摘要:凭借在移动支付优势,中国央行数字货币跻身世界前列;但DC/EP在国际上的推广,可能引发货币主权争议,令其他国家产生不必要的戒心。



夏乐

OR--商业新媒体 】随着移动支付方式在全球日趋普及,越来越多的中央银行也开始对发行数字货币(Central Bank Digital Currency)进行积极研究和试验。根据国际清算银行的统计,截止2020年2月19日,至少有十七个国家的中央银行在积极探索发行数字货币,个别国家甚至已经实行或正在实行相关的数字货币发行实验项目。

可喜的是,中国凭借在移动支付行业和金融科技等方面的优势,在央行发行数字货币的研究和探索方面也跻身前列。2020年初,中国人民银行披露准备发行名为DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)的官方数字货币,并且已经开始在多地进行试用。

中国DC/EP的试运行给公众带来美好憧憬,许多人期待DC/EP能够增加金融普惠性与线上支付的安全性,也盼望DC/EP可以在保护个人交易信息隐私方面能够有所作为。有趣的是,由于近来中国政府对于人民币国际化的态度变得更为积极主动,有些人趁机建议利用DC/EP推进人民币国际化,通过鼓励海外民众使用DC/EP支付来提高人民币的国际使用。

理论上讲,境外居民和机构参与DC/EP支付没有太多难度。如果人民银行不设置特别的限制,境外居民和机构只需要开立DC/EP钱包即可进行点对点交易,这甚至与DC/EP钱包持有人身处何地都没有太大关系。因此从技术的角度,境外居民和机构参与DC/EP支付的确可以增加人民币在跨境甚至离岸交易中的使用。

但是笔者认为,DC/EP并非推广人民币国际化适合工具。DC/EP设计的初衷是成为经济中现金(M0)的替代者,而不是以跨境支付为目的。人民币国际化在现阶段的方向,应当是提高其在大额跨境交易中的份额,DC/EP并不适合承担这一任务。即便对于一些人民币小额跨境和离岸交易,维护现有的制度安排可能比推广DC/EP更为有利。最重要的是,DC/EP在国际上的推广还有可能引发货币主权的争议,令其他国家对于人民币产生不必要的戒心,最终导致人民币国际化进程事倍功半。

DC/EP可能对中国移动支付商海外开疆扩土产生负面冲击

人民币的小额支付在跨境和离岸市场主要由人民币现金完成,但是随着移动支付的兴起,中国国内的移动支付提供商也通过与境外银行合作的方式向境外扩展服务。中国出境旅游市场蓬勃发展成为中国移动支付提供商“出海”的最大推动力。据统计,中国出境旅游人数和境外旅游支出目前居世界第一位。以2019年为例,中国当年出境旅游人数达1.55亿人次,旅游支出则高达2,546亿美元。而从出境游渗透率来看,中国出境旅游市场仍具有巨大的发展潜力。

以支付宝、微信支付等为代表的中国移动支付服务商跟随中国游客走向世界各地,在全球范围内不断提高影响力。目前,欧洲、北美洲、东南亚近60个国家几十万家实体店接受支付宝,而微信支付也在60个国家和地区提供16种货币的服务。这两大移动支付巨头的跨境业务覆盖零售、餐饮、时尚、政务民生等多个领域,在海外很多国际机场可是处理离境退税业务。有了这些移动支付平台的支持,中国游客可以在越来越多的国家可以采用移动支付的形式完成交易,无需使用现金。

当中国的移动支付提供商走出国门时,对于推广人民币的国际使用也大有裨益。事实上,这些跨境支付仍然是以银行结算系统为基础的。中国移动支付提供商通过与海外银行签订协议,以便中国客户在境外消费时可以使用移动支付服务。尽管表面上看来这些游客仍是和在国内一样直接使用支付平台,事实上背后都对应着海外银行与中国移动支付提供商的一系列交易和清算程序。通过这样的操作,海外的金融机构可以逐步了解和掌握使用人民币进行国际清算的流程,为它们将来参与更为广泛的人民币业务打下良好基础。除了海外金融机构之外,一些海外的实体企业也可能在使用人民币收支过程中激发对于人民币资产的兴趣,鼓励其中一些具有进取精神的企业尝试持有人民币资产,这可能会衍生出更多的人民币业务形式。

在境内的支付市场中,DC/EP的推出将会不可避免地对支付宝和微信支付等移动支付提供商形成某种形式的竞争。笔者认为这种竞争形式是健康的,而支付宝和微信支付凭借其支付市场的领导地位,也完全能够应付这样的竞争,只不过需要付出一些额外成本。

然而这样的逻辑不能简单地照搬至国际市场。与其在国内支付市场占据呼风唤雨的主导地位不同,中国的移动支付提供商在境外市场只不过是外来者,与当地的支付提供商(包括传统银行和新兴移动支付)相比只有规模上的劣势。作为跨境支付的先行者,支付宝、微信支付等已经投入很多资源和成本打造跨境支付基础设施,在海外支付市场争得一席之地。如果DC/EP贸然进入跨境支付领域与中国移动支付提供商形成竞争,则可能会它们削弱的国际竞争力,甚至影响它们在海外支付市场开疆扩土的兴趣。笔者认为,从长远来讲这样的策略得不偿失,对人民币国际化的发展深化也没有任何好处。

国际推广DC/EP可能引起他国不必要的戒心

上文所述,在跨境支付中使用DC/EP可能对支付宝、微信支付等移动支付提供商形成负面冲击,用其推广人民币国际使用似有画蛇添足之嫌。但是笔者更为担心的是,如果中国政府大张旗鼓地鼓励海外个人和机构境外使用DC/EP而不做任何限制,可能会引起他国对货币主权的忧虑,为人民币国家化徒增障碍。

人民币国际化的目标,是增加人民币在国际间的大额结算使用。这种使用既可以发生在中国与其它经济之间,也可以发生在两个其它经济体之间。这样的国际化货币可以为其他国家所接受,因为它并不涉及货币主权的问题。一国之内,政府仍能强制民众使用自己发行的货币,只不过在考虑跨境支付时才会使用其他的国际货币。这样的安排可以令该国政府保持自身的货币主权,因为也就能保持自身的财政主权。

在移动支付时代到来之前,这样的安排比较容易维护。政府可以通过一系列的政策保证国境内流通的主要货币是自身发行的法币,从而维护自身的货币主权。但是到了移动支付年代,货币主权面临全新的挑战。移动支付工具本身可能就绑定其他货币,而一国政府又无法追踪国境内移动支付工具使用的情况,从而造成政府难以保证自身法币主体地位的情况。

这也就可以解释为何很多国家对于Facebook准备推出数字货币Libra的计划充满疑虑。Facebook覆盖了全球近27亿用户和168个国家,如此大的覆盖面积和潜在动员能力,一旦Libra推出对于各国的货币主权都可能造成巨大冲击。

而像有些人宣扬的那样,中国将DC/EP推向国际同样可能构成对他国货币主权的冲击,非常有可能引起其他国家的反弹。特别是在后疫情时代,国际社会关系变得更为敏感,各国民粹主义有可能抬头,在国际货币合作领域中国政府需要格外小心。

DC/EP仍以国内使用为佳

人民银行推出DC/EP是具有远见的尝试,它可以令我们对移动支付和数字货币时代的货币运行规律有更好的了解与把握。但是DC/EP并非为人民币国际化量身打造,将其贸然推向国际可能带来严重负面后果,对人民币国际化的深化有害无利。因此笔者建议,在DC/EP推出之初将其严格限制在国内使用,避免造成不必要的麻烦。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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用央行数字货币推广人民币国际化,是好主意么?

发布日期:2020-07-30 13:59
摘要:凭借在移动支付优势,中国央行数字货币跻身世界前列;但DC/EP在国际上的推广,可能引发货币主权争议,令其他国家产生不必要的戒心。



夏乐

OR--商业新媒体 】随着移动支付方式在全球日趋普及,越来越多的中央银行也开始对发行数字货币(Central Bank Digital Currency)进行积极研究和试验。根据国际清算银行的统计,截止2020年2月19日,至少有十七个国家的中央银行在积极探索发行数字货币,个别国家甚至已经实行或正在实行相关的数字货币发行实验项目。

可喜的是,中国凭借在移动支付行业和金融科技等方面的优势,在央行发行数字货币的研究和探索方面也跻身前列。2020年初,中国人民银行披露准备发行名为DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)的官方数字货币,并且已经开始在多地进行试用。

中国DC/EP的试运行给公众带来美好憧憬,许多人期待DC/EP能够增加金融普惠性与线上支付的安全性,也盼望DC/EP可以在保护个人交易信息隐私方面能够有所作为。有趣的是,由于近来中国政府对于人民币国际化的态度变得更为积极主动,有些人趁机建议利用DC/EP推进人民币国际化,通过鼓励海外民众使用DC/EP支付来提高人民币的国际使用。

理论上讲,境外居民和机构参与DC/EP支付没有太多难度。如果人民银行不设置特别的限制,境外居民和机构只需要开立DC/EP钱包即可进行点对点交易,这甚至与DC/EP钱包持有人身处何地都没有太大关系。因此从技术的角度,境外居民和机构参与DC/EP支付的确可以增加人民币在跨境甚至离岸交易中的使用。

但是笔者认为,DC/EP并非推广人民币国际化适合工具。DC/EP设计的初衷是成为经济中现金(M0)的替代者,而不是以跨境支付为目的。人民币国际化在现阶段的方向,应当是提高其在大额跨境交易中的份额,DC/EP并不适合承担这一任务。即便对于一些人民币小额跨境和离岸交易,维护现有的制度安排可能比推广DC/EP更为有利。最重要的是,DC/EP在国际上的推广还有可能引发货币主权的争议,令其他国家对于人民币产生不必要的戒心,最终导致人民币国际化进程事倍功半。

DC/EP可能对中国移动支付商海外开疆扩土产生负面冲击

人民币的小额支付在跨境和离岸市场主要由人民币现金完成,但是随着移动支付的兴起,中国国内的移动支付提供商也通过与境外银行合作的方式向境外扩展服务。中国出境旅游市场蓬勃发展成为中国移动支付提供商“出海”的最大推动力。据统计,中国出境旅游人数和境外旅游支出目前居世界第一位。以2019年为例,中国当年出境旅游人数达1.55亿人次,旅游支出则高达2,546亿美元。而从出境游渗透率来看,中国出境旅游市场仍具有巨大的发展潜力。

以支付宝、微信支付等为代表的中国移动支付服务商跟随中国游客走向世界各地,在全球范围内不断提高影响力。目前,欧洲、北美洲、东南亚近60个国家几十万家实体店接受支付宝,而微信支付也在60个国家和地区提供16种货币的服务。这两大移动支付巨头的跨境业务覆盖零售、餐饮、时尚、政务民生等多个领域,在海外很多国际机场可是处理离境退税业务。有了这些移动支付平台的支持,中国游客可以在越来越多的国家可以采用移动支付的形式完成交易,无需使用现金。

当中国的移动支付提供商走出国门时,对于推广人民币的国际使用也大有裨益。事实上,这些跨境支付仍然是以银行结算系统为基础的。中国移动支付提供商通过与海外银行签订协议,以便中国客户在境外消费时可以使用移动支付服务。尽管表面上看来这些游客仍是和在国内一样直接使用支付平台,事实上背后都对应着海外银行与中国移动支付提供商的一系列交易和清算程序。通过这样的操作,海外的金融机构可以逐步了解和掌握使用人民币进行国际清算的流程,为它们将来参与更为广泛的人民币业务打下良好基础。除了海外金融机构之外,一些海外的实体企业也可能在使用人民币收支过程中激发对于人民币资产的兴趣,鼓励其中一些具有进取精神的企业尝试持有人民币资产,这可能会衍生出更多的人民币业务形式。

在境内的支付市场中,DC/EP的推出将会不可避免地对支付宝和微信支付等移动支付提供商形成某种形式的竞争。笔者认为这种竞争形式是健康的,而支付宝和微信支付凭借其支付市场的领导地位,也完全能够应付这样的竞争,只不过需要付出一些额外成本。

然而这样的逻辑不能简单地照搬至国际市场。与其在国内支付市场占据呼风唤雨的主导地位不同,中国的移动支付提供商在境外市场只不过是外来者,与当地的支付提供商(包括传统银行和新兴移动支付)相比只有规模上的劣势。作为跨境支付的先行者,支付宝、微信支付等已经投入很多资源和成本打造跨境支付基础设施,在海外支付市场争得一席之地。如果DC/EP贸然进入跨境支付领域与中国移动支付提供商形成竞争,则可能会它们削弱的国际竞争力,甚至影响它们在海外支付市场开疆扩土的兴趣。笔者认为,从长远来讲这样的策略得不偿失,对人民币国际化的发展深化也没有任何好处。

国际推广DC/EP可能引起他国不必要的戒心

上文所述,在跨境支付中使用DC/EP可能对支付宝、微信支付等移动支付提供商形成负面冲击,用其推广人民币国际使用似有画蛇添足之嫌。但是笔者更为担心的是,如果中国政府大张旗鼓地鼓励海外个人和机构境外使用DC/EP而不做任何限制,可能会引起他国对货币主权的忧虑,为人民币国家化徒增障碍。

人民币国际化的目标,是增加人民币在国际间的大额结算使用。这种使用既可以发生在中国与其它经济之间,也可以发生在两个其它经济体之间。这样的国际化货币可以为其他国家所接受,因为它并不涉及货币主权的问题。一国之内,政府仍能强制民众使用自己发行的货币,只不过在考虑跨境支付时才会使用其他的国际货币。这样的安排可以令该国政府保持自身的货币主权,因为也就能保持自身的财政主权。

在移动支付时代到来之前,这样的安排比较容易维护。政府可以通过一系列的政策保证国境内流通的主要货币是自身发行的法币,从而维护自身的货币主权。但是到了移动支付年代,货币主权面临全新的挑战。移动支付工具本身可能就绑定其他货币,而一国政府又无法追踪国境内移动支付工具使用的情况,从而造成政府难以保证自身法币主体地位的情况。

这也就可以解释为何很多国家对于Facebook准备推出数字货币Libra的计划充满疑虑。Facebook覆盖了全球近27亿用户和168个国家,如此大的覆盖面积和潜在动员能力,一旦Libra推出对于各国的货币主权都可能造成巨大冲击。

而像有些人宣扬的那样,中国将DC/EP推向国际同样可能构成对他国货币主权的冲击,非常有可能引起其他国家的反弹。特别是在后疫情时代,国际社会关系变得更为敏感,各国民粹主义有可能抬头,在国际货币合作领域中国政府需要格外小心。

DC/EP仍以国内使用为佳

人民银行推出DC/EP是具有远见的尝试,它可以令我们对移动支付和数字货币时代的货币运行规律有更好的了解与把握。但是DC/EP并非为人民币国际化量身打造,将其贸然推向国际可能带来严重负面后果,对人民币国际化的深化有害无利。因此笔者建议,在DC/EP推出之初将其严格限制在国内使用,避免造成不必要的麻烦。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



摘要:凭借在移动支付优势,中国央行数字货币跻身世界前列;但DC/EP在国际上的推广,可能引发货币主权争议,令其他国家产生不必要的戒心。



夏乐

OR--商业新媒体 】随着移动支付方式在全球日趋普及,越来越多的中央银行也开始对发行数字货币(Central Bank Digital Currency)进行积极研究和试验。根据国际清算银行的统计,截止2020年2月19日,至少有十七个国家的中央银行在积极探索发行数字货币,个别国家甚至已经实行或正在实行相关的数字货币发行实验项目。

可喜的是,中国凭借在移动支付行业和金融科技等方面的优势,在央行发行数字货币的研究和探索方面也跻身前列。2020年初,中国人民银行披露准备发行名为DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)的官方数字货币,并且已经开始在多地进行试用。

中国DC/EP的试运行给公众带来美好憧憬,许多人期待DC/EP能够增加金融普惠性与线上支付的安全性,也盼望DC/EP可以在保护个人交易信息隐私方面能够有所作为。有趣的是,由于近来中国政府对于人民币国际化的态度变得更为积极主动,有些人趁机建议利用DC/EP推进人民币国际化,通过鼓励海外民众使用DC/EP支付来提高人民币的国际使用。

理论上讲,境外居民和机构参与DC/EP支付没有太多难度。如果人民银行不设置特别的限制,境外居民和机构只需要开立DC/EP钱包即可进行点对点交易,这甚至与DC/EP钱包持有人身处何地都没有太大关系。因此从技术的角度,境外居民和机构参与DC/EP支付的确可以增加人民币在跨境甚至离岸交易中的使用。

但是笔者认为,DC/EP并非推广人民币国际化适合工具。DC/EP设计的初衷是成为经济中现金(M0)的替代者,而不是以跨境支付为目的。人民币国际化在现阶段的方向,应当是提高其在大额跨境交易中的份额,DC/EP并不适合承担这一任务。即便对于一些人民币小额跨境和离岸交易,维护现有的制度安排可能比推广DC/EP更为有利。最重要的是,DC/EP在国际上的推广还有可能引发货币主权的争议,令其他国家对于人民币产生不必要的戒心,最终导致人民币国际化进程事倍功半。

DC/EP可能对中国移动支付商海外开疆扩土产生负面冲击

人民币的小额支付在跨境和离岸市场主要由人民币现金完成,但是随着移动支付的兴起,中国国内的移动支付提供商也通过与境外银行合作的方式向境外扩展服务。中国出境旅游市场蓬勃发展成为中国移动支付提供商“出海”的最大推动力。据统计,中国出境旅游人数和境外旅游支出目前居世界第一位。以2019年为例,中国当年出境旅游人数达1.55亿人次,旅游支出则高达2,546亿美元。而从出境游渗透率来看,中国出境旅游市场仍具有巨大的发展潜力。

以支付宝、微信支付等为代表的中国移动支付服务商跟随中国游客走向世界各地,在全球范围内不断提高影响力。目前,欧洲、北美洲、东南亚近60个国家几十万家实体店接受支付宝,而微信支付也在60个国家和地区提供16种货币的服务。这两大移动支付巨头的跨境业务覆盖零售、餐饮、时尚、政务民生等多个领域,在海外很多国际机场可是处理离境退税业务。有了这些移动支付平台的支持,中国游客可以在越来越多的国家可以采用移动支付的形式完成交易,无需使用现金。

当中国的移动支付提供商走出国门时,对于推广人民币的国际使用也大有裨益。事实上,这些跨境支付仍然是以银行结算系统为基础的。中国移动支付提供商通过与海外银行签订协议,以便中国客户在境外消费时可以使用移动支付服务。尽管表面上看来这些游客仍是和在国内一样直接使用支付平台,事实上背后都对应着海外银行与中国移动支付提供商的一系列交易和清算程序。通过这样的操作,海外的金融机构可以逐步了解和掌握使用人民币进行国际清算的流程,为它们将来参与更为广泛的人民币业务打下良好基础。除了海外金融机构之外,一些海外的实体企业也可能在使用人民币收支过程中激发对于人民币资产的兴趣,鼓励其中一些具有进取精神的企业尝试持有人民币资产,这可能会衍生出更多的人民币业务形式。

在境内的支付市场中,DC/EP的推出将会不可避免地对支付宝和微信支付等移动支付提供商形成某种形式的竞争。笔者认为这种竞争形式是健康的,而支付宝和微信支付凭借其支付市场的领导地位,也完全能够应付这样的竞争,只不过需要付出一些额外成本。

然而这样的逻辑不能简单地照搬至国际市场。与其在国内支付市场占据呼风唤雨的主导地位不同,中国的移动支付提供商在境外市场只不过是外来者,与当地的支付提供商(包括传统银行和新兴移动支付)相比只有规模上的劣势。作为跨境支付的先行者,支付宝、微信支付等已经投入很多资源和成本打造跨境支付基础设施,在海外支付市场争得一席之地。如果DC/EP贸然进入跨境支付领域与中国移动支付提供商形成竞争,则可能会它们削弱的国际竞争力,甚至影响它们在海外支付市场开疆扩土的兴趣。笔者认为,从长远来讲这样的策略得不偿失,对人民币国际化的发展深化也没有任何好处。

国际推广DC/EP可能引起他国不必要的戒心

上文所述,在跨境支付中使用DC/EP可能对支付宝、微信支付等移动支付提供商形成负面冲击,用其推广人民币国际使用似有画蛇添足之嫌。但是笔者更为担心的是,如果中国政府大张旗鼓地鼓励海外个人和机构境外使用DC/EP而不做任何限制,可能会引起他国对货币主权的忧虑,为人民币国家化徒增障碍。

人民币国际化的目标,是增加人民币在国际间的大额结算使用。这种使用既可以发生在中国与其它经济之间,也可以发生在两个其它经济体之间。这样的国际化货币可以为其他国家所接受,因为它并不涉及货币主权的问题。一国之内,政府仍能强制民众使用自己发行的货币,只不过在考虑跨境支付时才会使用其他的国际货币。这样的安排可以令该国政府保持自身的货币主权,因为也就能保持自身的财政主权。

在移动支付时代到来之前,这样的安排比较容易维护。政府可以通过一系列的政策保证国境内流通的主要货币是自身发行的法币,从而维护自身的货币主权。但是到了移动支付年代,货币主权面临全新的挑战。移动支付工具本身可能就绑定其他货币,而一国政府又无法追踪国境内移动支付工具使用的情况,从而造成政府难以保证自身法币主体地位的情况。

这也就可以解释为何很多国家对于Facebook准备推出数字货币Libra的计划充满疑虑。Facebook覆盖了全球近27亿用户和168个国家,如此大的覆盖面积和潜在动员能力,一旦Libra推出对于各国的货币主权都可能造成巨大冲击。

而像有些人宣扬的那样,中国将DC/EP推向国际同样可能构成对他国货币主权的冲击,非常有可能引起其他国家的反弹。特别是在后疫情时代,国际社会关系变得更为敏感,各国民粹主义有可能抬头,在国际货币合作领域中国政府需要格外小心。

DC/EP仍以国内使用为佳

人民银行推出DC/EP是具有远见的尝试,它可以令我们对移动支付和数字货币时代的货币运行规律有更好的了解与把握。但是DC/EP并非为人民币国际化量身打造,将其贸然推向国际可能带来严重负面后果,对人民币国际化的深化有害无利。因此笔者建议,在DC/EP推出之初将其严格限制在国内使用,避免造成不必要的麻烦。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)




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用央行数字货币推广人民币国际化,是好主意么?

发布日期:2020-07-30 13:59
摘要:凭借在移动支付优势,中国央行数字货币跻身世界前列;但DC/EP在国际上的推广,可能引发货币主权争议,令其他国家产生不必要的戒心。



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可喜的是,中国凭借在移动支付行业和金融科技等方面的优势,在央行发行数字货币的研究和探索方面也跻身前列。2020年初,中国人民银行披露准备发行名为DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)的官方数字货币,并且已经开始在多地进行试用。

中国DC/EP的试运行给公众带来美好憧憬,许多人期待DC/EP能够增加金融普惠性与线上支付的安全性,也盼望DC/EP可以在保护个人交易信息隐私方面能够有所作为。有趣的是,由于近来中国政府对于人民币国际化的态度变得更为积极主动,有些人趁机建议利用DC/EP推进人民币国际化,通过鼓励海外民众使用DC/EP支付来提高人民币的国际使用。

理论上讲,境外居民和机构参与DC/EP支付没有太多难度。如果人民银行不设置特别的限制,境外居民和机构只需要开立DC/EP钱包即可进行点对点交易,这甚至与DC/EP钱包持有人身处何地都没有太大关系。因此从技术的角度,境外居民和机构参与DC/EP支付的确可以增加人民币在跨境甚至离岸交易中的使用。

但是笔者认为,DC/EP并非推广人民币国际化适合工具。DC/EP设计的初衷是成为经济中现金(M0)的替代者,而不是以跨境支付为目的。人民币国际化在现阶段的方向,应当是提高其在大额跨境交易中的份额,DC/EP并不适合承担这一任务。即便对于一些人民币小额跨境和离岸交易,维护现有的制度安排可能比推广DC/EP更为有利。最重要的是,DC/EP在国际上的推广还有可能引发货币主权的争议,令其他国家对于人民币产生不必要的戒心,最终导致人民币国际化进程事倍功半。

DC/EP可能对中国移动支付商海外开疆扩土产生负面冲击

人民币的小额支付在跨境和离岸市场主要由人民币现金完成,但是随着移动支付的兴起,中国国内的移动支付提供商也通过与境外银行合作的方式向境外扩展服务。中国出境旅游市场蓬勃发展成为中国移动支付提供商“出海”的最大推动力。据统计,中国出境旅游人数和境外旅游支出目前居世界第一位。以2019年为例,中国当年出境旅游人数达1.55亿人次,旅游支出则高达2,546亿美元。而从出境游渗透率来看,中国出境旅游市场仍具有巨大的发展潜力。

以支付宝、微信支付等为代表的中国移动支付服务商跟随中国游客走向世界各地,在全球范围内不断提高影响力。目前,欧洲、北美洲、东南亚近60个国家几十万家实体店接受支付宝,而微信支付也在60个国家和地区提供16种货币的服务。这两大移动支付巨头的跨境业务覆盖零售、餐饮、时尚、政务民生等多个领域,在海外很多国际机场可是处理离境退税业务。有了这些移动支付平台的支持,中国游客可以在越来越多的国家可以采用移动支付的形式完成交易,无需使用现金。

当中国的移动支付提供商走出国门时,对于推广人民币的国际使用也大有裨益。事实上,这些跨境支付仍然是以银行结算系统为基础的。中国移动支付提供商通过与海外银行签订协议,以便中国客户在境外消费时可以使用移动支付服务。尽管表面上看来这些游客仍是和在国内一样直接使用支付平台,事实上背后都对应着海外银行与中国移动支付提供商的一系列交易和清算程序。通过这样的操作,海外的金融机构可以逐步了解和掌握使用人民币进行国际清算的流程,为它们将来参与更为广泛的人民币业务打下良好基础。除了海外金融机构之外,一些海外的实体企业也可能在使用人民币收支过程中激发对于人民币资产的兴趣,鼓励其中一些具有进取精神的企业尝试持有人民币资产,这可能会衍生出更多的人民币业务形式。

在境内的支付市场中,DC/EP的推出将会不可避免地对支付宝和微信支付等移动支付提供商形成某种形式的竞争。笔者认为这种竞争形式是健康的,而支付宝和微信支付凭借其支付市场的领导地位,也完全能够应付这样的竞争,只不过需要付出一些额外成本。

然而这样的逻辑不能简单地照搬至国际市场。与其在国内支付市场占据呼风唤雨的主导地位不同,中国的移动支付提供商在境外市场只不过是外来者,与当地的支付提供商(包括传统银行和新兴移动支付)相比只有规模上的劣势。作为跨境支付的先行者,支付宝、微信支付等已经投入很多资源和成本打造跨境支付基础设施,在海外支付市场争得一席之地。如果DC/EP贸然进入跨境支付领域与中国移动支付提供商形成竞争,则可能会它们削弱的国际竞争力,甚至影响它们在海外支付市场开疆扩土的兴趣。笔者认为,从长远来讲这样的策略得不偿失,对人民币国际化的发展深化也没有任何好处。

国际推广DC/EP可能引起他国不必要的戒心

上文所述,在跨境支付中使用DC/EP可能对支付宝、微信支付等移动支付提供商形成负面冲击,用其推广人民币国际使用似有画蛇添足之嫌。但是笔者更为担心的是,如果中国政府大张旗鼓地鼓励海外个人和机构境外使用DC/EP而不做任何限制,可能会引起他国对货币主权的忧虑,为人民币国家化徒增障碍。

人民币国际化的目标,是增加人民币在国际间的大额结算使用。这种使用既可以发生在中国与其它经济之间,也可以发生在两个其它经济体之间。这样的国际化货币可以为其他国家所接受,因为它并不涉及货币主权的问题。一国之内,政府仍能强制民众使用自己发行的货币,只不过在考虑跨境支付时才会使用其他的国际货币。这样的安排可以令该国政府保持自身的货币主权,因为也就能保持自身的财政主权。

在移动支付时代到来之前,这样的安排比较容易维护。政府可以通过一系列的政策保证国境内流通的主要货币是自身发行的法币,从而维护自身的货币主权。但是到了移动支付年代,货币主权面临全新的挑战。移动支付工具本身可能就绑定其他货币,而一国政府又无法追踪国境内移动支付工具使用的情况,从而造成政府难以保证自身法币主体地位的情况。

这也就可以解释为何很多国家对于Facebook准备推出数字货币Libra的计划充满疑虑。Facebook覆盖了全球近27亿用户和168个国家,如此大的覆盖面积和潜在动员能力,一旦Libra推出对于各国的货币主权都可能造成巨大冲击。

而像有些人宣扬的那样,中国将DC/EP推向国际同样可能构成对他国货币主权的冲击,非常有可能引起其他国家的反弹。特别是在后疫情时代,国际社会关系变得更为敏感,各国民粹主义有可能抬头,在国际货币合作领域中国政府需要格外小心。

DC/EP仍以国内使用为佳

人民银行推出DC/EP是具有远见的尝试,它可以令我们对移动支付和数字货币时代的货币运行规律有更好的了解与把握。但是DC/EP并非为人民币国际化量身打造,将其贸然推向国际可能带来严重负面后果,对人民币国际化的深化有害无利。因此笔者建议,在DC/EP推出之初将其严格限制在国内使用,避免造成不必要的麻烦。■


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可喜的是,中国凭借在移动支付行业和金融科技等方面的优势,在央行发行数字货币的研究和探索方面也跻身前列。2020年初,中国人民银行披露准备发行名为DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)的官方数字货币,并且已经开始在多地进行试用。

中国DC/EP的试运行给公众带来美好憧憬,许多人期待DC/EP能够增加金融普惠性与线上支付的安全性,也盼望DC/EP可以在保护个人交易信息隐私方面能够有所作为。有趣的是,由于近来中国政府对于人民币国际化的态度变得更为积极主动,有些人趁机建议利用DC/EP推进人民币国际化,通过鼓励海外民众使用DC/EP支付来提高人民币的国际使用。

理论上讲,境外居民和机构参与DC/EP支付没有太多难度。如果人民银行不设置特别的限制,境外居民和机构只需要开立DC/EP钱包即可进行点对点交易,这甚至与DC/EP钱包持有人身处何地都没有太大关系。因此从技术的角度,境外居民和机构参与DC/EP支付的确可以增加人民币在跨境甚至离岸交易中的使用。

但是笔者认为,DC/EP并非推广人民币国际化适合工具。DC/EP设计的初衷是成为经济中现金(M0)的替代者,而不是以跨境支付为目的。人民币国际化在现阶段的方向,应当是提高其在大额跨境交易中的份额,DC/EP并不适合承担这一任务。即便对于一些人民币小额跨境和离岸交易,维护现有的制度安排可能比推广DC/EP更为有利。最重要的是,DC/EP在国际上的推广还有可能引发货币主权的争议,令其他国家对于人民币产生不必要的戒心,最终导致人民币国际化进程事倍功半。

DC/EP可能对中国移动支付商海外开疆扩土产生负面冲击

人民币的小额支付在跨境和离岸市场主要由人民币现金完成,但是随着移动支付的兴起,中国国内的移动支付提供商也通过与境外银行合作的方式向境外扩展服务。中国出境旅游市场蓬勃发展成为中国移动支付提供商“出海”的最大推动力。据统计,中国出境旅游人数和境外旅游支出目前居世界第一位。以2019年为例,中国当年出境旅游人数达1.55亿人次,旅游支出则高达2,546亿美元。而从出境游渗透率来看,中国出境旅游市场仍具有巨大的发展潜力。

以支付宝、微信支付等为代表的中国移动支付服务商跟随中国游客走向世界各地,在全球范围内不断提高影响力。目前,欧洲、北美洲、东南亚近60个国家几十万家实体店接受支付宝,而微信支付也在60个国家和地区提供16种货币的服务。这两大移动支付巨头的跨境业务覆盖零售、餐饮、时尚、政务民生等多个领域,在海外很多国际机场可是处理离境退税业务。有了这些移动支付平台的支持,中国游客可以在越来越多的国家可以采用移动支付的形式完成交易,无需使用现金。

当中国的移动支付提供商走出国门时,对于推广人民币的国际使用也大有裨益。事实上,这些跨境支付仍然是以银行结算系统为基础的。中国移动支付提供商通过与海外银行签订协议,以便中国客户在境外消费时可以使用移动支付服务。尽管表面上看来这些游客仍是和在国内一样直接使用支付平台,事实上背后都对应着海外银行与中国移动支付提供商的一系列交易和清算程序。通过这样的操作,海外的金融机构可以逐步了解和掌握使用人民币进行国际清算的流程,为它们将来参与更为广泛的人民币业务打下良好基础。除了海外金融机构之外,一些海外的实体企业也可能在使用人民币收支过程中激发对于人民币资产的兴趣,鼓励其中一些具有进取精神的企业尝试持有人民币资产,这可能会衍生出更多的人民币业务形式。

在境内的支付市场中,DC/EP的推出将会不可避免地对支付宝和微信支付等移动支付提供商形成某种形式的竞争。笔者认为这种竞争形式是健康的,而支付宝和微信支付凭借其支付市场的领导地位,也完全能够应付这样的竞争,只不过需要付出一些额外成本。

然而这样的逻辑不能简单地照搬至国际市场。与其在国内支付市场占据呼风唤雨的主导地位不同,中国的移动支付提供商在境外市场只不过是外来者,与当地的支付提供商(包括传统银行和新兴移动支付)相比只有规模上的劣势。作为跨境支付的先行者,支付宝、微信支付等已经投入很多资源和成本打造跨境支付基础设施,在海外支付市场争得一席之地。如果DC/EP贸然进入跨境支付领域与中国移动支付提供商形成竞争,则可能会它们削弱的国际竞争力,甚至影响它们在海外支付市场开疆扩土的兴趣。笔者认为,从长远来讲这样的策略得不偿失,对人民币国际化的发展深化也没有任何好处。

国际推广DC/EP可能引起他国不必要的戒心

上文所述,在跨境支付中使用DC/EP可能对支付宝、微信支付等移动支付提供商形成负面冲击,用其推广人民币国际使用似有画蛇添足之嫌。但是笔者更为担心的是,如果中国政府大张旗鼓地鼓励海外个人和机构境外使用DC/EP而不做任何限制,可能会引起他国对货币主权的忧虑,为人民币国家化徒增障碍。

人民币国际化的目标,是增加人民币在国际间的大额结算使用。这种使用既可以发生在中国与其它经济之间,也可以发生在两个其它经济体之间。这样的国际化货币可以为其他国家所接受,因为它并不涉及货币主权的问题。一国之内,政府仍能强制民众使用自己发行的货币,只不过在考虑跨境支付时才会使用其他的国际货币。这样的安排可以令该国政府保持自身的货币主权,因为也就能保持自身的财政主权。

在移动支付时代到来之前,这样的安排比较容易维护。政府可以通过一系列的政策保证国境内流通的主要货币是自身发行的法币,从而维护自身的货币主权。但是到了移动支付年代,货币主权面临全新的挑战。移动支付工具本身可能就绑定其他货币,而一国政府又无法追踪国境内移动支付工具使用的情况,从而造成政府难以保证自身法币主体地位的情况。

这也就可以解释为何很多国家对于Facebook准备推出数字货币Libra的计划充满疑虑。Facebook覆盖了全球近27亿用户和168个国家,如此大的覆盖面积和潜在动员能力,一旦Libra推出对于各国的货币主权都可能造成巨大冲击。

而像有些人宣扬的那样,中国将DC/EP推向国际同样可能构成对他国货币主权的冲击,非常有可能引起其他国家的反弹。特别是在后疫情时代,国际社会关系变得更为敏感,各国民粹主义有可能抬头,在国际货币合作领域中国政府需要格外小心。

DC/EP仍以国内使用为佳

人民银行推出DC/EP是具有远见的尝试,它可以令我们对移动支付和数字货币时代的货币运行规律有更好的了解与把握。但是DC/EP并非为人民币国际化量身打造,将其贸然推向国际可能带来严重负面后果,对人民币国际化的深化有害无利。因此笔者建议,在DC/EP推出之初将其严格限制在国内使用,避免造成不必要的麻烦。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)




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