摘要:随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。不过中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。



Chong Koh Ping / Xie Yu / Joanne Chiu

OR--商业新媒体 】随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。

近日来,中国内地股市已飙升至多年高位,截至周四,上证综合指数已连续八个交易日走高,累计涨幅为16.5%,这在一定程度上是受到中国数以百万计散户投资者的乐观情绪推动。散户投资者在A股交易中占据主导地位。

不过,也有人担心中国股市的本轮涨势过快。中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。监管机构还曝光了数百家非法从事场外配资的平台。


另一个过热的迹象是,科大国盾量子技术股份有限公司(QuantumCTek Co., 688027.SH, 简称:国盾量子)周四在上海上市首日股价飙升约九倍,市值达到42亿美元。

此轮股市上涨是在经济前景好转的背景下发生的。一些经济学家预计定于下周公布的第二季度经济数据将显示,截至6月份三个月,中国经济实现增长。麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计,当季中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长3%,相比之下第一季度GDP同比下降6.8%。

他说,这是一次V型复苏,但问题仍在于下半年经济韧性如何。他预计中国经济全年增长2%。

这一反弹与欧洲和美国经济仍面临的不确定性形成了鲜明对比。美国一些州新冠病例再次激增让人对企业恢复运营的持久性产生了疑问。

虽然美股已从3月份低点反弹,尤其是大型科技公司的股票,但道指和标普500指数今年以来仍累计下跌。美股周四涨跌互现;道琼斯指数下挫约1.4%,而科技股权重较大的纳斯达克指数上涨0.5%。

中国股市的迅猛涨势,导致本周官方对股市上涨的支持有所减弱。官媒《中国证券报》周一在头版发表了一篇关于“健康牛”的社论,这被视为官方的定调。在中国股市,投资者通常从政府的行动和声明中获得线索。但在周四,该报敦促投资者管理风险,尊重市场,秉持理性投资、长期投资的专业精神。

该报头版评论称:“2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目,警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。”

从2014年开始,中国股市在不到一年的时间里上涨了一倍多,散户投资者在官方的鼓励下借入资金押注股市。但2015年年中的一次大崩盘,使中国股市在两个多月时间里抹去了大部分涨幅。


另一个谨慎的迹象是,周三晚些时候,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。证监会称,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金。

急着进入中国内地股市的并不只有本地投资者。Wind数据显示,外国投资者7月头五个交易里通过沪港通净买入人民币550亿元(合79亿美元)的中国内地股票。这个规模超过了6月的净买入总额。

外资流入中国股市在一定程度上帮助支撑了人民币汇率。周四,在严格管控的在岸市场以及香港和其他地方等更自由的离岸市场,美元跌破人民币7元的重要关口。

中国多年来一直阻止人民币弱于1美元兑人民币7元的水平,但去年夏天在贸易紧张局势加剧的情况下,中国允许人民币突破这一关口,与此同时中国央行表示此举并不是不可逆转的。从那时起,人民币汇率就保持在1美元兑人民币6.85元到7.20元之间。

野村(Nomura)全球外汇策略主管Craig Chan表示,美元走软,中国经济前景改善,加上特朗普政府最近对中国采取的行动有限,都起到了提振人民币的作用。

Chan称,一个关键因素是流入中国的投资资金大幅增加。他指的是外资增加对中国股票的购买以及外资持续买进中国债券。

最近的大量调查数据都显示,中国经济活动正在积聚动力,这表明中国政府在应对新冠疫情方面采取的坚决举措正开始产生效果。

这也吸引散户投资者进入股市。37岁的Wang Jian是上海一家游戏公司的项目经理。他表示,目前没有比股市更好的投资标的了。他说,鉴于投资者对贸易冲突和新冠疫情的担忧有所消退,而且以全球标准衡量,中国股市当前的估值仍然较低,A股这波上涨行情可能会持续。

“我周围有很多人都想加入这场盛宴。”Wang Jian说。“平日里他们害怕投资股市,但现在他们急于投入人民币1万到2万元。”他说的这个数字相当于1,430-2,860美元。Wang说,之前上证综指处于更低水平时,他的妻子反对他买进更多股票,然而最近她开始问他是否需要更多现金来买股票。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)说,股市飙升带来的财富效应可能会鼓励更多的消费支出,从而有助于支持经济复苏。

尽管中国股市近期大幅上涨,但投资者和分析人士并不怎么担心泡沫问题。

万得(Wind)提供的数据显示,虽然两融余额已超过人民币1.3万亿元(合1,860亿美元),为近五年来的最高水平,但仅略超过2015年人民币2.3万亿元峰值的一半。上证综指的往绩市盈率约为15.4倍,也远低于2015年的峰值。

DBS Group Research经济学家兼策略师Nathan Chow表示:“市场还没有出现大的泡沫。”

Chow表示,所有人都在关注中国经济复苏是否会在未来两个季度继续加速,以跟上股市飙升的步伐。他说,如果真是如此,那没问题,大家皆大欢喜;否则,市场迟早会出现回调。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国股汇两市连续上涨,因对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强

发布日期:2020-07-10 10:41
摘要:随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。不过中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。



Chong Koh Ping / Xie Yu / Joanne Chiu

OR--商业新媒体 】随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。

近日来,中国内地股市已飙升至多年高位,截至周四,上证综合指数已连续八个交易日走高,累计涨幅为16.5%,这在一定程度上是受到中国数以百万计散户投资者的乐观情绪推动。散户投资者在A股交易中占据主导地位。

不过,也有人担心中国股市的本轮涨势过快。中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。监管机构还曝光了数百家非法从事场外配资的平台。


另一个过热的迹象是,科大国盾量子技术股份有限公司(QuantumCTek Co., 688027.SH, 简称:国盾量子)周四在上海上市首日股价飙升约九倍,市值达到42亿美元。

此轮股市上涨是在经济前景好转的背景下发生的。一些经济学家预计定于下周公布的第二季度经济数据将显示,截至6月份三个月,中国经济实现增长。麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计,当季中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长3%,相比之下第一季度GDP同比下降6.8%。

他说,这是一次V型复苏,但问题仍在于下半年经济韧性如何。他预计中国经济全年增长2%。

这一反弹与欧洲和美国经济仍面临的不确定性形成了鲜明对比。美国一些州新冠病例再次激增让人对企业恢复运营的持久性产生了疑问。

虽然美股已从3月份低点反弹,尤其是大型科技公司的股票,但道指和标普500指数今年以来仍累计下跌。美股周四涨跌互现;道琼斯指数下挫约1.4%,而科技股权重较大的纳斯达克指数上涨0.5%。

中国股市的迅猛涨势,导致本周官方对股市上涨的支持有所减弱。官媒《中国证券报》周一在头版发表了一篇关于“健康牛”的社论,这被视为官方的定调。在中国股市,投资者通常从政府的行动和声明中获得线索。但在周四,该报敦促投资者管理风险,尊重市场,秉持理性投资、长期投资的专业精神。

该报头版评论称:“2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目,警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。”

从2014年开始,中国股市在不到一年的时间里上涨了一倍多,散户投资者在官方的鼓励下借入资金押注股市。但2015年年中的一次大崩盘,使中国股市在两个多月时间里抹去了大部分涨幅。


另一个谨慎的迹象是,周三晚些时候,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。证监会称,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金。

急着进入中国内地股市的并不只有本地投资者。Wind数据显示,外国投资者7月头五个交易里通过沪港通净买入人民币550亿元(合79亿美元)的中国内地股票。这个规模超过了6月的净买入总额。

外资流入中国股市在一定程度上帮助支撑了人民币汇率。周四,在严格管控的在岸市场以及香港和其他地方等更自由的离岸市场,美元跌破人民币7元的重要关口。

中国多年来一直阻止人民币弱于1美元兑人民币7元的水平,但去年夏天在贸易紧张局势加剧的情况下,中国允许人民币突破这一关口,与此同时中国央行表示此举并不是不可逆转的。从那时起,人民币汇率就保持在1美元兑人民币6.85元到7.20元之间。

野村(Nomura)全球外汇策略主管Craig Chan表示,美元走软,中国经济前景改善,加上特朗普政府最近对中国采取的行动有限,都起到了提振人民币的作用。

Chan称,一个关键因素是流入中国的投资资金大幅增加。他指的是外资增加对中国股票的购买以及外资持续买进中国债券。

最近的大量调查数据都显示,中国经济活动正在积聚动力,这表明中国政府在应对新冠疫情方面采取的坚决举措正开始产生效果。

这也吸引散户投资者进入股市。37岁的Wang Jian是上海一家游戏公司的项目经理。他表示,目前没有比股市更好的投资标的了。他说,鉴于投资者对贸易冲突和新冠疫情的担忧有所消退,而且以全球标准衡量,中国股市当前的估值仍然较低,A股这波上涨行情可能会持续。

“我周围有很多人都想加入这场盛宴。”Wang Jian说。“平日里他们害怕投资股市,但现在他们急于投入人民币1万到2万元。”他说的这个数字相当于1,430-2,860美元。Wang说,之前上证综指处于更低水平时,他的妻子反对他买进更多股票,然而最近她开始问他是否需要更多现金来买股票。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)说,股市飙升带来的财富效应可能会鼓励更多的消费支出,从而有助于支持经济复苏。

尽管中国股市近期大幅上涨,但投资者和分析人士并不怎么担心泡沫问题。

万得(Wind)提供的数据显示,虽然两融余额已超过人民币1.3万亿元(合1,860亿美元),为近五年来的最高水平,但仅略超过2015年人民币2.3万亿元峰值的一半。上证综指的往绩市盈率约为15.4倍,也远低于2015年的峰值。

DBS Group Research经济学家兼策略师Nathan Chow表示:“市场还没有出现大的泡沫。”

Chow表示,所有人都在关注中国经济复苏是否会在未来两个季度继续加速,以跟上股市飙升的步伐。他说,如果真是如此,那没问题,大家皆大欢喜;否则,市场迟早会出现回调。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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Chong Koh Ping / Xie Yu / Joanne Chiu

OR--商业新媒体 】随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。

近日来,中国内地股市已飙升至多年高位,截至周四,上证综合指数已连续八个交易日走高,累计涨幅为16.5%,这在一定程度上是受到中国数以百万计散户投资者的乐观情绪推动。散户投资者在A股交易中占据主导地位。

不过,也有人担心中国股市的本轮涨势过快。中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。监管机构还曝光了数百家非法从事场外配资的平台。


另一个过热的迹象是,科大国盾量子技术股份有限公司(QuantumCTek Co., 688027.SH, 简称:国盾量子)周四在上海上市首日股价飙升约九倍,市值达到42亿美元。

此轮股市上涨是在经济前景好转的背景下发生的。一些经济学家预计定于下周公布的第二季度经济数据将显示,截至6月份三个月,中国经济实现增长。麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计,当季中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长3%,相比之下第一季度GDP同比下降6.8%。

他说,这是一次V型复苏,但问题仍在于下半年经济韧性如何。他预计中国经济全年增长2%。

这一反弹与欧洲和美国经济仍面临的不确定性形成了鲜明对比。美国一些州新冠病例再次激增让人对企业恢复运营的持久性产生了疑问。

虽然美股已从3月份低点反弹,尤其是大型科技公司的股票,但道指和标普500指数今年以来仍累计下跌。美股周四涨跌互现;道琼斯指数下挫约1.4%,而科技股权重较大的纳斯达克指数上涨0.5%。

中国股市的迅猛涨势,导致本周官方对股市上涨的支持有所减弱。官媒《中国证券报》周一在头版发表了一篇关于“健康牛”的社论,这被视为官方的定调。在中国股市,投资者通常从政府的行动和声明中获得线索。但在周四,该报敦促投资者管理风险,尊重市场,秉持理性投资、长期投资的专业精神。

该报头版评论称:“2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目,警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。”

从2014年开始,中国股市在不到一年的时间里上涨了一倍多,散户投资者在官方的鼓励下借入资金押注股市。但2015年年中的一次大崩盘,使中国股市在两个多月时间里抹去了大部分涨幅。


另一个谨慎的迹象是,周三晚些时候,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。证监会称,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金。

急着进入中国内地股市的并不只有本地投资者。Wind数据显示,外国投资者7月头五个交易里通过沪港通净买入人民币550亿元(合79亿美元)的中国内地股票。这个规模超过了6月的净买入总额。

外资流入中国股市在一定程度上帮助支撑了人民币汇率。周四,在严格管控的在岸市场以及香港和其他地方等更自由的离岸市场,美元跌破人民币7元的重要关口。

中国多年来一直阻止人民币弱于1美元兑人民币7元的水平,但去年夏天在贸易紧张局势加剧的情况下,中国允许人民币突破这一关口,与此同时中国央行表示此举并不是不可逆转的。从那时起,人民币汇率就保持在1美元兑人民币6.85元到7.20元之间。

野村(Nomura)全球外汇策略主管Craig Chan表示,美元走软,中国经济前景改善,加上特朗普政府最近对中国采取的行动有限,都起到了提振人民币的作用。

Chan称,一个关键因素是流入中国的投资资金大幅增加。他指的是外资增加对中国股票的购买以及外资持续买进中国债券。

最近的大量调查数据都显示,中国经济活动正在积聚动力,这表明中国政府在应对新冠疫情方面采取的坚决举措正开始产生效果。

这也吸引散户投资者进入股市。37岁的Wang Jian是上海一家游戏公司的项目经理。他表示,目前没有比股市更好的投资标的了。他说,鉴于投资者对贸易冲突和新冠疫情的担忧有所消退,而且以全球标准衡量,中国股市当前的估值仍然较低,A股这波上涨行情可能会持续。

“我周围有很多人都想加入这场盛宴。”Wang Jian说。“平日里他们害怕投资股市,但现在他们急于投入人民币1万到2万元。”他说的这个数字相当于1,430-2,860美元。Wang说,之前上证综指处于更低水平时,他的妻子反对他买进更多股票,然而最近她开始问他是否需要更多现金来买股票。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)说,股市飙升带来的财富效应可能会鼓励更多的消费支出,从而有助于支持经济复苏。

尽管中国股市近期大幅上涨,但投资者和分析人士并不怎么担心泡沫问题。

万得(Wind)提供的数据显示,虽然两融余额已超过人民币1.3万亿元(合1,860亿美元),为近五年来的最高水平,但仅略超过2015年人民币2.3万亿元峰值的一半。上证综指的往绩市盈率约为15.4倍,也远低于2015年的峰值。

DBS Group Research经济学家兼策略师Nathan Chow表示:“市场还没有出现大的泡沫。”

Chow表示,所有人都在关注中国经济复苏是否会在未来两个季度继续加速,以跟上股市飙升的步伐。他说,如果真是如此,那没问题,大家皆大欢喜;否则,市场迟早会出现回调。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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中国股汇两市连续上涨,因对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强

发布日期:2020-07-10 10:41
摘要:随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。不过中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。



Chong Koh Ping / Xie Yu / Joanne Chiu

OR--商业新媒体 】随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。

近日来,中国内地股市已飙升至多年高位,截至周四,上证综合指数已连续八个交易日走高,累计涨幅为16.5%,这在一定程度上是受到中国数以百万计散户投资者的乐观情绪推动。散户投资者在A股交易中占据主导地位。

不过,也有人担心中国股市的本轮涨势过快。中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。监管机构还曝光了数百家非法从事场外配资的平台。


另一个过热的迹象是,科大国盾量子技术股份有限公司(QuantumCTek Co., 688027.SH, 简称:国盾量子)周四在上海上市首日股价飙升约九倍,市值达到42亿美元。

此轮股市上涨是在经济前景好转的背景下发生的。一些经济学家预计定于下周公布的第二季度经济数据将显示,截至6月份三个月,中国经济实现增长。麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计,当季中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长3%,相比之下第一季度GDP同比下降6.8%。

他说,这是一次V型复苏,但问题仍在于下半年经济韧性如何。他预计中国经济全年增长2%。

这一反弹与欧洲和美国经济仍面临的不确定性形成了鲜明对比。美国一些州新冠病例再次激增让人对企业恢复运营的持久性产生了疑问。

虽然美股已从3月份低点反弹,尤其是大型科技公司的股票,但道指和标普500指数今年以来仍累计下跌。美股周四涨跌互现;道琼斯指数下挫约1.4%,而科技股权重较大的纳斯达克指数上涨0.5%。

中国股市的迅猛涨势,导致本周官方对股市上涨的支持有所减弱。官媒《中国证券报》周一在头版发表了一篇关于“健康牛”的社论,这被视为官方的定调。在中国股市,投资者通常从政府的行动和声明中获得线索。但在周四,该报敦促投资者管理风险,尊重市场,秉持理性投资、长期投资的专业精神。

该报头版评论称:“2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目,警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。”

从2014年开始,中国股市在不到一年的时间里上涨了一倍多,散户投资者在官方的鼓励下借入资金押注股市。但2015年年中的一次大崩盘,使中国股市在两个多月时间里抹去了大部分涨幅。


另一个谨慎的迹象是,周三晚些时候,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。证监会称,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金。

急着进入中国内地股市的并不只有本地投资者。Wind数据显示,外国投资者7月头五个交易里通过沪港通净买入人民币550亿元(合79亿美元)的中国内地股票。这个规模超过了6月的净买入总额。

外资流入中国股市在一定程度上帮助支撑了人民币汇率。周四,在严格管控的在岸市场以及香港和其他地方等更自由的离岸市场,美元跌破人民币7元的重要关口。

中国多年来一直阻止人民币弱于1美元兑人民币7元的水平,但去年夏天在贸易紧张局势加剧的情况下,中国允许人民币突破这一关口,与此同时中国央行表示此举并不是不可逆转的。从那时起,人民币汇率就保持在1美元兑人民币6.85元到7.20元之间。

野村(Nomura)全球外汇策略主管Craig Chan表示,美元走软,中国经济前景改善,加上特朗普政府最近对中国采取的行动有限,都起到了提振人民币的作用。

Chan称,一个关键因素是流入中国的投资资金大幅增加。他指的是外资增加对中国股票的购买以及外资持续买进中国债券。

最近的大量调查数据都显示,中国经济活动正在积聚动力,这表明中国政府在应对新冠疫情方面采取的坚决举措正开始产生效果。

这也吸引散户投资者进入股市。37岁的Wang Jian是上海一家游戏公司的项目经理。他表示,目前没有比股市更好的投资标的了。他说,鉴于投资者对贸易冲突和新冠疫情的担忧有所消退,而且以全球标准衡量,中国股市当前的估值仍然较低,A股这波上涨行情可能会持续。

“我周围有很多人都想加入这场盛宴。”Wang Jian说。“平日里他们害怕投资股市,但现在他们急于投入人民币1万到2万元。”他说的这个数字相当于1,430-2,860美元。Wang说,之前上证综指处于更低水平时,他的妻子反对他买进更多股票,然而最近她开始问他是否需要更多现金来买股票。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)说,股市飙升带来的财富效应可能会鼓励更多的消费支出,从而有助于支持经济复苏。

尽管中国股市近期大幅上涨,但投资者和分析人士并不怎么担心泡沫问题。

万得(Wind)提供的数据显示,虽然两融余额已超过人民币1.3万亿元(合1,860亿美元),为近五年来的最高水平,但仅略超过2015年人民币2.3万亿元峰值的一半。上证综指的往绩市盈率约为15.4倍,也远低于2015年的峰值。

DBS Group Research经济学家兼策略师Nathan Chow表示:“市场还没有出现大的泡沫。”

Chow表示,所有人都在关注中国经济复苏是否会在未来两个季度继续加速,以跟上股市飙升的步伐。他说,如果真是如此,那没问题,大家皆大欢喜;否则,市场迟早会出现回调。■


(注:本文仅代表作者个人观点。责编邮箱    info@or123.net)



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摘要:随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。不过中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。



Chong Koh Ping / Xie Yu / Joanne Chiu

OR--商业新媒体 】随着对中国经济正摆脱疫情影响的信心增强,人民币已经走强,升至3月份触及的水平,中国金融市场也上涨。

近日来,中国内地股市已飙升至多年高位,截至周四,上证综合指数已连续八个交易日走高,累计涨幅为16.5%,这在一定程度上是受到中国数以百万计散户投资者的乐观情绪推动。散户投资者在A股交易中占据主导地位。

不过,也有人担心中国股市的本轮涨势过快。中国官方媒体本周敦促投资者立足长远,表明北京方面急于避免股市过热。监管机构还曝光了数百家非法从事场外配资的平台。


另一个过热的迹象是,科大国盾量子技术股份有限公司(QuantumCTek Co., 688027.SH, 简称:国盾量子)周四在上海上市首日股价飙升约九倍,市值达到42亿美元。

此轮股市上涨是在经济前景好转的背景下发生的。一些经济学家预计定于下周公布的第二季度经济数据将显示,截至6月份三个月,中国经济实现增长。麦格理资本(Macquarie Capital)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)预计,当季中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长3%,相比之下第一季度GDP同比下降6.8%。

他说,这是一次V型复苏,但问题仍在于下半年经济韧性如何。他预计中国经济全年增长2%。

这一反弹与欧洲和美国经济仍面临的不确定性形成了鲜明对比。美国一些州新冠病例再次激增让人对企业恢复运营的持久性产生了疑问。

虽然美股已从3月份低点反弹,尤其是大型科技公司的股票,但道指和标普500指数今年以来仍累计下跌。美股周四涨跌互现;道琼斯指数下挫约1.4%,而科技股权重较大的纳斯达克指数上涨0.5%。

中国股市的迅猛涨势,导致本周官方对股市上涨的支持有所减弱。官媒《中国证券报》周一在头版发表了一篇关于“健康牛”的社论,这被视为官方的定调。在中国股市,投资者通常从政府的行动和声明中获得线索。但在周四,该报敦促投资者管理风险,尊重市场,秉持理性投资、长期投资的专业精神。

该报头版评论称:“2015年股市异常波动的惨痛教训更是历历在目,警示我们须以正确姿势推进股市健康繁荣。”

从2014年开始,中国股市在不到一年的时间里上涨了一倍多,散户投资者在官方的鼓励下借入资金押注股市。但2015年年中的一次大崩盘,使中国股市在两个多月时间里抹去了大部分涨幅。


另一个谨慎的迹象是,周三晚些时候,中国证监会曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。证监会称,一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台,宣称提供最高十余倍的炒股资金。

急着进入中国内地股市的并不只有本地投资者。Wind数据显示,外国投资者7月头五个交易里通过沪港通净买入人民币550亿元(合79亿美元)的中国内地股票。这个规模超过了6月的净买入总额。

外资流入中国股市在一定程度上帮助支撑了人民币汇率。周四,在严格管控的在岸市场以及香港和其他地方等更自由的离岸市场,美元跌破人民币7元的重要关口。

中国多年来一直阻止人民币弱于1美元兑人民币7元的水平,但去年夏天在贸易紧张局势加剧的情况下,中国允许人民币突破这一关口,与此同时中国央行表示此举并不是不可逆转的。从那时起,人民币汇率就保持在1美元兑人民币6.85元到7.20元之间。

野村(Nomura)全球外汇策略主管Craig Chan表示,美元走软,中国经济前景改善,加上特朗普政府最近对中国采取的行动有限,都起到了提振人民币的作用。

Chan称,一个关键因素是流入中国的投资资金大幅增加。他指的是外资增加对中国股票的购买以及外资持续买进中国债券。

最近的大量调查数据都显示,中国经济活动正在积聚动力,这表明中国政府在应对新冠疫情方面采取的坚决举措正开始产生效果。

这也吸引散户投资者进入股市。37岁的Wang Jian是上海一家游戏公司的项目经理。他表示,目前没有比股市更好的投资标的了。他说,鉴于投资者对贸易冲突和新冠疫情的担忧有所消退,而且以全球标准衡量,中国股市当前的估值仍然较低,A股这波上涨行情可能会持续。

“我周围有很多人都想加入这场盛宴。”Wang Jian说。“平日里他们害怕投资股市,但现在他们急于投入人民币1万到2万元。”他说的这个数字相当于1,430-2,860美元。Wang说,之前上证综指处于更低水平时,他的妻子反对他买进更多股票,然而最近她开始问他是否需要更多现金来买股票。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)亚洲首席市场策略师许长泰(Tai Hui)说,股市飙升带来的财富效应可能会鼓励更多的消费支出,从而有助于支持经济复苏。

尽管中国股市近期大幅上涨,但投资者和分析人士并不怎么担心泡沫问题。

万得(Wind)提供的数据显示,虽然两融余额已超过人民币1.3万亿元(合1,860亿美元),为近五年来的最高水平,但仅略超过2015年人民币2.3万亿元峰值的一半。上证综指的往绩市盈率约为15.4倍,也远低于2015年的峰值。

DBS Group Research经济学家兼策略师Nathan Chow表示:“市场还没有出现大的泡沫。”

Chow表示,所有人都在关注中国经济复苏是否会在未来两个季度继续加速,以跟上股市飙升的步伐。他说,如果真是如此,那没问题,大家皆大欢喜;否则,市场迟早会出现回调。■


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