分充沛的资金将公司从“之一”变为“唯一”。

但在2019年,孙正义失灵。许多人已总结过原因:一方面,如今软银的投资金额已经到了整个一级市场乃至二级市场都无法消化的地步;另一方面,当互联网红利渐退、创投浪潮逐渐趋于平和,高举高打式的资本路数已经很难以为继。

孙正义显然看到了规模化打法的时代局限。以至于在最近的几次公开讲话中,他不厌其烦地传递出这样的信号:需要专注于创造现金流。“我们必须为我们的每一家公司准备足够强大的基础,这样投资者才能相信公司会做得很好。不仅仅只是营收、总商品价值以及日活用户数量。”孙正义说,公司应该在“实现盈利、现金流充足且可持续”的情况下上市。

2019年的末尾,人们总是津津乐道孙正义的“败落”。尤其是当人们谈到他疯狂的愿景基金时,多多少少都带着一丝痛打“非我族类”时的快感。

但客观地说,即便是如今,预测孙正义的成败仍为时尚早。投资是一个天性里就包含着长期性和不确定性的工程,更何况孙正义的投资大多是各细分赛道中的数一数二者,投资的最终命运实际上很难依据一时得失来论定。

当然,“全民声讨孙正义”自有其积极意义。这将是我们拆解未来商业迷局的一把钥匙:究竟什么样的公司、什么方式的投资、怎样的一二级市场互动才是更持续良性的?

这也是全体商业参与者的一场自我反思。

电商直播风口依旧,但第二个李佳琦难求

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★★

“李佳琦现象”,正如一股旋风席卷着2019年的电商行业。线上流量告急,电商平台开始通过社交化、内容化的方式寻找增量,李佳琦是其中最具代表性的一个。

2019年的双十一大促期间,李佳琦近20次登顶微博热搜,这样的热度连人气明星都望尘莫及。与其人气对应的,是极高的商业价值:大促期间的李佳琦每天都在刷新动辄以亿元为单位的销量战报,品牌商围绕他的“档期”竞相出价,人气明星争相涌入他的直播间甘当绿叶一起卖货。

任何成功都有迹可循。早在2017年,李佳琦加入淘宝直播成为“淘主播”的一员。2018年12月,淘宝直播向李佳琦及团队发出打造“全域网红”的邀请,李佳琦团队正式开设抖音、快手、小红书等多个渠道的账号,李佳琦本人也在2019年迎来出圈爆红的机会。

凭借在抖音上放出的口红试装短视频,再搭配上魔性的“OMG、买它买它买它”等销售话术,李佳琦收割了一波又一波粉丝。就这样,“主播李佳琦”转变为“明星李佳琦”,这种影响力是薇娅等更重交易场景但局限于电商渠道的主播难以比肩的。

李佳琦的成功离不开个人努力和风口的加持,但更大的助推剂是资本。李佳琦并非孤军作战,他隶属于一家名叫美ONE的MCN机构,美ONE背后的投资机构包括新浪微博和阿里巴巴。目前,美ONE公司员工超过300人,几乎都正围绕李佳琦这个IP运转。

李佳琦IP爆红有可循的套路,但很难复制。一方面,对公司和机构而言,往往一个头部主播就能养活一个MCN,他们往往倾其所有,将大部分身家押在一个人身上,很难再有资源和精力去孵化第二个头部主播。就像如涵只能制造一个张大奕,美ONE也很难拥有第二个李佳琦。

另一方面,平台此前的策略是,打造一个标杆主播案例,然后撬动整个平台的流量。如今电商直播生态已经接近成熟,平台的孵化策略也正发生变化。无论是淘宝还是抖音都收紧了对头部主播的投入,而新入局的拼多多等平台,也另辟蹊径,比如效仿小红书的去中心化机制,希望孵化大量的中小主播,在内容传播上以量取胜。此外,淘宝直播等平台的流量权重也开始倾斜到商家,即采用店播的方式,将流量留存在品牌店铺内。

电商直播正创造一个全新的千亿级增量市场,2019也成为这个领域最光辉的年份,慕名者蜂拥而至。比起打造更多李佳琦,这个行业需要高质量的内容和从业人员对内容的敬畏之心,才能持久地闪烁下去。

电子烟热潮退却:电子烟野蛮生长的时代终结

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

2019年上半年,电子烟赛道的疯狂令人瞠目结舌。

高额的利润空间、巨大的市场潜力,入局门槛低,加上资本追捧,让电子烟市场成为创业公司的乐园,只要经营得当,就可以短期内获得高额利润。电子烟市场在2018年已经十分火热,罗永浩的高调为这个市场增添了不少关注度,前锤子科技001号员工朱萧木和罗永浩本人都投入到电子烟行业当中。315的点名也让电子烟得到越来越多的注意。

2019年年初,国金证券发布报告,预测未来4年电子烟市场规模将超过3000亿元人民币。但由于赛道拥挤,中国很难出现像Juul一样体量的电子烟巨头,广阔的增量空间让各路人马齐头并进。

除了创业公司云集,国家队也涌入了这个市场。国金证券指出,各中烟工业公司已在加速研发和设计HNB相关产品,其中以云烟、川烟等6家为代表的企业,已经具备相关产品研发制造能力,并已有产品在海外市场流通。

但政策导向是这个行业的达摩克利斯之剑。2019年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,禁止在网上销售或营销电子烟。线上渠道被封杀,线下也有连带影响,电子烟行业的喧嚣就此暂时平息。

虽然多数头部玩家对线上依赖度很低,“线上禁售令”不会动其根本。但是电子烟再也不是一级市场的宠儿,而在上半年,国内电子烟赛道融资超过10亿元。

电子烟的热潮伴随着乱象丛生。行业人士告诉36氪,除一线品牌在原料上比较规范,很多新兴品牌不在意内含物,找个工厂代工贴个品牌就出来做了。

未来政策层面无论是对电子烟加税,还是以发放牌照的形式予以准入限制,都可能对这个行业的多数玩家构成致命风险。新国标虽未出台,但“线上禁售令”可谓提前敲响警钟。监管的加强将促使行业洗牌,淘汰竞争力弱的小玩家,并督促全行业从产品到销售上更加规范。

天风证券此前报告预计,随着国标的落地和实施,国内电子烟或将迎来二次腾飞,届时在行业标准、监管明晰的情况下,上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”, 行业进而迎来良性、可持续化发展。

版号重发,也未必能拯救游戏行业

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

经历了长达9个月的停发之后,由于机构改革造成的游戏版号审批终于在2018年12月底恢复了。正因如此,这一监管政策回调的影响主要发生在2019年。代表整个游戏行业的中国音数协游戏工委,在2019年游戏产业报告中将这一年的行业发展年定性为“逐渐回暖”。

2019年5月,免费运营了一年多的腾讯吃鸡手游《绝地求生:刺激战场》更名为《和平精英》,终于拿到版号并迅速开始商业化。在2019游戏产业年会中,中宣部出版局副局长冯士新透露,2019年以来,国家新闻出版署已批准出版运营游戏1468款。

但必须承认的是,这种行业复苏仍然是极为缓慢的。据游戏工委和IDC的数据,2018年中国游戏产业实际销售收入同比增长仅5.3%,2019年则回调到了7.7%,依旧在中国GDP增速附近徘徊。对于一个几年前还在以百分之二三十的增速快速前进的数字行业来说,它还处在对下一个爆发周期的期待中。

版号重发这件事本身更多是一种心理上的安慰。游戏产能积压了将近一年,2019年每月审批一百多款游戏的速度还远远谈不上开闸泄洪。要知道,在此次版号风波之前的2017年,共有9368款游戏产品通过了版号审批。

但对从业者们而言,这并不一定是坏事。在发放了将近一万款游戏版号的2017年,实际上其中38%的版号都发给了棋牌类游戏。棋牌游戏易开发、流水高、回本快,在房卡模式走通之后迅速吸引了一大批从业者从其它类型游戏项目中转型,行业一时间趋之若鹜,甚至有的头部公司直接卖给上市公司套现退出。然而,由于涉及非法赌博案件过多,棋牌游戏在2018年以来成为各地公安重点整顿打击对象。到了版号重发的2019年,仅有极个别的棋牌类游戏通过审批。

棋牌游戏的退潮只是中国游戏业的一个缩影,自版号停发风波之后,游戏精品化的趋势越来越明显,同时用户和玩家也越来越成熟,单纯换皮买量的游戏将无法赢得市场。另外,2019年,游戏总量调控和被称为史上最严厉的未成年人防沉迷工作等监管政策仍在趋紧,这要求游戏公司更多考虑用户利益,并为不同年龄段的玩家推出符合其需求的产品。

而全球化议题在各游戏公司里也更受重视。2019年腾讯员工大会上,作为腾讯IEG和PCG总裁的任宇昕在演讲中只分给了IEG大概两分钟。任宇昕说,先不谈IEG了,你们在全球化好好干,干完了再说。

与几年前大厂吃尽中国市场红利、小厂才去费心费力出海不同,向海外要增长和文化输出已经成为所有游戏公司的重要课题,并且得到监管者和行业协会的支持。

2020年的游戏行业会怎么发展?产业引爆点,可能是5G、云游戏,也可能就是出海。

特斯拉来华:新造车2019年丧钟长鸣

商业影响力:★★★★

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2019年是特斯拉胜利果实的收割之年。尽管持续性盈利的曙光还没到来,二级市场已经开始暖场,特斯拉今年的市值已经超过了传统汽车巨擘戴姆勒、宝马、通用和福特。

Model 3在欧洲战场一骑绝尘,成为荷兰、挪威等国家最畅销的电动车型,德国工厂的选址也正在推进中。特斯拉在上海的落地速度也飞快,仅仅用了一年便完成了产线建设、开工到交付的进程。

从产品层面分析,目前拥有30%国产供应商的Model3作为入门级的豪车已经迈入30万元以内的门槛,这对于消费者来说是很大的吸引力,随着国产供应商后续进入特斯拉产业链(2020年本土供应商比例要达到70%),价格还会持续走低。

在一众新造车看来,放下身段的特斯拉不止是鲶鱼,也敲响了行业的丧钟。

特斯拉来华也分掉了一部分的政策、市场资源。比如,特斯拉在上海建工厂便撬走了蔚来在上海落地工厂的可能性;当一众新造车势力为了生产资质付出10亿左右的购买资本时,特斯拉轻轻松松拿下电动汽车的生产资质,其电动车型也享受到了各类购置税优惠和路权政策倾斜;在资金支持上,特斯拉在2018年-2019年两年期间也拿到了五大银行200亿元低于央行标准利率的贷款。

而形成鲜明对比的是,经济运行周期产生的资本寒冬席卷造车业,前方汽车销量尚未形成能够令新造车企业回血的规模,后方资本方的粮草供应又已经短缺。

被资本富养了三年的新造车们,在2019年已经到了需要摆脱“PPT造车”帽子的时候了,于是纷纷交付量产,交出第一份成绩单。但随着今年6月电动汽车补贴退坡靴子的落地,新造车们还没享受到多久电动汽车市场红利,行业又进入到需要真刀真枪拼产品力的时候。更难过的是,新造车的力量所占领的一亩三分地,也被传统汽车巨头盯上了,福特已经发布电动SUV Mach-E,大众旗下的保时捷则计划推出Tycan、奥迪e-tron等车型,2020年上汽大众的上海电动汽车工厂也即将建成。

2019年,头部的蔚来市值相比上市时已经腰斩,更不用说腰尾部的新造车企业。长江、前途、云度、知豆等新造车势力纷纷出现了裁员、欠薪、拖欠供应商的情况,新造车行业洗牌的齿轮早已启动。销量便是最直观的数据——三强蔚来、威马、小鹏今年的销量已经跨过一万大关,而腰尾部的新造车品牌今年前十个月的销量甚至很难达到一千。

为了应对融资问题,新造车们纷纷拥抱互联网小巨头。比如,今年,小鹏汽车C轮融资引入小米、理想汽车C轮融资也引入了美团和字节跳动的融资。另一方面,新造车们在融资渠道上也诉诸政府,寻求来自国资的帮助,蔚来此前便传出寻求湖州政府的融资,亦或是寻求海外上市或者登陆科创板,目前理想、小鹏都已经搭建了海外VIE架构。

精打细算用好每一笔钱也是新造车们今年的必修课,比如蔚来2019年便裁撤了全球20%的员工,还砍掉了不必要的赛车队,在职员工的部分福利也被取消。降本增效,成为新造车们2019年最重要的关键词。

社区生鲜大逃亡,这个冬天有点冷

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年的冬天对社区生鲜来说的确算是冬天。

从11月呆萝卜传出资金链断裂,濒临倒闭开始,短短半个月,吉及鲜、妙生活、我厨等生鲜电商企业接连被传裁员、关仓甚至关门大吉。

“对于所有生鲜赛道的玩家而言,盈利就像一门玄学;只有亏损倒闭,是绕不过的坎儿。”这一曾调侃生鲜行业的玩笑,在2019年的冬天再一次被佐证。

时间倒回到一年前,生鲜赛道还是一片喜气洋洋。叮咚买菜、朴朴超市、谊品生鲜、生鲜传奇、钱大妈等企业接连拿到明星资本的大额融资,在经历2015-2016年的倒闭潮后,一个新的春天似乎又要来了。

但风吹得越大,摔得可能越狠。拿了大钱的各家企业,纷纷开始扩张。但他们似乎忘了,在生鲜这条古老的赛道,最怕的就是盲目扩张,挥霍无度。从供应链、物流再到采购,哪怕一个细节抠得不够,就可能葬送好局。

呆萝卜是第一个倒下的。这家明星公司在2019年6月才完成一轮超6亿人民币的A轮投资,高瓴资本领投。9月还入选了《2019二季度胡润中国潜力独角兽》,其“以销定采”的模式,被认为是现阶段最有可能盈利的商业模型之一。一名呆萝卜员工对媒体表示,该公司总部每月有大概9000多万元的采购支出,却几乎没有任何监管体制监督,“基本是报上去多少就批多少,这些钱怎么花出去的,花哪里去了,无人知晓”。

成本毫无节制的挥霍,最终导致了呆萝卜如今的结局。虽然目前部分门店已经开始恢复运营,但要想恢复往日风采几乎不太可能。

与呆萝卜类似,吉及鲜同样在2019年5月获得了经纬资本的A轮融资,高峰期员工数一度接近2000人,直到10月底还在公众号疯狂招兵买马,12月初却以“融资失败”为由进入半歇业状态,员工只留下不到300人。

上半年,吉及鲜曾是前置仓生鲜电商赛道单量规模第五,次于每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和呆萝卜。但没过几个月,形势就急转直下。吉及鲜的创始人曾对内部员工表示,过去三个月自己见了近100多位投资人,但是融资仍然没有完成。

融资失败只是这一切的触发点。在恶劣资本环境下,缺乏风险管理意识、盲目扩张才是前置仓生鲜电商沦落到现在结局的关键。

不过,这个冬天对生鲜行业来说,也不都是坏消息。刚过去的几天,朴朴超市和钱大妈纷纷收获新一轮融资,据悉叮咚买菜新融资也已经完成。

但一个显而易见的事实是,在接连的负面消息后,资本已经开始对生鲜赛道变得谨慎。相比较速度,投资人对数据开始愈发关注。■ 



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摘要:反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。



撰文 | 李振梁、曹倩、李念真

OR--商业新媒体 】站在2019年和2020年的交叉路口,作者与你一起回首过去一年的风云激荡。

2019无疑是令人难忘的,各个行业都在做好过冬的准备,无论是华米OV这样的巨头,还是电子烟赛道上的初创公司,从社区生鲜企业集体败走,到造车新势力裁员、欠款频发,都让人感到寒风不断袭来。

更艰难的生存环境,迫使巨头提升核心能力,华为发布了自研系统鸿蒙,OPPO、vivo搭建自己的芯片团队;也促使一些行业走向规范,鱼龙混杂的电子烟厂商,千帆相竞的造车新势力,都将面临残酷的洗牌。

与此同时,新的机会也在涌现:游戏版号重新发放,市场重新迎来了曙光;5G商用网已经开启,换机潮即将来临;科创板设立,新经济公司多了一个上市的绿色通道;电商直播的风口,造就了李佳琦、薇娅等一批头部网红。

在这一年,很多公司变得更加“冷静”:任正非感谢特朗普,给了华为提升凝聚力的机会;烧钱不断的瑞幸也不再蒙眼狂奔,开始向盈亏平衡迈进;线上禁售令下发,结束了电子烟赛道的疯狂;Wework的估值缩水,也给一级市场留下一个深刻的教训。

我们精选出过去一年十大代表性商业事件,作为2019年的注脚,反思之后的变革,是新生的开端,深潜之后的腾跃,往往更有力量。

华为危机:扛过实体清单下的灭顶之灾

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

华为的2019太不平静。

孟晚舟事件尚未了结,华为一波又起。2019年5月19日,美国商务部将华为纳入实体清单,切断华为在美供应链。这可能是华为有史以来最大的危机。

美国拥有英特尔、微软、谷歌等科技巨头,在操作系统和半导体领域具备碾压级的优势,无论是操作系统还是半导体,掐死任何一端都足以摧毁一个依赖这些产品的巨头公司。前车之鉴犹在眼前,2018年中兴进入实体名单后险些遭受灭顶之灾。

提前两天,海思已经宣布启动了备胎计划,所有备胎一夜之间全部“转正”。但是这还远远不够。华为虽有自研的麒麟芯片,但是操作系统还是依赖谷歌的Android和微软的Windows。完整版Android系统禁用之后,华为手机的海外市场遭受重大打击,而以手机为核心的消费者业务已经成为华为当前的首要营收来源和增长引擎。任正非曾预计,此事会让华为未来两年损失300亿美元的营收。

华为8月份发布了鸿蒙系统,声称随时可取代安卓系统。华为有能力做出一款操作系统,但要让习惯Android系统的海外用户和开发者买账,却十分艰难。APICloud CEO 刘鑫向36氪表示:“做个系统可能需要2年,但是生态养成需要5年。”

华为通过一系列措施力保海外市场,但是要维持增长,不得不加码国内市场,结果一下子打破了华米OV并列的平衡,一个季度后华为便在国内一家独大,雄踞四成以上份额。Canalys数据显示,三季度华为在国内市场份额达到创纪录的42.4%,几乎与OPPO、vivo、小米三者总和相当。除了华为之外,没有一家份额达到20%,而小米、OV、苹果四家出货量当季跌幅均在20%以上。

虽然华为原本在产品、渠道、技术、品牌等多方面对OV、小米就具备全方位的优势,但实体清单事件,却加速了华为独霸国内手机市场的进程。实体清单的长鞭,间接让小米、OV付出了惨重代价。

华为手机业在国内的热卖,离不开国内民众的支持,以至于形成“点杀”现象,很多人卖手机必选华为。虽然任正非一再表示,不让下面的人“利用民意”。但这团烈火,终究烧到了华为自己的身上。李洪元离职事件一发,引发了广大职场人的不安全感,虽然当事人并非华为CBG员工,但作为C端用户感知最强烈的业务,华为手机的品牌形象也连带受损。任正非对此表示:“华为过去一段时间红得发紫,如果大家黑一下华为,华为的颜色就变灰一些,恢复了本色。”

迄今为止,华为尚未完全摆脱实体清单之困,Android操作系统依然未能恢复供应。但经此一役,华为借此时机在研发体系裁减了48%的部门,关闭了46%不必要的研究,全力提升主航道产品的研发能力。临近年底,任正非称华为“5G基站、传送、接入、核心网已经可以没有美国零件了”,外媒拆机也显示Mate 30已经没有美国零件。

5G来了,换机潮即将开启

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★★

5G是2019年最重要的技术趋势。

2019年2月的西班牙MWC(世界移动通信大会)上,华为、小米、三星等厂商推出了5G手机,上半年欧洲市场开售。但在中国市场,5G手机的好戏下半年才正式上演。

6月6日,工信部宣布正式发放5G商用牌照,联通、移动、电信和中国广播电视网络有限公司各得一张牌照。此后5G手机在国内陆续上市。

在5G终端竞争初期,能兼顾高端和走量型5G手机的厂商显然会更占优势。从年中开始,尽管国内5G网络尚未正式商用,华米OV等厂商已纷纷开始推出5G手机。vivo在一个月内发布两款5G机型,以激进的定价策略,提早布局线上渠道为主的中高端性能机市场,以及线下渠道为主的高端旗舰市场。IDC数据显示,第三季度国内5G手机整体出货量约48.5万部,其中vivo占比超过50%,而华为占比仅有29%。

2019年11月1日,三大运营商正式上线5G商用套餐。此后,5G手机的发布更加密集,并且起步价快速下探。11月、12月已有八款3000元档的5G手机发布,小米还发布了起步价仅1999元的Redmi K30。而在11月之前,国内仅有两款3000元档手机发布。与此同时,除了华为之外,vivo、小米、OPPO也相继推出双模5G手机。

2019年国内市场发布的5G手机,36氪作者李振梁制作。附注:8月22日为中国移动“先行者X1”在天猫首发预售日期。

值得注意的是,华为、荣耀、vivo、OPPO、小米均开始在其走量型旗舰系列推出5G手机,vivo X30 5G发货时备货就达到百万台级别。这意味着,国内5G手机即将开始大规模起量。

激烈的竞争中,厂商的计划变得更加激进,vivo计划2020年上半年就下沉到千元价位段,小米旗下起步价不足2000元的Redmi K30 将于2020年年初上市。

5G不是挽救弱者的良药,而是强者愈强的催化剂。每一次通信技术迭代,手机行业都会洗牌。3G时代,苹果、三星将诺基亚赶下王座。4G时代,华米OV取代了中华酷联。但在5G时代,黑马逆袭、取代老牌厂商的经典戏码可能很难上演。5G时代的洗牌,将是纯粹的实力碾压,是技术积累、资金、渠道、供应链等硬实力的比拼。巨头厂商整体上将延续强大的统治力,继续挤压中小厂商的份额。当然,某些大厂商也有掉队的风险。

瑞幸上市:从蒙眼狂奔到盈亏平衡

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★★

疯狂,是钉在瑞幸身上最顽固的标签。从2000家门店到迈向5000门店大关,从明星独角兽到纳斯达克上市公司,从22亿美元估值到超80亿美元市值……这些都是瑞幸在2019年内讲出的故事。

将时间轴拨回2018年12月25日,瑞幸咖啡上海新世界大丸百货店在浓厚的圣诞氛围中,卖出了第一杯热气腾腾的咖啡,这标志着瑞幸提前一周完成了2000门店计划。彼时的瑞幸才刚宣布完成2亿美元B轮融资,投后估值达到22亿美元。

业界都惊诧于瑞幸的扩张和拿钱速度,殊不知他们正在酝酿一个更大的计划。2019年初,瑞幸火速任命Reinout Schakel为公司首席财务官后频繁传出赴美上市动向,紧接着就完成了1.5亿美元B+轮融资,估值29亿美元。

2019年5月17日,成立仅17个月,递交招股书仅24天,瑞幸在纳斯达克敲响上市之钟,代码LK,开盘市值接近60亿美元。瑞幸不仅在速度上刷新中国企业赴美上市纪录,也毫无悬念成为全球最快IPO的公司。


一边是高额补贴导致的亏损不断扩大,至上市累积亏损22亿人民币;另一边是为死磕星巴克而提出的更激进的扩张计划:全年新开2500家门店,到2019年底建成总门店数超过4500家,成为中国最大的咖啡连锁品牌——“蒙眼狂奔”成为业界评论瑞幸的常用词。

对于这样的表述,瑞幸咖啡董事长陆正耀只认同一半:狂奔是真的,但是并不是蒙眼。从上市后的第一份成绩单来看,瑞幸确实冷静不少。那个曾扬言做好长期亏损准备的瑞幸,首次提及盈利相关打算:2019年三季度朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

瑞幸做到了。2019年Q3财报中,瑞幸门店层面首次实现盈利(未计入营销费用),达到1.86亿元,营收实现同比5倍增长、环比69%增长的同时,净亏损同比扩大仅9.6%,环比下降22%。

回想起2019年2月,星巴克CEO约翰逊面对瑞幸挑衅时曾表示,瑞幸不太可能在2019年底之前超越星巴克,原因是星巴克2018年Q4在中国新开门店增长18%,同时瑞幸很多门店都是“小门面”,服务不能媲美星巴克。

如今,瑞幸又一次提前完成了年度开店KPI。美国数据公司Thinknum数据显示,截止12月16日,瑞幸咖啡在华门店数达4910家,较星巴克多出600家。

“瑞幸是否真正超越了星巴克?”

该命题仍无法下定论,门店数量多于星巴克,并不等于瑞幸市场份额大于星巴克。但面对瑞幸的猛烈进攻,星巴克无法再置若罔闻,也开始复制其商业模式,企图争夺瑞幸的咖啡外卖和到店自取份额。可以肯定的是,星巴克正变得被动。

科创板设立:狂欢倒计时,资本市场理性回归

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

从2018年11月5日宣布设立科创板并试点注册制,到2019年7月22日开板至今,科创板做到8个月开市之后,也在之后的5个月中见证了资本市场从狂热到理性的回归。

国内科创企业上市之路向来艰难。一方面由于科技型企业研发投入大,要实现一定规模的营收和盈利需要的周期较长,很多企业尚未达到上市标准便已经折戟沉沙;另一方面,由于我国A股严格的发行制度难以满足科创型企业的上市需求,很多独角兽选择远赴港股及美股进行募资;加上国内市场存在的赌壳、炒壳等现象,也造成了资本市场一定程度的扭曲。

科创板的设立明显是要打破资本市场现有的格局。不论是从审核、入市标准、定价机制还是退市机制等方面都在极大地发挥了市场自身调节的能力。

科创板开市第一天,市场成交超480亿元,25家首批上市公司全线大涨,个股平均涨幅约140%,其中有16家公司首日涨幅翻倍。截至2019年12月27日,共有69家公司登陆科创板,融资规模超800亿元。同时,市场也经历了从前期炒作向平稳的转变,这表现为整体成交额回落、交易活跃度下降,以及以昊海生科、久日新材为代表的个股破发。

从上市数量上看,新一代信息技术、新材料、生物三类公司数量位列前三;行业上则是以电子、医药生物、机械设备、计算机这四个行业上市公司最多,占比超过80%。融资额度最高的三家是中国通号(铁路高端制造),105亿元;金山办公(新型软件开发),46亿元;传音控股(新型计算机及信息终端设备制造),28亿元。

但整体来看,大多数科创板上市公司都在凭借自己硬科技逐渐实现“国产替代”,配合市场化定价和自主决定发行规模的机制,资本市场终于迎来久违的活力。

Wework上市折戟、Uber股价暴跌:孙正义对规模化投资的自省

商业影响力:★★★★★

社会关注度:★★★

如果说2019是商业体系多方失灵的一年,孙正义和他代表的规模化投资大概是首当其冲者。

Wework的上市折戟、Uber和Slack的股价暴跌,接踵而至的坏消息足以让这位62岁的投资家焦头烂额。而在几年前,孙正义无疑是果决作风的极佳代表,有时甚至让人们忘了软银的起家是电信业务而非投资。很大程度上,软银的成功正要归功于孙正义的离经叛道。

他总是以远超于同时代投资人所能想象的数额,投入到尚处于初创阶段的公司——20年前他投资2000万美元给阿里时,高盛联合富达等一干投资者凑来的投资额仅仅是他的四分之一,而同时期VC的单笔投资额通常仅在50-100万美元。

足够多的资本当然是构成超级投资的致命武器。很多情境下,孙正义都可以用他充沛的甚至是过分充沛的资金将公司从“之一”变为“唯一”。

但在2019年,孙正义失灵。许多人已总结过原因:一方面,如今软银的投资金额已经到了整个一级市场乃至二级市场都无法消化的地步;另一方面,当互联网红利渐退、创投浪潮逐渐趋于平和,高举高打式的资本路数已经很难以为继。

孙正义显然看到了规模化打法的时代局限。以至于在最近的几次公开讲话中,他不厌其烦地传递出这样的信号:需要专注于创造现金流。“我们必须为我们的每一家公司准备足够强大的基础,这样投资者才能相信公司会做得很好。不仅仅只是营收、总商品价值以及日活用户数量。”孙正义说,公司应该在“实现盈利、现金流充足且可持续”的情况下上市。

2019年的末尾,人们总是津津乐道孙正义的“败落”。尤其是当人们谈到他疯狂的愿景基金时,多多少少都带着一丝痛打“非我族类”时的快感。

但客观地说,即便是如今,预测孙正义的成败仍为时尚早。投资是一个天性里就包含着长期性和不确定性的工程,更何况孙正义的投资大多是各细分赛道中的数一数二者,投资的最终命运实际上很难依据一时得失来论定。

当然,“全民声讨孙正义”自有其积极意义。这将是我们拆解未来商业迷局的一把钥匙:究竟什么样的公司、什么方式的投资、怎样的一二级市场互动才是更持续良性的?

这也是全体商业参与者的一场自我反思。

电商直播风口依旧,但第二个李佳琦难求

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★★

“李佳琦现象”,正如一股旋风席卷着2019年的电商行业。线上流量告急,电商平台开始通过社交化、内容化的方式寻找增量,李佳琦是其中最具代表性的一个。

2019年的双十一大促期间,李佳琦近20次登顶微博热搜,这样的热度连人气明星都望尘莫及。与其人气对应的,是极高的商业价值:大促期间的李佳琦每天都在刷新动辄以亿元为单位的销量战报,品牌商围绕他的“档期”竞相出价,人气明星争相涌入他的直播间甘当绿叶一起卖货。

任何成功都有迹可循。早在2017年,李佳琦加入淘宝直播成为“淘主播”的一员。2018年12月,淘宝直播向李佳琦及团队发出打造“全域网红”的邀请,李佳琦团队正式开设抖音、快手、小红书等多个渠道的账号,李佳琦本人也在2019年迎来出圈爆红的机会。

凭借在抖音上放出的口红试装短视频,再搭配上魔性的“OMG、买它买它买它”等销售话术,李佳琦收割了一波又一波粉丝。就这样,“主播李佳琦”转变为“明星李佳琦”,这种影响力是薇娅等更重交易场景但局限于电商渠道的主播难以比肩的。

李佳琦的成功离不开个人努力和风口的加持,但更大的助推剂是资本。李佳琦并非孤军作战,他隶属于一家名叫美ONE的MCN机构,美ONE背后的投资机构包括新浪微博和阿里巴巴。目前,美ONE公司员工超过300人,几乎都正围绕李佳琦这个IP运转。

李佳琦IP爆红有可循的套路,但很难复制。一方面,对公司和机构而言,往往一个头部主播就能养活一个MCN,他们往往倾其所有,将大部分身家押在一个人身上,很难再有资源和精力去孵化第二个头部主播。就像如涵只能制造一个张大奕,美ONE也很难拥有第二个李佳琦。

另一方面,平台此前的策略是,打造一个标杆主播案例,然后撬动整个平台的流量。如今电商直播生态已经接近成熟,平台的孵化策略也正发生变化。无论是淘宝还是抖音都收紧了对头部主播的投入,而新入局的拼多多等平台,也另辟蹊径,比如效仿小红书的去中心化机制,希望孵化大量的中小主播,在内容传播上以量取胜。此外,淘宝直播等平台的流量权重也开始倾斜到商家,即采用店播的方式,将流量留存在品牌店铺内。

电商直播正创造一个全新的千亿级增量市场,2019也成为这个领域最光辉的年份,慕名者蜂拥而至。比起打造更多李佳琦,这个行业需要高质量的内容和从业人员对内容的敬畏之心,才能持久地闪烁下去。

电子烟热潮退却:电子烟野蛮生长的时代终结

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

2019年上半年,电子烟赛道的疯狂令人瞠目结舌。

高额的利润空间、巨大的市场潜力,入局门槛低,加上资本追捧,让电子烟市场成为创业公司的乐园,只要经营得当,就可以短期内获得高额利润。电子烟市场在2018年已经十分火热,罗永浩的高调为这个市场增添了不少关注度,前锤子科技001号员工朱萧木和罗永浩本人都投入到电子烟行业当中。315的点名也让电子烟得到越来越多的注意。

2019年年初,国金证券发布报告,预测未来4年电子烟市场规模将超过3000亿元人民币。但由于赛道拥挤,中国很难出现像Juul一样体量的电子烟巨头,广阔的增量空间让各路人马齐头并进。

除了创业公司云集,国家队也涌入了这个市场。国金证券指出,各中烟工业公司已在加速研发和设计HNB相关产品,其中以云烟、川烟等6家为代表的企业,已经具备相关产品研发制造能力,并已有产品在海外市场流通。

但政策导向是这个行业的达摩克利斯之剑。2019年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,禁止在网上销售或营销电子烟。线上渠道被封杀,线下也有连带影响,电子烟行业的喧嚣就此暂时平息。

虽然多数头部玩家对线上依赖度很低,“线上禁售令”不会动其根本。但是电子烟再也不是一级市场的宠儿,而在上半年,国内电子烟赛道融资超过10亿元。

电子烟的热潮伴随着乱象丛生。行业人士告诉36氪,除一线品牌在原料上比较规范,很多新兴品牌不在意内含物,找个工厂代工贴个品牌就出来做了。

未来政策层面无论是对电子烟加税,还是以发放牌照的形式予以准入限制,都可能对这个行业的多数玩家构成致命风险。新国标虽未出台,但“线上禁售令”可谓提前敲响警钟。监管的加强将促使行业洗牌,淘汰竞争力弱的小玩家,并督促全行业从产品到销售上更加规范。

天风证券此前报告预计,随着国标的落地和实施,国内电子烟或将迎来二次腾飞,届时在行业标准、监管明晰的情况下,上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”, 行业进而迎来良性、可持续化发展。

版号重发,也未必能拯救游戏行业

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★★

经历了长达9个月的停发之后,由于机构改革造成的游戏版号审批终于在2018年12月底恢复了。正因如此,这一监管政策回调的影响主要发生在2019年。代表整个游戏行业的中国音数协游戏工委,在2019年游戏产业报告中将这一年的行业发展年定性为“逐渐回暖”。

2019年5月,免费运营了一年多的腾讯吃鸡手游《绝地求生:刺激战场》更名为《和平精英》,终于拿到版号并迅速开始商业化。在2019游戏产业年会中,中宣部出版局副局长冯士新透露,2019年以来,国家新闻出版署已批准出版运营游戏1468款。

但必须承认的是,这种行业复苏仍然是极为缓慢的。据游戏工委和IDC的数据,2018年中国游戏产业实际销售收入同比增长仅5.3%,2019年则回调到了7.7%,依旧在中国GDP增速附近徘徊。对于一个几年前还在以百分之二三十的增速快速前进的数字行业来说,它还处在对下一个爆发周期的期待中。

版号重发这件事本身更多是一种心理上的安慰。游戏产能积压了将近一年,2019年每月审批一百多款游戏的速度还远远谈不上开闸泄洪。要知道,在此次版号风波之前的2017年,共有9368款游戏产品通过了版号审批。

但对从业者们而言,这并不一定是坏事。在发放了将近一万款游戏版号的2017年,实际上其中38%的版号都发给了棋牌类游戏。棋牌游戏易开发、流水高、回本快,在房卡模式走通之后迅速吸引了一大批从业者从其它类型游戏项目中转型,行业一时间趋之若鹜,甚至有的头部公司直接卖给上市公司套现退出。然而,由于涉及非法赌博案件过多,棋牌游戏在2018年以来成为各地公安重点整顿打击对象。到了版号重发的2019年,仅有极个别的棋牌类游戏通过审批。

棋牌游戏的退潮只是中国游戏业的一个缩影,自版号停发风波之后,游戏精品化的趋势越来越明显,同时用户和玩家也越来越成熟,单纯换皮买量的游戏将无法赢得市场。另外,2019年,游戏总量调控和被称为史上最严厉的未成年人防沉迷工作等监管政策仍在趋紧,这要求游戏公司更多考虑用户利益,并为不同年龄段的玩家推出符合其需求的产品。

而全球化议题在各游戏公司里也更受重视。2019年腾讯员工大会上,作为腾讯IEG和PCG总裁的任宇昕在演讲中只分给了IEG大概两分钟。任宇昕说,先不谈IEG了,你们在全球化好好干,干完了再说。

与几年前大厂吃尽中国市场红利、小厂才去费心费力出海不同,向海外要增长和文化输出已经成为所有游戏公司的重要课题,并且得到监管者和行业协会的支持。

2020年的游戏行业会怎么发展?产业引爆点,可能是5G、云游戏,也可能就是出海。

特斯拉来华:新造车2019年丧钟长鸣

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年是特斯拉胜利果实的收割之年。尽管持续性盈利的曙光还没到来,二级市场已经开始暖场,特斯拉今年的市值已经超过了传统汽车巨擘戴姆勒、宝马、通用和福特。

Model 3在欧洲战场一骑绝尘,成为荷兰、挪威等国家最畅销的电动车型,德国工厂的选址也正在推进中。特斯拉在上海的落地速度也飞快,仅仅用了一年便完成了产线建设、开工到交付的进程。

从产品层面分析,目前拥有30%国产供应商的Model3作为入门级的豪车已经迈入30万元以内的门槛,这对于消费者来说是很大的吸引力,随着国产供应商后续进入特斯拉产业链(2020年本土供应商比例要达到70%),价格还会持续走低。

在一众新造车看来,放下身段的特斯拉不止是鲶鱼,也敲响了行业的丧钟。

特斯拉来华也分掉了一部分的政策、市场资源。比如,特斯拉在上海建工厂便撬走了蔚来在上海落地工厂的可能性;当一众新造车势力为了生产资质付出10亿左右的购买资本时,特斯拉轻轻松松拿下电动汽车的生产资质,其电动车型也享受到了各类购置税优惠和路权政策倾斜;在资金支持上,特斯拉在2018年-2019年两年期间也拿到了五大银行200亿元低于央行标准利率的贷款。

而形成鲜明对比的是,经济运行周期产生的资本寒冬席卷造车业,前方汽车销量尚未形成能够令新造车企业回血的规模,后方资本方的粮草供应又已经短缺。

被资本富养了三年的新造车们,在2019年已经到了需要摆脱“PPT造车”帽子的时候了,于是纷纷交付量产,交出第一份成绩单。但随着今年6月电动汽车补贴退坡靴子的落地,新造车们还没享受到多久电动汽车市场红利,行业又进入到需要真刀真枪拼产品力的时候。更难过的是,新造车的力量所占领的一亩三分地,也被传统汽车巨头盯上了,福特已经发布电动SUV Mach-E,大众旗下的保时捷则计划推出Tycan、奥迪e-tron等车型,2020年上汽大众的上海电动汽车工厂也即将建成。

2019年,头部的蔚来市值相比上市时已经腰斩,更不用说腰尾部的新造车企业。长江、前途、云度、知豆等新造车势力纷纷出现了裁员、欠薪、拖欠供应商的情况,新造车行业洗牌的齿轮早已启动。销量便是最直观的数据——三强蔚来、威马、小鹏今年的销量已经跨过一万大关,而腰尾部的新造车品牌今年前十个月的销量甚至很难达到一千。

为了应对融资问题,新造车们纷纷拥抱互联网小巨头。比如,今年,小鹏汽车C轮融资引入小米、理想汽车C轮融资也引入了美团和字节跳动的融资。另一方面,新造车们在融资渠道上也诉诸政府,寻求来自国资的帮助,蔚来此前便传出寻求湖州政府的融资,亦或是寻求海外上市或者登陆科创板,目前理想、小鹏都已经搭建了海外VIE架构。

精打细算用好每一笔钱也是新造车们今年的必修课,比如蔚来2019年便裁撤了全球20%的员工,还砍掉了不必要的赛车队,在职员工的部分福利也被取消。降本增效,成为新造车们2019年最重要的关键词。

社区生鲜大逃亡,这个冬天有点冷

商业影响力:★★★★

社会关注度:★★★

2019年的冬天对社区生鲜来说的确算是冬天。

从11月呆萝卜传出资金链断裂,濒临倒闭开始,短短半个月,吉及鲜、妙生活、我厨等生鲜电商企业接连被传裁员、关仓甚至关门大吉。

“对于所有生鲜赛道的玩家而言,盈利就像一门玄学;只有亏损倒闭,是绕不过的坎儿。”这一曾调侃生鲜行业的玩笑,在2019年的冬天再一次被佐证。

时间倒回到一年前,生鲜赛道还是一片喜气洋洋。叮咚买菜、朴朴超市、谊品生鲜、生鲜传奇、钱大妈等企业接连拿到明星资本的大额融资,在经历2015-2016年的倒闭潮后,一个新的春天似乎又要来了。

但风吹得越大,摔得可能越狠。拿了大钱的各家企业,纷纷开始扩张。但他们似乎忘了,在生鲜这条古老的赛道,最怕的就是盲目扩张,挥霍无度。从供应链、物流再到采购,哪怕一个细节抠得不够,就可能葬送好局。

呆萝卜是第一个倒下的。这家明星公司在2019年6月才完成一轮超6亿人民币的A轮投资,高瓴资本领投。9月还入选了《2019二季度胡润中国潜力独角兽》,其“以销定采”的模式,被认为是现阶段最有可能盈利的商业模型之一。一名呆萝卜员工对媒体表示,该公司总部每月有大概9000多万元的采购支出,却几乎没有任何监管体制监督,“基本是报上去多少就批多少,这些钱怎么花出去的,花哪里去了,无人知晓”。

成本毫无节制的挥霍,最终导致了呆萝卜如今的结局。虽然目前部分门店已经开始恢复运营,但要想恢复往日风采几乎不太可能。

与呆萝卜类似,吉及鲜同样在2019年5月获得了经纬资本的A轮融资,高峰期员工数一度接近2000人,直到10月底还在公众号疯狂招兵买马,12月初却以“融资失败”为由进入半歇业状态,员工只留下不到300人。

上半年,吉及鲜曾是前置仓生鲜电商赛道单量规模第五,次于每日优鲜、叮咚买菜、朴朴超市和呆萝卜。但没过几个月,形势就急转直下。吉及鲜的创始人曾对内部员工表示,过去三个月自己见了近100多位投资人,但是融资仍然没有完成。

融资失败只是这一切的触发点。在恶劣资本环境下,缺乏风险管理意识、盲目扩张才是前置仓生鲜电商沦落到现在结局的关键。

不过,这个冬天对生鲜行业来说,也不都是坏消息。刚过去的几天,朴朴超市和钱大妈纷纷收获新一轮融资,据悉叮咚买菜新融资也已经完成。

但一个显而易见的事实是,在接连的负面消息后,资本已经开始对生鲜赛道变得谨慎。相比较速度,投资人对数据开始愈发关注。■ 



(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    service@or123.top)



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