摘要:尽管很多华尔街人士认为中国崛起将带来投资机遇,但华盛顿方面发出的最新对华政策信号似乎表明,美中经济和技术对抗将持续。



 | 迈克尔•麦肯齐

OR--商业新媒体

到现在为止一切还好——投资者正在观察刚就任的拜登政府未来政策变化的信号,他们的初步结论似乎是这样。

民主党人计划出台大手笔经济刺激,并遏制住新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情,这帮助推动美国乃至全球股票市场在上周创下新高。

当然,还会有许多政策变化等待投资者消化。但是有一个主题很可能会从特朗普(Trump)主政白宫的时代延续下来。华盛顿发出的最新对华政策信号似乎表明,两个大国之间正在进行的经济和技术对抗将会持续下去。

上周,在对新美国财长提名人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的确认听证会上,耶伦告诉立法者:“中国显然是我们最重要的战略竞争对手。它一直在窃取知识产权,并从事一些使它具有不公平技术优势的活动,包括强迫技术转让。”

耶伦发表此言之前,几家中国公司在特朗普任期的最后阶段被华尔街摘牌,引发投资者不安。

未来四年,伴随着全球经济从疫情中复苏,存在这样的可能性:中美对抗将日益波及和扰动金融市场。

基于国家安全理由聚焦于使某些公司和行业日子更难过的政策,会推高成本、减少营收。在疫情爆发之前的特朗普总统任期内,美中紧张加剧曾经打击股市,引发人们对经济前景的担忧。

“中美之间的战略竞争将进行下去,成为一个持续存在的格局。”贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让•布瓦万(Jean Boivin)表示。

但是,很多华尔街人士认为,中国的崛起将为投资者带来机遇。对冲基金桥水(Bridgewater)的雷•达里奥(Ray Dalio)等人坚信,中国正在成为全球经济中的一个金融中心,最终将会媲美伦敦和纽约。

外国资产管理公司目前纷纷扩大在华业务,而中国也欢迎它们帮助自己开放金融市场。MSCI和富时罗素(FTSE Russell)等大型指数集团正将更多中国股票和债券纳入全球基准指数。

这推动境外资本去年涌入中国,帮助中国股市跑赢世界其他地区。沪深300指数(CSI 300)在过去一年上涨35%,而MSCI所有国家世界指数(MSCI All Country World Index)攀升16%。

布瓦万表示,全球对中国资产的拥有水平较低,而亚洲相对于世界其他地区的长期增长前景更好,这两点结合在一起具有吸引力。贝莱德估计,未来五年,中国A股的平均年化回报率将达到6.4%,而美国大盘股的平均年化回报率将为4.1%。

“我们认为,明显有理由在投资组合中增加对中国概念资产的配置,以提升回报和多样化程度。”布瓦万表示。

吸引全球投资者的另一个事实是,中国主权债券提供的固定利率比发达国家国债高得多。10年期中国国债的收益率为3.10%,远高于发达经济体国债。

此外,人民币走高增加了持有中国资产的理由。人民币汇率目前接近试探1美元兑6.0至6.25元人民币的区间——2014年末和2018年曾经达到的峰值。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,尽管北京方面将会力求减缓升值速度,但人民币应该会走高。

“这对在中国(买入人民币计价资产)的长期投资者是有利的。”他补充说。拉斯金表示,全球对中国金融资产目前处于低位的需求将持续增长的前景,是对人民币的一个结构性利好因素。

然而,更可预测的汇率以及疫情后引人注目的复苏,并不意味着投资者应该降低对中国市场的警惕。围绕中国的公司治理和法律标准的疑问仍然存在。北京方面还面临着种种长期挑战,包括债务沉重,公司破产增加;生产率低下;以及人口老龄化。

“投资者有很多理由构建对中国资产的敞口,然而很大一部分利好消息已经被市场计入价格。”牛津大学中国中心(University of Oxford China Centre)研究员乔治•马格努斯(George Magnus)表示。

他认为,华尔街“出于自身利益考虑有理由看涨中国”。但从总体上说,“全球环境对中国的敌意(很可能会)大大增强”。

这就引发了中国在几乎没有预警的情况下改变规则的风险。就目前而言,中国欢迎全球资本,但这并不是绝对不会变的——尤其是在美中紧张进一步升温的情况下。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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华尔街担心拜登就任后美中紧张持续下去

发布日期:2021-01-25 09:14
摘要:尽管很多华尔街人士认为中国崛起将带来投资机遇,但华盛顿方面发出的最新对华政策信号似乎表明,美中经济和技术对抗将持续。



 | 迈克尔•麦肯齐

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到现在为止一切还好——投资者正在观察刚就任的拜登政府未来政策变化的信号,他们的初步结论似乎是这样。

民主党人计划出台大手笔经济刺激,并遏制住新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情,这帮助推动美国乃至全球股票市场在上周创下新高。

当然,还会有许多政策变化等待投资者消化。但是有一个主题很可能会从特朗普(Trump)主政白宫的时代延续下来。华盛顿发出的最新对华政策信号似乎表明,两个大国之间正在进行的经济和技术对抗将会持续下去。

上周,在对新美国财长提名人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的确认听证会上,耶伦告诉立法者:“中国显然是我们最重要的战略竞争对手。它一直在窃取知识产权,并从事一些使它具有不公平技术优势的活动,包括强迫技术转让。”

耶伦发表此言之前,几家中国公司在特朗普任期的最后阶段被华尔街摘牌,引发投资者不安。

未来四年,伴随着全球经济从疫情中复苏,存在这样的可能性:中美对抗将日益波及和扰动金融市场。

基于国家安全理由聚焦于使某些公司和行业日子更难过的政策,会推高成本、减少营收。在疫情爆发之前的特朗普总统任期内,美中紧张加剧曾经打击股市,引发人们对经济前景的担忧。

“中美之间的战略竞争将进行下去,成为一个持续存在的格局。”贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让•布瓦万(Jean Boivin)表示。

但是,很多华尔街人士认为,中国的崛起将为投资者带来机遇。对冲基金桥水(Bridgewater)的雷•达里奥(Ray Dalio)等人坚信,中国正在成为全球经济中的一个金融中心,最终将会媲美伦敦和纽约。

外国资产管理公司目前纷纷扩大在华业务,而中国也欢迎它们帮助自己开放金融市场。MSCI和富时罗素(FTSE Russell)等大型指数集团正将更多中国股票和债券纳入全球基准指数。

这推动境外资本去年涌入中国,帮助中国股市跑赢世界其他地区。沪深300指数(CSI 300)在过去一年上涨35%,而MSCI所有国家世界指数(MSCI All Country World Index)攀升16%。

布瓦万表示,全球对中国资产的拥有水平较低,而亚洲相对于世界其他地区的长期增长前景更好,这两点结合在一起具有吸引力。贝莱德估计,未来五年,中国A股的平均年化回报率将达到6.4%,而美国大盘股的平均年化回报率将为4.1%。

“我们认为,明显有理由在投资组合中增加对中国概念资产的配置,以提升回报和多样化程度。”布瓦万表示。

吸引全球投资者的另一个事实是,中国主权债券提供的固定利率比发达国家国债高得多。10年期中国国债的收益率为3.10%,远高于发达经济体国债。

此外,人民币走高增加了持有中国资产的理由。人民币汇率目前接近试探1美元兑6.0至6.25元人民币的区间——2014年末和2018年曾经达到的峰值。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,尽管北京方面将会力求减缓升值速度,但人民币应该会走高。

“这对在中国(买入人民币计价资产)的长期投资者是有利的。”他补充说。拉斯金表示,全球对中国金融资产目前处于低位的需求将持续增长的前景,是对人民币的一个结构性利好因素。

然而,更可预测的汇率以及疫情后引人注目的复苏,并不意味着投资者应该降低对中国市场的警惕。围绕中国的公司治理和法律标准的疑问仍然存在。北京方面还面临着种种长期挑战,包括债务沉重,公司破产增加;生产率低下;以及人口老龄化。

“投资者有很多理由构建对中国资产的敞口,然而很大一部分利好消息已经被市场计入价格。”牛津大学中国中心(University of Oxford China Centre)研究员乔治•马格努斯(George Magnus)表示。

他认为,华尔街“出于自身利益考虑有理由看涨中国”。但从总体上说,“全球环境对中国的敌意(很可能会)大大增强”。

这就引发了中国在几乎没有预警的情况下改变规则的风险。就目前而言,中国欢迎全球资本,但这并不是绝对不会变的——尤其是在美中紧张进一步升温的情况下。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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到现在为止一切还好——投资者正在观察刚就任的拜登政府未来政策变化的信号,他们的初步结论似乎是这样。

民主党人计划出台大手笔经济刺激,并遏制住新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情,这帮助推动美国乃至全球股票市场在上周创下新高。

当然,还会有许多政策变化等待投资者消化。但是有一个主题很可能会从特朗普(Trump)主政白宫的时代延续下来。华盛顿发出的最新对华政策信号似乎表明,两个大国之间正在进行的经济和技术对抗将会持续下去。

上周,在对新美国财长提名人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的确认听证会上,耶伦告诉立法者:“中国显然是我们最重要的战略竞争对手。它一直在窃取知识产权,并从事一些使它具有不公平技术优势的活动,包括强迫技术转让。”

耶伦发表此言之前,几家中国公司在特朗普任期的最后阶段被华尔街摘牌,引发投资者不安。

未来四年,伴随着全球经济从疫情中复苏,存在这样的可能性:中美对抗将日益波及和扰动金融市场。

基于国家安全理由聚焦于使某些公司和行业日子更难过的政策,会推高成本、减少营收。在疫情爆发之前的特朗普总统任期内,美中紧张加剧曾经打击股市,引发人们对经济前景的担忧。

“中美之间的战略竞争将进行下去,成为一个持续存在的格局。”贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让•布瓦万(Jean Boivin)表示。

但是,很多华尔街人士认为,中国的崛起将为投资者带来机遇。对冲基金桥水(Bridgewater)的雷•达里奥(Ray Dalio)等人坚信,中国正在成为全球经济中的一个金融中心,最终将会媲美伦敦和纽约。

外国资产管理公司目前纷纷扩大在华业务,而中国也欢迎它们帮助自己开放金融市场。MSCI和富时罗素(FTSE Russell)等大型指数集团正将更多中国股票和债券纳入全球基准指数。

这推动境外资本去年涌入中国,帮助中国股市跑赢世界其他地区。沪深300指数(CSI 300)在过去一年上涨35%,而MSCI所有国家世界指数(MSCI All Country World Index)攀升16%。

布瓦万表示,全球对中国资产的拥有水平较低,而亚洲相对于世界其他地区的长期增长前景更好,这两点结合在一起具有吸引力。贝莱德估计,未来五年,中国A股的平均年化回报率将达到6.4%,而美国大盘股的平均年化回报率将为4.1%。

“我们认为,明显有理由在投资组合中增加对中国概念资产的配置,以提升回报和多样化程度。”布瓦万表示。

吸引全球投资者的另一个事实是,中国主权债券提供的固定利率比发达国家国债高得多。10年期中国国债的收益率为3.10%,远高于发达经济体国债。

此外,人民币走高增加了持有中国资产的理由。人民币汇率目前接近试探1美元兑6.0至6.25元人民币的区间——2014年末和2018年曾经达到的峰值。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,尽管北京方面将会力求减缓升值速度,但人民币应该会走高。

“这对在中国(买入人民币计价资产)的长期投资者是有利的。”他补充说。拉斯金表示,全球对中国金融资产目前处于低位的需求将持续增长的前景,是对人民币的一个结构性利好因素。

然而,更可预测的汇率以及疫情后引人注目的复苏,并不意味着投资者应该降低对中国市场的警惕。围绕中国的公司治理和法律标准的疑问仍然存在。北京方面还面临着种种长期挑战,包括债务沉重,公司破产增加;生产率低下;以及人口老龄化。

“投资者有很多理由构建对中国资产的敞口,然而很大一部分利好消息已经被市场计入价格。”牛津大学中国中心(University of Oxford China Centre)研究员乔治•马格努斯(George Magnus)表示。

他认为,华尔街“出于自身利益考虑有理由看涨中国”。但从总体上说,“全球环境对中国的敌意(很可能会)大大增强”。

这就引发了中国在几乎没有预警的情况下改变规则的风险。就目前而言,中国欢迎全球资本,但这并不是绝对不会变的——尤其是在美中紧张进一步升温的情况下。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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到现在为止一切还好——投资者正在观察刚就任的拜登政府未来政策变化的信号,他们的初步结论似乎是这样。

民主党人计划出台大手笔经济刺激,并遏制住新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情,这帮助推动美国乃至全球股票市场在上周创下新高。

当然,还会有许多政策变化等待投资者消化。但是有一个主题很可能会从特朗普(Trump)主政白宫的时代延续下来。华盛顿发出的最新对华政策信号似乎表明,两个大国之间正在进行的经济和技术对抗将会持续下去。

上周,在对新美国财长提名人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的确认听证会上,耶伦告诉立法者:“中国显然是我们最重要的战略竞争对手。它一直在窃取知识产权,并从事一些使它具有不公平技术优势的活动,包括强迫技术转让。”

耶伦发表此言之前,几家中国公司在特朗普任期的最后阶段被华尔街摘牌,引发投资者不安。

未来四年,伴随着全球经济从疫情中复苏,存在这样的可能性:中美对抗将日益波及和扰动金融市场。

基于国家安全理由聚焦于使某些公司和行业日子更难过的政策,会推高成本、减少营收。在疫情爆发之前的特朗普总统任期内,美中紧张加剧曾经打击股市,引发人们对经济前景的担忧。

“中美之间的战略竞争将进行下去,成为一个持续存在的格局。”贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让•布瓦万(Jean Boivin)表示。

但是,很多华尔街人士认为,中国的崛起将为投资者带来机遇。对冲基金桥水(Bridgewater)的雷•达里奥(Ray Dalio)等人坚信,中国正在成为全球经济中的一个金融中心,最终将会媲美伦敦和纽约。

外国资产管理公司目前纷纷扩大在华业务,而中国也欢迎它们帮助自己开放金融市场。MSCI和富时罗素(FTSE Russell)等大型指数集团正将更多中国股票和债券纳入全球基准指数。

这推动境外资本去年涌入中国,帮助中国股市跑赢世界其他地区。沪深300指数(CSI 300)在过去一年上涨35%,而MSCI所有国家世界指数(MSCI All Country World Index)攀升16%。

布瓦万表示,全球对中国资产的拥有水平较低,而亚洲相对于世界其他地区的长期增长前景更好,这两点结合在一起具有吸引力。贝莱德估计,未来五年,中国A股的平均年化回报率将达到6.4%,而美国大盘股的平均年化回报率将为4.1%。

“我们认为,明显有理由在投资组合中增加对中国概念资产的配置,以提升回报和多样化程度。”布瓦万表示。

吸引全球投资者的另一个事实是,中国主权债券提供的固定利率比发达国家国债高得多。10年期中国国债的收益率为3.10%,远高于发达经济体国债。

此外,人民币走高增加了持有中国资产的理由。人民币汇率目前接近试探1美元兑6.0至6.25元人民币的区间——2014年末和2018年曾经达到的峰值。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,尽管北京方面将会力求减缓升值速度,但人民币应该会走高。

“这对在中国(买入人民币计价资产)的长期投资者是有利的。”他补充说。拉斯金表示,全球对中国金融资产目前处于低位的需求将持续增长的前景,是对人民币的一个结构性利好因素。

然而,更可预测的汇率以及疫情后引人注目的复苏,并不意味着投资者应该降低对中国市场的警惕。围绕中国的公司治理和法律标准的疑问仍然存在。北京方面还面临着种种长期挑战,包括债务沉重,公司破产增加;生产率低下;以及人口老龄化。

“投资者有很多理由构建对中国资产的敞口,然而很大一部分利好消息已经被市场计入价格。”牛津大学中国中心(University of Oxford China Centre)研究员乔治•马格努斯(George Magnus)表示。

他认为,华尔街“出于自身利益考虑有理由看涨中国”。但从总体上说,“全球环境对中国的敌意(很可能会)大大增强”。

这就引发了中国在几乎没有预警的情况下改变规则的风险。就目前而言,中国欢迎全球资本,但这并不是绝对不会变的——尤其是在美中紧张进一步升温的情况下。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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 | 迈克尔•麦肯齐

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到现在为止一切还好——投资者正在观察刚就任的拜登政府未来政策变化的信号,他们的初步结论似乎是这样。

民主党人计划出台大手笔经济刺激,并遏制住新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)疫情,这帮助推动美国乃至全球股票市场在上周创下新高。

当然,还会有许多政策变化等待投资者消化。但是有一个主题很可能会从特朗普(Trump)主政白宫的时代延续下来。华盛顿发出的最新对华政策信号似乎表明,两个大国之间正在进行的经济和技术对抗将会持续下去。

上周,在对新美国财长提名人选珍妮特•耶伦(Janet Yellen)的确认听证会上,耶伦告诉立法者:“中国显然是我们最重要的战略竞争对手。它一直在窃取知识产权,并从事一些使它具有不公平技术优势的活动,包括强迫技术转让。”

耶伦发表此言之前,几家中国公司在特朗普任期的最后阶段被华尔街摘牌,引发投资者不安。

未来四年,伴随着全球经济从疫情中复苏,存在这样的可能性:中美对抗将日益波及和扰动金融市场。

基于国家安全理由聚焦于使某些公司和行业日子更难过的政策,会推高成本、减少营收。在疫情爆发之前的特朗普总统任期内,美中紧张加剧曾经打击股市,引发人们对经济前景的担忧。

“中美之间的战略竞争将进行下去,成为一个持续存在的格局。”贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)负责人让•布瓦万(Jean Boivin)表示。

但是,很多华尔街人士认为,中国的崛起将为投资者带来机遇。对冲基金桥水(Bridgewater)的雷•达里奥(Ray Dalio)等人坚信,中国正在成为全球经济中的一个金融中心,最终将会媲美伦敦和纽约。

外国资产管理公司目前纷纷扩大在华业务,而中国也欢迎它们帮助自己开放金融市场。MSCI和富时罗素(FTSE Russell)等大型指数集团正将更多中国股票和债券纳入全球基准指数。

这推动境外资本去年涌入中国,帮助中国股市跑赢世界其他地区。沪深300指数(CSI 300)在过去一年上涨35%,而MSCI所有国家世界指数(MSCI All Country World Index)攀升16%。

布瓦万表示,全球对中国资产的拥有水平较低,而亚洲相对于世界其他地区的长期增长前景更好,这两点结合在一起具有吸引力。贝莱德估计,未来五年,中国A股的平均年化回报率将达到6.4%,而美国大盘股的平均年化回报率将为4.1%。

“我们认为,明显有理由在投资组合中增加对中国概念资产的配置,以提升回报和多样化程度。”布瓦万表示。

吸引全球投资者的另一个事实是,中国主权债券提供的固定利率比发达国家国债高得多。10年期中国国债的收益率为3.10%,远高于发达经济体国债。

此外,人民币走高增加了持有中国资产的理由。人民币汇率目前接近试探1美元兑6.0至6.25元人民币的区间——2014年末和2018年曾经达到的峰值。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示,尽管北京方面将会力求减缓升值速度,但人民币应该会走高。

“这对在中国(买入人民币计价资产)的长期投资者是有利的。”他补充说。拉斯金表示,全球对中国金融资产目前处于低位的需求将持续增长的前景,是对人民币的一个结构性利好因素。

然而,更可预测的汇率以及疫情后引人注目的复苏,并不意味着投资者应该降低对中国市场的警惕。围绕中国的公司治理和法律标准的疑问仍然存在。北京方面还面临着种种长期挑战,包括债务沉重,公司破产增加;生产率低下;以及人口老龄化。

“投资者有很多理由构建对中国资产的敞口,然而很大一部分利好消息已经被市场计入价格。”牛津大学中国中心(University of Oxford China Centre)研究员乔治•马格努斯(George Magnus)表示。

他认为,华尔街“出于自身利益考虑有理由看涨中国”。但从总体上说,“全球环境对中国的敌意(很可能会)大大增强”。

这就引发了中国在几乎没有预警的情况下改变规则的风险。就目前而言,中国欢迎全球资本,但这并不是绝对不会变的——尤其是在美中紧张进一步升温的情况下。■


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